21
Анализ коэффициента быстрой ликвидности
17
Рисунок 5
Анализ коэффициента абсолютной ликвидности
18
Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение
наличных и безналичных средств, которыми располагает организация в данный
момент к ее срочным долгам. Простыми словами, абсолютная ликвидность –
это отражение возможности погашения определенной части краткосрочной
кредиторской задолженности в кратчайшие сроки.
На практике этот показатель не нашел применения, потому что большую
часть свободных денег принято вкладывать в производственный процесс, к
тому же при составлении договоров займа оговариваются сроки выплат по ним.
Однако его может потребовать рассчитать банк для предоставления кредита.
Кал = А1/(П1 + П2)
В отечественной экономтеории нормой считается величина этого
коэффициента, равная 0,2.
17
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2016.
18
Раицкий К.А. Экономика предприятия. – М., 2017. – С. 110 – 111.
22
1.3 Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость
предприятия
В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим
влияние на финансовую устойчивость относят: демографическую ситуацию,
макроэкономическую ситуацию, политическую стабильность, уровень развития
науки и техники, уровень культуры, международную конкуренцию,
неплатежеспособность партнёров.
Помимо макроэкономических и общеотраслевых тенденций,
необходимо учитывать региональные и местные факторы. В отдельных случаях
местные и региональные экономические данные могут быть более важными,
чем общенациональные, поскольку они зачастую объясняют специфику
региональных и местных условий, в которых формируются финансовые
показатели предприятий.
В свою очередь И. Н. Демчук определяет внешние факторы как
экономические условия хозяйствования, преобладающая техника и технология,
платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая и
кредитная политика правительства, законодательные акты по контролю за
деятельностью организаций, внешнеэкономические связи, система ценностей в
обществе и другие
19
.
Е.Н. Калайдин и С.Г. Спирина считают, основными внешними
факторами, влияющими на финансовую устойчивость являются: изменчивость
процентных ставок, изменчивость цен на ресурсы, налоговая политика,
правовые риски. Способность предприятия своевременно отреагировать на
возмущения внешней среды является одним из факторов, определяющих
финансовую устойчивость предприятия
20
.
Влиять на эти факторы организация не в состоянии, но может
19
Демчук И.Н. Финансовая устойчивость как комплексная категория экономического анализа/ Демчук И.Н. //
Экономический анализ.- 2018.-№ 5.- С.147.
20
Калайдин Е.Н., Спирина С.Г. Формирование факторов финансового риска и их оценка в деятельности
экономических субъектов// Финансы и кредит. - 2014.- № 24.- С. 36-43.
23
адаптироваться к их воздействию.
Не менее значимы и внутренние факторы, определяющие развитие
предприятия и являющиеся результатом его деятельности. Под внутренней
финансовой средой понимается совокупность условий и факторов,
находящихся под непосредственным контролем менеджмента предприятия и
определяющих качество финансового результата, рассматриваемого как
следствие принятия решения и реализации управленческих решений. К
определяющим внутренним факторам следует относить: отраслевую
принадлежность, ассортимент и структуру выпускаемой продукции, величину
оплаченного уставного капитала и иных элементов собственного капитала,
возможность диверсификации деятельности и предлагаемых покупателю
товаров, возможность и условия привлечения заемного капитала, объем,
структура и динамика расходов, способность предприятия генерировать
прибыль, величина, состав и структура активов, сбалансированность денежных
потоков.
Одним из значимых внутренних факторов, влияющих на финансовую
устойчивость, является качество создания учетно-аналитической системы
обеспечения оценки финансовой устойчивости. Создание единой
информационной базы на основе множества разнообразных источников
информации может негативно сказаться на оценке финансовой устойчивости
предприятия и выработке соответствующих финансовых решений.
Первоисточником информации являются данные бухгалтерского учета
предприятия. Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности
предприятий должна соответствовать качественным характеристикам вполне
определенного содержания, иметь требуемую нагрузку, прогностическую
ценность и другие возможности в области принятия наиболее рациональных
управленческих решений
21
.
Для роста ликвидности и финансовой устойчивости предприятия
принимают следующие меры.
21
Хорин А.Н. Стратегический анализ: М.: Эксмо, 2016. – 480 с.
24
1. Надежным методом улучшения финансового состояния
считается диверсификация производства, рассредоточение активов по
различным видам деятельности. В ряде случаев эффективно урезание сфер
производственной деятельности. Среди внутренних факторов возникновения
неплатежей выделяют те, устранение которых напрямую зависит от совместной
работы бухгалтерии и менеджмента. К ним относятся:
дефицит собственных оборотных средств,
рост дебиторской и кредиторской задолженности,
несовершенство механизма определения цены реализации продукции,
слабая договорная дисциплина.
2. Существенный фактор, влияющий на оздоровление финансового
положения предприятия, - погашение дебиторской задолженности предприятия.
Одна из причин возникновения дебиторской задолженности -
неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к
серьезным финансовым проблемам.
3. Как дополнительные источники финансирования возможны
нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной
модернизации основных фондов, например лизинг.
Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основных фондов на
установленные договором срок и за плату, по существу реализует принципы
срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке.
Лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в
производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, резко
поднимает его экономическую значимость.
4. Совершенствование договорной дисциплины. Влияние фактора
невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и
организации финансов.
Другие значимые факторы, которые тем или иным образом сказываются
на ликвидности предприятия:
Сезонность - мороженое большей частью продается летом, торф для
25
отопления - зимой. Но учитывать только сезонность продаж
недостаточно. Также важен учет сезонности других частей предприятия.
Чрезмерные инвестиции - распространено ошибочное мнение, что
преуспевает то предприятие, которое инвестирует много и увеличивает
оборот. Каждое решение относительно инвестиций подлежит
предварительному анализу. Поскольку инвестиции уменьшают объем
оборотного имущества, то до вынесения окончательного решения
проверяют, что при размещении денег в основное имущество не
пострадает ликвидность.
Инвестиции за счет будущих денежных потоков - нужна осторожность в
тех случаях, когда предприятие для быстрого получения денег берет у
клиента предоплату, и в ответ соглашается на оказание услуг в течение
длительного периода времени.
Чтобы у предприятия не возникали проблемы с ликвидностью, ставят
конкретные цели, составляют стратегии их достижения, постоянно
анализируют и контролируют соответствие реального положения дел и
составленных планов.
Наличие перечисленных и иных факторов предполагает собой
организацию систематического мониторинга на предприятии, а также оценку
изменений внутренней среды, выявления отклонений и разработку решений по
их оперативному устранению.
Выводы
Под ликвидностью предприятия, как правило, понимают наличие
возможности погашать задолженность предприятия в кратчайшие сроки.
Ликвидность – это способность материальных ресурсов быть
реализованными за деньги по цене, близкой к рыночной, а степень ликвидности
отражает время, необходимое для такого обращения. Это понятие применимо к
разным категориям – активам, балансу, банкам, предприятиям.
26
Для целей экономического и финансового анализа деятельности фирмы
или предприятия, одной классификации и группировки активов по степени
ликвидности явно не достаточно. Для более основательного исследования
структуры активов компании, их системного взаимодействия применяется
несколько математических моделей и определений, достаточно широко
используемых на практике. Для этих целей используется метод
дифференциации ликвидности по степени платежеспособности применительно
к определенному периоду времени.
27
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ
ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Санкт-Петербургское государственное унитарное предприятие
«Петербургский метрополитен» включает в себя 29 структурных
подразделений, выделенных по функциональному признаку (служба
электроснабжения, эскалаторная, пути, электромеханическая, подвижного
состава, тоннельных сооружений и т.д.).
Учредителем компании является комитет имущественных отношений
Санкт-Петербурга.
Собственником имущества является Санкт-Петербург в лице
уполномоченных государственных органов. Все имущество закреплено за
метрополитеном на праве хозяйственного ведения.
Метрополитен находится в ведении Комитета по транспорту,
осуществляющего координацию и регулирование его деятельности.
Сущность горизонтального анализа заключается в том, что строятся
одна или несколько аналитических таблиц, в которых определяется изменение
абсолютных балансовых показателей, а также их относительные темпы роста
либо снижения. Целью горизонтального анализа является выявление
абсолютных и относительных изменений величин статей бухгалтерской
отчетности и их оценка.
Условия инфляции снижают ценность полученных результатов анализа,
однако они пригодны для проведения межхозяйственных сравнений.
С целью проведения горизонтального анализа данных бухгалтерского
баланса составим таблицу, представленную в Приложении 1.
Анализ представленных в таблице данных позволяет сформулировать
следующие выводы.
Сумма баланса за рассматриваемый период имеет тенденцию к росту.
При этом наблюдались примерно одинаковые темпы роста как внеоборотных,
так и оборотных активов. Рост объема внеоборотных активов был обусловлен в
28
основном приростом стоимости основных средств, наблюдалось значительное
снижение объема нематериальных активов в 2017 году.
Рассматривая структуру изменений оборотных активов, необходимо
отметить значительный прирост объема дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов. При этом произошло незначительное снижение объема
денежных средств. Остальные статьи, характеризующие наличие оборотных
активов предприятия, незначительно возросли.
Рассматривая тенденции изменений пассивных статей баланса,
необходимо отметить значительный прирост объема краткосрочных
обязательств (более чем в 2 раза) в основном за счет привлечения
краткосрочных заемных средств, объем которых был крайне незначителен в
2015 и 2016 годах. Также наблюдается прирост и по остальным разделам
пассивных статей, как в долгосрочных обязательствах, так и в собственном
капитале. Изменение объема долгосрочных обязательств было обусловлено
привлечением долгосрочного займа в 2017 году, ранее по данной статье
наблюдался нулевой остаток. Изменение собственного капитала обусловлено
незначительным изменением в переоценке внеоборотных активов,
формированием резервного капитала в 2017 году, а также приростом объема
нераспределенной прибыли, который показал существенных прирост в 2016
году.
Вертикальный анализ позволяет провести анализ структуры средств
предприятия и их источников. В большинстве случаев расчет показателей
структуры ведется в процентах к валюте баланса. Расчет относительных
показателей позволяет снизить негативное воздействие инфляционных
процессов, которые не позволяют дать адекватную оценку абсолютным
изменениям.
Вертикальный анализ баланса рассматриваемого предприятия проведем
в таблице, представленной в Приложении 2.
Анализ представленных данных позволяет сформулировать вывод о
общем снижении доли оборотных активов в структуре баланса при росте доли
29
внеоборотных активов за счет повышения доли основных средств.
Отметим, что внеоборотные активы занимают существенную долю
общей суммы активов – более 93% в течение всего рассматриваемого периода.
При этом наблюдающаяся тенденция к их росту обусловила достижение 95%
доли внеоборотных активов в структуре активов к концу анализируемого
периода.
В структуре пассива баланса также произошли некоторые изменения.
Неначительно возросла доля краткосрочных обязательств за счет снижения
доли капитала и резервов. При этом отметим, что доля собственного капитала в
общей сумме пассивов имеет тенденцию к снижению, однако на конец
рассматриваемого периода составляет 89,57%.
2.2 Оценка ликвидности предприятия
Показатели ликвидности и платежеспособности представляют собой
одни из основных показателей, с помощью которых демонстрируется
финансовое состояние и устойчивость предприятия. Понятие
платежеспособности очень близко понятию ликвидности, однако второе
является более емким. Уровень ликвидности баланса определяет его
платежеспособность. При этом ликвидность может характеризовать как
текущее, так и перспективное состояние предприятия, которое может в
настоящем быть достаточно платежеспособным, однако при этом иметь
неблагоприятные прогнозы на перспективу. Также возможна и обратная
ситуация.
Платежеспособность характеризует способность предприятия вовремя и
полностью выполнить свои обязательства, которые возникают в ходе
совершения торговых, кредитных и других операций, имеющих платежный
характер.
Оценка уровня платежеспособности по данным бухгалтерского баланса
проводится при помощи анализа уровня ликвидности оборотных активов,
30
определяемой временем, необходимым для их перевода в денежную форму.
Чем меньшее время требуется для этого процесса, тем выше уровень
ликвидности рассматриваемого актива.
Ликвидность баланса представляет собой возможность предприятия
перевести свои активы в наличную форму с целью погашения обязательств,
другими словами – уровень покрытия долговых обязательств предприятия
такими активами, срок перевода в наличную форму соответствует сроку, в
течение которого данное обязательство должно быть погашено.
Ликвидность предприятия представляет собой более общее понятие, чем
ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает погашение
обязательств только за счет внутренних источников, а предприятие имеет
возможность привлечения заемных средств при наличии соответствующего
имиджа и положения в деловом сообществе.
Анализ показателей ликвидности проведем в таблице 1 и Приложении 3.
Таблица 1
Анализ показателей ликвидности
Актив
2015
2016
2017
Платежный
излишек
2016 –
2015
2017 –
2016
отн
отн
А1
1953887
3213732
2999415
-6019778
74,50%
2599,21%
А2
350814
547428
853660
-4089273
90,33%
180,09%
А3
2327726
2329698
2453991
1926632
95,69%
99,00%
А4
72378614
99596722
132639753
8182419
70,33%
1471,30%
Пассив
2015
2016
2017
П1
2264773
3445332
9019193
П2
2864543
2818147
4942933
П3
293891
383515
527359
П4
71587834
99040586
124457334
Таким образом, анализ абсолютных показателей ликвидности дает
основание сформулировать вывод о том, что уровень ликвидности предприятия
недостаточен, количество ликвидных активов недостаточно для погашения
текущих платежей по задолженности предприятия.
Анализ относительных показателей ликвидности будет проведен в
таблице 2.