47
вложении ре собственных средств ООО «Вектор» и ре неэффективном их
ре использовании.
На ре рисунке 7 ре изображена динамика ре коэффициента абсолютной
ре ликвидности ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
Коэффициент ре абсолютной ликвидности в ре 2016 году ре увеличился на ре 0,37
ед. по ре сравнению с ре 2015 годом и ре стал равен ре 0,47 ед. В ре 2017 г. ре коэффициент
абсолютной ре ликвидности снизился по ре сравнению с ре уровнем 2016 г. на ре 0,42
ед. и ре составил 0,05 ед. В ООО «Вектор» ре норматив по ре коэффициенту
абсолютной ре ликвидности установлен на ре уровне 0,1 ед. Значение ре данного
коэффициента ре соответствует нормативному ре только в ре 2015 г. В ре 2016 г.
ре коэффициент абсолютной ре ликвидности превысил ре норматив на ре 0,37 ед., а в
ре 2017 г. он ре ниже нормативного на ре 0,05 ед., что ре говорит о ре возможности
организации ре погасить только 5% ре своей краткосрочной ре задолженности за ре счет
денежных ре средств и ре краткосрочных финансовых ре вложений. Такое ре резкое
снижение ре изменение показателя в ре 2017 г. ре было вызвано ре снижением суммы
ре краткосрочных финансовых ре вложений и ре денежных средств ре предприятия, а
ре также увеличением ре текущих обязательств ре предприятия. ре
Рисунок ре 7. Динамика ре коэффициента абсолютной ре ликвидност
и ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
0,05
0,10
0,10
0,47
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
0,45
0,50
норматив 2015 2016 2017
Единиц
Коэффициент абсолютной ликвидности
48
Динамика ре коэффициента критической ре ликвидности ре ООО ре «Вектор» за
ре 2015-2017 гг. ре представлена на ре рисунке 8.
На ре рисунке 8 ре видно, что, ре несмотря на ре неравномерную динамику
ре коэффициента критической ре ликвидности на ре протяжении анализируемого
ре периода, его ре значение всегда ре выше нормативного, что ре свидетельствует о
ре способности ре ООО ре «Вектор» немедленно ре погасить краткосрочную
ре задолженность за ре счёт средств на ре различных счетах, в ре краткосрочных ценных
ре бумагах, а ре также поступлений по ре расчетам.
Коэффициент ре критической ликвидности ре (коэффициент быстрой
ре ликвидности) увеличился в ре 2016 году на ре 0,85 ед. по ре сравнению с ре показателем
2015 г., ре который составлял ре 1,69 ед., и ре составил 2,54 ед. А в ре 2017 году ре этот
коэффициент ре снизился на ре 0,25 ед. по ре сравнению с ре 2016 годом и ре составил 2,25
ед.
Рисунок ре 8. Динамика ре коэффициента критической ре ликвидности
ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
На ре рисунке 9 ре представлена динамика ре комплексного коэффициента
ре ликвидности ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
2,25
1,69
1,00
2,54
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
норматив 2015 2016 2017
Единиц
Коэффициент критической ликвидности
49
Рисунок ре 9. Динамика ре комплексного коэффициента
ре ликвидности ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
Комплексный ре коэффициент ликвидности ре предприятия увеличился в
ре 2016 году на ре 2,16 ед. по ре сравнению с ре 2015 годом и ре составил 3,11 ре ед. В ре 2017 г.
его ре уровень снизился на ре 1,88 ед. по ре сравнению с ре 2016 г. и ре составил 1,23 ед.
Несмотря ре на снижение ре показателя комплексной ре ликвидности в ре 2017 г.,
ре представленные данные ре характеризуют ООО «Вектор» как
ре платежеспособное предприятие, ре которое может ре своевременно
рассчитываться по ре своим текущим ре обязательствам, и ре обеспечивать
финансирование ре текущей производственной ре деятельности. Причиной
ре снижения показателей ре ликвидности является ре рост дебиторской
ре задолженности ( ре таблица ре 10).
По ре данным таблицы 10 ре видно, что ре дебиторская задолженность ООО
«Вектор» ре растет с ре 218150 тыс. ре руб. в ре 2015 г. до ре 286251 тыс. ре руб. в ре 2017 г.
ре (+31,22%). Наибольшая ре сумма просроченной ре дебиторской задолженности в
ре 2017 г. у ОАО «Татнефть», ее ре доля составляет ре 35,81% в ре общей сумме
ре дебиторской задолженности ре предприятия.
3,11
0,95
1,23
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
2015 2016 2017
Единиц
Комплексный коэффициент ликвидности
50
Таблица ре 10
Сведения ре о дебиторской ре задолженности
ООО ре «Вектор» ре за 2015-2017 гг.
Показатели
2015 ре г.
2016 ре г.
2017 ре г.
Отклонение
2016-08
ре гг.
2017-09
ре гг.
Дебиторская
ре задолженность всего
218150
229357
286251
11207
56894
в ре т.ч. ре покупатели и
ре заказчики
136147
218349
269629
82202
51280
наибольшая ре задолженность:
население ре города
107995
134901
140737
26906
5836
ПАО ре «Татнефть»
-
9982
102494
9982
92512
организации ре ПАО
«КАМАЗ»
32611
57229
31810
24618
-25419
в ре т.ч. ре просроченная
29350
90581
155107
61231
64526
- ре создан резерв по
сомнит. ре долгам
-2401
-27889
-27554
-25488
335
наибольшая ре просроченная задолженность:
население ре города
13724
82243
50659
68519
-31584
организации ре ПАО
«КАМАЗ»
-
15254
-
15254
-15254
ОАО ре «Татнефть»
-
-
102494
0
102494
Коэффициент ре соотношения запасов и ре краткосрочной кредиторской
ре задолженности ( ре рисунок ре 10) в ре 2016 году ре вырос до ре 0,66 ед., а в ре 2017 году
ре снизился на ре 0,14 ед. и ре составил 0,52 ре ед., что ре соответствует нормативному
ре значению.
0,52
0,52
0,50
0,66
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
норматив 2015 2016 2017
Единиц
Коэффициент соотношения запасов и
краткосрочной кредиторской задолженности
51
Рисунок ре 10. Динамика ре коэффициента соотношения ре запасов
и ре краткосрочной кредиторской ре задолженности ре ООО ре «Вектор» за
ре 2015-2017 гг.
Это ре связано со ре снижением суммы ре кредиторской задолженности
ре предприятия, которое в ре ноябре 2017 г. ре полностью погасило ре задолженность по
реструктизированной ре задолженности в ре федеральный бюджет ре согласно
графику ре платежей. Такая ре динамика коэффициента ре соотношения запасов и
ре краткосрочной кредиторской ре задолженности свидетельствует о ре возможности
ре ООО ре «Вектор» рассчитаться по ре обязательствам за ре счёт производственных
ре запасов.
Чтобы ре подкрепить выводы по ре показателям платежеспособности
ре необходимо провести ре анализ изменений ре оборотных активов и ре краткосрочных
пассивах ре организации за ре 2015-2017 гг. ре согласно таблице 11.
По ре данным таблицы 11 ре видно, что за ре анализируемый период ре сумма
текущих ре активов ООО «Вектор» ре растет. В ре 2016 г. их ре рост составил ре 117,75%,
а в ре 2017 г. - ре лишь 101,86%, что ре свидетельствует о ре замедляющейся динамике
ре роста, что ре было вызвано ре снижением запасов на 4,5 ре млн. руб. и ре увеличением
дебиторской ре задолженности на ре 57,1 млн. ре руб.
Таблица ре 11
Текущие ре активы и ре обязательства ре ООО ре «Вектор»
за ре 2015-2017гг., тыс. ре руб.
Показатель
2015
ре г.
2016
ре г.
2017
ре г.
Отклонение
Темп ре роста, %
2016/2015
ре гг.
2017/2016
г.
2016
ре г.
2017
ре г.
Текущие ре
активы
307884
362517
369268
54633
6751
117,75
101,86
Текущие
ре обязательства
135029
110712
131728
-24317
21016
81,99
118,98
Текущие ре обязательства предприятия ООО «Вектор» за ре этот же ре период
сначала ре снижаются в ре 2016 г. по ре сравнению с ре 2015 г. на ре 18,01%, затем в ре 2017
г. ре увеличиваются на ре 18,98%.
Таким ре образом, анализ ре платежеспособности ре ООО ре «Вектор» проводится
52
с ре помощью программного ре продукта «Альт-Финансы-2-Сумм» на ре основе
относительных ре показателей: ре коэффициента ре общей ликвидности,
ре коэффициента среднесрочной ре ликвидности, коэффициента ре абсолютной
ликвидности, ре чистого оборотного ре капитала. Исходя из ре представленных
данных о ре платежеспособности ре ООО ре «Вектор» можно ре сделать следующий
ре вывод о ре том, что ре предприятие является ре платежеспособным и ре может
своевременно ре рассчитаться по ре своим текущим ре обязательствам, и ре обеспечить
финансирование ре текущей производственной ре деятельности.
На ре основе проведенного ре коэффициентного анализа ре платежеспособност
и ре ООО ре «Вектор» заметен в ре 2016 г. ре рост, а в ре 2017 г. ре снижение основных
ре показателей платежеспособности. ре Однако, на ре протяжении данного ре периода
коэффициент ре текущей ликвидности, ре коэффициент критической ре ликвидности,
комплексный ре коэффициент ликвидности и ре коэффициент соотношения
ре запасов и ре краткосрочной кредиторской ре задолженности находятся в ре своих
нормальных ре ограничениях, что ре свидетельствует об ре эффективном управлении
ре платежеспособностью предприятия. ре Единственным показателем
ре ликвидности, уровень ре которого в ре 2017 г. ре упал ниже ре норматива, является
ре коэффициент абсолютной ре ликвидности. Он ре свидетельствует о ре возможности
ре ООО ре «Вектор» погасить ре лишь 5% ре своей краткосрочной ре задолженности за
ре счет денежных ре средств и ре краткосрочных финансовых ре вложений.
53
Глава ре 3. Направления ре укрепления ликвидности и
ре платежеспособности ре ООО ре «Вектор»
3.1. ре Разработка рекомендаций по ре укреплению платежеспособности
ре организации
В ре целях укрепления ре платежеспособности организации, руководству
ре ООО ре «Вектор», в ре процессе принятия ре решений необходимо ре иметь в ре виду
следующее:
- ре платежеспособность и ре ликвидность являются ре наиболее важными
ре финансово-экономическими характеристиками ре устойчивости текущей
ре деятельности предприятия;
- ре любые текущие ре операции очень ре быстро сказываются на ре показателях
платежеспособности и ре ликвидности;
- ре все решения, ре принятые в ре рамках выбранной ре политики управления
ре оборотными активами и ре источниками их ре обеспечения, непосредственно
ре воздействуют на ре платежеспособность предприятия.
Методы ре управления оборотными ре активами предприятия ре должны быть
ре направлены на ре достижение основной ре цели, то ре есть обеспечение ре баланса:
- ре между затратами на ре поддержание оборотных ре активов в ре составе и
ре структуре, сумме, ре гарантирующей от ре останова технологического ре процесса;
- доходами ре от бесперебойной ре работы предприятия;
- потерями, ре связанными с ре риском утраты ре ликвидности;
- доходами ре от вовлечения в ре хозяйственный оборот оборотных ре средств.
платежеспособность ре предприятия, при ре этом, как ре говорилось выше,
ре определяется структурой и ре качественным составом ре оборотных активов, а
ре также скоростью их ре оборота и ее ре соответствием скорости ре оборота
краткосрочных ре обязательств.
На ре предприятии ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг. ре наблюдается снижение
ре коэффициента общей ре ликвидности, минимальное ре значение которого
ре составляет 2.
54
Коэффициент ре общей ликвидности ре может ухудшаться ре (снижаться) по
ре следующим основным ре причинам:
1) ре перерасход прибыли на ре непроизводственные цели или ре получение
убытков по ре непредвиденным обстоятельствам;
2) ре внеоборотные ре активы были ре приобретены, предварительно не
ре обеспечив соответствующим ре приростом долгосрочных ре источников
финансирования;
3) ре планомерное погашение ре долгосрочных кредитов.
Вклад ре каждого фактора в ре общее изменение ре коэффициента общей
ре ликвидности может ре быть определен с ре помощью метода ре факторного анализа.
Коэффициента ре общей ликвидности ре может улучшаться ре (повышаться)
путем ре принятия соответствующих ре управленческих решений, ре наиболее
влияющими из ре которых являются:
- постепенное ре сокращение непроизводственных ре расходов;
- распродажа ре неиспользуемых ре внеоборотных ре активов;
- привлечение ре дешевых долгосрочных ре источников финансирования;
- постоянное ре увеличение прибыльности ре продаж (например, за ре счет
повышения ре отпускных цен и ре снижения производственных ре затрат).
Нужно ре отметить, что ре значение коэффициента ре общей ликвидности
ре также может ре быть увеличено ре путем погашения ре краткосрочных обязательств.
При ре этом используется так ре называемое «правило дробей». ре Например, за ре счет
отсрочки ре накануне составления ре балансового отчета, ре очередной закупки
ре сырья и ре материалов, и ре направления временно ре высвободившихся средств на
ре покрытие кредиторской ре задолженности. Это ре может быть ре использовано для
ре искусственного завышения ре уровня общей ре платежеспособности предприятия.
ре Прямым следствием ре проведения такой ре операции оказывается ре снижение
абсолютной ре ликвидности предприятия.
На ре предприятии ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг. коэффициента
ре промежуточной ликвидности ре имеет значение ре больше единицы. Это ре означает,
что ре краткосрочные обязательства ре предприятия уравновешены ре ликвидными
55
активами. ре Однако в ре 2017 г. ре происходит снижение ре данного показателя по
ре сравнению с ре 2016 г. на ре 0,28 ед.
Дополнительными ре причинами снижения ре коэффициента
промежуточной ре ликвидности, кроме ре тех, что ре были уже ре перечислены при
ре анализе коэффициента ре общей ликвидности, ре могут быть:
1) ре тенденция увеличения ре производственных запасов, ре рост объемов
ре незавершенного производства и ре запасов готовой ре продукции, не
обеспеченное ре соответствующим ростом ре объемов реализации;
2) ре снижение объемов ре реализации;
3) ре снижение прибыльности ре реализованной продукции.
Коэффициент ре промежуточной ликвидности ре также можно ре улучшить
путем ре принятия ряда ре общеизвестных управленческих ре решений. В
ре дополнение к ре тем, что уже ре были перечислены при ре описании коэффициента
ре общей ликвидности, ре можно рекомендовать ре следующие:
- ре пересмотр в ре сторону снижения ре существующих нормативов, ре которые
определяют ре величину производственных ре запасов и ре запасов готовой
ре продукции на ре складе;
- продажа ре по закупочной ре цене, даже без ре получения прибыли,
ре неиспользуемых запасов.
В ре научных литературных ре источниках встречаются ре рекомендации
считать ре значение коэффициента ре абсолютной ликвидности ре приемлемым, если
его ре величина лежит в ре диапазоне от 0,1 до 0,3 ед.
В ре то же ре время, критерии ре приемлемости значения ре коэффициента
абсолютной ре ликвидности выразить ре весьма непросто. ре Основной причиной
ре затруднений является то, что при ре анализе немедленной ре платежеспособности
следует ре учитывать платежи и ре поступления, намечаемые и ре ожидаемые в
ре ближайшее время. ре Если исходить из ре постоянного и ре ритмичного характера
ре движения денежных ре средств, то при ре известном объеме ре платежей и ре заданном
«интервале ликвидности», ре может быть ре рассчитана нормативная ре величина
коэффициента ре абсолютной ликвидности для ре данного предприятия.
56
Коэффициент ре абсолютной ликвидности ре ООО ре «Вектор» за ре 2015-2017 гг.
ре соответствовало нормативу ре только в ре 2016 г., ре когда его ре значение составляло
ре 0,19 ед., а в ре 2015 г. и ре 2017 г. ре абсолютная ликвидность ре предприятия была
ре ниже допустимого ре минимального значения 0,1 ед.
Наиболее ре вероятными причинами ре снижения коэффициента ре абсолютной
ликвидности, ре кроме тех, что ре были перечислены при ре описании
коэффициентов ре общей и ре промежуточной ликвидности, ре являются:
1. Увеличение ре сроков погашения ре дебиторской задолженности;
2. Сокращение ре доли продукции, ре отгружаемой на ре условиях предоплаты;
3. Сокращение ре сроков кредиторской ре задолженности (расчетов с
ре поставщиками).
Коэффициент ре абсолютной ликвидности ре также может ре быть улучшен за
ре счет принятия ре ряда управленческих ре решений. В ре дополнение к ре тем, что уже
ре были перечислены при ре описании коэффициента ре общей и ре промежуточной
ликвидности, ре можно рекомендовать ре предприятию:
- ре постоянное использование ре системы скидок, в ре целях ускорения
ре оборачиваемости дебиторской ре задолженности;
- некоторое ре увеличение сроков ре оплаты предъявленных ре счетов;
- ре разделение платежей ре поставщикам на ре несколько этапов.
В ре целях ускорения ре оборачиваемости дебиторской ре задолженности, ООО
«Вектор» ре предлагается использовать ре авансовую систему ре расчетов: при
ре предоплате за ре продукцию 50%, ре клиент получает ре 0,5% скидку.
В ре экономиках зарубежных ре стран, ответственные по ре управлению
платежеспособностью ре предприятия разработали ряд ре практических
рекомендаций по ре существенному улучшению ре этого вида ре деятельности.
Первая из них ре состоит в ре том, что ре ответственное лицо по ре управлению
платежеспособностью ре должен контролировать ре деятельность всех ре отделов
предприятия, ре отвечающих за ре использование и ре привлечение средств, и
ре координировать деятельность ре этих отделов.
Вторая ре рекомендация заключается в ре том, что ре ответственное лицо по