7
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………...…………...……………….……….…..7
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты сущности ликвидности
и платежеспособности предприятия...…..………………………...……........10
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации…….………………………………..……....10
1.2. Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности...……...20
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере
ООО «Вектор»………..…………………………………………..…...………...30
2.1. Организационно-экономическая характеристика организации….…...….30
2.2. Анализ платежеспособности организации..…………….……..………......36
2.3. Анализ ликвидности баланса и активов организации……..……...……...41
Глава 3. Направления укрепления ликвидности и платежеспособности
ООО «Вектор»..……………………………………………………………........52
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности
организации…………………………………....………...……………………….52
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий…..57
Заключение……………..……………………………………………….....…....63
Список использованных источников и литературы………………….…...67
Приложение……………………………………………………………………..71
8
ВВЕДЕНИЕ
Предприятия, работающие в условиях рыночной экономики достаточно
тесно взаимосвязаны друг с другом. При заключении договоров, одним из
важнейших условий построения взаимоотношений хозяйствующих
субъектов является платежеспособность. С неплатежеспособным
предприятием не хочет работать ни поставщик, ни инвестор, так как оно
создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов.
Финансовый анализ необходим для выявления сильных и слабых
сторон предприятия в его финансовом состоянии, а также для разработки
мероприятий по его укреплению, или выходу из сложившейся кризисной
финансовой ситуации. Одним из важных этапов анализа финансового
состояния организации является анализ ее платежеспособности и
экономической стабильности. Он дает возможность оценить деятельность
предприятия в различных отраслях бизнеса и разработать финансовую
политику, которая позволяет достигать стратегические цели, поставленные
руководством организации.
Платежеспособность коммерческой организации представляет собой
способность своевременно полностью выполнить свои платежные
обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций
платежного характера.
Исследование экономической стабильности и платежеспособности
предприятия дает возможность инвесторам и партнерам по бизнесу
установить финансовые возможности предприятия в будущем, и его
дальнейшего развития.
Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой
устойчивости и платежеспособности любой коммерческой организации
является важнейшей задачей ее менеджмента.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка
рекомендаций по укреплению платежеспособности ООО «Вектор».
9
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
– изучить теоретико-методологические аспекты сущности ликвидности
и платежеспособности организации;
– провести анализ ликвидности и платежеспособности организации;
– разработать направления укрепления ликвидности и
платежеспособности организации.
Объект исследования – ООО «Вектор».
Предмет исследования – анализ ликвидности и платежеспособности
ООО «Вектор».
В процессе работы применялись такие способы изучения как анализ и
синтез, логический подход к оценке экономических явлений, совокупность,
системность, сопоставление исследуемых характеристик, метод финансовых
коэффициентов.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованных источников и приложений.
Во введении поставлены цель и задачи исследования, раскрыта
актуальность темы выпускной квалификационной работы, а также
определены объект и предмет исследования.
В первой главе выпускной квалификационной работы изучены
теоретико-методологические аспекты сущности ликвидности и
платежеспособности предприятия. Во второй главе данной работы проведен
анализ платежеспособности предприятия на примере ООО «Вектор». В
третьей главе предложены рекомендации по укреплению
платежеспособности ООО «Вектор».
В заключении сформулированы основные положения и выводы по
выпускной квалификационной работе.
10
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
состоит в том, что материалы исследования, выводы и рекомендации могут
быть использованы практическими финансовыми аналитиками и
менеджерами, работающими на предприятии.
В процессе написания выпускной квалификационной работы
использованы учебные пособия следующих авторов: Басовский Л.Е., Бланк
И.А., Ковалев В.В., Лисовская И.А., Савицкая Г.В., нормативно-правовые
документы, материалы периодической печати, годовая бухгалтерская
(финансовая) отчетность ООО «Вектор», а также ресурсы сети интернет.
11
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты сущности
ликвидности и платежеспособности предприятия
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации
Организация считается платежеспособным, в случае если у него
имеются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные
бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные
расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные
обязательства.
Платежеспособность – способность своевременно полностью
выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых,
кредитных и иных операций платежного характера
1
.
Платежеспособность предприятия (организации) – это способность
субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою
кредиторскую задолженность
2
.
Платежеспособность является одним из ключевых признаков
нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.
Платежеспособность представляет собой возможность организации
вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее
финансового состояния. Иногда вместо термина «платежеспособность»
говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или
иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это
наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном,
конкретном смысле платежеспособность – это наличие у предприятия
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.
1
Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Под общ.ред. д-ра
экон. наук, проф. В.И. Бариленко. – М.: КНОРУС, 2015 – 286 c.
2
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2015 –
254 c.
12
Платёжеспособность является важнейшей характеристикой финансово-
экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.
Если предприятие платёжеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к.
выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
По мнению И.Н. Чуева «…платёжеспособность является внешним
проявлением финансового состояния предприятия в отличие от финансовой
устойчивости, которая представляет собой внутреннюю сторону
организации, обеспечивающую стабильную платёжеспособность в
перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и
пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных
потоков»
3
.
Понятия «платёжеспособность», «ликвидность» и «финансовая
устойчивость» близки в понимании, в практической деятельности и
методической литературе их часто смешивают, однако они не тождественны.
Финансовая устойчивость является внутренней стороной организации,
обеспечивающей стабильную платёжеспособность в перспективе, а
платёжеспособность является внешним проявлением финансового состояния
предприятия. В литературе встречаются различные определения
ликвидности. Для аналитика важно понимать, что ликвидность – это
способность активов организации принимать денежную форму по той
стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого
3
Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности:
Учебник для вузов. – 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. И.Н. Чуева, Л.Н. Чуевой. – М.:
Дашков и К, 2017. – 384с.
13
осуществляется трансформация активов в денежные средства. Понятия
«платежеспособность» и «ликвидность» часто смешивают, однако могут
возникать ситуации, когда баланс ликвиден, а предприятие
неплатежеспособно. Например, настал срок погашения обязательств, а
денежных средств нет. Можно сказать, что показатели ликвидности
позволяют оценить платежеспособность лишь на отчетные даты, а
платежеспособность, постоянная по данным официальной отчетности,
точному определению не поддается.
И.А. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому
менеджменту подчёркивает, что «…платёжеспособность – это возможность
предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам
за счёт оборотных активов различного уровня ликвидности»
4
.
Анализ платёжеспособности предприятия сводится к двум основным
направлениям:
1) оценка платёжеспособности с применением коэффициентов
ликвидности активов предприятия;
2) оценка платёжеспособности выручки от продаж, в торговле –
товарооборота.
Л.Т. Гиляровская считает, что под платёжеспособностью следует
понимать «…определение финансовых возможностей организации
полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока
погашения долга»
5
. Такое определение платёжеспособности не проводит
границы между краткосрочными и долгосрочными обязательствами
предприятия. Однако более точным будет определение платёжеспособности
как оценки на краткосрочную перспективу.
А.Н. Гаврилова даёт следующее определение платёжеспособности:
4
Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2015 –
476 c.
5
Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности:
Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской, Д.В. Лысенко. – М.: Велби: Проспект,
2015. – 360с.
14
«…платёжеспособность – это наличие свободных расчётных средств
(денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), достаточных
для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать
которые невозможно»
6
. Такое определение представляет платёжеспособность
как возможность предприятия погасить требования кредиторов
краткосрочного характера за счёт денежных средств и их эквивалентов.
Исходя из различных подходов к оценке платежеспособности,
платежеспособность следует трактовать как возможность предприятия
своевременно расплачиваться по текущим обязательствам за счет ликвидных
оборотных активов, при этом осуществляя бесперебойную текущую
деятельность. Оценка платежеспособности на определенную дату - это
сопоставление оборотных активов и краткосрочной задолженности. При
этом, предприятие считается платежеспособным, если наблюдается
положительная разница между суммой ликвидных оборотных активов и
величиной краткосрочных обязательств, которая должна быть не менее
стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной работы
предприятия.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе
более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит
платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее
состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть
платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные
возможности в будущем, и наоборот.
Различают текущую и ожидаемую (перспективную)
платежеспособность
7
.
Текущая платежеспособность определяется на дату составления
6
Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Под ред. А.Н.
Гавриловой, А.А. Попова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КРОНУС, 2016. – 630с.
7
Канке А. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное
пособие / А.А. Канке, И.П. Кошевая. – 2-e изд., испр. и доп. – Москва: ИД ФОРУМ: НИЦ
Инфра-М, 2016. – 288 с.
15
баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет
просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим
расчетам.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на
конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных
средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на
эту дату.
При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей,
следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного
изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой
гибкости предприятия.
Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия
противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в
связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать
в долги с различных источников, увеличивать акционерный капитал,
продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности
предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.
В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие
показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив
платежеспособности
8
.
Платежеспособность любого российского предприятия подвержена
множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают своей
«критической массы». Затем эти влияния трансформируются в
неплатежеспособность, что неизбежно приводит хозяйствующий субъект к
банкротству. Анализ платежеспособности, как в прочем и анализ любого
объекта, представляет собой анализ комплекса взаимосвязанных факторов,
снижающих платежеспособность.
К внешним факторам воздействия относят достижения техники,
8
Крылов Э.И., Власова В.М. Управление финансовым состоянием организации
(предприятия). – М.: Эксмо, 2015 – 362 c.
16
всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания
цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в
законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди
внутренних факторов, от которых зависит качественный уровень
принимаемых финансовых решений, необходимость обеспечения
ликвидности предприятия, не расположенность субъектов финансового
управления (в том числе акционеров) к риску, невысокий уровень
специального образования финансовых менеджеров, возникающие
противоречия их интересов и интересов собственников.
Оценивая основные внутренние факторы, влияющие на
платежеспособность предприятия необходимо обратить внимание на их
всесторонний характер, охватывающий объекты анализа, виды деятельности,
квалификацию кадров, форму собственности и т.д.
Основные внешние факторы – это в факторы, связанные с неуклонным
развитием российской и мировой экономики в целом. Глобализация рынков,
достижения науки и практики, конкуренция с одной стороны дают
хозяйствующим субъектам массу возможностей, а с другой требуют более
пристального внимания менеджмента всех уровней к управлению
финансами.
Искусство финансового управления заключается в сочетании действий
и решений по обеспечению устойчивого текущего положения предприятия,
его платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития,
подкрепленных долгосрочными источниками финансирования,
формирующими структуру активов. Оперативное реагирование на изменение
внешних и внутренних факторов – обязательное требование для
эффективного финансового управления
9
.
Когда речь идет о платежеспособности организации, ее активы
должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то
9
Ковалев В. В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2015 – 395 c.