5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
9
1.1 Сущность и значение ликвидности предприятия
9
1.2 Методические основы оценки ликвидности предприятия
14
1.3 Политика управления ликвидностью организации: цель,
задачи, методы реализации
22
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ ООО
«РАЗВИТИЕ»
31
2.1 Характеристика объекта исследования
31
2.2 Анализ показателей хозяйственной деятельности ООО
«Развитие»
36
2.3 Анализ показателей ликвидности ООО «Развитие»
44
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ЛИКВИДНОСТИ ООО «РАЗВИТИЕ
60
3.1 Выявление факторов влияния на показатели ликвидности
предприятия
60
3.2 Обоснование направлений повышения ликвидности
предприятия
64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
76
ПРИЛОЖЕНИЯ
80
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В условиях неустойчивой
экономической среды и при воздействии кризисных явлений предприятия
испытывают острую необходимость в эффективном управлении, в том числе,
управлении финансами. Активизация хозяйственной деятельности в
значительной степени зависит от степени ликвидности предприятия и его
платежеспособности.
Проблема ликвидности в настоящее время является довольно актуальной.
От эффективности ее решения зависит экономическое и социальное
благополучие не только хозяйствующего субъекта, но и региона, и страны в
целом.
Важнейшая роль в решении задач обеспечения платежеспособности и
ликвидности, обеспечении принятия грамотных управленческих решений с
целью рационального использования ресурсов, принадлежит финансовому
анализу.
С помощью анализа разрабатываются и реализуются стратегические и
тактические планы и осуществляется контроль их выполнения, оцениваются
результаты деятельности и вносятся коррективы, выявляются резервы
повышения эффективности производственной деятельности, оценивается
эффективность работы персонала.
Анализ имеет своей целью не только оценку финансового состояния
предприятия, но и подразумевает постоянную, целенаправленную работу,
ориентированную на улучшение. Это значит, что результаты, полученные в ходе
анализа, дают возможность определить способы улучшения в конкретных
ситуациях.
Анализ ликвидности баланса и показателей платежеспособности
позволяет не только определить недостатки в управлении финансами, но и
выявить и оценить влияние различных факторов на уровень обеспеченности
7
хозяйствующего субъекта средствами, необходимыми для погашения
обязательств в краткосрочном периоде и в перспективе.
Решение аналитических и управленческих задач в ходе оценки
ликвидности возникает также и в связи с необходимостью определения
кредитоспособности предприятия – потенциального партнера. Оценка
ликвидности и платежеспособности контрагента является необходимым
условием долгосрочного взаимовыгодного сотрудничества.
Таким образом, проблематика анализа ликвидности предприятия в
настоящее время является актуальной и многогранной темой, раскрытие которой
дает возможность определить особенности функционирования каждого
отдельного субъекта хозяйствования и перспективы его развития.
Объектом исследования является Общество с ограниченной
ответственностью «Развитие», расположенное в г. Иваново.
Предметом исследования является ликвидность предприятия.
Цель исследования – проведение анализа ликвидности и определение
путей ее повышения.
Задачи исследования:
обобщить теоретические подходы к анализу ликвидности предприятия;
провести анализ ликвидности предприятия, являющегося объектом
исследования;
разработать направления повышения предприятии.
Теоретическими и методическими источниками исследования явились
законодательные и нормативные акты РФ, специальная и учебная литература,
материалы периодической печати.
При написании выпускной работы использовались методы
классификации, обобщения, сравнения, экономического анализа, графический
метод.
Информационной базой исследования послужили отчетные данные о
деятельности ООО «Развитие».
8
Работа состоит из введения, трех основных глав, заключения и списка
использованной при ее написании литературы.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и значение ликвидности предприятия
Объективная и точная оценка финансово-экономического состояния
приобретает в настоящее время первостепенное значение. Главным критерием
такой оценки являются показатели платежеспособности и степень
ликвидности предприятия.
Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности
ставят знак равенства, однако, эти понятия как экономические категории не
тождественны. Е.М. Рогова считает, что ликвидность актива – способность
актива обращаться в денежные средства. Ликвидность баланса – степень
покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых
в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. А
платежеспособность предприятия – наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения 25.
Оценка ликвидности – необходимый этап при решении вопроса о
степени покрытия текущих долгов за счет имеющихся в распоряжении
компании текущих активов, о возможности дополнительного привлечения
краткосрочных обязательств без критического ухудшения ликвидности.
Планируя поступление и использование ликвидных ресурсов таким
образом, чтобы выплаты осуществлялись в полном объеме и в сроки,
предусмотренные контрактом, предприятие получает возможность управлять
ликвидностью, поддерживать ее в течение длительного времени 16.
Ю.М. Бахрамов отмечает, что ликвидность показывают способность
компании выполнить свои обязательства, что имеет большое значение для
ведения эффективного производственного процесса. Низкая ликвидность
активов может быть причиной увеличения затрат на финансирование
компании. Обычно фирма придерживает некоторые ликвидные средства,
10
такие, как наличные средства и легкореализуемые ценные бумаги, чтобы
оплатить запланированные или неожиданные расходы.
Норма прибыли на такие ликвидные средства, общая стоимость
издержек по обслуживанию их (например, издержки по управлению
портфелем легкореализуемых ценных бумаг) обычно низкая, и поэтому
чрезвычайное накопление таких средств невыгодно.
Чтобы устранить излишек ликвидных средств, излишние наличные
средства и выручка от продажи излишних ликвидных ценных бумаг могут
быть выплачены в виде дивидендов или быть использованы, чтобы вернуть
кредиты.
Дефицит ликвидных средств может заставить компанию урезать
размер дивидендов 16.
Калашникова Т.В. считает, что платежеспособность и ликвидность
предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного
оборота компании в виде потока денежных платежей, проходящих через счета
хозяйствующего субъекта 17.
Мнения различных авторов сходятся в одном – ликвидность напрямую
зависит от того, насколько быстро актив предприятия может быть обращен в
деньги без потери стоимости. Поэтому понятие ликвидность большинство
авторов связывают с состоянием актива, которое может обеспечить
краткосрочную платежеспособность и кредитоспособность предприятия, а
также возвратность им заемных средств.
Некоторые специалисты ликвидность связывают с текущей
платежеспособностью предприятия. По мнению В.В. Ковалева [22]
платежеспособность - это готовность возместить кредиторскую
задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями
денежных средств.
В свою очередь Бердникова Т.Б. [13] считает, что платежеспособность
– это способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести
расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
11
Иной точки зрения придерживается Банк В.Р. и Тараскина А.В. [10],
авторы утверждают, что платежеспособность означает наличие у предприятия
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
В своих работах Савицкая Г.В.[31] отмечает, что изучение
платежеспособности, осуществляемое на основе данных бухгалтерского
баланса, актуально не столько для самого предприятия, сколько для внешних
инвесторов. Платежеспособность предприятия выражается такими
показателями как сумма денежных средств на расчетных счетах, кассе
организации. Наличие достаточной платежеспособности является важным
показателем кредитоспособности и инвестиционной привлекательности
компании, как способной вовремя погасить обязательства за счет денежных
ресурсов, образованных в результате основной деятельности.
Шеремет А.Д. пишет, что ликвидность баланса определяется как
степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения
которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов – это время превращения активов в денежные
средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел
денежную форму, тем выше его ликвидность 30.
По мнению Гиляровской Л.Т. [13] признаком, свидетельствующим об
ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных
оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов,
просроченной дебиторской задолженности, и др.
О некоторых элементах активов и их относительной значимости можно
судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.
Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и
длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность
финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции,
нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление
платежей от контрагентов и др. Получается, что платежеспособность
12
организации сводится именно к своевременности погашения обязательств, а
так же отсутствию штрафных санкций за нарушение сроков оплаты. Тогда как
ликвидность отражает фактическую достаточность активов для покрытия
пассивов, без конкретного учета срока, в который реально возможно покрытие
каждой группы пассивов.
То есть с позиции финансового менеджмента ликвидность можно
определить как объект воздействия долгосрочной финансовой политики,
поскольку ее обеспечение зачастую требует серьезных структурных сдвигов в
активе и пассиве баланса, а то и полного перестроения существующей системы
работы предприятия.
Для обеспечения платежеспособности же достаточно иметь на счетах
сумму денежных средств, необходимую для погашения в текущий момент
времени обязательств, срок оплаты которых наступает. При этом источник
привлечения данных денежных средств не имеет значения, пусть это даже
средства другого кредитора, срок оплаты которому наступит позже.
Термин «ликвидность» в экономической литературе зачастую
характеризует различные объекты экономики, и оттого имеет различный
спектр применения. Помимо определений, указанных автором, термин
ликвидность также используется в совокупности со многими понятиями,
которые касаются не только конкретных объектов экономически (будь то
товар или ценная бумага), но также субъектов экономики на государственном
уровне (банк, предприятие, рынок), а также как способ определить
характерные черты деятельности экономических субъектов (баланс
предприятия, баланс банка).
Таким образом, ликвидность многогранное понятие. Его основные
характеристики представлены на рисунке 1.
13
Рисунок 1. Характеристики ликвидности
Выделяют несколько степеней ликвидности, и как следствие
устойчивости самого предприятия. Недостаточная ликвидность, компания не
имеет возможности пользоваться выгодными коммерческими возможностями
или преимуществами.
Недостаток ликвидности свидетельствует об отсутствие выбора, что в
первую очередь ведет к ограничению свободы действий руководителей
компании
Если степень недостаточности более весома, это может привести к
определенным последствиям, например таким, когда фирма будет не способна
оплачивать существующие долги и обязательства. Это влечет за собой
интенсивную продажу долгосрочных вложений и активов, в самом худшем
случае, неплатежеспособность и банкротство.
Для руководства компании недостаточная ликвидность может
свидетельствовать о снижении прибыльности деятельности, потере контроля
и частичной или полной потере вложенного капитала.
Ликвидность
способность предприятия оперативно отреагировать на
неожиданно возникшие финансовые трудности
способность предприятия увеличить свои активы при
увеличении продаж
способность предприятия выполнить перед
контрагентами свои краткосрочные обязательства с
помощью превращения активов компании и наличные
денежные средства
14
Недостаточная ликвидность у компании-должника для кредиторов
говорит о задержке в уплате процентов и/или основной суммы долга, а также
о частичной и/или полной потере выданных в кредит средств.
Состояние ликвидности фирмы может повлиять,в том числе, и на
отношения с контрагентами: клиентами и поставщиками товаров и услуг.
Подобное изменение может привести к неспособности такого предприятия
выполнить условия заключенных контрактов, а также может послужить
причиной потери связей с поставщиками.
Именно по этой причине ликвидности придается значительная
важность. В том случае, когда фирма не способна гасить свои обязательства в
срок, когда наступает их оплата, ее существование в дальнейшем ставится под
сомнение. Данная угроза настолько велика, что прочие показатели
деятельности переходят на второй план.
Таким образом, недостатки в финансовом управлении могут привести
к увеличению риска приостановки или даже закрытию компании, т.е. к потере
средств собственника или инвестора.
1.2 Методические основы оценки ликвидности предприятия
Ликвидность может оцениваться с помощью ряда абсолютных и
относительных показателей. Для качественной оценки ликвидности
предприятия, кроме расчета абсолютных и относительных показателей,
необходимо оценить ликвидность баланса.
В процессе анализа ликвидности ставятся следующие задачи:
- проведение оценки достаточности средств, которые необходимы для
покрытия обязательств компании, сроки по которым истекают в
соответствующие периоды;
- определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности
для выполнения срочных обязательств;