6
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
............................................................................................................ 7
Глава 1. Теоретические основы расчета анализа показателей
ликвидности предприятия
................................................................................. 9
1.1.Основные понятия и значение показателей ликвидности в оценке
финансового состояния предприятия ........................................................ 9
1.2.Методика анализа ликвидности и платежеспособности ................. 13
1.3.Управление платежеспособностью и ликвидностью на
предприятии ................................................................................................ 18
Глава 2. Анализ ликвидности предприятия ПАО
«Нижнекамскнефтехим»
................................................................................... 24
2.1. Краткая характеристика ПАО «Нижнекамскнефтехим» ............... 24
2.2. Анализ финансового состояния ПАО «Нижнекамскнефтехим» ... 32
2.3 Анализ ликвидности ПАО «Нижнекамскнефтехим» ...................... 42
Глава 3. Мероприятия по повышению ликвидности ПАО
«Нижнекамскнефтехим»
................................................................................... 50
3.1.Выявление резервов по повышения ликвидности ПАО
«Нижнекамскнефтехим» ............................................................................ 50
3.2 Рекомендации по укреплению ликвидности ПАО
«Нижнекамскнефтехим» ............................................................................ 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................. 75
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 83
7
ВВЕДЕНИЕ
В условиях современной экономической конъюнктуры эффективность
функционирования предприятия зависит от множества сопряженных
факторов. Такие условия актуализируют проведение регулярного и
качественного анализа хозяйственной деятельности. Следует отметить, что
для мониторинга состояния предприятия целесообразно разрабатывать и
применять интегральные показатели результатов хозяйственной
деятельности и перспектив развития.
Одно из звеньев политики управления активами организации состоит
в формировании их в таких объемах и таком составе, при которых
обеспечивается бесперебойное функционирование хозяйственного процесса
и в то же время достигается высокая оборачиваемость и рентабельность
активов. Нетрудно заметить, что два этих управленческих ориентира имеют
противоположную направленность. Чрезмерное накопление активов,
гарантирующее непрерывное поступление материальных и монетарных
ресурсов в операционный цикл, ведет, однако, к появлению временно
неработающего капитала и, как следствие, снижению его рентабельности.
Другим проявлением разнонаправленности этих задач в управлении
активами является проблема соотношения ликвидности и прибыльности.
Ликвидность представляет собой степень готовности организации
погасить свои краткосрочные обязательства ликвидными активами в
данный момент времени. Другими словами, ликвидность - достаточность
имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в данный
момент. При этом под ликвидными активами понимаются активы, которые
могут быть быстро превращены в деньги без значительного снижения их
стоимости. Все выше сказанное, не вызывает сомнения в актуальности
выбранной темы.
На данный момент среди ученых-экономистов нет выработанной
единой терминологии по вопросу анализа ликвидности, что вызывает
8
разнообразие в подходах к проведению такого анализа. При этом стоит
отметить, что какими бы разными взглядами по отношению к методологии
анализа ликвидности предприятия не обладали различные специалисты, все
они сходятся в одном: в рыночной экономике и при существующей
конкуренции такой анализ составляет важную часть информационного
обеспечения любой организации и является обоснованием при принятии
управленческих решений.
Целью настоящего исследования является изучение существующих
методик оценки ликвидности организаций, на примере ПАО
«Нижнекамскнефтехим» и разработка рекомендаций для повышения
ликвидности и стабилизации финансового состояния компании.
Для решения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- рассмотреть понятие и сущность понятия «ликвидность»;
- проанализировать методику оценки ликвидности;
- разработать рекомендации для улучшения финансового
состояния и повышения ликвидности ПАО «Нижнекамскнефтехим».
В качестве объекта исследования выбрано ПАО
«Нижнекамскнефтехим».
Предметом исследования является методики оценки ликвидности
организаций.
Вопросы оценки ликвидности хозяйствующих субъектов являются
предметом исследования таких авторов, как Х. Абду, Р. Андерсон, И.Т.
Балабанов, Г.Н. Белоглазов, Р.П. Булыгин, И.В. Вешняков, Д.А.
Ендовицкий, К. Жирардон, Б. Касу, Т. Ли, В. В. Лэнгтон, О.И. Лаврушин, А.
А. Маршал. Исследование состоит из трех глав, введения, заключения и
списка использованной литературы.
Практическая значимость исследования заключается в возможности
использования его результатов в практике улучшения финансового
состояния в ПАО «Нижнекамскнефтехим», так и в других организациях.
9
Глава 1. Теоретические основы расчета анализа показателей
ликвидности предприятия
1.1.Основные понятия и значение показателей ликвидности в оценке
финансового состояния предприятия
Актуальность вопросов анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия особенно высока в условиях рыночной экономики, когда
важно обеспечить стабильное финансового состояние предприятия.
Платежеспособность и ликвидность являются одними из важнейших
характеристик финансового состояния предприятия. Они оказывают
положительный эффект на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности
направлена на обеспечение своевременного поступления и расходования
денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и
заемного капитала и эффективного его использования. Важность
ликвидности лучше всего можно осознать, оценив возможные последствия
недостаточной способности предприятия покрыть свои краткосрочные
обязательства.Отправной точкой данного исследования является четкое
раскрытие терминов «платежеспособность предприятия» (табл. 1) и
«ликвидность предприятия» (табл. 1).
Таблица 1
Раскрытие понятия «платежеспособность предприятия»
Источник
Раскрытие понятия
Л. В. Петрова «Соотношение понятий
«платежеспособность» и «ликвидность»
Способность предприятия
рассчитываться по своим
долгосрочным обязательствам.
Следовательно, платежеспособным
является предприятие, у которого активы
больше, чем внешние обязательства.
Е.Ю. Грасс «Анализ финансовой
устойчивости и платежеспособности»
Возможность наличными денежными
ресурсами своевременно погашать свои
платежные обязательства
10
Продолжение таблицы1
Сафонова Н.С., Блажевич О.Г., Бондарь
А.П. «Методические особенности оценки
ликвидности и платежеспособности
предприятия»
Своевременное и полное выполнение
обязательств,
возникших в результате осуществления
коммерческих, производственных,
кредитных и других операций, перед
кредиторами, производящееся за счет
имеющихся в распоряжении предприятия
и достаточных для расчетов ресурсов.
Ю.И. Убогович, Т.И. Морозова «Анализ
финансовой устойчивости и
платежеспособности»
Обеспеченность оборотными активами в
объеме, позволяющем в назначенное время
выполнять свои платежные обязательства
перед работниками, банками, налоговыми
органами, поставщиками, учредителями.
В.Я. Соколов «История бухгалтерского
учета»
Наличие у компании денежных средств и
их эквивалентов, достаточных для
расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения.
Н.Н Селезнев, А.Ф. Ионова «Финансовый
анализ. Управление финансами. Учебное
пособие»
Внешний признак устойчивости
организации, обусловленный степенью
обеспеченности оборотных активов
долгосрочными источниками.
Таким образом, согласно данных таблицы, платежеспособность – это
вероятность погасить свою задолженность, денежной наличностью
своевременно. Для раскрытия сущности платежеспособности предприятия
важно классифицировать ее по различным признакам (табл. 2).
Таблица 2
Классификация платежеспособности предприятия
Признак классификации
Виды
платежеспособности
Характеристика
В зависимости от временных
интервалов оценки
платежеспособности
Мгновенная
Определяется на данный момент
Текущая
Определяется на конкретную
дату
Долгосрочная
Определяется на будущий период
В зависимости от используемых
методов анализа
платежеспособности
Статичная
Оценивается на отчетную дату по
данным бухгалтерского баланса
Динамичная
Оценивается одновременно на
текущий период и на ближайшую
перспективу по оперативным
данным
В зависимости от достигнутого
уровня
Высокая
Способность своевременно
рассчитываться по своим
обязательствам
11
Продолжение таблицы2
Низкая
Предприятие не погашает свои
обязательства или не регулярно
их погашает
В зависимости от возможности
предприятия восстановить
платежеспособность
Случайная
Достаточно легко преодолимое
состояние
Длительная
Труднопреодолимое или
непреодолимое состояние
Платежеспособность определяет финансовое состояние, в
результате снижение уровня платеже-способности приводит к
увеличению риска банкротства предприятия. Обратным состоянием
платежеспособности является неплатежеспособность предприятия,
сущность которой представлена на (рис. 1).
Понятие «неплатежеспособность предприятия»
Неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их
оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причиной банкротства.
Признак классификации
Виды неплатежеспособности
Характеристика
В зависимости от возможности погасить
задолженность
в перспективе
Ожидаемая
На момент отчета предприятие располагает
денежными средствами для погашения
просроченной задолженности, но в
перспективе имеющиеся у него источники
покрытия долгов не позволят ему
рассчитаться по долговым обязательствам
Техническая
Отсутствие достаточного объема
денежных средств для немедленного
расчета по просроченным долгам, но
активы и аккумулирующаяся чистая
прибыль являются достаточными
источниками покрытия долговых
обязательств в перспективе
В зависимости от возможности погасить
задолженность в срок
Кратковременная
Предприятие не в состоянии в
нормативный срок погасить просроченную
задолженность, имеет, достаточно
интенсивный поток прибыли, который
вместе с существующими денежными
средствами позволит погасить в течение
соответствующего нормативного периода
краткосрочную денежную задолженность
Временная
Ситуации, в которой предприятие не в
состоянии своевременно погасить
внешнюю; денежную задолженность, но за
счет привлечения всей совокупности
быстро ликвидных активов сможет
рассчитаться по внешней задолженности в
целом
Долговременная
Предприятие не располагает достаточными
источниками средств для своевременного
погашения внешней задолженности, но за
счет мобилизации всех оборотных активов
в состоянии рассчитаться по всем
краткосрочным обязательствам
В зависимости от возможности погасить
задолженность
в принципе
Длительная
Оборотные средства и аккумулирующаяся
чистая прибыль не являются достаточными
источниками покрытия заемных средств
Необратимая
Всех совокупных активов предприятия
недостаточно для погашения полной
суммы долговых обязательств - кратко и
долгосрочных
Рисунок 1- Сущность неплатежеспособности предприятия
12
Важным фактором обеспечения платежеспособности является
ликвидность. Понятие ликвидность имеет несколько граней, различают
«ликвидность актива», «ликвидность предприятия», «ликвидность
баланса» (табл. 3).
Таблица 3
Раскрытие понятия «ликвидность»
Виды ликвидности
Источник
Раскрытие понятия ликвидность
Ликвидность актива
Кобелева И. В. « Финансовый анализ»
Способность хозяйствующего субъекта
быстро и с минимальными
финансовыми потерями преобразовать
свои активы (имущество) в денежные
средства.
В.Я. Соколов «История
бухгалтерского учета»
В первую очередь свойство какого -
либо актива быть обращенным в
денежную массу или денежный
эквивалент.
Н.Н. Селезнев, А.Ф. Ионова
«Финансовый анализ. Управление
финансами. Учебное пособие»[30,
с.639]
Способность активов организации
быстро трансформироваться в
денежную форму по стоимости,
отраженной в балансе.
В.В.Ковалев «Финансы организаций»
[28,с.352]
Свойства активов хозяйствующего
субъекта, а именно мобильность,
подвижность, заключающаяся в их
способности быстро превращаться в
деньги.
Ликвидность
предприятия
Сафонова Н.С., Блажевич О.Г.,
Бондарь А.П. «Методические
особенности оценки ликвидности и
платежеспособности
предприятия»[29,с.435]
Комплексный показатель,
характеризующий имидж предприятия с
точки зрения его способности
выполнять свои краткосрочные
обязательства перед кредиторами путем
быстрой трансформации активов в
денежные средства.
Н.П.Любушин «Экономический
анализ»
[19, с.441]
Способность организации быстро
выполнять свои финансовые
обязательства, а при необходимости и
быстро реализовать свои средства.
И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов
«Бухгалтерская (финансовая)
отчетность коммерческих
предприятий» [25, с.214]
Способность предприятия выполнять
свои краткосрочные (текущие)
обязательства за счет своих текущих
(оборотных) активов.
Ликвидность баланса
Л.А. Бернстайна «Анализ финансовой
отчетности»[12,с.624]
Возможность субъекта хозяйствования
обратить активы в наличность и
погасить свои платежные обязательства,
а точнее - это степень покрытия
долговых обязательств организации ее
активами, срок превращения которых в
денежную наличность соответствует
сроку погашения платежных
обязательств.
А.Д. Шеремет. «Комплексный анализ
хозяйственной
деятельности»[37,с.415]
Степень покрытия обязательств
предприятия активами, срок
превращения которых в денежные
средства соответствует сроку погашения
обязательств
13
То есть ликвидность – это термин, позиционирующий способность
предприятия преобразовывать активы в денежную наличность.
Таким образом, неплатежеспособность - состояние финансовой
деятельности предприятия, при котором сумма предстоящих срочных
платежей превышает имеющиеся платежные средства.
Неплатежеспособность, являющаяся внешней формой несостоятельности,
проявляется не сразу. Многие исследователи считают, что
неплатежеспособность характеризуется утратой собственных оборотных
средств, в то же время у предприятий имеется достаточное количество
накопленных амортизационных отчислений, которые также можно
рассматривать как источник средств для покрытия своих обязательств.
1.2.Методика анализа ликвидности и платежеспособности
В рамках оценки финансового состояния проводят анализ
платежеспособности и ликвидности предприятия.
Ликвидность – это возможность экономического субъекта в
настоящее время оплатить все имеющиеся краткосрочные обязательства.
Соответственно, ликвидные активы– это активы, способные быстро
преобразоваться в деньги, при этом не утратив свою номинальную
стоимость [12,с.122].
Для эффективности работы предприятия необходимо проводить
прогноз ожидаемой ликвидности. Для этого производятся определенные
аналитические процедуры с применением финансовых коэффициентов.
Под аналитическими процедурами понимают проведение расчетов на
основе сравнения данных с планируемыми финансовыми коэффициентами,
а также изучение динамики этих коэффициентов за установленный период.
Еще необходимо определять рекомендуемый норматив финансовых
коэффициентов для точности проводимых расчетов, а также рассматривать
среднеотраслевые значения, принимая во внимание специфику
деятельности экономического субъекта.
14
Изучив работы многих научных деятелей в области экономики,
становится понятен тот факт, что наиболее результативно влияет на работу
фирмы грамотно принятые управленческие решения, направленные на
опережение– прогнозирования ликвидности.
Для наиболее точного прогноза следует осуществлять экспресс-анализ
и углубленный анализ. Экспресс-анализ оперирует использованием таких
показателей, как абсолютный показатель ликвидности и относительный.
Абсолютный показатель ликвидности основан на стоимостной
оценке, и он показывает «Чистые оборотные активы» (К1).
Чистые оборотные активы (К1) = Оборотные активы –Краткосрочные
обязательства. (1)
Относительный показатель ликвидности называют «Коэффициентом
текущей ликвидности» (К2).
Коэффициент текущий ликвидности (К2) = Оборотные активы
/Краткосрочные обязательства. (2)
Углубленный анализ– это наиболее точная и детальная оценка
финансового и имущественного положения предприятия, дающее полное
представление о количестве денежных средств и их способности покрыть
имеющиеся обязательства. Данный анализ, по средствам использования
абсолютных и относительных показателей, сравнивает средства по активу
со средствами по пассиву [12.с.45].
В практике определение ликвидности баланса принято использовать
следующие балансовые пропорции:
А1≥П1;
А2≥П2;
А3≥П4;
А4≤П4.
А1≥П1 и А2≥П2 – описывают текущую ликвидность, которая
показывает финансовое состояние организации в настоящее время.
Также текущая ликвидность рассчитывается по формуле:
15
ТЛ = (А1 + А2+А3) /(П1 + П2), (3)
где А1 – наиболее ликвидные средства;
А2 – быстрореализуемые активы;
А3 – труднореализуемые активы;
П1 – срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы.
Еще существует немаловажный расчетный показатель, именуемый
перспективной ликвидностью, которая прогнозирует платежеспособность
предприятия посредствам сравнения ожидаемых поступлений и платежей.
Если одно из выше указанных пропорций баланса не удовлетворяется,
то ликвидность организации считается нарушенной.
Наиболее точно оценить платежеспособность позволяет анализ отчета
о движении денежных средств, нежели изучение самого бухгалтерского
баланса. Поэтому для точного результата надо рассматривать все
предоставленные документы.
Следующим этапом углубленного анализа является расчет
относительных показателей. Например,
К2 (Коэффициент критической ликвидности) = (Оборотные активы –
Запасы) / Краткосрочные обязательства. (4)
К3 (Коэффициент абсолютной ликвидности) = (Финансовые вложения +
Денежные средства и их эквиваленты) / Краткосрочные обязательства.(5)
К4 (Коэффициент ликвидности запасов) = (Запасы + НДС) /Краткосрочные
обязательства. (6)
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
баланса представлены в (табл. 4).