14
- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в
дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие
цели, которые временно не имеют источников финансирования;
- иногда причиной
темп
неплатежеспособности является
сбор
не
бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность клиентов;
- высокий
указ
уровень налогообложения, штрафных санкций
указ
за
несвоевременную или невыполненную уплату налогов также может стать
одной
темп
из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.
1.2Методические подходы к оценке платёжеспособности и ликвидности
организации
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную
оценку финансового положения, руководители предприятий
указ
все чаще
начинают прибегать к помощи финансового анализа, поскольку значение
отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма
невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга.
Поэтому для
этап
объективной
темп
оценки финансового положения
итог
необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных
факторов - финансовым показателям или коэффициентам.
Анализ текущих активов и пассивов организаци с точки зрения
итог
оценки
возможности отвечать по своим обязательствам, т. е. поддерживать высокую
платежеспособность, имеет большое практическое значение. На его основе
принимаются
сбор
решения
итог
о предоставлении кредитов, в особенности
краткосрочных (при обосновании возможности долгосрочного кредитования
итог
наряду с анализом платежеспособности и финансовой
темп
устойчивости
потенциального заемщика на всех этапах кредитования
итог
проводится
сбор
глубокое
исследование производственных, технологических, маркетинговых и
финансовых аспектов намеченного к реализации инвестиционного проекта).
Принимая
сеть
во внимание те тяжелые, вплоть до банкротства, последствия, к
15
которым могут привести просчеты в управлении движением текущих
активов и пассивов, менеджеры компаний
указ
очень внимательно относятся
сбор
к
результатам анализа платежеспособности.
8
Уровень платежеспособности характеризуется
сбор
в первую очередь рядом
показателей
учет
ликвидности. Степень ликвидности фирмы определяется
сбор
ее
способностью обратить свои активы за довольно короткое время
фонд
в
наличность, не обесценивая
сеть
заметно их стоимость, с целью покрытия
итог
своих
краткосрочных обязательств. Как уже говорилось, показатель ликвидности
может выступать в качестве индикатора платежеспособности фирмы. Если
показатели ликвидности предприятия
итог
ухудшаются, значит, руководство
фирмы не способно эффективно управлять своими активами и
обязательствами, что может привести либо к продаже долгосрочных активов,
либо к неплатежеспособности и банкротству. Снижение ликвидности это
снижение рентабельности фирмы, рост убытков, потеря контроля
этап
в
управлении капиталом. Поэтому ликвидности придается
сбор
такое большое
значение.
Различают ликвидность баланса и ликвидность активов. Разница здесь
состоит в том, что при ликвидности баланса срок превращения
итог
активов в
деньги соответствует сроку погашения
итог
обязательств, а ликвидность активов
определяется
сбор
временем, необходимым для
этап
превращения
итог
активов в
денежную наличность.
Суть анализа ликвидности баланса состоит в дифференциации
различных видов имущества предприятия
итог
по степени его ликвидности с
последующей
учет
их группировкой
темп
по этому признаку. Аналогично по степени
срочности погашения
итог
обязательств осуществляется
сбор
и группировка
отдельных статей
учет
пассивов.
9
8
Мельник, М.В., Бердников, В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: учеб.
пособие. – М.: Экономист, 2010 г. – С. 73.
9
Крылова, С.И. Анализ и прогнозирование состояния и движения финансовых ресурсов // Аудит и финансовый
анализ. – 2010. - № 3 – С.27.
16
Все активы в зависимости от степени ликвидности подразделяются
сбор
на
следующие группы:
- А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения);
- А2 быстрореализуемые активы (дебиторская
сеть
задолженность до 12
месяцев);
- А3 медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская
сеть
задолженность свыше
12 месяцев, прочие оборотные активы);
- А4 труднореализуемые активы (внеоборотные активы).
Все пассивы в зависимости от сроков погашения
итог
подразделяются
сбор
на
следующие группы :
- П1 наиболее срочные обязательства (краткосрочная
сеть
кредиторская
сеть
задолженность);
- П2 краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и
прочие краткосрочные пассивы);
10
- П3 долгосрочные пассивы (долгосрочные пассивы, расчеты по
дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы
предстоящих расходов и платежей);
- П4 постоянные или устойчивые пассивы (собственный капитал и
резервы).
После подобной
темп
группировки активов и пассивов представляется
сбор
возможным провести анализ распределения
итог
имущества по степени
ликвидности и финансовых обязательств по степени настоятельности их
погашения, а также выявить динамику изменения
итог
соответствующих
соотношений
указ
во времени. Кроме того, при анализе ликвидности по
10
Мельник, М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: учеб.
пособие. – М.: Экономист, 2010. – С. 58.
17
абсолютным показателям весьма
один
полезно
чтоб
сопоставление
опыт
стоимости
база
отдельных групп активов фирмы с соответствующими
тема
группами
тема
пассивов.
Баланс считается
сбор
абсолютно
чтоб
ликвидным при
суть
выполнении
семь
следующих
условий: А1>П1, А2>П2, А3 > П3, А4 < П4. В других случаях баланс не
рост
является
сбор
абсолютно
чтоб
ликвидным, и необходимо
язык
осуществить более
план
детальное
цена
изучение
опыт
структуры активов и пассивов баланса, чтобы сделать
выводы о степени
итак
его
куда
ликвидности. Следует отметить, что
ясно
на
дело
практике
абсолютно
чтоб
ликвидные
факт
балансы встречаются
сбор
крайне
рост
редко.
Важнейшими
тема
показателями, характеризующими
тема
платежеспособность
фирмы, являются
сбор
коэффициенты ликвидности, рассмотрим каждый из них
более
план
подробно.
Коэффициент текущей
учет
ликвидности
база
– это
ясно
коэффициент ликвидности
база
численно
чтоб
выражает отношение
опыт
текущих активов к текущим пассивам.
Численное
цена
значение
опыт
коэффициента
тоже
показывает во
хотя
сколько
лишь
раз
стоимостная
сеть
оценка
быть
текущих активов превышает величину существующих
на
дело
момент оценки
курс
краткосрочных финансовых обязательств. Этот
показатель отражает гипотетическую возможность фирмы, реализовав свои
текущие
опыт
активы осуществить расчет по
либо
всем текущим обязательствам.
Расчет коэффициента
тоже
текущей
учет
ликвидности
база
представлен в формуле 3:
Кдо
Оба
Ктл
, (3)
Где:
ОбА - оборотные
факт
активы, принимаемые
факт
в расчет при
суть
оценке
структуры баланса - это
ясно
итог второго
куда
раздела баланса формы № 1 за
вычетом дебиторской
темп темп
задолженности;
18
КДо - краткосрочные
факт
долговые
факт
обязательства
весь
- это
ясно
итог четвертого
куда
раздела баланса за вычетом доходов будущих периодов и резервов
предстоящих расходов и платежей.
Подобное
цена
положение
опыт
обусловливается
сбор
не
рост
только
лишь
простотой
темп темп
его
куда
расчета
тоже
и доступностью необходимой
темп темп
для
этап
этого
куда
финансовой
темп темп
информации,
но
чтоб
и содержательностью его
куда
интерпретации
семь
.
11
Коэффициент быстрой
темп темп
ликвидности
база
- этот коэффициент как раз
показывает соотношение
опыт
более
план
ликвидной
темп темп
части
база
текущих активов к
величине
рост
текущих пассивов. Количественно
чтоб
он определяется
сбор
как частное
цена
от
деления
итог
стоимости
база
текущих активов без учета
тоже
стоимости
база
запасов на
дело
объем
текущих пассивов . Расчет коэффициента
тоже
быстрой
темп темп
ликвидности
база
показан в
формуле 4 :
КП
ЗОА
Кбл
, (4)
Где:
ОА – оборотные
факт
активы;
З – запасы;
КП – краткосрочные
факт
пассивы.
Таким образом формула расчета
тоже
этого
куда
показателя
этап
складывается
сбор
так:
Кбл = отношение
опыт
готовой
темп темп
продукции
семь
и товаров для
этап
перепродажи,
дебиторской
темп темп
задолженность (платежи по
либо
которой
темп темп
ожидаются
сбор
в течение
опыт
12
месяцев после отчетной
темп темп
даты, краткосрочных финансовых вложений
указ указ
и
денежных средств к итогу четвертого
куда
раздела баланса за вычетом доходов
будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей
учет учет
).
11
Мельник, М.В., Бердников, В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: учеб.
пособие. – М.: Экономист, 2010. – С. 112.
19
Рекомендуемое
цена
значение
опыт
коэффициента
тоже
быстрой
темп темп
ликвидности
база
0,51.
По своей
учет учет
практической
темп темп
важности
база
данный коэффициент не
рост
уступает
рассмотренному выше коэффициенту текущей
учет учет
ликвидности.
12
Многие
опыт
банковские
опыт
специалисты при
суть
принятии
семь
решений
указ указ
о предоставлении
семь
кредитов полагаются
сбор
на
дело
него
куда
даже
счет
в большей
учет учет
степени, чем на
дело
последний.
Коэффициент абсолютной
темп темп
ликвидности. Дополняет два
весь
рассмотренных выше коэффициента
тоже
и дает более
план
полное
цена
представление
опыт
о
структуре текущих активов в сопоставлении
семь
с величиной
темп темп
текущих
пассивов. Он показывает, каково
хотя
соотношение
опыт
текущих активов в наиболее
план
ликвидной
темп темп
форме, т.е. в денежной
темп темп
форме, к величине
рост
текущих пассивов .
Расчет коэффициента
тоже
абсолютной
темп темп
ликвидности
база
представлен в
формуле 5:
КП
ДС
Кал
, (5)
Где:
ДС – денежные
факт
средства,
КП – краткосрочные
факт
пассивы.
Формулу расчета
тоже
этого
куда
показателя
этап
можно
чтоб
представить как отношение
опыт
денежных средств к к итогу четвертого
куда
раздела баланса за вычетом доходов
будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.
Рекомендуемое
цена
значение
опыт
коэффициента
тоже
абсолютной
темп темп
ликвидности
база
- от 0 до
2. Практическая
сеть
важность этого
куда
показателя
этап
в том, что
ясно
очень часто
ясно
неплатежеспособными
тема
оказываются
сбор
фирмы, имеющие
опыт
значительные
факт
запасы других, менее
план
ликвидных, видов текущих активов, но
чтоб
не
рост
имеющие
опыт
достаточно
чтоб
денежных средств для
этап
оплаты долгов и текущего
куда
финансирования.
12
Прыкина Л.В.Экономический анализ предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2009 - С. 84.
20
Выше были
явно
рассмотрены три
суть
наиболее
план
важных широко
лишь
используемых на
дело
практике коэффициента, характеризующих уровень
платежеспособности
база
предприятий.
Показатели
явно
ликвидности
база
дают общее
план
представление
опыт
о соотношении
семь
различных элементов текущих активов и пассивов предприятия. Их важность
обусловливается
сбор
традиционным местом и значением в процессе принятия
итог
решений
указ указ
в практической
темп темп
финансовой
темп темп
деятельности. Однако
лишь
при
суть
всей
учет учет
их
значимости
база
для
этап
получения
итог
более
план
полной
темп темп
картины о состоянии
семь
ликвидности
база
и уровне
рост
платежеспособности
база
они
итак
дополняются
сбор
рядом других
расчетных коэффициентов. Ниже
счет
будут рассмотрены некоторые
факт
из них.
Коэффициент маневренности
база
собственных оборотных средств
показывает, какая
сеть
часть объема
один
собственных оборотных средств (в
специальной
темп темп
литературе их иногда
этот
еще называют функционирующим, или
явно
работающим, капиталом) приходится
сбор
на
дело
наиболее
план
мобильную
составляющую текущих активов денежные
факт
средства. Определяется
сбор
он
отношением величины объема
один
денежных средств к величине
рост
собственных
оборотных средств (разность текущих активов и пассивов). Значение
опыт
коэффициента
тоже
маневренности
база
собственных оборотных средств зависит от
характера
есть
деятельности
база
предприятия: в фондоемких производствах его
куда
нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.
Расчет коэффициента
тоже
маневренности
база
собственных оборотных средств
представлен в формуле 6:
ФК
ДС
КманСОС
,
(6)
Где:
ДС - денежные
факт
средства;
21
ФК - функционирующий
указ указ
капитал - разница между текущими
тема
активами
тема
и пассивами.
При
суть
использовании
семь
данного
куда
коэффициента
тоже
в экономическом анализе
необходимо
язык
помнить о его
куда
ограниченности. Прежде
цель
всего, он будет
выступать как индикатор изменений
указ указ
условий
указ указ
поступления
итог
денежных
средств и их расходования.
Уменьшение
опыт
этого
куда
коэффициента
тоже
указывает на
дело
возможное
цена
замедление
опыт
погашения
итог
дебиторской
темп темп
задолженности
база
или
явно
ужесточение
опыт
условий
указ указ
предоставления
итог
товарного
куда
кредита
тоже
со стороны поставщиков и
подрядчиков, а увеличение
опыт
свидетельствует о растущей
учет учет
возможности
база
отвечать по
либо
текущим обязательствам.
Имеется
сбор
и другой
темп темп
подход к оценке маневренности
база
функционирующего
куда
капитала.
Например, коэффициент маневренности
база
рекомендуется
сбор
определять как
частное
цена
от деления
итог
стоимости
база
запасов и долгосрочной
темп темп
дебиторской
темп темп
задолженности
база
(со сроком погашения
итог
более
план
одного
куда
года
этот
с даты отчета) на
дело
величину собственных оборотных средств. При
суть
такой
темп темп
схеме расчета
тоже
коэффициент маневренности
база
собственных оборотных средств показывает,
какую долю их объема
один
составляют слабо мобильные
факт
текущие
опыт
активы.
Хорошей
учет учет
характеристикой
темп темп
уровня
блок
платежеспособности
база
является
сбор
доля
этап
собственных оборотных средств в общем объеме текущих активов.
Доля
этап
оборотных средств в активах характеризует наличие
опыт
оборотных
средств во
хотя
всех активах предприятия
итог
в процентах, расчеты показаны в
формуле 7:
А
ОС
ДолОС
, (7)
Где:
22
ОС - оборотные
факт
средства
весь
предприятия;
А-все активы.
Увеличение
опыт
этого
куда
показателя
этап
при
суть
достаточно
чтоб
высоких темпах роста
тоже
объема
один
функционирующего
куда
капитала свидетельствует об интенсивном
развитии
семь
предприятия.
Коэффициент обеспеченности
база
собственными
тема
оборотными
тема
средствами
тема
рассматривается
сбор
в сочетании
семь
с показателями
тема
ликвидности, в первую
очередь с коэффициентом текущей
учет учет
ликвидности. Доля
этап
собственных
оборотных средств в их сумме рассчитывается
сбор
по
либо
формуле 8:
ОА
СОС
КОсос
, (8)
Где:
СОС - величина
дело
собственных оборотных средств;
ОА - оборотные
факт
активы - итог второго
куда
раздела баланса.
Рекомендуемым значением коэффициента
тоже
при
суть
нормальном уровне
рост
текущей
учет учет
ликвидности
база
может быть 0,5 - 0,6. Такое
цена
значение
опыт
данного
куда
коэффициента
тоже
говорит о том, что
ясно
в текущей
учет учет
деятельности
база
предприятия
итог
оборачивается
сбор
относительно
чтоб
большой
темп темп
объем собственных оборотных
средств. Низкая
сеть
его
куда
величина
дело
свидетельствует о сильной
темп темп
зависимости
база
предприятия
итог
при
суть
формировании
семь
оборотных активов от коммерческого
куда
кредита
тоже
и краткосрочной
темп темп
задолженности.
Доля
этап
запасов в текущих активах - этот показатель определяется
сбор
как
доля
этап
запасов и затрат в текущих активах.
Этот показатель отображает доля
этап
запасов в оборотных активах -
слишком высокая
сеть
их доля
этап
может быть признаком затоваривания, либо
пониженным спросом на
дело
продукцию, расчет этого
куда
коэффициента
тоже
показан в
формуле 9:
23
ОА
ЗЗ
ДЗ
, (9)
Где:
ЗЗ – запасы;
ОА – оборотные
факт
активы.
Данный показатель имеет большое
цена
значение
опыт
при
суть
проведении
семь
анализа
финансово
хотя
- хозяйственного
куда
состояния
итог
предприятия
итог
для
этап
внутреннего
куда
пользования, прежде
цель
всего
куда
при
суть
разработке направлений
указ указ
повышения
итог
эффективности
база
его
куда
текущей
учет учет
деятельности. При
суть
оценке уровня
блок
платежеспособности
база
и ликвидности
база
имеет вспомогательное
цена
значение.
Важность этого
куда
элемента
тоже
оборотных средств обусловливает необходимость
уделить ему внимание
опыт
при
суть
анализе и разработке планов повышения
итог
эффективности
база
деятельности
база
предприятия.
13
Можно
чтоб
сказать, что
ясно
показатель объема
один
запасов предприятия
итог
имеет
противоречивый характер. С одной
темп темп
стороны, незначительный их объем
может свидетельствовать о дефиците оборотных средств, затруднениях в
получении
семь
товарных кредитов и т. п., а с другой
темп темп
наличие
опыт
значительного
куда
объема
один
запасов может быть следствием чрезмерных разовых закупок сырья
и материалов, нерационального
куда
управления
итог
материально-техническим
снабжением и складской
темп темп
деятельностью. Кроме того, анализ
производственно-хозяйственного
куда
состояния
итог
предприятий
указ указ
различных
отраслей
учет учет
показывает, что
ясно
доля
этап
запасов в составе активов или
явно
текущих
активов существенно
чтоб
зависит от осуществляемых ими
тема
конкретных видов
деятельности.
Для
этап
коммерческих предприятий, для
этап
которых характерным является
сбор
сравнительно
чтоб
высокий
указ указ
уровень запасов в составе текущих активов,
13
Крылов,а С.И. Анализ и прогнозирование состояния и движения финансовых ресурсов // Аудит и финансовый
анализ. – 2010. - № 3 – С.29.