28
Коэффициент абсолютной ликвидности (Quick assets Ratio).
Финансовый показатель, который равен соотношению денежных ресурсов и
краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам (краткосрочным
обязательствам). Источником информации для расчета данного показателя
служит бухгалтерский баланс организации так же, как и для текущей
ликвидности. Отличие в том, что в составе активов используются только
деньги, а также приравненные к ним средства. Формула для расчета
выглядит следующим образом:
,
)(
КО
КФВДС
Каб
(12)
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
Оптимальным является значение показателя более 0,2. Чем больше
данный коэффициент, тем лучше платежеспособность организации. Но,
высокое значение данного показателя может говорить о иррациональной
структуре капитала, а также о очень большой части неработающих активов в
виде денежных средств на расчетных счетах.
Иначе говоря, в ситуации поддержания остатка денежных средств на
определенном уровне к необходимой дате (в основном за счет налаживания
равно-периодического поступления средств от контрагентов) краткосрочная
задолженность на конкретное число может быть покрыта за пять дней.
Данное нормативное ограничение широко используется в практике анализа
финансового состояния за рубежом. При том конкретного объяснения,
почему для обеспечения должного порога ликвидности предприятий в
29
России сумма денежных ресурсов должна перекрывать 20% текущих
пассивов, нет
17
.
Чистый оборотный капитал (Net working capital) нужен для
обеспечения финансовой устойчивости организации. Он определяется по
следующей:
,ВАДЗКСККчоб
(13)
где СК – собственный капитал;
ДЗК – долгосрочный заемный капитал;
ВА – внеоборотный капитал.
,КЗКОАКчоб
(14)
где ОА – оборотные активы;
КЗК – краткосрочный заемный капитал.
Чистый оборотный капитал нужен для обеспечения финансовой
устойчивости организации, так как если оборотные средства больше суммы
краткосрочных обязательств, это говорит о том, что компания не только
имеет возможность покрыть имеющиеся обязательства в краткосрочном
периоде, но и имеет потенциал для наращивания объемов производственной
деятельности. Сумма чистого оборотного капитала имеет положительное
значение
18
.
Нехватка суммы оборотного капитала говорит о неспособности
организации вовремя покрывать свои обязательства в краткосрочном
периоде. Если сумма чистого оборотного капитала существенно больше
17
Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие / Г.Н. Лиференко. – М.: Экзамен,
2015. – 156 с.
18
Анализ финансовой отчетности: учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н. С. Пласковой. – М.: Вузовский
учебник, 2014. – 367 с.
30
оптимальной потребности, то это свидетельствует о не эффективном и не
рациональном применении ресурсов организации.
Таким образом, ликвидность является обязательным и необходимым
критерием платежеспособности. Контроль за поддержанием ликвидности
возлагает на себя не только сама организация как юридическое лицо, но и
конкретный субъект из вне, который имеет заинтересованность в
подконтрольности данной организации. От уровня ликвидности активов
баланса зависит платежеспособность каждого хозяйствующего субъекта.
1.3. Методика анализа ликвидности баланса
Проведение анализа ликвидности бухгалтерского баланса предприятия –
это сравнение всех средств актива, которые необходимо сгруппировать по
уровню их ликвидности и расположить по порядку ее снижения, с
обязательствами по пассиву, которые необходимо сгруппировать по срокам
их покрытия и расположить в порядке их увеличения
19
.
Все активы предприятия от скорости трансформации в деньги, то есть от
уровня их ликвидности, подразделяют на четыре основные группы,
приеденные ниже.
1) Наиболее ликвидные активы (А
1
) – это суммарные значения по всем
статьям бухгалтерского баланса включающим денежные средства, которые
можно применить для исполнения текущих расчетов в любой момент
времени, то есть немедленно. В данную категорию входят еще
краткосрочные финансовые вложения.
2) Быстро реализуемые активы (А
2
) – это такие активы, для
трансформации которых в наличные денежные средства необходимо
некоторое время. В данную категорию также входит дебиторская
задолженность (платежи по данному виду дебиторской задолженности
19
Чиненов, М.В. Содержание и анализ финансовой отчетности организации / М.В. Чиненов, Н.М. Тарасова,
М.М. Бокова // Современный бухучет. – 2013. – № 11. – С. 42-46.
31
планируются в течение одного года после отчетной даты), а также прочие
оборотные активы.
3) Медленно реализуемые активы (А
3
) – это наименее ликвидные
активы – это дебиторская задолженность (платежи по данному виду
дебиторской задолженности планируются более чем через 1 год после
отчетной даты), запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям. Статья бухгалтерского баланса организации «Расходы будущих
периодов» не входит в данную категорию.
4) Труднореализуемые активы (А
4
) – это активы, предназначенные для
применения в хозяйственной деятельности предприятия в течение довольно
длительного интервала времени. В данную категорию входят статьи
подраздела I актива бухгалтерского баланса «Внеоборотные активы»
20
.
Первые три перечисленные группы активов на протяжении идущего
периода хозяйствования могут перманентно терпеть изменения. Их относят к
текущим активам компании. Текущие активы являются наиболее
ликвидными, чем все другое имущество компании.
Пассивы бухгалтерского баланса организации по уровню увеличения
сроков покрытия обязательств можно сформировать в группы, как приведено
ниже.
1) Наиболее срочные обязательства (П
1
) – это расчеты по дивидендам,
кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, а еще
ссуды, которые не были оплачены в срок (по информации из приложений к
бухгалтерскому балансу организации).
2) Краткосрочные пассивы (П
2
) – это краткосрочные кредиты и другие
заемные средства банков и прочие займы, которые необходимо погасить в
течение 1 года после даты отчета. При расчёте первой и второй группы по
пассиву бухгалтерского баланса предприятия для получения точных
результатов необходимо владеть информацией о времени, в течение которого
20
Пласкова, Н.С. Финансовый анализ деятельности организации / Н.С. Пласкова. – М.: «Вузовский
учебник». – 2016. – 342 с.
32
нужно исполнить весь комплекс краткосрочных обязательств. В
практической деятельности это можно сделать только для внутрифирменной
аналитики. Во время проведения внешнего финансового анализа, в
результате ограниченности информации, данная проблема существенно
осложняется и решить ее можно, в основном, только основываясь на ранее
приобретенном опыте аналитика, который проводит анализ.
3) Долгосрочные пассивы (П
3
) – это долгосрочные заемные ссуды и
кредиты, а также другие долгосрочные пассивы, то есть статьи раздела IV
бухгалтерского баланса организации «Долгосрочные пассивы».
4) Постоянные пассивы (П
4
) – это собственные средства предприятия
– статьи раздела III пассива бухгалтерского баланса организации
21
.
Для расчета ликвидности бухгалтерского баланса организации
необходимо соотнести результаты по каждой определенной группе активов и
пассивов.
Абсолютно ликвидным будет считаться такой бухгалтерский баланс, у
которого выполняются, все нижеприведенные условия:
А
1
>> П
1
А
2
>> П
2
А
3
>> П
3
А
4
<< П
4
Если выполняются первые три из приведенных неравенств, то есть
текущие активы больше суммы внешних обязательств организации, то
непременно выполняется и последнее неравенство. Последнее неравенство
обладает глубоким экономическим смыслом: наличие у организации
собственных оборотных активов; соблюдение минимального условия
финансовой устойчивости.
21
Пласкова, Н.С. Финансовый анализ деятельности организации / Н.С. Пласкова. – М.: «Вузовский
учебник». – 2016. – 342 с.
33
Ели не соблюдается любое из первых трех рассмотренных неравенств,
то это говорит о том, что ликвидность бухгалтерского баланса организации в
той или иной степени не является абсолютной.
Первичный анализ ликвидности бухгалтерского баланса организации
легче осуществлять, используя таблицу покрытия (таблица 1)
22
. В ячейки
данной таблицы вносятся результаты расчетов на начало, а также на конец
отчетного года по группам пассива и актива. Соотнося итоговые результаты
данных групп, высчитываются абсолютные значения платежных недостатков
или излишков на конец и на начало отчетного года. Следовательно,
использование данной таблицы позволяет вычислить не согласованность по
срокам пассивов и активов, составить первоначальное представление о
платежеспособности и ликвидности организации, по которой проводят
анализ.
Но нужно отметить, что осуществляемый по приведенной схеме анализ
ликвидности бухгалтерского баланса будет очень приближенным. Более
подробный – это анализ платежеспособности при помощи расчета
финансовых показателей (коэффициентов).
Таблица 1
Таблица покрытия
Вычисление ликвидности бухгалтерского баланса организации
становится наиболее актуальным и приобретает особенную значимость в
условиях нестабильной экономической ситуации, а еще при ликвидации
22
Адамайтис, Л.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум: учебное пособие / Л. А. Адамайтис. – М.:
КНОРУС, 2014. – 400 с.
34
организации из-за ее банкротства
23
. В таких ситуациях возникает вопрос:
хватит ли у организации ресурсов для погашения всей ее задолженности.
Аналогичная проблема может возникнуть, в ситуации, когда нужно
вычислить, хватит ли у организации ресурсов для расчета со всеми
кредиторами, то есть способна ли организация (ликвидировать)
задолженность со всеми имеющимися у нее средствами. В такой ситуации,
ведя речь о ликвидности, подразумевается наличие у компании оборотных
активов в объеме, хотя бы теоретически достаточном для покрытия
краткосрочных пассивов.
Для расчета ликвидности бухгалтерского баланса компании
производится расчет целой системы критериев в виде коэффициентов,
которые показывают соотношения отдельных статей бухгалтерского
баланса, а также других видов финансовой отчетности организации.
Директор предприятия имеет возможность оценить ликвидность еще на
этапе предварительного рассмотрения бухгалтерского баланса предприятия.
Для этого нужно соотнести суммы по разд. 5 пассива «Краткосрочные
обязательства» с суммой разд. 2 актива «Оборотные активы». Если сумма
оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств, то это
говорит о том, что данная организация обладает потенциальной
возможностью рассчитаться со всеми своими кредиторами. Но, для того,
чтобы баланс организации являлся ликвидным, текущие активы должны
существенно (то есть как минимум в 2 раза) превышать текущие
обязательства. Для того чтобы полностью оценить платёжеспособность и
ликвидность вместе с абсолютными критериями определяются и
относительные критерии как на начало, так и на конец исследуемого
периода. Также рассчитывается их изменение исследуемый период (год) и
осуществляется сопоставление с нормативными значениями
24
.
23
Адамайтис, Л.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум: учебное пособие / Л. А. Адамайтис. – М.:
КНОРУС, 2014. – 400 с.
24
Там же
35
Таким образом, платежеспособность в наиболее общем смысле – это
способность организации без перебоев осуществлять свой платежный
календарь. Иначе, это наличие у организации денежных средств и их
эквивалентов в количестве достаточном для покрытия кредиторской
задолженности, которая требует незамедлительного погашения. Источником
данных для анализа платежеспособности организации является ее
бухгалтерский баланс. Основная цель анализа бухгалтерского баланса
формулируется как оценка активов организации, ее собственного капитала и
обязательств.
36
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Тардан Голд»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Тардан
Голд»
Офис ООО «Тардан Голд» находится в Республика Тыва, г. Кызыл, ул.
Пушкина, д. 68.
Основной целью деятельности ООО «Тардан Голд» является
осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли, а
также наиболее полного удовлетворения потребностей населения в
разнообразных высококачественных товарах и услугах, развития
предпринимательской деятельности.
Лицензионный участок Тардан размером 3,3 км
2
(находящийся внутри
лицензионной площади Большой Тардан) расположен в Республике Тыва, в
78 км от г. Кызыл. Владелец лицензии – компания Auriant Mining. Лицензия
выдана: 27 июля 2004 г., действует до 1 октября 2028 г. Площадь: 3,3 км
2
.
Компания Auriant Mining AB (предыдущее название – CAG) была
основана в 2004 году. В то время компания имела лицензии на объекты
Тардан, Копто и Сиво, которые располагаются в восточной части России.
Auriant Mining AB («AUR AB») это шведская горнодобывающая
компания, которая занимается геологоразведкой и производством золота в
России. В настоящее время рассматриваемая компания владеет двумя
производящими активами: Тардан (Республика Тыва) и Солкокон
(Забайкальский край). Еще компания ведет разведку на ранней стадии на
месторождении Ужунжул (Хакасия), а также разведку на месторождении
Кара-Бельдир (Республика Тыва), которое с 2014 года принадлежит Auriant
Mining на 100%
В основные средства Auriant входит ряд лицензий, которые
принадлежат разным дочерним организациям. На конец декабря 2014 года,
золоторудные запасы Группы насчитывают 828 500, 000 тройских унций (1
37
oz=31,1 г) в категориях С1 и С2 по ГКЗ, а также 500 000 унций по
канадскому стандарту NI 43-101.
Число сотрудников, которые задействованы в деятельности компании в
2014 году, в среднем составляло 802 человек, не считая подрядчиков. В 2014
году было добыто 1 079 кг (34 689 тройских унций) золота.
Штаб-квартира компании Auriant Mining находится в Стокгольме,
Швеция. Компания котируется на Шведской фондовой бирже NASDAQ
OMX First North Premier. По состоянию на 31 декабря 2014 года, количество
акционеров компании составляло примерно 2 700, в обращении находилось
17 802 429 обыкновенных акций и рыночная капитализация составляла 48,78
миллионов шведских крон (около 6,3 миллионов долларов США)
Главная долгосрочная цель компании – это стать устойчивым,
лидирующим и эффективным производителем золота среднего размера. В
условиях низкой цены на золото, мы будем достигать этого через создание
ценности для наших акционеров за счет минимизации рисков, связанных с
разведкой, добычей и производством на наших площадях, а также за счет
увеличения эффективности производства. На данный момент мы
сфокусированы на производстве золота в России, но мы можем
диверсифицировать свои интересы в дальнейшем.
Стратегия. Рост и устойчивое развитие нашей компании будет
основано на:
1) в краткосрочной перспективе, на увеличении объемов производства
и снижении затрат до выхода на полную проектную мощность на
существующих активах компании;
2) в среднесрочной перспективе, на продолжении ГРР на наших
площадях для увеличения запасов, увеличения срока жизни месторождений,
а также для создания новых производящих активов;
3) в средней и долгосрочной перспективах, на позиционировании
Auriant как компании-консолидатора для Российских золотодобывающих
компаний.