6
Содержание
Введение ………………………………………………………………………
5
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия…………………………………………
7
1.1. Формально-логическое исследование дефиниций
«платежеспособность» и «ликвидность»………………………………..
7
1.2. Методика анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия………………………………………………………………..
27
Глава 2. Оценка платежеспособности и ликвидности ООО «ВСК»…..
35
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ВСК»…...
35
2.2. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости
ООО «ВСК»………………………………………………………………..
45
2.3. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
ООО «ВСК»……………………………………………………………….
53
Глава 3. Рекомендации по улучшению платежеспособности и
ликвидности ООО «ВСК»…………………………………………………..
59
3.1. Управление дебиторской задолженностью, как способ улучшения
ликвидности и платежеспобности предприятия……………………....
59
3.2. Прогнозный баланс компании ……………………………………..
65
Заключение……………………………………………………………………
71
Список использованных источников и литературы…………………….
75
7
Введение
Актуальность исследования ликвидности и платежеспособности
организаций и предприятий достаточно остро стоит как в современных
условиях функционирования экономики Российской Федерации, так и во
всем мире. Особую актуальность вопросам регулирования ликвидности и
платежеспособности придали разразившийся мировой финансовый кризис и
санкционное давление на экономику РФ, которые поставили перед многими
компаниями и даже целыми отраслями проблему выживания.
Основными проблемами в области ликвидности и платежеспособности
в современных условиях российской экономики остаются: у субъектов
хозяйствования недостаток оборотных активов для покрытия обязательств,
отсутствие в составе оборотных активов достаточного количества
высоколиквидных активов, недостаток собственных оборотных средств,
замедление оборачиваемости оборотных активов.
Развитие рыночных отношений в Российской Федерации поставило
хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие
экономические условия, при которых лишь проведение сбалансированной
хозяйственной политики способно укрепить финансовое состояние,
платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Ликвидность
активов представляет собой их возможность при определённых
обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения
обязательств.
Платежеспособность любого российского предприятия подвержена
множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают
своей «критической массы». Затем эти влияния трансформируются в
неплатежеспособность, что неизбежно приводит хозяйствующий субъект к
банкротству. Анализ платежеспособности, как в прочем и анализ любого
объекта, представляет собой анализ комплекса взаимосвязанных факторов,
снижающих платежеспособность.
8
В работах зарубежных и отечественных экономистов исследован
широкий круг вопросов, связанных с оценкой платежеспособности,
финансовой устойчивости предприятия и путей их нормализации.
Значительное внимание исследованию теоретических и методических
аспектов оценки платежеспособности и ликвидности предприятия уделяли
А.Н. Соломатин, М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, Л.А., А.П. Ковалев,
В.В.Ковалев, В.Г. Когденко, Е.Е. Ионин и прочие.
Тем не менее, не смотря на достаточную исследованность
теоретических и методических аспектов оценки платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия, ряд важных проблем организации и
методики анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятий требуют дальнейших исследований и глубокого изучения.
Целью работы является оценка платежеспособности и ликвидности
предприятия и выявление путей их нормализации.
С учетом цели исследования были поставлены следующие задачи:
- исследовать теоретические основы проведения анализа
платежеспособности и ликвидности предприятия;
- выполнить анализ платежеспособности и ликвидности предприятия,
- разработать рекомендации по улучшению ликвидности и
платежеспособности предприятия.
Объектом исследования является общество с ограниченной
ответственностью «ВСК».
Информационная база и период исследования – бухгалтерская
отчетность предприятия ООО «ВСК» за 2014-2016 гг.
Методологическую основу составили объективные принципы
системного подхода, использование положений экономического анализа,
логического и комплексного подходов к оценке экономических явлений и
процессов.
9
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия
1.1. Формально-логическое исследование дефиниций
«платежеспособность» и «ликвидность»
Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» широко используют в
теории и практике финансового анализа и финансового менеджмента. Они
близки по экономическому содержанию. В экономической литературе в
определениях понятий часто встречаются такие противоположные суждения,
как ликвидность - это платежеспособность, и наоборот, платежеспособность -
это ликвидность. Тогда возникает очевидный вопрос о целесообразности
разграничения этих двух дефиниций.
К проблеме изучения дефиниций «ликвидность» и
«платежеспособность» обращались многие специалисты в области
финансовых исследований. Так, например, проблемы соотношения понятий
рассмотрены в статье Ю.Г. Швецова и Т.В. Сабельфельда «К вопросу о
соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность»
предприятия». Методическим аспектам расчета оценочных показателей и их
роли в изучении финансового состояния организаций рассмотрены во многих
статьях [10,14,15,16,19,27,28,29,30,35,37,43,51,59,61,62], монографиях [8],
учебниках [4,7,12,19,21,22,24,25,36,41,42,48,50,54,56,58,60] и нормативно-
правовых актах [A,B,C,D]. Большинство статей начинается с формулировки
дефиниции во вступительной части. При этом трудно найти два источника, в
которых изложение сущности финансовых показателей ликвидности и
платежеспособности тождественно равно, за исключением случаев
цитирования. Ситуация примерно такая: сколько статей, столько
определений понятий.
Неопределенность понятий порождает высокую вероятность
ошибочных выводов и суждений в оценке финансовой состоятельности
объектов исследования. Неопределенность дефиниций ведет к
10
некорректности методов анализа, неточностям в названиях финансовых
показателей и ошибочным расчетным формулам показателей. Результат
неопределенности дефиниций - некорректная интерпретация аналитических
расчетов и, как следствие, ошибочное суждение о финансовом состоянии
объекта исследования.
Для обобщения логического содержания дефиниций выполнен
мониторинг экономической и нормативно-правовой литературы.
Фрагмент результата мониторинга дефиниции «платежеспособность»
приведен в таблице 1, а дефиниции «ликвидность» - в таблице 2.
Всего изучено 47 дефиниций «платежеспособность» и 40 дефиниций
«ликвидность» по данным 68 источников информации. Данные таблиц
направлены только на подтверждение неоднородности суждений различных
авторов.
В результате мониторинга источников информации не обнаружено
абсолютно тождественных по содержанию дефиниций. Сколько источников
информации, столько оригинальных определений. В связи с этим выполнены
исследования дефиниций с использованием приемов формальной логики [8].
Исследования понятий в формальной логике предполагает раскрытие
их содержания путем перечисления существенных признаков (свойств),
выделение общих и отличительных признаков из их совокупности и
определение существенности общих признаков в формулировках изучаемых
понятий. К существенным признакам относят те, которые отражают
истинное суждение (знание) [12,24]. Исключение существенного признака из
понятия ведет к ошибочному определению дефиниции.
Дефиниции «платежеспособность» и «ликвидность» представили
совокупностью признаков [7,19,42,60]:
- какое свойство объекта изучения характеризует дефиниция (1
признак);
- кто исполняет действие по погашению обязательств (2 признак);
- какое действие характеризует дефиниция (3 признак);
11
- в каком объеме исполняется действие (4 признак);
- какими платежными активами исполняется действие (5 признак);
- в какой срок выполняется действие (6 признак);
- какие обязательства погашает субъект (7 признак).
Таблица 1
Мониторинг дефиниции «платежеспособность»
№
Содержание дефиниции
Авторы
(правовой акт)
1
Платежеспособность - возможность предприятия
немедленно погасить требования кредиторов, по которым
наступили сроки оплаты за счет чистых активов в
денежной форме.
Ю.Г. Швецов,
Т.В. Сабельфельд
2
Платежеспособность коммерческой организации
определяется наличием необходимых платежных средств
для своевременных расчетов с поставщиками, рабочими и
служащими по заработной плате, финансовыми органами,
налоговой системой, банками и другими контрагентами.
С.И. Крылов,
Ельцина Б.Н.
3
Показатель платежеспособности характеризует
способность организации своевременно и в полном
объеме выполнять свои обязательства, этим определена
тесная связь ликвидности с платежеспособностью.
Л.М. Куприянова,
И.В. Осипова
4
Платежеспособность в самом общем виде характеризуется
степенью ликвидности оборотных активов организации и
свидетельствует о его финансовых возможностях
полностью и в установленные сроки расплачиваться по
своим обязательствам.
М.А. Вахрушина,
Н.С. Пласковая
5
Платежеспособность организации выступает в качестве
внешнего проявления финансовой устойчивости,
сущностью которой является обеспеченность оборотных
активов долгосрочными источниками формирования.
Н.В. Никитина
6
Платежеспособность означает наличие у предприятия
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для
расчетов по кредиторской задолженности, требующей
немедленного погашения.
В.В. Ковалев
7
Неплатежеспособность - прекращение исполнения
должником части денежных обязательств или
обязанностей по уплате обязательных платежей,
вызванное недостаточностью денежных средств.
Федеральный закон
№ 127-ФЗ «О
несостоятельности
(банкротстве)»
8
...Показатели определяют, в какие средние сроки
организация может рассчитаться со своими кредиторами
при условии сохранения среднемесячной выручки,
полученной в данном отчетном периоде, если не
осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку
направлять на расчеты с кредиторами.
Методические
указания по
проведению анализа
финансового
состояния
организаций. Приказ
ФСФО от 23 января
2001 г. № 16
12
Таблица 2
Определения дефиниции «ликвидность»
№
Содержание дефиниции
Авторы
1
Ликвидность - способность предприятия погашать
свои краткосрочные обязательства за счет оборотных
активов в определенном отчетном периоде.
Ю.Г. Швецов, Т.В.
Сабель-фельд
2
Ликвидность коммерческой организации
представляет собой ее способность выполнять
краткосрочные обязательства и осуществлять
непредвиденные расходы.
С.И. Крылов, Б. Н.
Ельцина
3
Способность предприятия своевременно и полностью
рассчитываться по своим обязательствам зависит от
его ликвидности, т.е. его обеспеченности деньгами,
либо способности трансформировать свои активы,
прежде всего, оборотные средства в деньги в
количестве, достаточном для того, чтобы
расплачиваться по долгам.
Е.Ф. Тихомиров
4
Ликвидность предприятия предполагает наличие у
него оборотных средств в размере, теоретически
достаточном для погашения краткосрочных
обязательств, хотя бы и с нарушением сроков
погашения. Основным признаком ликвидности
служит формальное превышение стоимости
оборотных активов над краткосрочными пассивами.
В.В. Ковалев
5
Ликвидность - это способность активов организации
быстро и с наименьшими издержками быть
проданными на рынке. При этом под ликвидностью
организации понимается наличие у нее оборотных
средств в размере, теоретически достаточном для
погашения краткосрочных обязательств.
Орлова Е.В.
6
Ликвидность - это способность предприятия
выполнять свои краткосрочные (текущие)
обязательства за счет своих текущих (оборотных)
активов или способность ликвидировать (погасить)
задолженность имеющимися средствами.
Беспалов М.В.
7
Платежеспособность (ликвидность) - это способность
приобретателя в любой момент осуществлять
необходимые платежи.
Ермакова М.
Каждый из признаков в исследуемых дефинициях может быть
общим, отличительным, существенным и несущественным. Существенным
признается значение признака из их совокупности, которое имеет
устойчивую причинно-следственную связь с экономической сущностью
дефиниции и обеспечивает ее истинное содержание.
Общая схема формально логических исследований дефиниций
«платежеспособность» и «ликвидность» показана на рисунке 1 [8].
13
Рисунок 1 - Методика формально-логических исследований
дефиниций платежеспособность и ликвидность
В результате мониторинга источников информации отобрана
совокупность дефиниций. Каждая из них представлена семью признаками.
Анализом дефиниций устанавливались существенные, несущественные,
общие и отличительные признаки. В результате причинно-следственного
анализа между признаком и дефиницией обосновывалось одно единственное
существенное его значение. На завершающем этапе исследований выполнен
синтез истинной дефиниции.
Для демонстрации роли этой дефиниции в оценке истинности
суждений о финансовой состоятельности объекта исследования приведем
только один пример.
Дефиниция «платежеспособность» определена следующим образом
[60]: «По общим правилам платежеспособность компании определяется
Формально-логическое исследование дефиниций «платежеспособность» и
«ликвидность»
Признак 2. Кто исполняет
действие по погашению
обязательств
Признак 3. Какое действие
характеризует дефиниция
Признак 4. В каком объеме
исполняется действие
Признак 5. Какими
платежными активами
исполняется действие
Признак 6. В какой срок
выполняется действие
Признак 7. Какие
обязательства погашает
субъект
Признак 1. Какое свойство
объекта изучения
характеризует дефиниция
Анализ
дефиниций
по семи
признакам
Существенные
признаки
Несуществен-
ные признаки
Общие
признаки
Отличитель-
ные признаки
Причинно-
следствен-
ное
обоснова-
ние
сущест-
венных
признаков
Синтез
истинной
дефиниции
14
наличием необходимых платежных средств для своевременных расчетов с
поставщиками, рабочими и служащими по заработной плате,
финансовыми органами, налоговиками, банками и прочими контрагентами».
В части источников погашения обязательств определение слишком
общее. В части состава обязательств определение чрезмерно частное - оно
содержит неполное перечисление статей краткосрочной кредиторской
задолженности. Приведем формулу расчета коэффициента общей
платежеспособности, которая никак не связана с определением понятия:
НМА + ОС + ПЗ + НЗП + ГП КОП
КОП = (1)
ЗС
где НМА - нематериальные активы;
ОС- основные средства;
ПЗ - производственные запасы;
НЗП- незавершенное производство;
ГП- готовая продукция;
ЗС- заемные средства.
Из содержания формулы следует, что платежеспособной можно
считать такую организацию, которая на погашение обязательств направит
внеоборотные активы (основные средства и нематериальные активы) и
запасы (производственные запасы, затраты в незавершенном производстве,
готовую продукцию). При этом не предполагается расплачиваться по долгам
финансовыми активами [19]. Из формулы вытекает, что платежеспособной
можно считать организацию, которая останется при деньгах, но без
имущества. Типичная ситуация, когда неопределенность дефиниции и
отсутствие ее связи с оценочным показателем ведет к некорректной методике
оценки платежеспособности и ошибочному суждению.
Общий порядок признания должника несостоятельным регулирует
Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Одним
из основных показателей оценки состоятельности должника в законе служит
его платежеспособность. Термин «платежеспособность» в тексте закона
15
используется более 90 раз. В нем дано понятие неплатежеспособности
должника (см. табл. 1) и отсутствует понятие его платежеспособности.
Отталкиваясь от противоположного суждения, можно предположить, что в
соответствии с нормами закона платежеспособность - исполнение
должником части денежных обязательств или обязательств по уплате
обязательных платежей, вызванное достаточностью денежных средств.
Нормы любого закона - это и есть в некотором роде истинное суждение
о понятиях и о правоотношениях субъектов. Из вышеизложенного суждения
о платежеспособности должника от обратного, в контексте признаков
формально-логического изучения дефиниции, следует [59]:
- признак свойства объекта изучения имеет значение - исполнение;
- признак исполнителя действия имеет значение - должник;
- признак действия, исполняемого должником, имеет значение -
исполнение денежных обязательств;
- признак объема исполнения действия должником значение -части
обязательств;
- признак срока исполнения обязательств в дефиниции отсутствует;
- признак платежных активов значение - денежные средства;
- признак обязательств, подлежащих погашению, значение - денежные
обязательства и обязательные платежи.
Исходя из формально-логического подхода, платежеспособным, в
соответствии с законом, можно считать должника, у которого достаточно
денежных средств единовременно расплатиться с частью денежных
обязательств и текущих платежей. В законе закреплены нормы оценки
взаимоотношений должников и кредиторов с позиции
финансовой несостоятельности. Понятие же «платежеспособность» имеет
более широкую область применения. Его используют в изучении широкого
спектра финансовых отношений контрагентов по различным платежам и не
только в изучении несостоятельности должника. Поэтому мы делаем