45
значение данного коэффициента положительное, что свидетельствует о
незначительном улучшении использования денежных
Коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2016-2018 г.
меньше 1, то есть у ООО «Диарси Глобал» не достаточно средств, чтобы нести
ответственность по выплате долговых обязательств, дивидендов, а также
осуществлять обеспечение собственных потребностей в материально-
производственных запасах.
На основании изложенного в данной части исследования можно сделать
выводы о том, что у ООО «Диарси Глобал» не эффективно использует денежные
средства, а так же испытывает их недостаток, что подтверждается расчетом
коэффициентов платежеспособности на основании денежных потоков за 2016-
2018 г.
В таблице 17 приведены коэффициенты, характеризующие степень
финансовой устойчивости ООО «Диарси Глобал».
Таблица 17
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Диарси
Глобал»
Показатели
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютное
отклонение
Норма
тивно
е
значе
ние
2017/2
016 гг.
2018/2
017 гг.
Коэффициент
автономии
0,28
0,34
0,27
0,06
-0,07
0,6
Коэффициент
заемных средств
0,72
0,66
0,73
-0,06
0,07
Менее
0,6
Коэффициент
соотношения заемных
и собственных
средств
2,6
1,96
2,65
-0,64
0,69
Не
более
0,6
Коэффициент
мобильности
0,85
0,89
0,91
0,04
0,02
0,2-0,5
Коэффициент
обеспеченности
оборотными
средствами
0,25
0,31
0,26
0,06
-0,05
Не
менее
0,1
Коэффициент
соотношения
внеоборотных и
собственных средств
0,15
0,11
0,09
-0,04
-0,02
0,5-0,8
46
По результатам проведенного анализа ООО «Диарси Глобал» можно
признать за 2016-2017 г. финансово неустойчивой организацией, как
отрицательную тенденцию стоит отметить высокую финансовую зависимость от
внешних источников финансирования. Несмотря на то, что ряд показателей
имеют высокое значение, а другие находятся в пределах нормативных значений,
если руководство не примет меры, то предприятие может утратить свою
финансовую устойчивость.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Диарси
Глобал» представлена на рисунке 6.
Рисунок 6 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Диарси Глобал»
По результатам проведенного анализа ООО «Диарси Глобал» за 2017-
2018 г. как и в прошлые отчетные периоды можно признать финансово
неустойчивой организацией. Сохраняется отрицательная тенденция - высокая
финансовая зависимость от внешних инвесторов.
Как положительную тенденцию стоит отметить достаточность
собственных оборотных средств для финансового маневра, а также
обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами. У
предприятия удовлетворительная структура баланса.
Тем не менее, низкий коэффициент автономии, высокий коэффициент
заемных средств и коэффициент соотношения собственных и заемных средств
позволяют сделать выводы о финансовой неустойчивости данной организации.
0
0,5
1
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Коэффициент автономии
Коэффициент заемных средств
Коэффициент мобильности
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами
Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств
47
Глава 3. Рекомендации по повышению ликвидности предприятия ООО
«Диарси Глобал»
3.1. Мероприятия по совершенствованию управления ликвидностью ООО
«Диарси Глобал»
В процессе проведенных исследований было установлено, что ООО
«Диарси Глобал» в 2016-2018 г. является платежеспособной, но финансово
неустойчивой организацией, при этом, можно наблюдать ряд тенденций,
которые могут в ближайшем будущем привести к ухудшению её финансового
состояния. Так ООО «Диарси Глобал» имеет существенную сумму кредиторской
и особенно дебиторской задолженности (89% от суммы оборотных активов),
существенная часть заемных средств заморожена в составе запасов,
недостаточно эффективно используются активы, в 2018 году объем выручки
снизился практически вдвое, организация по итогам 2018 года получила убыток.
Для сохранения платежеспособности ООО «Диарси Глобал» необходимо
добиваться оптимального размера дебиторской и кредиторской задолженности.
Данная задача может быть решена с помощью введения прогнозирования
долговых обязательств, т.е. рекомендуется проводить расчет ожидаемых
объемов дебиторской и кредиторской задолженности в течение года помесячно.
При современном состоянии российской экономики данные расчеты хоть и
будут приблизительными, но, несмотря на это, они помогут организовать
управление финансовой деятельностью ООО «Диарси Глобал», чтобы
организация смогла избежать нехватки денежных средств для погашения
обязательств.
Для ООО «Диарси Глобал» ведение прогнозов по дебиторской и
кредиторской задолженности можно рекомендовать путем составления бюджета
денежных поступлений по основной производственно-сбытовой деятельности,
на основании информации, которая применяется для составления отчета о
движении денежных средств.
По результатам исследований ООО «Диарси Глобал» в 2016-2018 г.
сохранило свою платежеспособность, но финансовый риск в организации
присутствует, так как у нее наблюдается недостаточный объем собственного
48
капитала, отсутствуют в достаточном объеме высоколиквидные активы,
основная часть собственных и заемных средств сосредоточена в дебиторской
задолженности, тем не менее, для того чтобы избежать в будущем кризисных
ситуаций необходима разработка антикризисной программы.
Проанализировав проблемы ООО «Диарси Глобал» можно предложить
следующие решения для предотвращения в будущем кризисных ситуаций.
Антикризисная стратегия, которую можно предложить для ООО «Диарси
Глобал», будет направлена на повышение ликвидности и должна включать
следующие мероприятия:
- оптимизировать денежный поток;
- оптимизировать дебиторскую задолженность.
Далее будут рассмотрены предлагаемые к внедрению стратегические
мероприятия.
Ключевой момент в расчете прогнозируемых поступлений денежных
средств - прогноз продаж, а также проведение оценки факторов, оказывающих
влияние на его объем.
В соответствии с полученными прогнозами производится составление
бюджета денежных средств (таблица 18).
Таблица 18
Бюджет денежного потока в ООО «Диарси Глобал» за январь-
апрель 2019 г., тыс. руб.
Показатели
январь
февраль
март
апрель
Денежные поступления, тыс. руб., в
том числе от продаж: продукции,
товаров, услуг основных средств и
иного имущества
29671
31280
38910
41210
Прочие поступления
11289
10629
12202
12891
Итого поступления
40960
41909
51112
54101
Денежные платежи, руб., в том числе
на оплату: счетов поставщиков и
подрядчиков
34812
38719
32891
35719
приобретения основных средств
6890
9879
3561
7619
Денежные платежи, руб., в том числе
на оплату: счетов поставщиков и
подрядчиков
34812
38719
32891
35719
49
Продолжение таблицы 18
1
2
3
4
5
приобретения основных средств
6890
9879
3561
7619
налогов
9287
10230
7281
8722
Прочие денежные средства
345
1201
761
221
Итого платежи
51334
60029
44494
52281
Поступления минус платежи
-10374
-18120
6618
1820
Начальное сальдо денежных средств
23151
12777
-5343
1275
Конечное сальдо денежных средств
12777
-5343
1275
3095
По расчетам из таблицы 18 видно, что в соответствии с бюджетом
денежных средств за 1 квартал 2019 в ООО «Диарси Глобал» может возникнуть
необходимость привлечения кредита, которая достигнет максимального
значения в феврале 2019 г.
Объем кредиторской задолженности ООО «Диарси Глобал» в
перспективе имеет тенденцию к снижению, так как организация в 1 квартале
планирует повышение положительного денежного потока, причем с
превышением его над отрицательным.
Для достижения сбалансированности и преодоления дефицита денежного
потока на краткосрочную перспективу менеджерам ООО «Диарси Глобал»
можно рекомендовать разработку мероприятий, направленных на более быстрое
привлечение денежных средств при замедлении их выплат.
Одновременно с этим должны быть разработаны и долгосрочные
мероприятия по сбалансированности денежного потока, которые должны
устранить возможные проблемы дефицита денежных потоков.
Как показали исследования, ООО «Диарси Глобал» нуждается в
разработке мероприятий по повышению эффективности управления
оборотными активами, в частности для него актуальна оптимизация объема
дебиторской задолженности, а также наращивание объема денежных средств и
прибыли. Основная цель программы управления активами ООО «Диарси
Глобал» состоит в увеличении объема прибыли на вложенный капитал, при этом
должна быть обеспечена устойчивая и достаточная платежеспособность.
В качестве способа оптимизации дебиторской задолженности для ООО
«Диарси Глобал» можно предложить использование факторинга, являющегося
50
формой реинвестирования задолженности.
Руководству ООО «Диарси Глобал» можно рекомендовать часть
дебиторской задолженности передать факторинговой компании.
Далее будет проведено обоснование целесообразности факторинга для
ООО «Диарси Глобал». Суммы дебиторской задолженности 14000 тыс. рублей
можно оформить договором факторинга. ООО «Диарси Глобал» производит
оказание услуг на сумму 14000 тыс. руб. в месяц, предоставляя отсрочку
потребителям 90 дней (3 месяца). Таким образом, общий лимит для
финансирования составит 42 000 тыс. руб.
Объем финансирования, предоставляемый банком по договору
факторинга, может составить 90% от объема переданных денежных требований.
Затраты на обслуживание по договору факторинга формируется из
следующих сумм:
Рисунок 7 - Совокупность затрат на проведение факторинга
Сумма дополнительного дохода при использовании факторинга, а также
получения дополнительных объемов прибыли за счет расширения объемов
продаж, можно рассчитать в соответствии с формулой:
ЗсКвпСПДФСПРпДД /
(2)
комиссия за факторинговое обслуживание
(управление дебиторской задолженностью): 210 тыс.
рублей;
комиссия за факторинговое финансирование
(использование денежных средств): 2075 тыс. рублей
- комиссия за обработку документов: 0,5 тыс. руб.
Таким образом, затраты на факторинг составят:
2915,7 тыс руб.
51
где Р
п
– показатель рентабельности продаж;
СП – сумма поставки;
ДФ – размер финансирования по факторингу в долях;
К
вп/с
– коэффициент, отражающий отношение валовой прибыли к
себестоимости реализованной продукции. В данном случае целесообразным
является применение именно этого коэффициента, а не рентабельности продаж.
Это связано с тем, что поступающие авансом суммы по факторинговой сделке
ещё не доход компании, а станут таковыми после оказания нового объема услуг
клиенту;
З – сумма затрат на факторинг.
Так как сумма поставок за 90 дней равна 42000 тыс. руб., то
дополнительный доход за 3 месяца будет равен:
2,176467,2915)35730974078(42000%9042000%3,30 ДД
тыс. руб.
Следовательно, дополнительный доход при использовании факторинга за
год будет равен:
7058542,17646 ДД
тыс. руб.
Для уменьшения периода оборачиваемости оборотных средств в ООО
«Диарси Глобал» можно использовать метод «Спонтанного финансирования».
Он заключается в предоставлении скидок покупателям, готовым производить
оплату предварительно или в минимальный срок. Применение данного метода
для покупателей делает получение кредита более выгодным при условии, что
оплату за продукцию он производит со скидкой, то есть получение отсрочки
становится потребителям экономически не выгодным. Цену на продукцию
необходимо сформировать так, чтобы при оплате без отсрочки величина
процента банковского кредита была более низкой, чем цена отказа от скидки на
продукцию.
52
Далее будет проведено сопоставление «цены отказа от скидки» и
стоимости кредита банка (расчет показателей проводится на базе годовых
процентных ставок).
Цена отказа от скидки определяется по формуле:
)(%100
360%100
ДпДмаксС
С
Цс
(3),
где С-процент скидки;
Д
макс
максимальная длительность отсрочки платежа;
Д
п
- период, в течении которого предоставляется скидка.
Допустим ООО «Диарси Глобал» предоставляет свою продукцию
покупателям на условиях: скидка 4% при платеже в 10-дневный срок при
максимальной длительности отсрочки 50 дней. Уровень банковского процента –
18,5% годовых.
%5,37
)1050(4%100
360%1004
Цс
Так как 37,5% > 18,5%, то покупателям ООО «Диарси Глобал» более
выгодным является предложение по скидке за минимизацию срока платежа, если
покупатель откажется от скидки, то пользование средствами ООО «Диарси
Глобал» обойдется ему на 19 процентных пункта дороже, чем пользование
банковским кредитом.
Таким образом, благодаря спонтанному финансированию организация
получит следующие преимущества:
- специалистами отдела маркетинга по данному мероприятию был
сформирован прогноз, в соответствии с которым, сумма дебиторской
задолженности в среднем снизится на 14,3%, что может привести к сокращению
объемов дебиторской задолженности на 5712 тыс. рублей.
Подводя итоги данной части исследования, можно констатировать, что
53
предложенные в работе мероприятия могут принести ООО «Диарси Глобал»
дополнительную прибыль в сумме 76297 тыс. рублей (70585 тыс. рублей + 5712
тыс. руб.).
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
В связи с тем, что вышеназванные средства будут возвращены в оборот
ООО «Диарси Глобал» как свободные денежные средства, в таблице 19 будет
проанализирована ликвидность прогнозного баланса, в котором учтем
полученные изменения. В процессе проведения анализа сделано допущение, об
изменении только суммы высоколиквидных активов, обусловленного
результатами проведенных мероприятий, значения остальных показателей будет
оставлено на уровне 2018 г.
Таблица 19
Расчет ликвидности баланса ООО «Диарси Глобал» после внедрения
стратегии за 2018-2019 гг
Актив
2018
2019
(прогноз)
Пассив
2018
2019
(прогно
з)
Платежный
излишек или
недостаток (+;-)
2018
2019
А1
194
72830
П1
315327
280710
-
315133
-
207880
А2
1103651
542320
П2
9011
7827
109464
0
534493
А3
104448
151129
П3
574992
140622
-
470544
10507
А4
29948
96770
П4
338911
433890
-
308963
-
337120
Баланс
1238241
863049
Баланс
1238241
863049
0
0
В соответствиии с результатами, которые получены при сопоставлении
итогов групп по активу и пассиву, можно составить следующие неравенства:
На 2018 год А
1
< П
1
; А
2
< П
2
; А
3
>П
3
; А
4
< П
4
;
На 2019 год (условные) А
1
< П
1
; А
2
> П
2
; А
3
>П
3
; А
4
< П
4
;
Прогнозные значение абсолютных показателей ликвидности
представлены на рисунке 8.
54
Рисунок 8 - Прогнозные значение абсолютных показателей
ликвидности ООО «Дираси Глобал»
Данные неравенства позволяют сделать выводы об улучшении
ликвидности баланса ООО «Диарси Глобал» по результатам внедрения
предлагаемых мероприятий (рисунок .
Полученные результаты позволяют сделать прогноз о том, что в
результате внедрения предложенных показателей возможно достижение
абсолютной ликвидности баланса ООО «Диарси Глобал».
В таблице 20 будут представлены коэффициенты платежеспособности и
ликвидности ООО «Диарси Глобал» за 2018-2019 г.(прогноз).
Таблица 20
Оценка платежеспособности и ликвидности ООО «Диарси Глобал»
по результатам мероприятий
Показатели
2018
2019
(прогноз)
Отклонение
2019-2018
Норм.
Коэфф.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,001
0,26
0,259
0,2-0,25
Коэффициент быстрой
ликвидности
3,5
2,19
-1,31
0,7-0,8
Коэффициент текущей
ликвидности
3,83
2,73
-1,1
2,0
Коэффициент обеспеченности
оборотных средств собственным
капиталом
0,26
0,44
0,18
Не
менее
0,1
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
А1 А2 А3 А4 П1 П2 П3 П4
2018 г. Прогноз