35
показатели рентабельности. В таблице 3 представлены расчет и динамика
основных показателей рентабельности.
Таблица 3
Динамика показателей рентабельности ООО «Милена»
Показатели
Года
Отклонение
2016
2017
2018
2017г. к
2016г.
2018г. к
2017г.
2018г. к
2016г.
Выручка от продаж, тыс.
руб.
36596
32955
49322
-3641
16367
12726
Прибыль от продаж, тыс.
руб.
3024
582
2920
-2442
2338
-104
Чистая прибыль, тыс. руб.
882
53
1664
-829
1611
782
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
8271,5
8429
10631
157,5
2202
2359,5
Среднегодовая стоимость
собственного капитала,
тыс. руб.
4833
5300,5
6159
467,5
858,5
1326
Рентабельность продаж, %
8,26
1,77
5,92
-6,50
4,15
-2,34
Рентабельность активов, %
10,66
0,63
15,65
-10,03
15,02
4,99
Рентабельность
собственного капитала, %
18,25
1,00
27,02
-17,25
26,02
8,77
К основным показателям рентабельности относят: рентабельность
продаж, рассчитанная на основе прибыли от продаж, рентабельность активов и
рентабельность собственного капитала. Рентабельность продаж в 2016 году
составляла 8,26%, а в 2017 году было отмечено снижение показателя до 1,77%,
что было обусловлено как сокращением выручки, так и сокращением прибыли
от продаж. В 2018 году коэффициент рентабельности продаж увеличился до
5,92%.
Рентабельность активов в 2016 году составляла 10,66%, однако в 2017
году она сократилась на 10,03% и стала равна 0,63%. Такая динамика была
обусловлена ростом среднегодовой стоимости активов на фоне сокращения
чистой прибыли организации. В 2018 году рентабельность активов увеличилась
на 15,02% и составила 15,65%. Изменение динамики рентабельности активов
было обусловлено более быстрым ростом чистой прибыли на фоне роста
среднегодовой стоимости активов.
Рентабельность собственного капитала в 2017 году сократилась как и
прочие показатели рентабельности в силу снижения чистой прибыли
организации. Рентабельность уменьшилась в сравнении с предыдущим годом с
36
18,25% до 1,0%. В 2018 году рентабельность увеличилась до 27,02%, что
значительно выше в том числе и уровня рентабельности собственного капитала
2016 года.
Подытоживая все выше изложенное можно сделать вывод о том, что
организация ООО «Милена» на конец 2018 году свою деятельность завершила
положительным финансовым результатом, при этом показатели эффективности
использования ресурсов (материальные и трудовые) выросли по сравнению с
предыдущим годом. Причинами положительной динамики стал рост объемов
выручки и прибыли от продаж. Однако анализируя экономические результаты
деятельности организации за период с 2016 года по 2018 год можно видеть
неустойчивую динамику роста показателей выручки, прибыли и эффективности
использования ресурсов организации. Такая ситуация может свидетельствовать
о наличии проблем связанных с финансовым положением организации.
2.2. Анализ ликвидности баланса организации
Оценка ликвидности и платежеспособности начинается с изучения
имущественного потенциала организации, что затем позволяет исследовать
непосредственно показатели ликвидности и платежеспособности. Источником
информации для оценки имущественного потенциала является бухгалтерский
баланс организации. В первую очередь проведем горизонтальный анализ
активов и пассивов бухгалтерского баланса. В таблице 4 представлен
горизонтальный анализ активов ООО «Милана».
Горизонтальный анализ активов баланса позволяет сделать вывод о том,
что общая величина активов организации в 2016 году составляла 8730 тыс.
рублей, затем в 2017 году она сократилась на 602 тыс. рублей и составила 8128
тыс. рублей. Сокращение активов в 2017 году было обусловлено сокращением
оборотных активов на 819 тыс. рублей. Сокращение оборотных активов было
спровоцировано уменьшением запасов на 559 тыс. рублей и денежных средств
на 583 тыс. рублей, а также снижением величины прочих оборотных активов на
11 тыс. рублей.
37
Таблица 4
Горизонтальный анализ активов баланса ООО «Милана»
Активы (тыс. руб.)
Года
Отклонение
2016
2017
2018
2017 г.
к 2016
г.
2018 г.
к 2017
г.
2018 г.
к 2016
г.
Основные средства
1571
1771
5870
200
4099
4299
Отложенные налоговые
активы
0
17
0
17
-17
0
Прочие внеоборотные активы
340
340
340
0
0
0
Итого внеоборотные активы
1911
2128
6210
217
4082
4299
Запасы
4233
3674
2762
-559
-912
-1471
Дебиторская задолженность
1883
2217
2492
334
275
609
Денежные средства
679
96
894
-583
798
215
Прочие оборотные активы
24
13
776
-11
763
752
Итого оборотные активы
6819
6000
6924
-819
924
105
Баланс
8730
8128
13134
-602
5006
4404
Рост в составе оборотных активов отразила в 2017 году только
дебиторская задолженность. В то же время стоит отметить, что положительную
динамику показали внеоборотные активы, которые увеличились на 217 тыс.
рублей за счет роста стоимости основных средств и отложенных налоговых
активов.
В 2018 году общая величина активов выросла на 5006 тыс. рублей в
сравнении с 2017 годом и составила 13134 тыс. рублей. Рост активов был
сформирован ростом основных средств и оборотных активов. При этом стоит
отметить, что внеоборотные активы увеличились больше чем оборотных
активы за счет введения в эксплуатацию нового оборудования. Рост оборотных
активов был обеспечен за счет роста дебиторской задолженности на 275 тыс.
рублей, денежных средств на 798 тыс. рублей и прочих оборотных активов на
763 тыс. рублей. Отметим, что в составе оборотных активов сокращение в 2018
году наблюдалось по статье запасов, а именно они уменьшились на 912 тыс.
рублей за счет реализации запасов готовой продукции.
Таким образом, можно сделать вывод от том, что в 2018 году было
отмечено наличие положительной тенденции в части увеличения общей
величины активов организации, однако следует подчеркнуть, что основной рост
был обеспечен ростом внеоборотных активов. Оборотные активы организации
38
также в 2018 году выросли, однако величина их прироста значительно меньше
чем прирост основных средств.
Далее оценим динамику величины источников финансирования
имущества организации. В таблице 5 представлен горизонтальный анализ
пассивов баланса ООО «Милана».
Таблица 5
Горизонтальный анализ пассивов баланса ООО «Милана»
Пассивы (тыс. руб.)
Года
Отклонение
2016
2017
2018
2017 г. к
2016 г.
2018 г. к
2017 г.
2018 г. к
2016 г.
Уставный капитал
10
10
10
0
0
0
Нераспределенная
прибыль
5264
5317
6981
53
1664
1717
Итого капитал и резервы
5274
5327
6991
53
1664
1717
Долгосрочные заемные
средства
916
628
277
-288
-351
-639
Отложенные налоговые
обязательства
66
84
292
18
208
226
Прочие долгосрочные
обязательства
593
593
643
0
50
50
Итого долгосрочные
обязательства
1575
1305
1212
-270
-93
-363
Краткосрочные заемные
средства
118
0
0
-118
0
-118
Кредиторская
задолженность
1763
1413
4931
-350
3518
3168
Доходы будущих
периодов
0
83
0
83
-83
0
Итого краткосрочные
обязательства
1881
1496
4931
-385
3435
3050
Баланс
8730
8128
13134
-602
5006
4404
В 2016 году имущество организации финансировалось за счет таких
источников как: собственный капитал и заемный капитал (долгосрочные
обязательства и краткосрочные обязательства). При собственный капитал
(капитал и резервы) составлял 5274 тыс. рублей, тогда как заемный капитал
состоял из 1575 тыс. рублей долгосрочных обязательств и 1881 тыс. рублей
краткосрочных обязательств. В 2017 году общий объем источников
финансирования сократился на 602 тыс. рублей за счет уменьшения
долгосрочных обязательств на 270 тыс. рублей и уменьшения краткосрочных
обязательств на 385 тыс. рублей. При этом стоит отметить, что долгосрочные
заемные средства сократились за счет погашения части кредитов и займов на
39
288 тыс. рублей. Краткосрочные обязательства сократились в 2017 году за счет
снижения кредиторской задолженности на 350 тыс. рублей и погашения части
краткосрочных кредитов на сумму 118 тыс. рублей.
В 2018 году источники финансирования увеличились на 5006 тыс.
рублей за счет роста капитала и резервов на 1664 тыс. рублей, а также за счет
роста краткосрочных обязательств на 3435 тыс. рублей. Таким образом, рост
источников финансирования в 2018 году был обеспечен ростом как
собственного капитала, так и заемного, при этом в абсолютном выражении в
большей степени ростом заемного капитала.
Далее оценим структуру активов и пассивов баланса, так как
ликвидность баланса во многом зависит от оптимальности структуры активов и
пассивов. На рисунках 5,6 представлена структура активов в период с 2016 года
по 2018 год.
Рисунок 5. Динамика структуры активов ООО «Милана» в 2016-
2017 годах
В 2016 году структура активов ООО «Милана» была сформирована на
48,49% из запасов, на 21,57% из дебиторской задолженности, а также на 18%
основных средств, на7,78% денежных средств и на 3,89% прочих
внеоборотных активов. Таким образом, в 2016 году основную долю активов
составляли оборотные активы.
В 2017 году структурные изменения в активах отражали сокращение
доли запасов до 45,2%, а доля денежных средств уменьшилась до 1,18%. В то
же время доля дебиторской задолженности выросла до 27,28%, доля основных
средств увеличилась до 21,79%, доля прочих внеоборотных активов выросла до
40
4,18%. Таким образом, в 2017 году доля внеоборотных активов немного
выросла.
Рисунок 6. Структура активов ООО «Милана» в 2018 году
В 2018 году структурные изменения активов касались продолжившегося
сокращения доли запасов с 45,2% до 21,03%, а также отметим сокращение доли
дебиторской задолженности до 18,97% несмотря на то, что в абсолютном
выражении она увеличилась. Необходимо подчеркнуть, что модернизация
производственного процесса обеспечила рост в структуре активов доли
внеоборотных активов с 21,79% до 44,69%. Доля денежных средств
увеличилась с 1,18% до 6,81%, а доля прочих оборотных активов выросла до
5,91%.
Сравнительный анализ структуры источников финансирования
имущества организации представлен на рисунке 7. В 2016 году структура
источников финансирования была сформирована на 60,3% из
нераспределенной прибыли, на 10,49% из долгосрочных заемных средств, на
6,79% из прочих долгосрочных обязательств, а также на 20,19% из
кредиторской задолженности. Незначительный удельный вес в структуре
источников приходился на уставный капитал, краткосрочные заемные средства
и отложенные налоговые обязательства.
В 2017 году изменения в структуре источников финансирования
отражали рост доли нераспределенной прибыли до 65,42% и рост доли прочих
долгосрочных обязательств до 7,3%. В то же время доля долгосрочных заемных
обязательств сократилась с 10,49% до 7,73%, а доля кредиторской
задолженности уменьшилась до 17,38%.
41
В 2018 году в структуре источников финансирования было отмечено
сокращение доли нераспределенной прибыли с 65,42% до 53,15%, тогда как
доля кредиторской задолженности выросла с 17,38% до 37,54%.
Рисунок 7. Динамика структуры источников финансирования
имущества ООО «Милана» в 2016-2018 годах
Кроме того, следует отметить сокращение с 7,3% до 4,9% по прочим
долгосрочным обязательствам, сокращение доли долгосрочных заемных
обязательств до 2,11%.
Таким образом, анализ структуры источников финансирования показал,
что половина всех источников приходится на собственный капитал, а треть
источников – это привлеченные средства, а именно кредиторская
задолженность.
Далее для анализа ликвидности и платежеспособности осуществим
группировку активов по степени снижения ликвидности и пассивы по срокам
погашения. В таблице 6 приведены результаты данной группировки.
Таблица 6
Исходная группировка активов и пассивов для оценки ликвидности
баланса ООО «Милана»
Актив
2016
год
2017
год
2018
год
Пассив
2016
год
2017
год
2018
год
А1
679
96
894
П1
1763
1413
4931
А2
1907
2230
3268
П2
118
0
0
А3
4233
3674
2762
П3
1575
1305
1212
А4
1911
2128
6210
П4
5274
5410
6991
Итого
8730
8128
13134
Итого
8730
8128
13134
На основе данных таблицы сформируем неравенства, характеризующие
состояние ликвидности баланса:
42
2016 год
679 (А1)<1763(П1);
1907 (А2)>118 (П2);
4233 (А3)>1575 (П3);
1911 (А4)<5274 (П4)
2017 год
96(А1) <1413(П1);
2230 (А2)>0 (П2);
3674(А3)>1305(П3);
2128 (А4) <5410 (П4)
2018 год
894(А1) <4931(П1);
3268 (А2)>0 (П2);
2762(А3)>1212(П3);
6210 (А4) <6991 (П4)
Анализ сформированных неравенств позволяет судить ликвидности
баланса. Все три года из четырех неравенств не выполняется только одно
условие ликвидности баланса, касающееся текущей ликвидности. Такая
ситуация свидетельствует о том, что ликвидность баланса все три года является
приемлемой.
Далее оценим наличие платежного излишка или недостатка у
организации, результаты расчета представлены в таблице 7.
Таблица 7
Динамика платежного излишка (недостатка) ООО «Милана»
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
А1-П1
-1084
-1317
-4037
А2-П2
1789
2230
3268
А3-П3
2658
2369
1550
А4-П4
-3363
-3282
-781
В 2016 году был отмечен платежный недостаток в сумме 1084 тыс.
рублей при сравнении наиболее ликвидных активов и наиболее срочных
обязательств. Платежный излишек в размере 1789 тыс. рублей был отмечен по
группе быстрореализуемых активов и краткосрочных пассивов. А также
43
платежный излишек наблюдается в отношении медленно реализуемых активов
и долгосрочных пассивов.
В 2017 году сумма платежного недостатка по наиболее ликвидным
активам и наиболее срочным обязательствам составила 1317 тыс. рублей.
Платежный излишек по быстро реализуемым активам и краткосрочным
пассивам составила 2230 тыс. рублей, а по группе медленно реализуемых
активов и долгосрочных активов излишек составил 2369 тыс. рублей.
В 2018 году по первой группе активов платежный недостаток составил
3037 тыс. рублей. По второй группе активов платежный излишек составил 3268
тыс. рублей. Платежный излишек отмечен по третьей группе активов в размере
1550 тыс. рублей.
Анализ платежного недостатка в динамике позволяет сделать вывод о
том, что платежный недостаток в наиболее ликвидных активах в вырос с 1084
тыс. рублей в 2016 году до 3037 тыс. рублей до 2018 года. Так же стоит
отметить, что платежный излишек по второй группе отражает рост в течение
трех отчетных периодов, тогда как платежный излишек по третьей группе в
данном периоде сокращается.
Ликвидность баланса оценивается не только с помощью группировки и
сравнения активов и пассивов, но и с помощью относительного показателя
ликвидности активов. В теоретической части работы представлена методика
расчета общего коэффициента ликвидности баланса. Рассчитаем данный
коэффициент для бухгалтерского баланса ООО «Милана».
Клб
2016
= (679+0,5*1907+0,3*4233) / (1763+0,5*118+0,3*1575) =1,26
Клб
2017
= (96+0,5*2230+0,3*3674) / (1413+0,5*0+0,3*1305) =1,28
Клб
2018
= (894+0,5*3268+0,3*2762) / (4931+0,5*0+0,3*1212) =0,63
Расчет коэффициента общей ликвидности баланса позволяет сделать
вывод о том, что в 2016 году и в 2017 году ликвидность баланса была
удовлетворительной, так как коэффициент был выше 1. Однако в 2018 году
расчет показал, что коэффициент общей ликвидности баланса сократился до
0,63. На рисунке 8 наглядно отражена динамика коэффициента общей
44
ликвидности баланса.
Снижение коэффициента общей ликвидности баланса свидетельствует о
том, что ликвидность баланса в 2018 году ухудшилась. Причинами такой
динамики коэффициента стал рост наиболее срочных краткосрочных
обязательств, а именно кредиторской задолженности.
Рисунок 8. Динамика коэффициента общей ликвидности баланса
ООО «Милана»
Обобщая анализ ликвидности баланса можно сделать вывод о том, что в
целом ликвидность баланса является удовлетворительной, хотя у организации
наблюдается нехватка абсолютно ликвидных активов для погашения наиболее
срочных обязательств. Подтверждением наличия проблем с
платежеспособностью является платежный недостаток по первому условию
ликвидности баланса, а также неудовлетворительное значение коэффициента
общей ликвидности баланса в 2018 году.
2.3. Оценка показателей ликвидности и платежеспособности ООО
«Милана»
Следующим этапом анализа ликвидности и платежеспособности
организации является расчет и анализ абсолютных и относительных
показателей ликвидности и платежеспособности.
На основе представленной в предыдущем параграфе работы
группировки активов и пассивов рассчитаем абсолютные показатели текущей и
перспективной платежеспособности организации.
В первую очередь рассчитаем текущую платежеспособность
организации:
ТП
2016
= (679+1907) - (1763+118) = 705 тыс. рублей