16
Таблица 4
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
баланса
По степени убывания
ликвидности (актив)
Нормативные неравенства
По степени срочности
оплаты (погашения)
(пассив)
Первая группа (А1) включает в
себя абсолютно ликвидные
активы, такие, как денежная
наличность и краткосрочные
финансовые вложения;
А1≥ П1
П1 - наиболее срочные
обязательства, которые
должны быть погашены в
течение месяца
(кредиторская
задолженность и кредиты
банка, сроки возврата
которых наступили,
просроченные платежи);
Вторая группа (А2) - это быстро
реализуемые активы: готовая
продукция, товары, отгруженные
и дебиторская задолженность;
А2≥ П2
П2- среднесрочные
обязательства со сроком
погашения до одного года
(краткосрочные кредиты
банка);
Третья группа (А3) - это
медленно реализуемые активы
(производственные запасы,
незавершенное производство,
расходы будущих периодов);
А3≥ П3
П3 - долгосрочные
кредиты банка и займы;
Четвертая группа (А4) - это
трудно реализуемые активы:
основные средства,
нематериальные активы,
долгосрочные финансовые
вложения, незавершенное
строительство.
А4≤П4
П4-собственный
(акционерный) капитал,
находящийся постоянно в
распоряжении
организации.
Превышение краткосрочных обязательств оборотными активами
является основным признаком ликвидности организации. Его уровень
оценивается при помощи определенных показателей, а именно
коэффициентов ликвидности. Показатели, оценивающие ликвидность и
платежеспособность предприятия представлены в (табл.5).
17
Таблица 5
Показатели, оценивающие ликвидность и платежеспособность
предприятия
Наименование показателя
Характеристика
показателя
Нормативное значение
Формула расчета
Коэффициент текущей
ликвидности
Отражает способность
организации
рассчитываться по своим
долговым обязательствам
в период
продолжительности
производственного цикла.
2
Оборотные активы /
Текущие обязательства
Коэффициент
критической (быстрой)
ликвидности
Отражает способность
организации
рассчитываться по своим
долговым обязательствам
в период
продолжительности
производственного цикла
при возникновении
сложностей со сбытом
готовой продукции или
товаров.
1
Краткосрочная
дебиторская
задолженность +
Краткосрочные
финансовые вложения +
Денежные средства
/Текущие обязательства
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Характеризует степень
того, насколько срочная
задолженность
предприятия покрывается
за счет в наибольшей
степени ликвидного
имущества. Иными
словами,
рассматриваемый
показатель указывает на
то, сколько обязательств
фирма сможет погасить
немедленно.
0,2
Денежные средства +
Краткосрочные
финансовые вложения /
Текущие обязательства
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
Показывает, долю
оборотных активов
компании,
финансируемых за счет
собственных средств
предприятия.
≥ 0,1
Собственные оборотные
средства/ Оборотные
средства
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными
источниками
Показывает, какая часть
запасов и затрат
финансируется за счет
собственных источников.
0,6-0,8
Собственные оборотные
средства/ Запасы и
затраты
18
Продолжение таблицы5
Коэффициент общей
платежеспособности
Способен показать
возможность предприятия
покрывать все свои
обязательства
(долгосрочные и
краткосрочные)
имеющимися активами.
≥ 1
Собственный капитал
/(Наиболее срочные
пассивы + Краткосрочные
пассивы + Долгосрочные
обязательства)
Итак, важно понимать основное различие понятий ликвидности и
платежеспособности. Ликвидность баланса основана на анализе оборотных
активов и краткосрочных обязательств в краткосрочный отрезок времени, в
то время как анализ платежеспособности показывает конечную
возможность предприятия погасить свои долги, привлекая не только
оборотные активы и краткосрочные обязательства, но и медленно
реализуемые активы и долгосрочные обязательства в долгосрочном
периоде.
1.3.Управление платежеспособностью и ликвидностью на предприятии
В рамках экономического анализа любой организации проводится
углубленное изучение финансовой устойчивости и ликвидности на основе
построения баланса платежеспособности. Оценка платежеспособности
организации производится на основе показателей ликвидности.
Финансовое состояние предприятия – это способность субъектов
своевременно финансировать свою деятельность, всегда выполнять
долговые обязательства и поддерживать инвестиционную
привлекательность [31,с.213].
Платежеспособность и ликвидность как взаимосвязанные финансовые
категории считаются важным критерием финансового состояния
организации.
19
Главной целью анализа являются своевременное нахождение и
исправление ошибок в финансовой деятельности, а также поиск резервов
повышения эффективности хозяйственной деятельности [28,с.45].
Основными источниками информации являются данные
бухгалтерской финансовой отчетности. На сегодняшний день эта
информация является не только средством учета и контроля, но и средством
обоснования принимаемых решений. От качества данной информации
напрямую зависит развитие организации, а также эффективность ее
деятельности.
По данным бухгалтерской отчетности можно провести анализ
платежеспособности организации, выявить потребности в ресурсах,
оценить результативность структуры капитала и т.д.
В состав бухгалтерской отчетности входят:
– бухгалтерский баланс, который характеризует финансовое
положение организации на определенный период времени и отражает ее
ресурсы;
– отчет о финансовых результатах, форма № 2;
– приложения к бухгалтерскому балансу;
– пояснительные записки;
– аудиторское заключение.
Бухгалтерский баланс является главным источником информации о
финансовом положении организации. Его основной задачей выступает
информирование собственников и иных пользователей информации о том,
чем владеет организация или какой капитал находится на ее счету.
Структура баланса выглядит следующим образом:
– актив баланса;
– пассив баланса.
Платежеспособность и ликвидность предприятия анализируются в
следующей последовательности:
1.Анализ качества исходной информации организации.
20
2.Анализ баланса ликвидности, который заключается в сопоставлении
итогов по активам и пассивам и в сравнении с эталонным неравенством.
3.Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности
(коэффициенты, которые рассчитываются на основе данных баланса и
данных о движении денежных средств).
4. Выявление потенциальной платежеспособности предприятия.
5. Подведение итогов и разработка предложений.
6.Ликвидность активов – это способность активов обращаться в
материальные средства.
На основе рассмотрения понятия «ликвидность организации и
активов» можно сделать вывод, что любое предприятие будет считаться
ликвидным, если оно сможет осуществлять свои краткосрочные
обязательства, реализовав текущие активы.
При рассмотрении показателей, которые обеспечивают анализ
платежеспособности организации, для начала необходимо рассмотреть
группы активов и пассивов баланса, которые способствуют определению
ликвидности организации.
Анализ ликвидности баланса предприятия с использованием
абсолютных показателей является в какой-то степени приближенным,
потому что абсолютные показатели склонны к воздействию инфляции.
Наиболее подробным является анализ платежеспособности с
использованием относительных показателей ликвидности [5].
Показатель перспективной ликвидности свидетельствует о
платежеспособности предприятия на долгосрочную перспективу.
Рассмотрим типы состояния ликвидности баланса предприятия на
рисунке 2.
Платежеспособность – это способность предприятия вовремя
погашать свои платежные обязательства наличными денежными
средствами. Платежеспособность и ликвидность по значению очень близки,
21
но второе понятие более емкое, ведь от степени ликвидности баланса
зависит платежеспособность предприятия.
Определение потенциальной платежеспособности организации
представлено на рисунке
2
.
Рисунок 2- Типы состояния ликвидности баланса организации
Рисунок 3- Алгоритм определения потенциальной
платежеспособности организации
22
Анализ и оценка структуры баланса предприятия основывается на
показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными
оборотными средствами, возможности восстановить или утратить
платежеспособность [25,с.46]. При этом рекомендуемый показатель
данного коэффициента должен быть больше или равен двум. Если
коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже рекомендуемого,
то это означает, что текущие долговые обязательства будет трудно
погасить.
Данный показатель является важным для:
– инвесторов, для которых важно исключение рисков и получение
прибыли от вложений;
– поставщиков, которым необходима уверенность в том, что они
получат денежные средства за товар в оговоренные сроки;
– банков, так как банк должен быть уверен в своем заемщике.
Повысить платежеспособность предприятия возможно с помощью
результативной работы с активами – повышая их оборачиваемость, и с
помощью грамотной работы с дебиторской задолженностью – оптимизируя
ее сроки.
Для решения проблемы недостаточной ликвидности необходимо
увеличить в структуре предприятия долю оборотных активов, среди
которых денежные средства.
Грамотно изучив и проанализировав типичные проблемы финансово-
производственной деятельности предприятия, можно предложить
следующие решения:
1. Повышение размера предоставляемых услуг.
2. Снижение издержек.
3. Снижение дебиторской задолженности.
На рисунке 4 рассмотрим механизм повышения ликвидности активов
организации.
23
Рисунок 4 - Механизм повышения ликвидности активов организации
Очень важно, чтобы не была допущена просроченная кредиторская
задолженность, которая приводит к начислению штрафов и к ухудшению
финансового состояния организации.
Таким образом, можно сделать вывод, что роль анализа
платежеспособности и ликвидности очень значима, потому что эти два
критерия финансового состояния занимают главное место при оценке
финансовых рисков в целях принятия рациональных решений по их
устранению, и, следовательно, в целях дальнейшего перспективного
развития организации. Проблемы с ликвидностью могут привести к
снижению рентабельности хозяйственной деятельности и к банкротству.
Таким образом, детальное изучение относительных и абсолютных
показателей ликвидности позволяет пользователю бухгалтерского баланса
провести экспресс-анализ, а также углубленный анализ. Такие процедуры
показывают подробную картину о финансовом положении предприятия.
Правильно проведенный анализ дает возможность оценки ликвидности
субъекта, а также, благодаря применению управленческих решений,
предоставляет возможность изменения финансового положения в связи со
своевременным прогнозированием. Следовательно, становится ясно, что
оценка платежеспособности предприятия – это очень ответственное и
важное мероприятие, которое необходимо проводить регулярно. Чем чаще
отслеживается ситуация в организации, тем быстрее можно выявить
проблемы и стравиться с кризисной ситуацией лучшим образом.
24
Глава 2. Анализ ликвидности предприятия ПАО
«Нижнекамскнефтехим»
2.1. Краткая характеристика ПАО «Нижнекамскнефтехим»
В мировой экономике инвестиции в нефтехимическую
промышленность считаются выгодным бизнесом. Это подтверждается тем,
что практически на всех этапах развития отрасли в разных странах мира,
темпы роста отрасли опережали темпы роста внутреннего валового
продукта. Также нефтехимическая промышленность является серьезным
фактором модернизации экономики во многих странах мира. Заменяя
многие традиционные материалы, продукты нефтехимии могут
применяться в обновлении производственных процессов, а также быть
важным сырьем для таких высокотехнологичных отраслей, как
производство лекарственных препаратов или биотехнологии. Поэтому
сегодня во многих странах нефтехимия является одним из приоритетных
направлений экономического развития.
Химический комплекс является базовым сегментом Российской
промышленности, без успешного развития которого невозможно
долгосрочное и стабильное развитие экономики в целом. Потребителями
продукции химического комплекса являются практически все отрасли
промышленности, транспорта, сельского хозяйства, а также сфера услуг,
торговля, наука, культура и образование, оборонный комплекс. Химический
комплекс имеет не только важное экономическое значение, но и социальное
значение. В отрасли занято более 800 тыс. человек.
Наибольшее развитие отрасль получила в четырех федеральных
округах: Центральном (доля округа в общем объеме производства
химического комплекса РФ составляет 24,4%), Южном (10,4%),
Приволжском (43,5%), и Сибирском (11,2%) округах.
25
В химической индустрии получили широкое развитие процессы
территориальной концентрации производства. Крупнейшие химические
узлы сформировались в республиках Татарстан и Башкортостан. По
общему выпуску химической продукции Россия находится на уровне
Канады. На экспорт отгружается до 40% произведенной в России
химической нефтехимической продукции (в США и Японии этот
показатель вдвое ниже —21% и 26% соответственно).
Сравнение товарной структуры российского экспорта и импорта
показывает, что из страны вывозится преимущественно химическая
продукция низких пределов, а ввозится — продукция высоких пределов.
Крупные международные нефтехимические компании диверсифицируют
свой портфель инвестиций в сторону высоких технологий глубокой
переработки с производством наукоемкой малотоннажной продукции.
Покупая по импорту малотоннажную наукоемкую продукцию
(катализаторы, стабилизаторы, технологии) Россия продолжает
инвестировать огромные финансовые средства в зарубежную науку и
экономику. При этом покупая современные технологии, мы обрекаем себя
на закупку по импорту катализаторов, стабилизаторов и других
сопутствующих продуктов, разработанных под данные технологии.
Организация импортозамещающих производств позволит изменить
экономическое состояние российской экономики, создаст новые рабочие
места, уменьшит зависимость от импорта, особенно в условиях санкций
европейских стран и США против России.
ПАО «Нижнекамскнефтехим» активно занимается организацией
импорта. Впервые в России освоили производство компонентов
каталитического комплекса для производства полипропилена (ТЭА),
полиэтилена (ТИБА), прорабатывается вопрос организации производства
титаномагниевых катализаторов, катализаторов для полиэтилена и
полипропилена. К тенденциям современного нефтехимического рынка
можно отнести поворот российских компаний на путь переработки