СОДЕРЖАНИЕ
Введение ............................................................................................................... 2
Глава 1. Теоретические аспекты анализа ликвидности предприятия ................... 6
1.1 Понятие ликвидности предприятия, его значение и информационное
обеспечение анализа ......................................................................................... 6
1.2 Цели, задачи и методы анализа ликвидности предприятия ...................... 13
1.3 Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость
предприятия .................................................................................................... 22
Глава 2. Анализ эффективности управления ликвидностью предприятия......... 27
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ................ 27
2.2 Оценка ликвидности предприятия ............................................................ 29
2.3 Оценка финансового состояния предприятия ........................................... 34
2.4 Оценка уровня банкротства предприятия ................................................. 39
Глава 3. Мероприятия по повышению ликвидности предприятия..................... 42
3.1 Пути повышения ликвидности предприятия ............................................ 42
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий ................................ 58
Заключение ......................................................................................................... 62
Список использованных источников.................................................................. 66
Приложения ........................................................................................................ 69
2
ВВЕДЕНИЕ
Эффективность деятельности любой компании, ее
конкурентоспособность на рынке складывается из многих составляющих,
определяемых как искусство управления, качество производимой продукции,
услуг и правильной системы расстановки приоритетов.
Одним из важных инструментов для достижения поставленных фирмой
целей, является понимание и грамотное управление активами компании,
представляющие собой определенную систему связей и отношений между
средствами производства и финансами. Это понимание и умение достигать
поставленных целей имеет вполне конкретное определение — управление
ликвидностью.
Воздействие постоянно меняющихся факторов внешней экономической
среды и внутренние условия осуществления финансовой деятельности
хозяйствующего субъекта периодически вызывают негативные последствия в
его функционировании. Одной из причин такого воздействия является
финансовый кризис организации, несущий наибольшие угрозы ее развитию и
требующий финансового оздоровления.
В условиях рыночной экономики денежные потоки предприятия всегда
являются наиболее ограниченным ресурсом, поэтому эффективное управление
денежными потоками обеспечивает его финансовую стабильность. Это связано
с тем, что из-за неравномерности поступлений и выплат или в результате
непредвиденных обстоятельств у организации могут возникать проблемы,
связанные с исполнением текущих обязательств. Недостаток аналитической
информации, выявляющей причины подобного состояния денежных средств, в
итоге может привести к полной неплатежеспособности предприятия. Кроме
того, на современном этапе развития экономики в целом и промышленных
предприятий в частности факторы, влияющие на их финансовое состояние,
настолько многогранны, что объективно подталкивают к необходимости поиска
новых путей управления ликвидностью организации.
3
В отечественной науке и практике проблемы управления ликвидностью
традиционно исследовались в аспекте деятельности кредитных и
инвестиционных институтов. Что же касается промышленных предприятий, то
научные и методические разработки главным образом касаются финансового
анализа с точки зрения поиска подходов к определению групп показателей
ликвидности. Таким образом, внимание преимущественно уделяется
статической ликвидности, фиксирующей ее состояние на определенную дату
финансового отчета предприятия.
Таким образом, существует целая группа проблем, к которым можно
отнести неразработанность теоретической базы управления ликвидностью
промышленного предприятия, отсутствие апробированных методик
прогнозирования перспективной ликвидности промышленных предприятий,
связанных с характеристикой содержания управления ликвидностью,
выявлением элементов механизма управления ликвидностью, исследованием
методов воздействия на состояние ликвидности предприятия. Их решение в
современных условиях имеет важное теоретическое и практическое значение.
Состояние ликвидности – важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность
предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой
степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его
партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое
состояние формируется в процессе всей хозяйственной деятельности фирмы.
Анализ ликвидности баланса показывает, по каким направлениям надо
проводить такую работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и
наиболее слабые позиции в деятельности хозяйствующего субъекта. В
соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы
важнейшие способы улучшения финансового состояния организации.
Существуют различные методики анализа финансового состояния. В
нашей стране по опыту экономически развитых стран все большее
распространение получает методика, основанная на расчете и использовании
4
системы коэффициентов
1
.
Цель выпускной квалификационной работы – раскрыть особенности
управления ликвидностью на примере предприятия ГУП «Петербургский
метрополитен».
В соответствии с поставленной целью были сформулированы
следующие задачи:
1. Раскрыть сущность и содержание ликвидности
2. Раскрыть алгоритм управления ликвидностью
3. Охарактеризовать финансовое состояние и финансово-хозяйственную
деятельность ГУП «Петербургский метрополитен»
4. Рассмотреть особенности управления ликвидностью на примере
предприятия ГУП «Петербургский метрополитен»
5. Разработать мероприятия по совершенствованию управления
ликвидностью (в качестве рекомендаций с использованием лучшего
мирового хозяйственного опыта).
Практической основой для проведения расчетов и его объектом анализа
являются материалы предприятия ГУП «Петербургский метрополитен».
В процессе исследования использовались учебники и публикации
М.С.Абрютиной, А.В.Грачева, Р.Яблуковой, В.И.Карпунина, В.А.Волнина,
Г.В.Савицкой и других специалистов в области управления финансовым
состоянием предприятия в целом и ликвидностью в частности.
Объект исследования – ГУП «Петербургский метрополитен».
Предмет исследования – система управления ликвидностью ГУП
«Петербургский метрополитен».
Данная тема является очень актуальной на сегодняшний день, потому
что, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами,
какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования,
1
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-
практическое пособие. М.: Дело и сервис, 2004. – стр. 18.
5
какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.
Поэтому благодаря информации о ликвидности баланса можно понять,
насколько устойчиво текущее положение предприятия. Если бухгалтерский
баланс является ликвидным, то необходимо продолжать выбранный курс
функционирования и развития организации дальше.
Если ликвидность баланса находится не на оптимальном уровне, то
необходимо проанализировать ситуацию и выявить причины, которые
являются основными в нарушении данного параметра бухгалтерского баланса.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие ликвидности предприятия, его значение и информационное
обеспечение анализа
Из существующих на текущий момент множества определений
ликвидности компании, можно выделить те, которые раскрывают ее не только
как чисто формальный финансовый термин, но и имеют определенный
экономический смысл.
Ликвидность (от англ. liquid – жидкость, текучий, быстро меняющийся)
компании – это способность любого актива предприятия быстро переходить в
денежную форму (например, по рыночной стоимости), либо в другую форму
имущественного комплекса
2
.
Иными словами, от того насколько быстро и с минимальными
издержками может быть реализовано то или иное имущество (в любой форме)
на рынке и определяется степень ликвидности всего предприятия.
При этом понимается, что наиболее полной ликвидностью обладают
именно денежные средства (в наличной или безналичной форме), и
соответственно степень ликвидности других материальных (и даже
нематериальных) средств фирмы соотносится непосредственно с тем,
насколько быстро тот или иной материальный объект может быть превращен в
деньги
3
.
Под ликвидностью предприятия, как правило, понимают наличие
возможности погашать задолженность предприятия в кратчайшие сроки.
Ликвидность – это способность материальных ресурсов быть
реализованными за деньги по цене, близкой к рыночной, а степень ликвидности
отражает время, необходимое для такого обращения. Это понятие применимо к
разным категориям – активам, балансу, банкам, предприятиям.
2
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева,
Ю.В.Васильев, А.В.Малеева, Л.И.Ушвицкий. – М.: КНОРУС, 2016. – 688 с.
3
Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.:
ИНФРА-М, 2017.
7
Ликвидность баланса анализируют банки, инвесторы, поставщики
Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия
обязательств предприятия его активами. Причем срок превращения активов в
денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность баланса предприятия анализируют: кредитные
организации – для оценки возможности выдачи кредитов; инвесторы – для
определения сложности вывода вложенных в бизнес средств; осмотрительные
поставщики и подрядчики – перед заключением крупных сделок.
Для того чтобы провести анализ ликвидности баланса предприятия,
необходимо объединить строки активов и пассивов баланса по группам.
Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов,
сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по
срочности их оплаты (погашения задолженности).
Логика этого понятия проистекает из предположения о том, что в ходе
текущей деятельности кредиторскую задолженность гасят за счет оборотных
активов. Иными словами, для этой цели не предполагается распродажи
долгосрочных активов
4
.
В зависимости от времени, за которое можно преобразовать активы в
наличные, они могут быть трех видов ликвидности:
Высоколиквидные – это вклады в банке, акции, облигации, валюта,
государственные ценные бумаги. Эти ценности можно инкассировать в
максимально короткие сроки.
Среднеликвидные включают дебиторскую задолженность, кроме
краткосрочной и безнадежной, а также продукцию, готовую к
реализации. Эти позиции конвертируются в деньги в срок от 1 до 6
месяцев без существенной потери в стоимости.
Низколиквидные – морально устаревшая техника и оборудование,
просроченная дебиторская задолженность, недвижимость. Сюда же
4
Краткий курс по анализу хозяйственной деятельности: учеб. пособие. – М.: Издательство «Оке-книга», 2013. –
176 с.
8
относятся все прочие категории, которые можно продать по цене,
близкой к рыночной, только за длительное время
5
.
Естественно, один и тот же финансовый инструмент может иметь как
высокую, так и низкую ликвидность.
Многие даже опытные бизнесмены не совсем корректно представляют
себе, как соотносятся между собой понятия ликвидности, платежеспособности
и рентабельности.
Платежеспособность подразумевает наличие в достаточном объеме у
компании денежных средств или их эквивалентов для срочного погашения
кредиторской задолженности.
Рисунок 1
Схема взаимосвязи ликвидности и платежеспособности
организации
6
Ликвидность же понятие более широкое, хоть и неразрывно связанное с
предыдущим. От ее степени зависит способность покрывать долги на
5
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.
6
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2016.
9
конкретное время, а также определяется перспективное состояние расчетов.
При этом может быть ликвидность совокупных ресурсов, как необходимость
получения денег в случае ликвидации или банкротства, и оборотных активов,
которые и обеспечивают текущую платежеспособность.
Рентабельность же, т.е. прибыльность, возможна и при невысокой
ликвидности.
Как уже говорилось выше, все активы компании можно расположить по
степени снижения ликвидности в следующем порядке:
деньги на счетах и наличные;
банковские и государственные ценные бумаги, акции;
дебиторская задолженность и краткосрочные вложения;
готовая к реализации продукция, а также запасы;
материалы;
оборудование;
недвижимость.
Способность оборотных активов к обращению в наличные средства в
короткие сроки обеспечивают платежеспособность предприятия.
Рисунок 2
Структура ликвидных активов предприятия
7
В практике финансового анализа деятельности компании, учета ее
способности формирования и распределения денежных потоков, существует
7
Губин В.Е., Губина О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2016.
10
определенная классификация материальных средств имущественного
комплекса организации с позиции ликвидности.
Основным методом оценки активов по уровню ликвидности является их
распределение с помощью метода группировки, по уровню материальных и
временных издержек для преобразования в денежную форму.
Данный метод предполагает классификацию всех материальных
ценностей на две большие группы.
Активы
Ликвидные активы – это активы, которые могут быть быстро и с
минимальными затратами обращены в денежные средства. Самый
высоколиквидный актив – денежные средства (наличные в кассе, на счетах в
банках, краткосрочных депозитах). Другими высоколиквидными активами
принято считать такие оборотные активы, как краткосрочные финансовые
вложения (например, ценные бумаги, котирующиеся на бирже, которые можно
в любой момент продать). Именно эти активы, денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения считаются наиболее ликвидными
активами. Краткосрочную дебиторскую задолженность нельзя назвать
высоколиквидным активом, но ее относят к активам, более ликвидным, чем
запасы и прочие оборотные активы. На самом деле, чтобы оценить ликвидность
дебиторской задолженности, нужно смотреть, может ли она быть легко
взыскана или продана (уступлена). Признаком ликвидного актива является
наличие свободного рынка, где обращаются подобные активы.
Самым менее ликвидным из оборотных активов считают запасы (сырье,
материалы, затраты в незавершенном производстве).
А1 — самые ликвидные, т.е. могущие приобрести вид денежной формы
(реализованы) практически в любой момент времени.
А2 — которые могут проданы в короткий промежуток времени (как
правило, сроком до 3 месяцев).
А3 — для продажи данной группы необходим продолжительный период
времени с определенными издержками (до одного года).