62
Следовательно, суть возвратного лизинга для ООО
«ДонСтройПрогресс» заключается в продаже части основных средств
лизинговой компании, и в одновременном приобретении этих активов в
лизинг. При этом в качестве обеспечения служит сам актив предприятия,
который переходит в полную собственность ООО «ДонСтройПрогресс»
только после того, как будет полностью оплачена его стоимость.
Рекомендуем использовать механизм возвратного лизинга на основные
средства общей стоимостью 5416 тыс. руб. Это улучшит ликвидность
имущества и платежеспособность ООО «ДонСтройПрогресс».
Таким образом, в данном параграфе приведены пути повышения
платежеспособности и ликвидности баланса ООО «ДонСтройПрогресс», за
счет:
сокращения уровень запасов до норматива. По данным анализа в
2018 году в ООО «ДонСтройПрогресс» был создан сверхнормативный запас,
отвлекающий оборотные средства из оборота, равен, соответственно 10846
тыс. руб. Для решения этой проблемы предприятию можно рекомендовать
использовать АВС-классификации;
сокращения объема долгосрочной дебиторской задолженности на
18243 тыс. руб. за счет использования факторинга и строго контроля расчетов
с покупателями путем расчета кредитных лимитов, предоставления скидок;
рекомендуем использовать механизм возвратного лизинга на
основные средства общей стоимостью 5416 тыс. руб.
Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
произведен в следующем параграфе.
3.2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий
После заключения договора в течение 3 дней банк или факторинговая
компания выплачивает ООО «ДонСтройПрогресс» 80% проданной ему
63
дебиторской задолженности, т.е. 14594 тыс. руб., которые сразу же можно
пустить в оборот. В частности, свободные финансовые ресурсы можно
направить на покупку товаров, поскольку их дешевле приобретать по
предоплате или по факту, т.к. разница в цене при предоплате и оплате с
отсрочкой, как правило, составляет 1-3%.
Предприятие, в свою очередь, оплачивает стоимость факторинговых
услуг, которая складывается из платы за обслуживание и за предоставленные
в кредит средства. При этом второй элемент присутствует только при
осуществлении факторинга с регрессом, который, как уже было отмечено,
практикуется при работе с отечественными предприятиями. Комиссия за
обслуживание представляет собой плату за страхование предприятия от
сомнительных долгов и рассчитывается по формуле:
%100
*
о
о
ССД
П
(8)
где П
о
- плата за обслуживание предприятия (руб.);
СД - сумма долга (руб.);
С
о
- процентная ставка платы за обслуживание (%).
При этом расчёт процентной ставки платы за обслуживание (С
о
)
осуществляется следующим образом:
360
*ТС
С
о
(9)
где С - годовая ставка рефинансирования, котируемая Центробанком РФ
на момент заключения сделки (%);
Т - средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности
покупателей (дни).
Итак,
%67,0
360
5,28*%5,8
о
С
Следует отметить, что в среднем в отечественной практике при оказании
факторинговых услуг уровень комиссионных составляет 1-3%.
64
Таким образом, плата за обслуживание дебиторской задолженности
ООО «ДонСтройПрогресс» (комиссия) составит:
..78,97
100
67,0*14594
рубтысП
о
Кроме того, средняя ставка процента за пользование кредитными
ресурсами при применении факторинга с регрессом составляет примерно 20%
годовых от суммы переуступаемой задолженности, т.е. предприятие должно
выплачивать банку или факторинговой компании 1,7% в месяц за
использование предоставленных средств: 14594 × 1,7% × 3 = 744,29 тыс. руб.
Общая стоимость факторинговых услуг: 97,78 + 744,29 = 842,07 тыс.
руб.
После возврата дебиторской задолженности банк или факторинговая
компания возвращает ООО «ДонСтройПрогресс» оставшиеся 20%
задолженности за минусом начисленного вознаграждения: 3649 – 842,07 =
2806,93 тыс. рублей. Следовательно, общая сумма средств, полученная ООО
«ДонСтройПрогресс» по договору факторинга, составила 17400,93 тыс. руб.
Если принимать во внимание потери от инфляции (1,7 %) при
нахождении средств в дебиторской задолженности в течение трех месяцев
2013 года (248,10 тыс. руб.), то плата за факторинг = (842,07 – 248,10) = 593,97
тыс. руб.
Кроме того, как было отмечено ранее, значительное влияние на рост
прибыли, а значит, и повышение рентабельности финансово-хозяйственной
деятельности оказывает снижение периода оборачиваемости капитала, в
частности, оборотных активов.
Так, при использовании факторингового обслуживания возможно
сокращение оборачиваемости дебиторской задолженности за счёт выплаты
факторингового финансирования (а именно, 80-ти процентов проданной банку
или факторинговой компании задолженности) по истечении трёх дней с
момента заключения договора: 3 – 28 = -25 дней. Таким образом, период
оборачиваемости всего оборотного капитала сократится на 25 дней и по
65
сравнению с оборачиваемостью без применения факторинга составит 95 – 25
= 86 дней. В результате можно рассчитать сумму экономии средств, связанную
с ускорением оборачиваемости мобильных активов (10):
периодевДни
ПВыручка
Э
об
*
(10)
где
об
П
- сокращение периода оборачиваемости оборотного капитала.
..45458
360
)9525(*233786
рубтысЭ
То есть в результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала
на 25 дней в связи с сокращением времени нахождения средств в дебиторской
задолженности, для обеспечения выручки в размере 45458 тыс. руб.
Прибыль ООО «ДонСтройПрогресс» можно представить в виде
произведения следующих факторов (11):
îáîáà êò
RÊÎáîðîòÏ **
(11)
где ∑Оборотакт – средняя сумма оборотных активов, тыс. руб.;
Коб – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
Rоб – рентабельность продаж.
Следовательно, увеличение её суммы за счёт повышения коэффициента
оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста
последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на
фактическую среднегодовую сумму оборотных активов:
..4,59962051*007,0*)76,314,5(**
.....
рубтысОборотRКП
фактактбазобобриб
Таким образом, в результате применения факторинга и, как следствие,
повышения оборачиваемости мобильных средств, в 2018 году ООО
«ДонСтройПрогресс» могло получить прибыль в размере 599,4 тыс. руб.
Для наглядности представим расчеты в виде следующей таблицы 10.
66
Таблица 10
Эффективность использования факторинга в ООО
«ДонСтройПрогресс»
Показатели
Без
использования
факторинга
Использование
факторинга
Изменение
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности,
обороты
12,56
10,50
-2,06
Период
оборачиваемости
дебиторской
задолженности,
дни
28,5
3
-25,5
Оборачиваемость
оборотного
капитала, обороты
5,14
3,76
-1,38
Прибыль,
полученная в
результате
сокращения
периода
оборачиваемости
мобильных
активов, тыс. руб.
-
599,4
599,4
Потери от
инфляции при
иммобилизации
средств в
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
248,10
-
-248,10
Рассчитаем влияние использования факторинга на ликвидность баланса
и платежеспособность ООО «ДонСтройПрогресс». Полученные в результате
факторинга денежные средств необходимо распределить следующим образом:
направить на погашение краткосрочных обязательств. При этом полностью
погасить кредит, сократить срочную кредиторскую задолженность на 50 %
(таблица 11).
67
Таблица 11
Расчет платежного излишка или недостатка по результатам
оценки ликвидности баланса в результате применения
факторинга, тыс. руб.
Показатель
2018г.
после
мероприятий
Отклонения
Актив
А1.Наиболее ликвидные активы
5394,5
16854,5
+11460
А2.Быстро реализуемые активы
18702
4108
-14594
А3.Медленно реализуемые активы
27408
16562
-
А4.Трудно реализуемые активы
9308,5
5416
-
Пассив
П1.Наиболее срочные обязательства
16712,5
8356
-8356,5
П2.Краткосрочные обязательства
9128
-
-9128
П3.Долгосрочные обязательства
2244
2244
-
П4.Постоянные пассивы
48015,5
48015,5
-
Платежный излишек (недостаток)
А1-П1
-11318
8498,5
19816,5
А2-П2
9574
4108
-5466
А3-П3
25164
14318
-10846
П4-А4
-38707
-38707
-
И если по итогам 2018 года, для погашения наиболее срочных
обязательств в виде кредиторской задолженности и кредитов банка, сроки
возврата которых наступили, предприятие не имело необходимых денежных
и оборотных средств, то в случае проведения мероприятий проблема срочных
платежей будет устранена.
Платежный недостаток по наиболее срочным активам сократится на
19816,5 тыс. руб.
В случае принятия проекта, выполнение условия А1+А2>П1+П2,
подтверждает, что предприятие обладает текущей ликвидностью, то есть в
состоянии погасить наиболее срочные обязательства предприятие имеет
возможность за счет имеющихся денежных средств, а также за счет текущих
активов.
Выполнение условия А1+А2+А3>П1+П2+П3, говорит о перспективной
ликвидности, то есть платежеспособность на более длительный срок, при
68
наступлении которой все внешние обязательства предприятие сможет
погасить за счет поступления денежных средств от реализации имеющихся
материально-производственных запасов.
Для определения ликвидности баланса предприятия рассчитаем
коэффициенты, отражающие соотношения определенных статей баланса и
других видов финансовой отчетности (таблица 12).
После проведенных мероприятий предприятие будет иметь
возможность погасить краткосрочную задолженность за счет своих высоко –
и средне ликвидных текущих активов.
Таблица 12
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
норма
Период
Отклонение
2018г.
после
мероприятий
Коэффициент
абсолютной ликвидности
≥0,2
0,19
2,01
1,82
Коэффициент быстрой
ликвидности
≥1
0,93
2,51
1,58
Коэффициент текущей
ликвидности (покрытия)
≥1,5-2
1,99
3,54
1,55
Коэффициент абсолютной ликвидности в случае принятия проекта
также соответствует нормативному. При норме >0,2, значение составляет 2,01,
что говорит о том, что за счет имеющихся денежных средств предприятие в
состоянии погасить немедленно свою краткосрочную задолженность
Коэффициент текущей ликвидности показывает, что у ООО
«ДонСтройПрогресс» достаточно средств, для погашения своих
краткосрочных обязательств. Таким образом, учитывая результаты
проведенного анализа, финансовое состояние предприятия, его масштабы и
особенности функционирования, для предотвращения потерь при
несвоевременных возвратах денежных средств, автором выпускной
квалификационной работы было предложены мероприятия по улучшению
ликвидности и платежеспособности ООО «ДонСтройПрогресс», произведен
расчет их экономической эффективности.
69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Для проведения анализа управления ликвидностью предприятия
необходимо определить теоретические аспекты ликвидности.
На первом этапе исследования проводилось изучение сущности и
понятия ликвидность. Было выяснено, что для современной экономической
литературы термин «ликвидность» обладает достаточно широким спектром
применения и используется для характеристики различных объектов
экономики.
На втором этапе исследования теоретических вопросов было выяснено,
что существуют абсолютные и относительные показатели ликвидности.
Для анализа текущего финансового состояния субъекта хозяйствования,
используются и относительные показатели ликвидности. Ликвидность
предприятия оперативно определяется при помощи коэффициентов
ликвидности. Коэффициенты ликвидности могут быть различными по
названию, но сущность их в основном такая же, как в трудах отечественных,
так и зарубежных ученых.
Коэффициенты ликвидности несут информацию о финансовой
устойчивости предприятия. Так, коэффициент промежуточной ликвидности
представляет значительный интерес для кредитных учреждений (банков), а
коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков товаров (работ,
услуг) и финансовых аналитиков предприятия.
На третьем этапе было проведено исследование методики управления
ликвидностью баланса.
В процессе исследования литературы было выявлено, что для решения
проблем, связанных с оценкой и управлением ликвидностью предприятия
разные авторы рекомендуют пользоваться различными показателями и
средствами.
Существуют несколько методик разделения статей актива на группы по
уровню ликвидности и обязательств пассива баланса по уровню срочности их
погашения.
70
Предприятие является ликвидным, если его текущие активы
перекрывают краткосрочные обязательства. Можно говорить о степени
ликвидности организации, в случае формирования оборотного капитала из
денег и краткосрочной дебиторской задолженности.
Было выяснено, что компания «ДонСтройПрогресс» - динамично
развивающаяся компания, одна из лидеров на рынке дистрибуции товаров для
офиса и школы. Компания осуществляет оптовые и мелкооптовые поставки
товаров по всей территории Российской Федерации.
Для определения абсолютной ликвидности баланса необходимо
сравнить итоги по каждой группе актива и пассива баланса.
Как показал анализ, абсолютных показателей ликвидности
предприятием «ДонСтройПрогресс» не было достигнуто, что формирует
основу для дальнейшего исследования уже относительных показателей.
Оценка относительных показателей ликвидности была проведена по
трем по трем коэффициентам – текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «ДонСтройПрогресс»
показал, что анализируемое предприятие работает рентабельно, т.к.
большинство показателей соответствуют норме.
Коэффициент текущей ликвидности соответствуют нормативным
значениям (1,99), что означает достаточное количество оборотных активов у
предприятия для погашения своих обязательств.
Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности на конец
анализируемого периода так и не достигли нормативного значения.
Коэффициент быстрой ликвидности немного ниже нормы равна 0,93.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2018 года
равна 0,19.
Учитывая результаты проведенного анализа, финансовое состояние
предприятия, его масштабы и особенности функционирования, для
предотвращения потерь при несвоевременных возвратах денежных средств,
автором выпускной квалификационной работы было предложены
71
мероприятия по улучшению ликвидности и платежеспособности ООО
«ДонСтройПрогресс», произведен расчет их экономической эффективности, а
именно:
сократить уровень запасов до норматива. По данным анализа в
2018 году в ООО «ДонСтройПрогресс» был создан сверхнормативный запас,
отвлекающий оборотные средства из оборота, равен, соответственно 10846
тыс. руб. Для решения этой проблемы предприятию можно рекомендовать
использовать АВС-классификации;
сократить объем долгосрочной дебиторской задолженности в
размере 18243 тыс. руб. за счет использования факторинга. В результате
применения факторинга и, как следствие, повышения оборачиваемости
мобильных средств, в 2018 году ООО «ДонСтройПрогресс» могло получить
прибыль в размере 599,4 тыс. руб.;
строго контролировать расчеты с покупателями путем расчета
кредитных лимитов, предоставления скидок;
рекомендуем использовать механизм возвратного лизинга на
основные средства общей стоимостью 5416 тыс. руб.;
оперативно осуществлять контроль соблюдения сроков отсрочки
при оплате поставщикам товаров, ежемесячно проводить анализ
оборачиваемости запасов.
Расчеты показали, что предложенные мероприятия позволят
существенно улучшить ликвидность активов и платежеспособность ООО
«ДонСтройПрогресс». Изменение структуры оборотных активов приведет к
увеличению платежеспособности ООО «ДонСтройПрогресс».