106
вложения». В балансе сведения о таких вложениях показаны по строке
«Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)». Тогда,
исходя из содержания финансовой отчетности, значение признака «денежные
средства и их эквиваленты» не может быть принято в качестве
существенного. Такое значение признака может ввести в заблуждение лицо,
которое выполняет оценку платежеспособности субъекта. В оценке
платежеспособности не будут учтены финансовые вложения субъекта.
Субъект может использовать в качестве платежного актива
дебиторскую задолженность и выручку от продаж по обычным видам
деятельности. Тогда в контексте проблемы обоснования платежного актива
необходимо найти термин, который бы обобщал частные в отношении к нему
термины: денежные средства, эквиваленты денежных средств, финансовые
вложения, дебиторская задолженность, выручка. На наш взгляд, таким
термином является «финансовые активы». Он обобщает денежные средства,
эквиваленты денежных средств, финансовые вложения, денежные средства к
получению от дебиторов и выручку. В результате формально-логического
обоснования принято существенное значение признака «финансовые
активы». Признак обладает необходимой степенью общности и может быть
измерен по данным бухгалтерской отчетности.
Признак - в какой срок выполняется действие субъектом. Исходя из
формально-логического подхода, необходимо обосновать, за какой период
времени субъект способен погасить обязательства. По этому признаку
наблюдается абсолютная рассогласованность суждений. Срок исполнения
обязательств в дефинициях представлен множеством неоднозначных
формулировок: или в установленный срок, или немедленно, или
своевременно, или по которым наступил срок погашения, или в средние
сроки, или в день наступления срока платежей, или в сроки, обусловленные
законом, договором, или в определенный период времени, или вовремя, или в
сроки графика погашения задолженности, или в должные сроки, или на
определенный момент времени, или на конец отчетного года.
107
С формальной позиции в платежных отношениях субъектов всегда
присутствует сумма платежа и время (срок) его исполнения. Порядок
платежей по обязательствам чаще всего определяет договор, который
закрепляет денежную сумму обязательства и устанавливает сроки его
исполнения. Временной порядок обязательных платежей в фискальные
органы регламентируют законы и подзаконные акты. Исходя из логики
платежных отношений субъектов, следовало бы принять существенное
значение признака «в сроки, обусловленные законом или договором». Такая
формулировка может быть использована, когда точно известны нормы
закона, акта, договора и сумма платежа.
В финансовых исследованиях в большинстве случаев решение о
состоятельности субъекта принимают по данным финансовой отчетности, в
которой присутствуют только общие сведения об обязательствах, без
указания сроков их исполнения. Если же привязать платежеспособность
субъекта к конкретным договорным и нормативным актам, то возможно
будет вынести только частное суждение о его платежеспособности по
одному из договоров.
По данным финансовой отчетности можно достоверно установить одну
часть обязательств, которую субъект способен погасить финансовыми
активами единовременно на дату оценки и вторую часть обязательств,
которую он способен погасить только в будущем периоде времени за счет
поступления финансовых активов. К поступающему активу относится
выручка. Деление срока погашения обязательств на два временных периода
имеет определяющее значение в оценке платежеспособности. Это связано с
тем, что в состав обязательств на отчетную дату включают и те долги, срок
исполнения по которым не наступил. Субъекта, который способен за счет
поступления денег после оценочной даты (отчетной даты) в установленные
временные сроки исполнить остаток обязательств, следует относить к
платежеспособным. Поэтому в качестве существенного принято значение
108
признака «единовременно на дату оценки и за определенный промежуток
времени после оценочной даты».
Признак - какие обязательства погашает субъект. Обоснованию
подлежит состав обязательств субъекта, которые он способен погасить
финансовыми активами единовременно на дату оценки и за определенный
промежуток времени после оценочной даты. В исследованных дефинициях
присутствуют следующие указания на обязательства: или первоочередные
обязательства, или долги, или свои обязательства, или все краткосрочные
обязательства, или платежные обязательства, или кредиторская
задолженность, или краткосрочные и долгосрочные обязательства, или
денежные обязательства, или требования кредиторов. Различные авторы
включают в состав обязательств от требований поставщиков до обязательств
в целом. Изученные дефиниции в контексте исполнения долговых
обязательств можно разделить на группы:
- дефиниции, в которых приведен перечень конкретных обязательств;
- дефиниции, в которых приведен один из видов частных долгов;
- дефиниции, в которых присутствуют только краткосрочные
обязательства;
- дефиниции, в которых присутствуют долгосрочные и краткосрочные
обязательства в целом.
Исходя из высокой неоднородности суждений, необходимо обосновать
такое значение признака, которое имело бы причинно-следственную связь с
предшествующими существенными признаками. Во-первых, уже принято
указание на теоретическую способность исполнять обязательства. Во-вторых,
принят период времени исполнения обязательств - на дату оценки и за
определенный промежуток времени после оценочной даты. Исходя из
содержания принятых указаний, на наш взгляд, истинное суждение не
должно уточнять состав обязательств. Поэтому в качестве существенного
принято значение признака «обязательства».
109
Завершающий этап формально-логических исследований - синтез
истинного значения дефиниции (рис. 1). За истинное суждение принято то,
которое составлено из семи существенных признаков. Платежеспособность -
теоретическая способность субъекта экономических отношений исполнять
обязательства в полном объеме финансовыми активами единовременно на
дату оценки и за определенный промежуток времени после оценочной даты.
Результат формально-логических исследований дефиниции
«ликвидность»
Следует сразу же разделить понятия «ликвидность субъекта» и
«ликвидность активов». В отношении ликвидности активов как платежного
средства существует единое мнение о том, что это прежде всего денежные
активы и иные активы, которые обладают способностью трансформироваться
в денежные средства для погашения обязательств. По ликвидности субъекта
единое суждение отсутствует. В связи с этим выполнены формально-
логические исследования дефиниции по семи признакам.
Первый признак - какое свойство объекта изучения характеризует
дефиниция ликвидность. В различных источниках используют следующие
суждения: или способность, или скорость, или обращение, или степень, или
возможность, или наличие. Наибольшей частотой в изученной совокупности
дефиниций обладает значение признака «способность». В большинстве работ
ликвидность субъекта изучают по соотношениям активов и пассивов в
оценке по балансовой стоимости. Очевидно, что балансовая и рыночная
стоимость активов, чаще всего, не совпадает. В связи с этим в качестве
истинного существенного значения признака принята формулировка
«вероятная способность».
Второй признак - кто исполняет действие по погашению обязательств.
По этому признаку в дефинициях «платежеспособность» и «ликвидность»
присутствуют указания: или предприятие, или юридическое лицо, или
компания, или банк. В качестве истинного существенного принято ранее
обоснованное значение - «субъект экономических отношений».
110
Признак - какое действие характеризует дефиниция «ликвидность». По
этому признаку наблюдается высокая неоднородность суждений: или
выполнять, или ликвидировать, или продавать, или превращать, или
осуществлять платежи, или покрывать, или погашать, или рассчитываться,
или трансформировать. Большинство авторов связывают действие субъекта с
его способностью погашать обязательства за счет денежных активов и
трансформации материальных активов в денежные средства. Поэтому
существенным принято значение признака «погашать обязательства».
Таблица 2
Определения дефиниции ликвидность
№,
п/
п
Содержание дефиниции
Авторы
Ликвидность - способность предприятия погашать
свои краткосрочные обязательства за счет оборотных
активов в определенном отчетном периоде.
Ю.Г. Швецов, Т.В. Сабель-
фельд
Ликвидность коммерческой организации
представляет собой ее способность выполнять
краткосрочные обязательства и осуществлять
непредвиденные расходы.
С.И. Крылов, Б. Н. Ельцина
Способность предприятия своевременно и полностью
рассчитываться по своим обязательствам зависит от
его ликвидности, т.е. его обеспеченности деньгами,
либо способности трансформировать свои активы,
прежде всего, оборотные средства в деньги в
количестве, достаточном для того, чтобы
расплачиваться по долгам.
Е.Ф. Тихомиров
Ликвидность предприятия предполагает наличие у
него оборотных средств в размере, теоретически
достаточном для погашения краткосрочных
обязательств, хотя бы и с нарушением сроков
погашения. Основным признаком ликвидности
служит формальное превышение стоимости
В.В. Ковалев
111
оборотных активов над краткосрочными пассивами.
Ликвидность - это способность активов организации
быстро и с наименьшими издержками быть
проданными на рынке. При этом под ликвидностью
организации понимается наличие у нее оборотных
средств в размере, теоретически достаточном для
погашения краткосрочных обязательств.
Орлова Е.В.
Ликвидность - это способность предприятия
выполнять свои краткосрочные (текущие)
обязательства за счет своих текущих (оборотных)
активов или способность ликвидировать (погасить)
задолженность имеющимися средствами.
Беспалов М.В.
Платежеспособность (ликвидность) - это способность
приобретателя в любой момент осуществлять
необходимые платежи.
Ермакова М.
Признак - в каком объеме исполняется действие по погашению
обязательств. В части объема исполнения обязательств в дефинициях
присутствуют суждения: или в полном объеме, или в достаточном объеме,
или в теоретически достаточном объеме. Объем исполнения обязательств
разделяет субъектов на ликвидных и неликвидных. Если субъект способен
исполнить обязательства в полном объеме, то его можно отнести к
ликвидному. Если же способность полного погашения обязательств
отсутствует, то субъект неликвиден. Из простого логического
умозаключения принято существенное значение признака «в полном
объеме».
Признак - какими платежными активами исполняет действие субъект.
По этому признаку наблюдается высокая однородность суждений: или
текущими активами, или оборотными активами, или активами. Большинство
авторов предполагают, что субъект будет расплачиваться по долговым
обязательствам за счет денежных активов и продаж материальных активов.
112
Абсолютное большинство авторов предполагает, что на погашение долгов
будут направлены только ликвидные оборотные активы. В монографии в
понятие ликвидных активов внесено важное уточнение. Из состава
ликвидных активов исключены: внеоборотные активы, нематериальные
активы, незавершенное строительство, расходы будущих периодов,
безнадежная дебиторская задолженность. Исключены те активы, которые не
могут быть направлены на погашение долгов текущего отчетного периода и
активы, продажа которых ставит под сомнение существование субъекта как
такового. Исходя из суждения большинства авторов, в качестве
существенного принято значение признака «ликвидными оборотными
активами».
Признак - в какой срок выполняет действие субъект. Единого суждения
о времени погашения обязательств нет. В изученных дефинициях
присутствуют указания: или в установленное время, или в любой момент,
или оперативно, или быстро, или в определенном отчетном периоде, или за
время, которое необходимо для трансформации активов в деньги, или
своевременно, или в ходе обычной деятельности. Большинство временных
указаний содержат неопределенность. Это связано с тем, что по данным
финансовой отчетности на дату оценки ликвидности субъекта можно
установить только соотношение балансовой стоимости активов и пассивов.
Время же трансформации активов в денежные средства установить
невозможно. Именно поэтому большинство дефиниций содержат
расплывчатое неопределенное указание на временной признак. Исходя из
неопределенности, временной признак должен быть исключен из дефиниции
ликвидность.
Признак - какие обязательства погашает субъект. По этому признаку
присутствует высокая однородность суждений. Большинство авторов
предполагают, что погашению подлежат краткосрочные обязательства. В
монографии внесено важное уточнение в состав краткосрочных обязательств
в контексте оценки ликвидности. Авторы монографии считают, что из их
113
состава должны быть исключены доходы будущих периодов и резервы
предстоящих расходов. Они не относятся к текущему отчетному периоду и
не могут быть погашены. В связи с этим в качестве существенного принято
значение признака «краткосрочные обязательства текущего отчетного
периода».
В результате синтеза существенных признаков, ликвидность -вероятная
способность субъекта экономических отношений в полном объеме погашать
краткосрочные обязательства текущего отчетного периода ликвидными
оборотными активами.
В таблице 3 приведены обобщенные данные о соотношении
содержания исследованных дефиниций по семи признакам. Анализ
соотношений признаков позволяет установить их тождественность и
различие, а также определить область применения дефиниций в оценке
финансового состояния субъекта экономических отношений.
Таблица 3
Соотношение дефиниций платежеспособность и ликвидность
Платежеспособность
субъекта
Тождественность
дефиниций
Ликвидность субъекта
Признак 1 - какое свойство объекта изучения характеризует
дефиниция
вероятная способность
=
вероятная способность
Признак 2 - кто исполняет действие по погашению обязательств
субъект экономических
отношений
=
субъект экономических
отношений
Признак 3 - какое действие характеризует дефиниция
исполнять обязательства
=
погашать обязательства
Признак 4 - в каком объеме исполняется действие
в полном объеме
=
в полном объеме
Признак 5 - какими платежными активами исполняется действие
114
финансовыми активами
≠
ликвидными оборотными
активами
Признак 6 - в какой срок выполняется действие
единовременно на дату
оценки и за определенный
промежуток времени после
оценочной даты
≠
исключен из дефиниции
Признак 7 - какие обязательства погашает субъект
обязательства
≠
краткосрочные
обязательства текущего
отчетного периода
Выводы о тождественности дефиниций.
Обе дефиниции характеризуют вероятную способность субъекта
экономических отношений в полном объеме погашать (исполнять)
обязательства - это их сходство. Как дефиницию «платежеспособность», так
и дефиницию «ликвидность» используют в оценке отношений субъектов
исполнять свои обязательства и не только долговые. По первым четырем
признакам дефиниции тождественны по содержанию. Именно
этим частично можно объяснить суждения об отсутствии необходимости их
разделять в финансовых исследованиях.
Выводы о существенных отличиях дефиниций «платежеспособность»
и «ликвидность»
Принципиальное отличие дефиниций состоит:
- в части активов, используемых в качестве платежных средств (пятый
признак);
- по срокам погашения обязательств (шестой признак);
- по составу обязательств (седьмой признак).
115
Вывод по отличию состава платежных активов и его влияния на
оценочные показатели.
Платежеспособность предполагает, что субъект направит на погашение
обязательств только финансовые активы. Ликвидность же предполагает
использование в качестве платежных средств как финансовых, так и
материальных оборотных активов. При этом в отношении материальных
активов делается допущение, что они будут трансформированы в денежные
средства для погашения обязательств. Отличие в платежных активах
оказывает определяющее влияние на методику расчета и названия оценочных
показателей. Все оценочные показатели, в числителе формул которых
присутствуют финансовые активы, следует относить к показателям
платежеспособности. В состав финансовых активов в исследованиях
платежеспособности субъекта по бухгалтерскому балансу следует включать:
- денежные средства (ДС);
- эквиваленты денежных средств (ЭДС);
- финансовые вложения (ФВ);
- дебиторскую задолженность (ДЗ).
Вывод по отличию срока погашения обязательств.
В дефиниции «платежеспособность» должно присутствовать указание
на срок исполнения обязательств. В дефиниции «ликвидность» указание на
срок исполнения обязательства следует исключить. Исключение временного
признака обусловлено тем, что в оценке ликвидности субъекта по
бухгалтерскому балансу невозможно точно установить время исполнения
обязательств. Указание же в дефиниции «платежеспособность» о сроках
«единовременно на дату оценки и за определенный промежуток времени
после оценочной даты» имеет принципиальное значение в обосновании
достоверного суждения о способности субъекта исполнять обязательства.
Субъект единовременно на оценочную дату погашает обязательства
финансовыми активами. Остальную часть обязательств он может погасить за
счет поступления выручки по обычной деятельности в расчетные сроки