6
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………………..7
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности организации ……………………………………………..10
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности платежеспособности
организации……………………………………………………………………10
1.2. Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности…………..19
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере
предприятия ООО «ТРЛ-Энерго»………………………………………………37
2.1. Организационно – экономическая характеристика ООО «ТРЛ-Энерго»….37
2.2. Анализ платежеспособности ООО «ТРЛ-Энерго»…………………………..49
2.3. Анализ ликвидности баланса и активов ООО «ТРЛ-Энерго»……………...62
Глава 3. Направления укрепления ликвидности и платежеспособности
ООО «ТРЛ-Энерго»……………………………………………………………….70
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности.………….70
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий……...74
Заключение………………………………………………………………………...79
Список использованной литературы…………………………………………..82
Приложения………………………………………………………………………..87
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы данной дипломной работы обусловлена
неустойчивостью финансового состояния отечественных субъектов
хозяйствования из-за сложного процесса адаптации Беларуси к рыночным
отношениям, в связи с этим, многие субъекты хозяйствования в условиях
рыночной неопределенности оказались совершенно беспомощными.
С точки зрения системного подхода, субъект хозяйствования
представляется сложной системой, которая складывается из множества
взаимодействующих и взаимосвязанных элементов. Для его постоянной и
безостановочной работы без нарушения взаимосвязей требуется управление
всеми хозяйственными и финансовыми процессами. В системе этого
управления весомое положение отводится ликвидности и платежеспособности.
Между тем, однозначных и общепринятых определений данных
категорий не существует. Исследователи по-разному трактуют их сущность,
при этом, их подход к определению категорий, не противоречат друг другу, а
напротив скорее отражают приоритетные с точки зрения авторов, аспекты в
оценке платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта.
Ликвидность баланса является базой платежеспособности и ликвидности
субъекта хозяйствования. То есть ликвидность является методом
поддерживания платежеспособности. Субъекту хозяйствования с высоким
имиджем и являющемуся непрерывно платежеспособным проще поддерживать
свою ликвидность. Низкий уровень платежеспособности, который возможно
представить в виде недостатка денежной наличности и присутствии
просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим
(длительным).Вследствие этого, проводя анализ состояния платежеспособности
хозяйствующего субъекта, необходимо обратить внимание на причины
финансовых трудностей, на сколько часто они образуются и на какой период.
Поэтому анализу платежеспособности и ликвидности хозяйствующего
субъекта отводится весомая роль в реализации вышеперечисленных задач .
8
Итак, анализ ликвидности и платежеспособности — это весомое звено
хорошо спланированного финансового менеджмента, позволяющее изучение и
оценки обеспеченности хозяйствующего субъект и его структурных
подразделений собственными оборотными средствами в целом, определение
показателей платежеспособности, установление методики рейтинговой оценки
заемщиков. Все вышеизложенное определило выбор темы работы
Цель настоящей работы состоит в анализе ликвидности и
платежеспособности как весомых индикаторов финансово-экономической
устойчивости, и на его основе выявленных резервов, разработка мероприятий
по оптимизации структуры активов анализируемого субъекта хозяйствования.
Для достижения выставленной цели необходимо решение задач:
1) анализ теоретико-методологических аспектов сущности ликвидности
и платежеспособности субъектов хозяйствования, в том числе, раскрытие
экономического содержания понятия ликвидности и платежеспособности;
изучение основных методов анализа ликвидности и платежеспособности
субъектов хозяйствования;
2) анализ ликвидности и платежеспособности на примере конкретного
белорусского хозяйствующего субъекта;
3) разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности
анализируемого субъекта хозяйствования.
Объектом изучения в настоящей работе выбрано белорусское Общество
с ограниченной ответственностью «ТРЛ-Энерго»
В качестве предмета изучения в настоящей работе выступает система
управления ликвидностью и платежеспособностью белорусского субъекта
хозяйствования ООО «ТРЛ-Энерго».
Методологической и теоретической основой настоящей работы в ходе
исследования автором послужили труды российских, белорусских и
зарубежных ученых в области финансового анализа, статистики.
В ходе выполнения настоящей работы автором использованы методы
внутрифирменного выборочного экономического анализа.
9
Информационная основа: настоящая работа выполнена на основе
финансовой отчетности анализируемого предприятия за 2014 – 2016 гг.,
включая использование бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках,
отчета о движении денежных средств хозяйствующего субъекта.
Методологической базой являются учебная литература, методические
материалы по финансам и анализу финансово-хозяйственной деятельности, а
также послужили труды иностранных и отечественных авторов в области
экономического анализа платежеспособности и ликвидности субъектов
хозяйствования: О.И. Волковой, А.В. Грачева, В.В. Ковалева, Б. Новрузова,
Г.В. Савицкой, С.Д. Трохина , А.Д. Шеремет , К.В. Шиборщ и др.
Структура настоящей работы такова: введения, три главы,
заключение, список использованных источников, приложения.
Во ведении обоснована актуальность темы, сформулированы цели и
задачи работы, описан объект, предмет и информационная база исследования.
В первой главе выпускной квалификационной работы раскрыты
сущность, содержание понятий ликвидности и платежеспособности; проведен
сравнительный анализ мнений и подходов различных авторов к
рассматриваемому вопросу; охарактеризованы основные методы анализа.
Во второй главе выпускной квалификационной работы на основании
данных финансовой отчетности проведен анализ ликвидности и
платежеспособности анализируемого субъекта хозяйствования.
В третьей главе выпускной квалификационной работы на оценке
проведенного анализа ликвидности и платежеспособности предложены
направления улучшения уровня платежеспособности и финансовой
устойчивости анализируемого субъекта хозяйствования.
В заключении выпускной квалификационной работы отражены
основные положения настоящей работы и сформулированы общие выводы.
10
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности организации
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации
Важнейшими, при анализе финансового состояния субъектов
хозяйствования, используются категории ликвидность и платежеспособность.
На текущий момент из существующих множества определений ликвидности и
платежеспособности хозяйствующего субъекта, есть возможность выделить те,
которые раскрывают не только чисто формальные финансовые термины, но и
имеют определенный экономический смысл.
В своей работе «Ликвидность баланса и организация предприятия»,
которая была опубликована в журнале «Система и организация» К. Шмальцем,
автор первых в 1925 г. дал характеристику этому понятию
1
. По мнению автора,
для формирования разумной финансовой политики хозяйствующих субъектов
на любом этапе его развития, категория ликвидности имеет первостепенное
значение, и особую роль она играет в периоды экономических кризисов. Автор
в то же время полагает, что ключевым моментом в трактовке ликвидности
является именно классификация активов и обязательств, характеризующих
деятельность субъекта анализа, с позиции краткосрочной перспективы.
В связи с этим, К. Шмальц выделил две подгруппы ликвидных средств:
— непосредственно ликвидные субъекта хозяйствования (в эту группу
относят: денежные средства, текущие счета, переводы субъекта анализа);
— потенциально ликвидные (в эту подгруппу относят: векселя к
получению, дебиторская задолженность и ценные бумаги субъекта анализа).
Ликвидность субъекта хозяйствования — это способность субъекта
хозяйствования своевременно оплатить обязательства, либо потенциальность
превращения статей актива баланса в деньги для оплаты обязательств.
Выступая внешним показателем платежеспособности, различают ее виды:
1
Шмальц К Ликвидность баланса и организация предприятия // Система и организация 1925 № 10
[Электронный ресурс] режим доступа http://www.elitarium.ru/
11
— ликвидность отдельных видов активов субъекта анализа,
— ликвидность субъекта хозяйствования;
— ликвидность баланса хозяйствующего субъекта.
Далее дадим видам ликвидности краткую характеристику:
1. Ликвидность отдельных видов активов означает потенциальность
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого данная
трансформация может быть осуществима. При этом, особенность является то,
что, чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.
2. По поводу понятия ликвидность хозяйствующего субъекта, отметим
— что это наличие у него оборотных средств в размере, гипотетически
достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с
нарушением положенных сроков погашения, предусмотренных контрактами.
3. Ликвидность баланса означает потенциальность субъекта
хозяйствования обратить активы в денежную наличность и погасить
краткосрочные обязательства. Ликвидность определяется покрытием
обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность
баланса выявляется специальным подсчетом в процессе финансового анализа
2
.
В специальной литературе отмечается, что экономический смысл
категории ликвидность, исходя из ее определения, состоит в том, что насколько
тот либо иной имущественный объект анализа, актив может быть, с
минимальными затратами и по времени и по издержкам, преобразован во
всеобщий эквивалент стоимость (деньги). Поэтому ликвидность характеризует
потенциальность субъекта оперативно высвободить из хозяйственного оборота
денежные средства, необходимые для эффективной финансово-хозяйственной
деятельности и погашения текущих обязательств хозяйствующего субъекта, как
на текущий момент, так и в краткосрочном периоде
3
.
2
Адаменкова, С. И. Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия /С.И.Адаменкова, О.С.
Евменчик. - Минск : Регистр, 2015.-381 с.
3
Брасс А. А. Управление организацией : учебное пособие / Минск : Амалфея, Мисанта, 2014. - 344 с
12
Иначе можно сказать, от того насколько быстро и с минимальными
издержками может быть реализовано то либо иное имущество (в любой форме)
на рынке и определяется степень ликвидности всего хозяйствующего субъекта.
При этом понимается, что наиболее полной ликвидностью обладают именно
денежные средства (в наличной либо безналичной форме), и соответственно
степень ликвидности других материальных (и даже нематериальных) средств
субъекта хозяйствования соотносится непосредственно с тем, насколько быстро
тот либо иной материальный объект может быть превращен в деньги
4
.
По вышеуказанному экономическому критерию, ликвидность активов
субъекта анализа (в соответствии с нормами учета в бухгалтерском балансе),
может быть представлена в следующем порядке (по степени убывания)
5
:
— деньги на текущих расчетных счетах, наличные денежные средства в
кассе хозяйствующего субъекта, либо его структурных подразделениях;
— ценные бумаги, имеющие высокий уровень надежности и
принимаемые как платежное средство без ограничений, а конкретно —
государственные облигации, векселя кредитных учреждений (банков),
коносаменты, air waybill, аккредитивы, депозитные сертификаты;
— ценные бумаги корпоративного сектора (акции, облигации,
включенных в листинг биржи и котирующиеся на фондовых площадках),
текущая задолженность контрагентов (дебиторская задолженность);
— складские запасы готовой продукции, полуфабрикатов и
комплектующих, сырья, необходимого для производства и (или)
предоставления услуг хозяйствующего субъекта;
— основные средства производства субъекта хозяйствования –
оборудование, техническое оснащение, подвижной состав (машины, техника);
— недвижимое имущество производственного назначения — цеха,
коммуникации, офисные здания; объекты недвижимости, по которым не
завершен полный строительный цикл либо еще не введены в эксплуатацию.
4
Воробьев М.К. Теория финансов : учебно-методический комплекс / М. К. Воробьев, И. А. Осипов. - Минск :
МИУ, 2011. - 430 с.
5
Титов В.И. Экономика предприятия: учебник – Издательство: М.: Эксмо.-416 с. [Электронный ресурс] djvu,
pdf Размер: 40.5 Mb ЭБС IPRbooks
13
В данном случае надо понимать, что имеется существенное различие в
данной группировке активов по степени ликвидности, которое может быть при
анализе деятельности хозяйствующих субъектов, работающих в разных
отраслях экономики. Естественно, что активы банка либо страховой компании,
существенно отличаются по своей структуре и характеру ликвидности, от
например транспортных либо строительных хозяйствующих субъектов, чем
короче период, тем выше ликвидность данного вида активов субъекта
хозяйствования. В таком понимании любые активы субъекта хозяйствования,
которые потенциально обратить в деньги, являются ликвидными.
Тем не менее, в экономической литературе отмечается, что часто
понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение
одного производственного цикла (года). Считаем необходимым подчеркнуть,
что в данном случае речь идет о естественной трансформации средств, в ходе
повторяющегося производственного цикла, и данное имеет надлежащий вид:
→ ДС → ПЗ → НП → ГП → ДЗ → ДС → … (1)
где ДС — денежные средства;
ПЗ — производственные запасы;
НП — незавершенное производство;
ГП — готовая продукция;
ДЗ — дебиторская задолженность.
Термин «ликвидность предприятия» представляет собой уровень
преобразования имеющегося имущества в средства, которыми субъект может
расплачиваться за предоставленные ему услуги либо же краткосрочные
обязательства. Следовательно, чем выше скорость подобных операций, тем
выше уровень платежеспособности, а значит, и ликвидности в целом.
В экономической литературе понятие платежеспособности
хозяйствующего субъекта означает его способность исполнять свои внешние
(краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы
6
.
6
Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие /Гриф МО Республики
Беларусь; 2-е изд., стер.; Минск: Изд-во Интерпрессервис, Вышэйшая школа 2012
14
Платежеспособность формируется за счет двух факторов:
— наличия активов у субъекта хозяйствования различных видов;
— уровня ликвидности активов субъекта хозяйствования, определяемых
степенью их реализуемости.
Исходя из вышеизложенного, отметим, что анализ платежеспособности
демонстрирует потенциальность субъектам хозяйствования оборачивать активы
в наличные средства и погашать собственные обязательства.
При этом, учитывается соответствие срока погашения обязательств
субъекта анализа сроку преобразования активов в деньги. Данные индикаторы
зависят от результатов сопоставления суммы платежных средств, находящихся
в наличии у субъекта хозяйствования, и величины краткосрочных обязательств.
В то же время, как ликвидность субъектами хозяйствования является
более общим понятием в сравнении с ликвидностью баланса, данный
индикатор характеризует потенциальность изыскивать денежные средства
только за счет внутренних источников. Например, от реализации активов
субъекта хозяйствования. Однако субъектом могут привлекаться и внешние
заемные средства при благоприятном финансовом имидже на деловом рынке и
достаточно высоком уровне привлекательности в инвестиционном аспекте. При
этом, Бочаров В.В
7
. отмечает, что понятия платежеспособности и ликвидности
хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны (рис.1)
8
Рисунок 1. Взаимосвязь ликвидности и платежеспособности
7
Бочаров Е.В. Финансовый анализ. Краткий курс – изд. 2[Электронный ресурс] djvu, pdf Mb IPRbooks http://i
tim.by/ grodno/images/files/0141.pdf ЭБС
8
Мельник М.В., Поздеев В.Л. Теория экономического анализа: учебник- М.:ЮРАЙТ.-2015.-261с.
Платежеспособность субъекта хозяйствования
Ликвидность субъекта хозяйствования
Ликвидность баланса
Имидж субъекта
хозяйствования по
инвестиционной
привлекательности
Качество управления
субъекта
хозяйствования
активами
15
Экономист Бочаров В.В. отмечает, что на практике различают несколько
уровней ликвидности субъекта хозяйствования
9
(рисунок 2)
Рисунок 2. Схема уровней ликвидности субъекта хозяйствования
Заметим, что недостаток ликвидности характеризует субъект как то:
1) невозможность субъекта хозяйствования погасить наиболее срочные
обязательства перед поставщиками;
2) упущенную выгоду субъекта хозяйствования в получении прибыли;
3) рост задолженности субъекта анализа персоналу по оплате труда;
4) просроченные платежи субъекта хозяйствования государству по
налогам и сборам и сопутствующие им штрафные санкции.
Если сравнивать, то по сравнению с показателем ликвидности,
платежеспособность является более частным, так как он характеризует
возможности субъекта оценки за счет своих свободных денежных средств
рассчитаться по срочным обязательствам фирмы на какой-то конкретный день.
В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние
расчетов, так и перспективу. Субъект анализа может быть платежеспособным
на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем
10
.
Считаем необходимым заметить, что анализ платежеспособности
необходим не только для субъектов с целью оценки и прогнозирования
финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).
9
Бочаров Е.В. Финансовый анализ. Краткий курс – изд. 2 [Электронный ресурс] djvu, pdf Mb IPRbooks режим
доступа http://i tim.by/ grodno/ images/ files/ 0141. pdf ЭБС
10
Попов Е.М. Финансы предприятий: учебник.– Минск: Вышэйшая школа, Интерпрессервис, 2013
нормальная
ограниченная
низкая
ликвидность
Способность
вовремя гасить
долги по своим
обязательствам
в течение всего
срока
Ограничена
свобода в выборе
приемлемых
финансовых и
производственных
решений
Неспособность
своевременно
погашать свои
текущие
долговые
обязательства