55
Таким образом, из данных таблицы 19 и рисунка 13 видно, что
количество ликвидных средств в организации незначительно и не покрывает
платежные обязательства.
Однако, общий показатель ликвидности имеет положительную
динамику, что может свидетельствовать о наметившейся тенденции
улучшения финансовой ситуации.
Коэффициент текущей ликвидности также не соответствует
рекомендуемым значениям, но демонстрирует незначительный рост, что с
положительной стороны характеризует деятельность по управлению
оборотными активами. Так, на каждый рубль текущих обязательств в 2017 г.
приходилось 0,52 руб. оборотных активов, в 2018 г. – 0,57 руб.
Недостаточную ликвидность характеризует и показатель абсолютной
ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о
неспособности предприятия погасить наиболее срочные обязательства и
краткосрочные пассивы за счет наиболее ликвидных активов. В ближайшее
время предприятие может погасить не более 0,04% краткосрочных
обязательств денежными средствами .
Вероятность погашения краткосрочных обязательств обязательств в
случае критического положения, когда не будет возможности реализовать
запасы, также остается на низком уровне. При нормальном значении
коэффициента критической оценки Кко > 0,8 его фактические значения в
течение исследуемого периода не превышали 0,2, но имели тенденцию к
повышению.
Величина коэффициента обеспеченности оборотных активов
собственными средствами изменялась в анализируемом периоде от 0,11 до
0,17 при нормальном значении – более 0,1
Это свидетельствует о том, что 17% оборотного капитала к концу
анализируемого периода сформированы за счет собственных средств.
56
Увеличение коэффициента означает снижение риска неплатежеспособности.
[16].
Степень ликвидности оборотных активов предприятия и его
финансовые возможности характеризуют показатели платежеспособности.
Для анализа перспективной платежеспособности наряду с коэффициентами
ликвидности, рассчитанными выше, проанализируем показатели
платежеспособности, приведенные в таблице 20.
Таблица 20
Анализ показателей долгосрочной платежеспособности
предприятия, 2017-2018г.г.
Показатели
Формула расчета/стр.
формы бух. отч.
2017
2018
(+,-)
1
2
3
4
5
Дебиторская
задолженность
Стр. 1230 (ф.№1)
2342
2490
148,0
Кредиторская
задолженность
Стр. 1520 (ф.№1)
7884
7303
-581,0
Выручка от
продаж
Стр. 2110 (ф.№2)
56338
79856
23518,0
Оборотные активы
Стр. 1200 (ф.№1)
7786
8854
1068,0
Краткосрочные
займы
Стр. 1510 (ф.№1)
7128
8113
985,0
Баланс
Стр. 1700 (ф.№1)
16420
17488
1068,0
Чистые активы
Баланс – (Долгосрочные
обязательства+Краткосрочные
займы+Кредиторская
задолженность)
1408
2072
664,0
Обязательства
Стр. 1400+1500
15012
15416
404,0
Чистые оборотные
аактивы
Оборотные активы –
(Долгосрочные
обязательства+Краткосрочные
займы+Кредиторская
задолженность)
-7226
-6562
664,0
1. Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
Дебиторская
задолженность/Кредиторская
задолженность
0,30
0,34
0,04
2. Период
инкассации
дебиторской
задолженности
(Выручка от продаж /Средняя
величина остатков
дебиторской задолженности х
Дни в периоде)/
29
33
4,00
57
3. Коэффициент
покрытия чистыми
активами всех
обязательств
Чистые активы/
Обязательства
0,09
0,13
0,04
58
Продолжение таблицы 20
1
2
3
4
5
4. Коэффициент
покрытия
чистыми
оборотными
активами
кредиторской
задолженности
Чистые оборотные активы/
Кредиторская задолженность
-0,92
-0,90
0,02
5. Доля чистых
оборотных
активов в общей
величине
чистых активов
Чистые оборотные активы/
Чистые активы
-5,13
-3,17
1,97
Рисунок 14. Анализ показателей долгосрочной
платежеспособности предприятия, 2017-2018г.г.
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2017 2018
0,3
0,34
29
33
0,09
0,13
-0,92
-0,9
-5,13
-3,17
1. Коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской
задолженности
2. Период инкассации
дебиторской задолженности
3. Коэффициент покрытия
чистыми активами всех
обязательств
4. Коэффициент покрытия
чистыми оборотными активами
кредиторской задолженности
5. Доля чистых оборотных
активов в общей величине
чистых активов
59
Из данных таблицы видно, что практически все показатели имеют
положительную динамику, но при этом значения их недостаточны для
определения ситуации, как положительной с точки зрения
платежеспособности.
Предприятие не располагает чистыми оборотными активами ни в
одном из периодов, дебиторская задолженность составляет не более 34%
кредиторской задолженности, чистые активы покрывают только 13%
кредиторской задолженности к концу анализируемого периода.
При положительной динамике приведенных коэффициентов
ликвидности и платежеспособности необходимо определить показатели
возможности восстановления платежеспособности в период ближайших
шести месяце.
Расчет осуществляется по формуле:
К восст.пл.=((Ктл к.г. + (6мес.:12 мес.) х (Ктл н.г.- Ктл к.г.))/Ктл опт.,
(6)
где, К восст.пл – коэффициент восстановления платежеспособности;
Ктл н.г., Ктл к.г, - коэффициент текущей ликвидности соответственно
на начало и конец года; - коэффициент текущей ликвидности
Ктл опт., - коэффициент текущей ликвидности в оптимальном
значении, равном 2,0.
Если расчетное значение показателя больше единицы, то предприятие
имеет возможность восстановления платежеспособности в ближайшие 6
месяцев.
Рассчитанный для предприятия коэффициент восстановления
платежеспособности в 2018 году составит:
К восст.пл.=(0,57+0,5 х 0,05 )/2 = 0,2975
Величина коэффициента восстановления платежеспособности меньше
единицы, следовательно, предприятие в ближайшие шесть месяцев не имеет
возможности восстановить свою платежеспособностью.
60
Это означает, что руководству необходимо предусмотреть в
ближайшее время осуществление комплекса мер, способствующих ускорению
оборачиваемости оборотных активов для ускорения их роста. Одной из
наиболее эффективных мер является увеличение объемов продаж.
Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности
предприятия показал, что в исследуемом периоде предприятие является
неплатежеспособным и ликвидность его находится гораздо ниже уровня,
предусмотренного нормативами.
Для стабилизации положения необходимо наращивание доли
высоколиквидных активов, сокращение текущей задолженности за счет
увеличения объемов продаж.
61
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО
ПОВЫШЕНИЮ ЛИКВИДНОСТИ ООО «РАЗВИТИЕ»
3.1 Выявление факторов влияния на показатели ликвидности
предприятия
Выявленные в результате анализа показателей ликвидности и
платёжеспособности тенденции свидетельствуют о том, что предприятие в
настоящее время испытывает финансовые затруднения. Данный факт
обусловлен этапом функционирования – предприятие работает менее трех лет,
увеличивает объемы реализации товаров при освоении новых рынков,
развивает интернет-площадки. Увеличение объемов деятельности связано с
ростом финансирования, которое на данном этапе осуществляется с
использованием заемного капитала.
Следовательно, увеличение объемов реализации и, как следствие,
наращивание потенциала ликвидности и платежеспособности возможно при
изыскании, в первую очередь, внутренних ресурсов и возможностей.
Для определения направлений роста необходимо выявить факторы,
которые оказывают наибольшее влияние на изменение показателей
ликвидности предприятия.
Рассмотрим показатель текущей ликвидности. На его величину и
динамику оказывают влияние текущие активы (Ат) и текущие обязательства
(Пт).
Данные факторы являются факторами влияния первого порядка.
Ктл 2017 = Ат2017/Пт2017 = 7786/15012 = 0,52
Ктл усл. = Ат2018/Пт2017 = 8854/15012 = 0,59
2018 = Ат2018/Пт2018 = 8854/15416 = 0,57
Изменение коэффициента текущей ликвидности составляет
0,57 – 0,52 = 0,05, в том числе:
- за счет изменения суммы текущих активов:
62
0,59-0,52 = +0,07,
- за счет увеличения суммы текущих обязательств:
0,57 – 0,59 = -0,02.
Суммарное влияние равно +0,07-0,02 = 0,05
Рост показателя в отчетном периоде в большей степени обусловлен
ростом текущих активов предприятия, при этом увеличение текущих
пассивов играло отрицательную роль, снизив значение показателя на 0,02.
Для изучения факторов второго порядка разложим прирост показателя
способом пропорционального деления.
Данные для анализа представлены в таблице 20.
Таблица 20
Расчет влияния факторов второго порядка на изменение
величины коэффициента текущей ликвидности ООО «Развитие»,
тыс. руб.
Фактор
Абсолютный
прирост, тыс.
руб.
Доля фактора в
общей сумме
снижения
Уровень
влияния
Влияние изменения
текущих активов (ΔАт)
+0,07
(ст.2* ΔАт)
Денежные средства
+1068
+0,5095
0,0357
Итого по первой группе
А1
+1068
+0,5095
0,0357
Дебиторская
задолженность, платежи
по которой ожидаются в
течение 12 мес.
+148
+0,0706
0,0049
Итого по второй группе
А2
+148
+0,0706
0,0049
Запасы
+880
+0,4198
0,0294
Итого по третьей группе
А3
+880
+0,4198
0,0294
Итого текущих активов
+2096
+1,0000
0,0700
Влияние изменения
текущих пассивов (ΔПт)
-0,02
-0,02
Займы
+985
+2,4381
0,049
Кредиторская
задолженность
-581
-1,4381
0,069
Итого текущих
обязательств
+404
+1,0000
0,049
Всего
х
х
0,05
63
Из данных таблицы можно сделать следующие выводы. Анализ
влияния факторов второго порядка на увеличение коэффициента текущей
ликвидности показал, что к снижению ликвидности ООО «Развитие» привели
следующие факторы:
1. Рост суммы краткосрочной задолженности предприятия в отчетном
периоде по сравнению с предыдущим на 985 тыс. руб. – на -0,048;
Росту коэффициента текущей ликвидности способствовали все другие
факторы. Наибольшее влияние оказали:
1. Увеличение денежных средств на 1068 тыс. руб. – 0,357;
2. Увеличение запасов на 880 тыс. руб. 0,294;
3. Сокращение кредиторской задолженности на 581 тыс. руб. - 0.069;
В связи с тем что на показатели ликвидности оказывают значительное
влияние запасы товаров и кредиторская задолженность, оценим скорость
оборота указанных средств в динамике.
Таблица 21
Анализ оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской
задолженности
Показатель
2017
2018
Отклонение
к прошлому
году, п.п.
(±)
1
3
4
5
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, об.
24
32
8
Коэффициент оборачиваемости запасов,
об.
12
14
2
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, об.
7
11
4
Данные таблицы свидетельствуют о том, что происходит ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности, запасов и кредиторской
задолженности. При этом оборачиваемость запасов растет медленнее
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Это означает
64
некоторое затоваривание, то есть замораживание средств, вложенных в
товарные запасы.
При сокращении кредиторской задолженности и росте краткосрочных
займов возможно предположить, что часть кредиторской задолженности была
погашена не за счет выручки от реализации, а за счет заемных средств.
При таком состоянии текущих пассивов наращивание стоимости
текущих активов посредством увеличения товарной массы может привести к
снижению финансовой устойчивости за счет качества активов.
Следовательно, предприятию рекомендуется оптимизировать запасы
товаров с целью ускорения оборачиваемости товарных запасов и получения
дополнительных собственных средств для продолжения основной
деятельности.
Кроме того, для повышения ликвидности и платежеспособности
предприятия необходимо активизировать работу с дебиторами для увеличения
денежных средств, поступающих на счета предприятия.
Повышению ликвидности также способствует сокращение
краткосрочных заемных средств. Однако, как указывалось выше, предприятие
на стадии развития не может обойтись без кредитов.
В долгосрочной перспективе предприятию необходимо разрабатывать
политику управления ликвидностью предприятия, в рамках реализации
которой осуществлять следующие меры:
- повышать прибыльность основной деятельности за счет
реструктуризации ассортимента товаров и услуг, что влечет за собой рост
собственного капитала, снижение зависимости от заемных источников
финансирования;
- внедрять мероприятия по контролю затрат и совершенствовать
коммерческую деятельность;
- минимизировать платные заемные источники формирования активов,
шире использовать возможности товарного кредитования;