15
краткосрочных обязательств;
- расчет и оценка коэффициентов ликвидности и платежеспособности
организации;
- оценка текущей и перспективной платежеспособности организации и
разработка мер по повышению платежеспособности организации.
12
Анализ ликвидности и платежеспособности необходим как внешним
пользователям информации о финансовом состоянии организации, так и
внутренним пользователям. При этом внешние пользователи могут иметь
различный финансовый интерес к организации, тем не менее, именно наличие /
отсутствие платежеспособности и ликвидности выступает очень часто
решающим фактором при принятии финансовых решений. Вот поэтому
анализу ликвидности и платежеспособности в системе финансового анализа
придается такое большое значение.
1.2. Методика анализа и оценки ликвидности и платежеспособности
организации
Анализ ликвидности и платежеспособности может проводиться
следующими методами:
- по балансовой модели;
- с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности;
- методом денежных потоков.
Балансовая модель основана на группировке активов по степени их
ликвидности и группировке пассивов по степени срочности их оплаты.
При этом показатели ликвидности и платежеспособности организации
подразделяются на абсолютные и относительные. Абсолютные показатели
ликвидности рассчитываются на основе бухгалтерского баланса. Чтобы
проанализировать ликвидность организации, нужно сравнить средства по
активу баланса с обязательствами по пассиву.
12
Шайдуллова А. И. Значение анализа платежеспособности и ликвидности // Экономика и социум. — 2016. —
№ 9 (28). С.502
16
В зависимости от скорости превращения в реальные денежные средства
активы организации разделяются на следующие четыре группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) - группа средств «немедленного»
реагирования, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е.
строки 1250 и 1240 актива баланса.
2. Быстро реализуемые активы (А2), которые могут обратиться в
наличные средства только через определенное время. В эту группу включают
дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы, т.е. строки 1233 и
1260 актива баланса.
3. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы,
запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем
через 12 месяцев (стр.1210, 1220).
4. Трудно реализуемые активы (А4), которые используются в
хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного
периода времени. Это статьи раздела 1 «внеоборотные активы», т.е. стр. 1100
баланса и стр. 1231.
13
Пассивы баланса в зависимости от срочности их оплаты делятся на
четыре группы:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность,
прочие краткосрочные обязательства, т.е. строки 1520 пассива баланса, а также
ссуды, не погашенные в срок.
2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты
банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты, строки 1510+1540 +1550.
3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и
прочие долгосрочные пассивы (строка 1400).
4. Постоянные пассивы - это статьи раздела 4 пассива «Капитал и
13
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. – 5-е изд. – М.: Дело и
Сервис, 2015. С. 99
17
резервы» (строка 1300 + 1530).
Чтобы судить о платежеспособности или неплатежеспособности
организации, в ближайшее время, необходимо выяснить текущую
платежеспособность. Для этого нужно сравнить наиболее ликвидные средства
(А1) и быстро реализуемые активы (А2) с наиболее срочными обязательствами
(П1) и краткосрочными пассивами (П2). При этом активы должны быть больше
пассивов.
Нередко случается так, что на текущий момент организация
неплатежеспособна, однако имеется перспективная платежеспособность или
благоприятный прогноз платежеспособности на следующий интервал времени.
Чтобы проверить это, нужно сопоставить будущие поступления и платежи, т.е.
сравнить медленно реализуемые активы (А3) с долгосрочными пассивами (П3).
Перспектива налицо, когда А3 больше П3.
И самый идеальный вариант - абсолютно ликвидный баланс. Он будет
таким, если одновременно имеют место соотношения:
(1)
В приложении 1 представлена шкала оценки риска потери
платежеспособности организации.
Анализ платежеспособности с помощью абсолютных величин позволяет
определить текущую платежеспособность и перспективную
платежеспособность. Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить
текущую ликвидность организации, что свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) в ближайшее время.
????
????
????
????
(2)
где Тпл – текущая платежеспособность.
14
Сравнение АЗ - ПЗ отражает перспективную платежеспособность. На ее
основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность
15
.
14
Гусейнова Н. Б. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия // Теория и практика современной
науки. — 2016. — № 12. С. 369
15
Бекбаев Е. К., Погорелая О. В. Оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности
// В сборнике: Научный поиск: теория и практика альманах. — Уфа, 2017. С. 77
18
(3)
Ппл – перспективная платежеспособность.
Оценка ликвидности активов производится посредством расчета
относительных показателей - коэффициентов ликвидности, отражающих
способность организации оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять
краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок
16
. К основным
показателям ликвидности относятся: коэффициент текущей ликвидности,
коэффициента быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Кроме того, следует отметить, что для анализа ликвидности и
платежеспособности существует достаточно большое число показателей (см.
таблицу 1, приложение 2). Рассмотрим их более подробно.
Коэффициент текущей ликвидности отражает достаточность оборотных
средств, которые могут быть использованы организациям для погашения своих
обязательств. Кроме того, данный показатель характеризует запас прочности,
возникающей вследствие превышения ликвидности имущества над
имеющимися обязательствами.
Коэффициент быстрой ликвидности характеризует прогнозируемые
платежные возможности организации при условии своевременного проведения
расчетов с дебиторами.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее
время. Характеризует платежеспособность организации на дату составления
баланса.
Коэффициент «цены» ликвидации определяет, в какой степени будут
покрыты все внешние обязательства организации в результате его ликвидации
и продажи имущества.
Общий коэффициент ликвидности баланса применяется для
комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью коэффициента
16
Лягошина Е. М. Методика оценки платежеспособности и ликвидности предприятия // В сборнике: Финансы и
страхование Сборник статей научно-практического семинара. — 2017. С.56
19
осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на организации с
точки зрения ликвидности; позволяет сравнивать балансы анализируемого
организации, относящиеся к различным отчетным периодам, а также балансы
различных предприятий и выяснить, какой баланс наиболее ликвиден.
Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз
платежеспособности организации на основе сопоставления будущих платежей
и предстоящих поступлений, т.е. показывает, на сколько производственные
запасы покрывают долгосрочные обязательства.
Коэффициент задолженности отражает, сколько долгосрочных
обязательств приходится на 1 руб., вложенный в активы организации. Иными
словами, какая часть активов организации в случае необходимости,
понадобится для покрытия его долгосрочных обязательств.
Коэффициент общей платежеспособности устанавливает долю покрытия
кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов.
Еще один показатель, исследуемый в рамках анализа
платежеспособности и ликвидности – это чистые активы. Анализ чистых
активов предполагает динамику и удельный вес данных активов. При этом если
в динамике наблюдается рост чистых активов и доли их в активах организации
говорит о росте повышении ликвидности и платежеспособности организации
17
.
Анализ, основанный на балансовых данных, носит достаточно условный
и статичный характер. Для более точной оценки платежеспособности и
ликвидности организации необходимо проводить анализ денежных потоков,
распределенных во времени поступлений (положительный денежный поток) и
расходований (отрицательный денежный поток) денежных средств.
В рамках анализа ликвидности и платежеспособности использование
метода анализа денежных потоков позволяет рассчитать ряд коэффициентов,
характеризующих платежеспособность организации (приложение 3). В таблице
1, приложения 4 представлена методика расчета коэффициентов ликвидности и
17
Ковальчук Н. Б., Седова Е. Е. Оценка платежеспособности и ликвидности на предприятии // В сборнике:
Финансирование и кредитование российского бизнеса: региональный опыт, проблемы, перспетивы. — 2016. С.
42
20
платежеспособности на основе отчета о движении денежных средств.
Так на основе отчета о движении денежных средств рассчитываются
такие коэффициенты как: коэффициент общей платежеспособности,
коэффициент срочной платежеспособности, коэффициент срочной
платежеспособности, коэффициент достаточности чистого денежного потока,
коэффициент эффективности денежного потока, коэффициент рентабельности
положительного денежного потока, коэффициент рентабельности чистого
потока денежных средств, коэффициент рентабельности денежного потока по
видам деятельности организации.
18
Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности может
быть дополнен показателями оборачиваемости как оборотных активов в целом,
так и по видам оборотных активов. При этом, ускорение оборачиваемости
оборотных активов свидетельствует о росте ликвидности активов.
Дополнительной характеристикой ликвидности и платежеспособности
является изучение соотношение дебиторской (без учета просроченной) и
кредиторской задолженности.
В случае когда, показатели ликвидности и платежеспособности
отражают негативную динамику или неудовлетворительный уровень
необходимо оценить может ли быть организация платежеспособной в
ближайшей перспективе и насколько оно неплатежеспособно. В такой ситуации
требуется расчет коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности:
????
????
(4)
где Кт.л.1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности
на конец анализируемого периода;
Кт.л.0 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на
начало анализируемого периода;
Кт.л. норм – нормативное значение коэффициента текущей
18
Лукасевич И.Я. Развитие подходов к управлению запасами денежных средств на предприятии // Финансвы –
2015 - № 12. С. 53
21
ликвидности;
6 – период восстановления платежеспособности, мес.;
Т – отчтный период, мес
19
.
Если Кв.п > 1, то у организации есть реальная возможность
восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п < 1 – у
организации нет реальной возможности восстановить свою
платежеспособность в ближайшее время.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается следующим
образом:
????
????
(5)
Если Ку.п. > 1, то организация имеет реальную возможность сохранить
свою платежеспособность в течение трх месяцев, и наоборот, если Ку.п. < 1 –
организация может потерять свою платежеспособность в течении трех
месяцев.
20
В итоге на основе информации, полученной в ходе анализа, могут быть
сделаны окончательные выводы о степени ликвидности и платежеспособности
организации, выявлены причины ее изменения, а также разработан комплекс
мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности организации.
1.3. Информационное обеспечение анализа ликвидности и
платежеспособности организации
Особое значение в анализе ликвидности и платежеспособности
организации играет информационная основа, от достаточности и полноты
которой зависят результаты и выводы о состоянии ликвидности и
платежеспособности.
В качестве источника информации для анализа ликвидности и
платежеспособности выступает бухгалтерская отчетность организации, данные
первичного, аналитического и синтетического учета.
19
Жилкина А.Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2017. С. 155
20
Жилкина А.Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2017. С. 155
22
Бухгалтерская отчетность — это средство коммуникации, позволяющее
оценить финансовое положение организации внешним пользователям.
21
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность коммерческой
организации (предприятия), состоит из:
- бухгалтерского баланса;
- отчета о финансовых результатах;
- приложений к ним.
В состав приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах входят:
- отчет об изменениях капитала;
- отчет о движении денежных средств;
- иные приложения (пояснения).
22
Для того, чтобы информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности
могла быть использована в ходе анализа ликвидности и платежеспособности
необходимо, чтобы отчетность отвечала ряду требований, среди которых
основными являются
23
:
1. Достоверность как требование к отчетности предполагает
объективность и правдивость отражения событий, представленных в
отчетности и отсутствие существенных ошибок и отклонений. Бухгалтерская
(финансовая) отчетность должна составляться на основе данных, содержащихся
в регистрах бухгалтерского учета, а также информации, определенной
федеральными и отраслевыми стандартами.
2. Существенность как требование к отчетности предполагает, что в
бухгалтерскую отчетность должны включаться существенные показатели.
Показатель считается существенным, если его нераскрытие может повлиять на
экономические решения заинтересованных пользователей, принимаемые на
21
Бондаренко А. А. Роль анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности как инструмента управления
организацией // Молодой ученый. — 2018. — №48. С.379
22
Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – 4-е изд., перераб. – М.: КноРус, 2016.
С.15
23
Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (ред. от 08.11.2010, с изм. от 29.01.2018) «Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [электронный
ресурс] – доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс
23
основе отчетной информации.
3. Нейтральность бухгалтерской отчетности предполагает отсутствие
пристрастных оценок, нацеленных на оказание влияния на какую-либо
категорию пользователей. При этом должно быть исключено одностороннее
удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской
отчетности перед другими.
4. Целостность. Это необходимость включения в бухгалтерскую
отчетность данных обо всех хозяйственных операциях, осуществленных как
организацией в целом, так и ее филиалами, представительствами и иными
подразделениями, в том числе выделенными на отдельные балансы.
5. Последовательность. Организация должна при составлении
отчетности придерживаться принятых ею содержания и форм отчетности
последовательно от одного отчетного периода к другому (пункт 9 ПБУ 4/99).
6. Сопоставимость. Это сравнимость отчетной информации за несколько
отчетных периодов. В бухгалтерской отчетности по каждому числовому
показателю должны быть приведены данные минимум за два года - отчетный и
предшествующий отчетному.
7. Требование соблюдения отчетного периода. Отчетный период -
период, за который организация должна составлять бухгалтерскую отчетность;
отчетная дата - дата, по состоянию на которую организация должна составлять
бухгалтерскую отчетность.
8. Требование правильного оформления отчетности. Каждая
составляющая часть бухгалтерской отчетности должна содержать необходимые
данные (наименование, отчетный период, идентификационный номер, вид
деятельности, организационно-правовая форма, единица изменения, адрес и
т.п.).
Основным информационным источником для анализа ликвидности и
платежеспособности является бухгалтерский баланс. Он состоит из двух
разделов - активов и пассивов. Раздел активов содержит информацию о
ресурсах организации, который подразделяется на две части – оборотные и
24
внеоборотные активы. Средства в активе баланса сгруппированы в порядке
ускорения оборота или повышения уровня ликвидности – от основных средств
к материальным запасам и денежным средствам. Поэтому первым разделом
актива баланса выступают так называемые внеоборотные активы, а вторым –
оборотные активы.
Для оценки ликвидности немаловажное значение имеет формирование
состава оборотных активов. При этом заметим, что в состав оборотных активов
включаются следующие группы активов:
- запасы – это оборотные активы, отражающие материально-
производственные запасы организации (материальные запасы, незавершенное
производства, готовая продукция);
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям – это
суммы начисленного налога;
- дебиторская задолженность – это задолженность покупателей,
заказчиков, задолженность по авансам выданным, а также другие виды
задолженности перед организациями;
- финансовые вложения – это оборотные активы, которые могут быть в
виде краткосрочных ценных бумаг. Данные оборотные активы считаются
одними из наиболее ликвидных средств организации;
- денежные средства и денежные эквиваленты – это наиболее ликвидные
оборотные активы, которые включают денежные средства на расчетных счетах
и в кассе, а также средства, приравненные к денежным средствам (переводы в
пути, в аккредитивах, и т.п.).
24
Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм
собственности источниками формирования имущества любого организации
являются собственные и заемные средства. В целом информация о величине
собственных источников представлена в III разделе пассива баланса.
Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в IV и V
24
Черникова А. И. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятий
промышленности // Наука XXI века: актуальные направления развития. — 2016. — № 2. С. 207