44
2.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Проведем анализ финансовой
темп
устойчивости
база
по
либо
трем направлениям:
Приближенный анализ.
На основе финансовых коэффициентов.
Путем сопоставления
итог
величины запасов с возможными
тема
источниками
тема
их финансирования.
Приближенный анализ.
Проведем расчет устойчивости
база
по
либо
данным ООО «Ангел» на
дело
основе
приближенной
темп
оценки. Результаты расчетов представим в таблице 10.
Таблица 10
«Приближенная
сеть
оценка
быть
финансовой
темп
устойчивости
база
ООО
«Ангел», тыс. руб.
Показатели
На
01.01.2017
На
01.01.2018
На
01.01.2019
1. Оборотные активы (ОА)
111
312
268
2. Собственный капитал (СК)
(1368)
(1497)
(2088)
3 Удвоенная величина
собственного капитала (СК * 2)
(684)
(749)
(1044)
4. Внеоборотные активы (ВНА)
5. ОА – (СК * 2 – ВНА)
- 1257
-1185
-1820
Согласно
чтоб
рассчитанным показателям можно
чтоб
выявить следующее:
В анализируемых периодах (на
дело
начало 2017, 20178и 2019 годов)
согласно
чтоб
данной
темп
приближенной
темп
методике можно
чтоб
оценить устойчивость
предприятия
итог
как неудовлетворительную, т.е. исходное
цена
неравенство,
заложенное
цена
в основу данной
темп
методики, не
рост
выполняется.
Таким образом, можно
чтоб
констатировать, что
ясно
в будущем в случае
сохранения
итог
данной
темп
тенденции
семь
организация
итог
может испытывать проблемы в
области
база
устойчивости.
Подтвердим предварительный вывод о неустойчивости
база
предприятия
итог
ООО «Ангел» на
дело
начало 2019 года
этот
с помощью других подходов.
45
Анализ на
дело
основании
семь
финансовых коэффициентов.
Задачей
учет
анализа финансовой
темп
устойчивости
база
является
сбор
оценка
быть
степени
итак
независимости
база
от заемных источников финансирования.
Подтвердим сделанное
цена
заключение
опыт
о финансовой
темп
устойчивости
база
ООО «Ангел» с помощью расчета
тоже
финансовых коэффициентов.
Рассчитаем основные
факт
коэффициенты устойчивости
база
и занесем
соответствующие
опыт
результаты в таблицу 11.Проанализируем полученные
факт
коэффициенты устойчивости.В целом можно
чтоб
отметить, что
ясно
рассчитанные
факт
индикаторы устойчивости
база
в течении
семь
всего
куда
анализируемого
куда
периода
этот
находятся
сбор
на
дело
низком уровне.
Как показывают данные
факт
таблицы 11, динамика
быть
коэффициента
тоже
капитализации
семь
свидетельствует о недостаточной
темп
финансовой
темп
устойчивости
база
организации, так как для
этап
этого
куда
необходимо, чтобы этот коэффициент был не
рост
выше 1,5. На величину этого
куда
показателя
этап
влияют следующие
опыт
факторы:
высокая
сеть
оборачиваемость, стабильный спрос на
дело
реализуемую продукцию,
налаженные
факт
каналы снабжения
итог
и сбыта, низкий
указ
уровень постоянных затрат.
Однако
лишь
коэффициент соотношения
итог
собственных и заемных средств
дает лишь общую оценку финансовой
темп
устойчивости. Этот показатель
необходимо
язык
рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности
база
собственными
тема
средствами
тема
U2/ Он показывает, в какой
темп
степени
итак
материальные
факт
запасы имеют источником покрытия
итог
собственные
факт
оборотные
факт
средства. Уровень этого
куда
коэффициента
тоже
является
сбор
сопоставимым для
этап
организаций
указ
разных отраслей.
В нашем случае U2имеет отрицательное
цена
значение, можно
чтоб
говорить,
что
ясно
организация
итог
не
рост
зависит от заемных источников средств при
суть
формировании
семь
своих оборотных активов.Значение
опыт
коэффициента
тоже
финансовой
темп
независимости
база
U3 ниже
счет
критической
темп
точки, что
ясно
свидетельствует о неблагоприятной
темп
финансовой
темп
ситуации. Этот вывод
подтверждает и значение
опыт
коэффициента
тоже
финансирования
итог
U4. При
суть
этом
высокое
цена
значение
опыт
коэффициента
тоже
финансовой
темп
независимости
база
за
46
анализируемый период говорит о том, что
ясно
доля
этап
собственных средств в
структуре капитала предприятия
итог
является
сбор
заниженной.
Таблица 11
Финансовые
факт
коэффициенты устойчивости, доли
явно
ед.
Финансовые
показатели
платежеспо-
собности
На
01.01.201
6
На
01.01.201
7
На
01.01.201
8
Нормальное
значение
показателей
Соответствие нормальному
значению
На
01.01.2017
На
01.01.2018
На
01.01.2019
1. Коэффициент
капитализации
(плечо
финансового
рычага)
0
0
0
U1 не
выше 1,5
-
-
-
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
-12,3
-4,8
-7,8
Нижняя
граница U2
= 0,1 Opt не
меньше 0,5
-
-
-
3. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
-12,3
-4,8
-7,8
U3 должен
находиться
в интервале
от 0,4 до 0,6
-
-
-
4. Коэффициент
финансирования
0
0
0
U4 не
меньше 0,7
Opt = 1,5
-
-
-
5. Коэффициент
финансовой
устойчивости
-12,3
-4,8
-7,8
U5не мене
0,6
-
-
-
Коэффициент финансовой
темп
устойчивости
база
показывает, какая
сеть
часть
актива
весь
финансируется
сбор
за счет устойчивых источников.
Таким образом, на
дело
основании
семь
анализа основных коэффициентов
устойчивости
база
можно
чтоб
сделать следующий
указ
вывод:
ООО «Ангел» находиться
сбор
в очень сложном финансовом положении
семь
и
близко
лишь
к банкротству.
Далее
план
оценим излишек или
явно
недостаток источников средств для
этап
формирования
итог
запасов в ООО «Ангел».
Результаты расчетов представим в таблице 12.
47
Таблица 12
Анализ обеспеченности
база
запасов источниками
тема
финансирования, тыс. руб.
Показатели
На
01.01.2017
На
01.01.2018
На
01.01.2019
Наличие собственных оборотных
средств (СОС)
-1368
-1497
-2088
Функционирующий капитал (КФ)
-1368
-1497
-2088
Общая величина основных
источников формирования запасов
(ВИ)
-1368
-1497
-2088
Общая величина запасов (Зп)
12
120
14
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств (±
Фс)
-1356
-1377
-2074
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
источников формирования запасов
(± Фт)
-1356
-1377
-2074
Излишек (+) или недостаток (-)
основных источников формирования
запасов (± Фо)
-1350
-1377
-2074
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации
Фс < 0
Фт < 0
Фо > 0
Фс < 0
Фт > 0
Фо > 0
Фс < 0
Фт > 0
Фо > 0
Характеристика финансовой
ситуации
Неустойчивое
состояние
Нормальное
состояние
Нормальное
состояние
Согласно
чтоб
показателям, рассчитанным в таблице 12, можно
чтоб
сделать
следующие
опыт
выводы.
За анализируемый период 2016-2018 год ситуация
итог
в области
база
финансирования
итог
запасов на
дело
предприятии
семь
может быть охарактеризована
дело
как
кризисное
цена
финансовое
цена
положение.
Этот тип ситуации
семь
встречается
сбор
крайне
рост
редко, представляя
риск
собой
темп
крайний
указ
тип финансовой
темп
устойчивости
база
и отвечает следующим условиям:Фс
< 0;Фт < 0;Фо > 0.
Рассмотрим возможности
база
для
этап
дополнительного
куда
привлечения
итог
собственного
куда
капитала (например, за счет увеличения
итог
капитала).
Существуют следующие
опыт
модели
явно
среди качественных методик:
двухфакторная
сеть
и пятифакторные
факт
модели. Наибольшее
план
внимание
опыт
к их
рассмотрению уделил Эдвард Альтман.Первая
сеть
модель – двухфакторная.
48
Была разработана
дело
на
дело
основе анализа финансового
куда
состояния
итог
19
предприятий
указ
США, пятифакторная
сеть
модель была построена
дело
на
дело
изучении
семь
66
фирм, половина
дело
из которых обанкротилась.
В связи с этим они
итак
не
рост
соответствуют современной
темп
специфике
экономической
темп
ситуации
семь
и организации
семь
бизнеса в России, в том числе
отличающейся
сбор
системе бухгалтерского
куда
учета
тоже
и налогового
куда
законодательства
весь
и т. д.
Двухфакторная
сеть
модель отличается
сбор
простотой
темп
и возможностью
ее
план
применения
итог
в условиях ограниченного
куда
объема
один
информации
семь
об
организации. Но есть и минус в данной
темп
модели, она
дело
не
рост
может обеспечить
точность прогнозирования
итог
банкротства, потому что
ясно
учитывает влияние
опыт
на
дело
финансовое
цена
состояние
опыт
таких коэффициентов как – коэффициент покрытия
итог
и
коэффициент финансовой
темп
зависимости, не
рост
учитывает влияния
итог
других
важных показателей.
Как уже
счет
говорилась, двухфакторная
сеть
Z модель отличается
сбор
простотой
темп
от других методик. При
суть
построении
семь
которой
темп
учитывается
сбор
всего
куда
два
весь
показателя: коэффициент текущей
учет
ликвидности
база
и удельный вес заемных
средств пассивах.
Модель выглядит следующим образом:
Z = -0,3877 – 1,0736 * К
тл
+ 0,579 * (ЗК/П) (26)
где
цель
К
тл
– коэффициент текущей
учет
ликвидности;
ЗК – заемный капитал;
П – пассивы.
Если
явно
Z < 0, вероятно, что
ясно
предприятие
опыт
остается
сбор
платежеспособным,
если
явно
Z > 0, вероятно
чтоб
банкротство.
Пятифакторная
сеть
модель Альтмана, так же
счет
не
рост
лишена
дело
недостатков.
По-прежнему ничего
куда
не
рост
известно
чтоб
о базе расчета
тоже
весовых значений
указ
коэффициента.
49
В Российской
темп
Федерации
семь
отсутствует информация
итог
о рыночной
темп
стоимости
база
акций
указ
большого
куда
числа предприятий, и в условиях неразвитости
база
вторичного
куда
рынка
быть
ценных бумаг у большинства
весь
предприятий
указ
показатель
теряет смысл.
Э. Альтман на
дело
основании
семь
проведенных им исследований
указ
разработал
пятифакторную модель, которая
сеть
имеет вид:
Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5
Где:
Х1 = (стр.1200 - 1500 ф. №1) / стр. 1600 ф. №1
Х12016=(111 -1479)/111= -12,3
Х12017=(312- 1809)/312= -4,8
Х12018=(268- 2355)/268= -7,8
Х2 = стр. 1100 ф. №1 / стр. 1600 ф. №1
Х22016= 0/111=0
Х22017= 0/312=0
Х22018= 0/268=0
Х3 = стр. 2100 ф. №2 / стр. 1600 ф. №1
Х32016=1432/111= 12,9
Х32017= 1554/312=4,98
Х32018= 2100/268 =7,83
Х4 = стр. 1300 ф. №1 / (стр.1400 + 1500 ф. №1)
Х42016= - 1368/(0+1432)= - 0,95
Х42017= -1497/ (0+1809)= - 0,83
Х42018= - 2088/(0+2355)= - 0,87
Х5 = стр. 2110 ф. №2 / стр. 1600 ф. №1
Х52016= 2441/111=21,99
Х52017= 2228/312= 7,14
50
Х52018= 2110/268= 7,87
Далее
план
в таблице13 приведена
дело
шкала для
этап
определения
итог
вероятности
база
банкротства
весь
по
либо
модели
явно
Альтмана.
Таблица 13
Определение
опыт
вероятности
база
банкротства
весь
по
либо
модели
явно
Альтмана
Значение Z
Вероятность наступления банкротства
Z < 1,81
высокая вероятность банкротства от 80 до 100%
2,77 ≤ Z < 1,81
средняя вероятность от 35 до 50%
2,99 < Z < 2,77
вероятность банкротства не велика от 15 до 20%
Z ≥ 2,99
вероятность банкротства до 10%
Рассчитаем значение
опыт
Z 2016 года:
Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5
Z= 1,2 х 12,3 +1,4 х 0 + 3,3 х 12,9 + 0,6 х -0,95 + 21,99 = 79,89
Рассчитаем значение
опыт
Z 2017 года:
Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5
Z= 1,2 х 4,8 +1,4 х 0 + 3,3 х 4,98 + 0,6 х -0,87 + 7,87 = 30,58
Рассчитаем значение
опыт
Z 2018 года:
Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5
Z= 1,2 х 7,8 +1,4 х 0 + 3,3 х 7,83 + 0,6 х -0,87 + 7,87 = 43,59
Высокая
сеть
вероятность банкротства
весь
в 2016 году от 80 до 100%
(значение
опыт
Z < 1,81).
Средняя
риск
вероятность от 35 до 50%в 2017 году (значение
опыт
Z ≥ 2,99).
Средняя
риск
вероятность от 35 до 50% в 2018 году (значение
опыт
Z ≥ 2,99).
Достоинством данной
темп
модели
явно
является
сбор
то, что
ясно
точность прогноза
составляет 95%, на
дело
два
весь
года
этот
– 83%. Недостатком можно
чтоб
считать, что
ясно
ее
план
51
можно
чтоб
рассматривать лишь в отношении
семь
крупных фирм, котирующих свои
акции
семь
на
дело
фондовом рынке.
Существует модифицированный вариант пятифакторной
темп
модели
явно
Альтмана, которая
сеть
выглядит так:
Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5
Если
явно
Z < 1,23 степень банкротства
весь
высокая, если
явно
1,23 < Z < 2,89 -
средняя, Z ≥ 2,89 низкая
сеть
степень вероятности
база
банкротства.
Данная
сеть
модель, может быть использована
дело
для
этап
диагностики
курс
риска
быть
банкротства
весь
и на
дело
более
план
продолжительный срок, более
план
чем 1 года. Но минус
в том, что
ясно
точность в этом случае снижается.
2.5. Основные финансовые проблемы предприятия
Исходя из анализа проведенного
куда
выше, сформулируем основные
факт
проблемы в области
база
финансового
куда
положения
итог
компании
семь
ООО «Ангел»:
1. В структуре активов предприятия
итог
завышена
дело
доля
этап
дебиторской
темп
задолженности.
Доля
этап
дебиторской
темп
задолженности
база
составляет 16,2%, 60,% и 93,7% от
общего
куда
объема
один
активов за анализируемый период соответственно.
В стоимостном выражении
семь
дебиторская
сеть
задолженность на
дело
начало 2018
года
этот
составляет 251 тыс.руб.
Высокий
указ
объем дебиторской
темп
задолженности
база
объясняется
сбор
тем, что
ясно
компания
итог
ООО «Ангел» приходиться
сбор
работать с самыми
тема
разнообразными
тема
потребителями, характеризующимися
сбор
различными
тема
уровнями
тема
финансового
куда
состоянии
семь
платежеспособности
база
и уровнями
тема
надежности
база
как партеров
компании.
В связи с этим по
либо
многим договорам у предприятия
итог
ООО «Ангел»
возникает просрочка
быть
платежей, что
ясно
в свою очередь приводит к завышенной
темп
доли
явно
дебиторской
темп
задолженности
база
в структуре активов.
На протяжении
семь
2016 – 2018 года
этот
организация
итог
вела работу по
либо
52
снижению объема
один
дебиторской
темп
задолженности, но
чтоб
результатов это
ясно
не
рост
принесло.
Требуется
сбор
дальнейшее
план
управления
итог
дебиторской
темп
задолженностью в
целях улучшения
итог
основных показателей
учет
предприятия.В таблице 14
представлена
дело
доля
этап
просроченной
темп
дебиторской
темп
задолженности
база
ООО
«Ангел.»
Таблица 14
Объем просроченной
темп
дебиторской
темп
задолженности
база
ООО
«Ангел, тыс.руб.
Наименование
показателя
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На 31.12.2018
Всего, в том числе
18
190
251
Дебиторская
задолженность,
ожидаются более чем
через 12 месяцев
6
54
165
Дебиторская
задолженность,
ожидаются в течении 12
месяцев
12
136
86
В структуре просроченной
темп
задолженности
база
более
план
половины (на
дело
конец
2018 года
этот
– 52%) составляет расчеты с заказчиками
тема
и покупателями.
Из таблицы мы видим, что
ясно
на
дело
начало 2018 года
этот
по
либо
сравнению с
началом 2017 года
этот
произошло увеличение
опыт
просроченной
темп
дебиторской
темп
задолженности, учтенной
темп
по
либо
условиям договоров.
За 2018 год объем дебиторской
темп
задолженности, учтенной
темп
по
либо
условиям договоров, увеличился, что
ясно
свидетельствует о необходимости
база
принятия
итог
новых мер по
либо
снижению данного
куда
элемента
тоже
оборотных активов
предприятия.
В связи с этим можно
чтоб
говорить о необходимости
база
разработки
курс
системы
мероприятий
указ
в области
база
оптимизации
семь
работы с дебиторами.
2. Снижение
опыт
некоторых показателей
учет
устойчивости.
В настоящий
указ
момент основные
факт
показатели
явно
устойчивости
база
находятся
сбор
53
в не
рост
рекомендуемых границах и в будущем в случае сохранения
итог
данных
тенденций, можно
чтоб
ожидать возникновения
итог
финансовых затруднений,
которые
факт
могут привести
база
предприятие
опыт
к банкротству.
3. Недостаточная
сеть
ликвидность и платежеспособность компании.
Ликвидность и платежеспособность компании
семь
ООО «Ангел»
обусловлена
дело
неблагоприятной
темп
структурой
темп
обязательств организации.
Усугубляет ситуацию то, что
ясно
краткосрочные
факт
обязательства
весь
целиком
представлены кредиторской
темп
задолженностью.
В связи с этим для
этап
повышения
итог
ликвидности
база
и платежеспособности
база
предприятия
итог
необходимо
язык
предусмотреть пути
база
изыскания
итог
средств для
этап
погашения
итог
кредиторской
темп
задолженности
база
ООО «Ангел».