76
Ключевым вопросом в системе управления оборотными активами
является вопрос их финансирования. Финансирование оборотных активов
предприятия осуществляется за счет различных источников: собственных,
заемных и дополнительно привлеченных. Особая роль в данном процессе
принадлежит собственным средствам, так как от полноты их использования
непосредственно зависит уровень финансовой независимости организации.
Оборотные активы, которые финансируются за счет собственного капитала
предприятия, представляют собой собственные оборотные средства. Их
экономическая сущность выражается в том, что они определяют запас
финансовой устойчивости предприятия, зависящий от достаточности его
оборотных активов, сформированных за счет собственных источников, для
погашения обязательств.
В силу того что оборотные активы оказывают непосредственное влияние
на финансовое состояние и финансовые результаты, любое предприятие
заинтересовано в повышении эффективности их использования. Оценка
эффективности использования оборотных активов предприятия осуществляется
на основе системы показателей, которая включает в себя: коэффициент
скорости оборота оборотных активов и их основных элементов,
продолжительность одного оборота оборотных активов и их основных
элементов, коэффициент загрузки оборотных активов, коэффициент
рентабельности оборотных активов. Значение данных показателей формируется
под влиянием различных факторов, имеющих как внешнюю, так и внутреннюю
природу, субъективного или объективного характера, повышающих или
понижающих величину оборотных активов.
Анализ состава и структуры оборотных активов АО «Ставропольский
пивзавод», которое выступало в качестве объекта практического исследования,
позволил выявить в них определенные изменения, которые проявились в том,
что в 2014-2016 гг. происходило постепенное снижение доли наиболее
ликвидных оборотных активов с одновременным ростом удельного веса
наименее ликвидной их составляющей. В то же время они не оказали
77
существенного влияния на ликвидность и платежеспособность предприятия,
так как в 2014-2016 гг., характеризующие их показатели сохранились на
высоком уровне, при этом наблюдался их рост в динамике.
В структуре оборотных активов наибольший удельный вес в 2014-2016 гг.
приходился на краткосрочные финансовые вложения, материально –
производственные запасы и дебиторскую задолженность. В то же время в ходе
более детального анализа было установлено, что структура оборотных активов
АО «Ставропольский пивзавод» является нерациональной. Это выражается в
наличии к концу 2016 г. на предприятии излишней суммы денежных средств на
банковских и депозитных счетах в рублях и валюте, наличии излишних
остатков дебиторской задолженности, наличии излишних материальных
запасов. Ухудшение структуры оборотных активов имеет отрицательные
последствия для предприятия прежде всего с точки зрения его влияния на
финансовый результат. Подтверждением тому является снижение
коэффициента рентабельности оборотных активов в 2016 г. по сравнению с
2014 г. на 9 процентных пункта.
Анализ коэффициентов оборачиваемости и продолжительности одного
оборота в днях позволил сделать вывод о том, что оборотные активы на
предприятии в 2016 г. стали использоваться менее интенсивно. Замедление
оборачиваемости наблюдается как в целом по оборотным активам, так и по
отдельным их элементам. Это в свою очередь привело к увеличению
продолжительности операционного цикла предприятия, сокращению выручки и
валовой прибыли.
По результатам факторного анализа было установлено, что основными
причинами замедления оборачиваемости оборотных активов на предприятии
являются рост средних остатков запасов, финансовых вложений, относительно
низкая оборачиваемость дебиторской задолженности и готовой продукции, а
также снижение выручки в 2016 г. по сравнению с предыдущим отчетным
периодом.
78
Таким образом, по результатам исследования были выявлены 2 основные
проблемы в управлении оборотными активами АО «Ставропольский пивзавод»:
1. Нерациональная структура оборотных активов;
2. Снижение интенсивности использования оборотных активов.
С учетом выявленных недостатков в системе управления оборотными
активами, предприятию были даны следующие рекомендации:
1. Оптимизировать запасы по основным видам сырья. В работе были
выполнены расчеты, позволившие определить оптимальный размер остатков по
основным видам сырья. По результатам их сравнения с фактически
сформировавшимися остатками запасов был сделан вывод о том, что при
условии их оптимизации предприятие сможет сократить остатки запасов сырья
на 15586,5 тыс. руб. Оборачиваемость материальных запасов при этом
увеличится на 2,01 оборота, а продолжительность одного оборота сократится на
3,21 дня.
2. Сократить сумму средств, размещаемых предприятием на рублевых и
валютных депозитов и направить их на развитие производственной
деятельности. Данная мера не только позволит предприятию сократить
среднегодовые остатки средств, находящихся в краткосрочных финансовых
вложениях, но и увеличить доход, т.к. коэффициент производственной
рентабельности в 2016 г. превысил среднюю ставку по депозитам.
3. Ввести практику предоставления скидок оптовым покупателям,
которые осуществляют платежи до истечения срока предоставления отсрочки.
Выполненные в работе расчеты показали, что оптимальная величина таких
скидок составляет 1,25%. Реализация данной меры позволит сократить период
инкассирования дебиторской задолженности и ускорить ее оборачиваемость.
4. Активизировать меры по продвижению продукции АО
«Ставропольский пивзавод» на локальном и региональном рынках
безалкогольных и слабоалкогольных напитков. Выявленные резервы роста
выручки при этом могут составить 37275 тыс. руб.
79
Экономический эффект от предложенных мер выразится в росте выручки
и прибыли от продаж предприятия. Расчеты показали, что в результате
предложенных мер АО «Ставропольский пивзавод» сможет увеличить выручку
на 156235 тыс. руб., и получить дополнительную прибыль от продаж в сумме
49995 тыс. руб., и при этом сохранит достаточный уровень
платежеспособности.
80
Список использованных источников
1. Налоговый Кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31.07.1998 № 146-ФЗ.
Принят (ГД ФС РФ 17.07.1998) (действующая редакция от 14.11.2017).
[электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы «Консультант
Плюс».
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть первая от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.03.2017). [электронный ресурс]. - доступ из
справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ
(ред. от 29.07.2017). [электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой
системы «Консультант Плюс».
4. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) "Об
утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность
организации" (ПБУ 4/99)" [электронный ресурс]. - доступ из справочно-
правовой системы «Консультант Плюс».
5. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Флинта, 2014. – 326 с.
6. Антонов В.В., Котусенко И.И. Применение методов анализа в управлении
оборотными активам предприятия// Вестник Студенческого научного общества.
- 2014. - № 2. - С. 12-13.
7. Арсланова А.В., Курбанаева Л.Х. Управление оборотными активами
предприятия// Современные финансовые инструменты развития регионов:
сборник статей XII международной научно-практической конференции
молодых ученых и студентов. - 2014. - С. 5-8.
8. Бабенко И.В., Тиньков С.А. Управление оборотными активами: Учебник для
вузов. – М.: Инфра – М, 2016. – 168 с.
9. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов.
2-е изд.. – СПб.: Питер, 2013. – 496 с.
10. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2012. – 368 с.
81
11. Бирман А.М. Планирование оборотных средств: Учебник. – М.: .Дело, 2010.
– 336 с.
12. Безухов Е.А. Модели и методы оптимального управления оборотным
капиталом производственной сферы предприятия в условиях нестабильных
рынков: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических
наук. – М: Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, 2015. –
186 с.
13. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: КноРус, 2012– 432 с.
14. Бланк, И. А. Управление активами и капиталом предприятия. - М: Ника-
Центр, 2013. - 448 с.
15. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций :
Учебник. - .М.: Финансы и статистика, 2013. - 144 с.
16. Вакуленко Л.Ф., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчётности для принятия управленческих решений. СПб.: Питер, 2015. - 288 с.
17. Екимова Е.В., Савельева И.П., Кардопольцев К.В. Финансовый менеджмент.
Прикладной курс. Учебник. – М.: Юрайт, 2014. – 384 с.
18. .-60.
19. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учебник. – М.:
Проспект, 2015. – 1104 с.
20. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: : учеб._практ.
пособие. – Москва : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011. – 256 с.
21. Кох Р. Оборотный капитал. Пер. с англ. А.С. Ивановой – М.: Вильямс, 2014.
– 240 с.
22. Кулаговская Т.А., Жариков М.П. Управление дебиторской задолженностью
как инструмент эффективного управления оборотными активами коммерческой
организации// Современное инновационное общество: динамика становления,
приоритеты развития, модернизация: экономические, социальные,
философские, правовые, общенаучные аспекты материалы Международной
научно-практической конференции. - 2015. - С. 88-91.
82
23. Мальцева Ю.Ю. Управление оборотными активами с помощью
современных методик их оценки// Устойчивое и инновационное развитие
регионов России в условиях глобальных трансформаций Материалы
международной научно-практической конференции. Липецкий филиал
Финансового университета при Правительстве РФ. - 2015. - С. 605-609.
24. Передриева С.А. Шумакова Н.В. Аналитические процедуры в управлении
оборотными активами предприятий // Актуальные вопросы экономики и
агробизнеса сборник статей VIII Международной научно-практической
конференции. - 2017. - С. 26-31.
25. Радионов Р.А., Радионов А.Р. Менеджмент: Нормирование и управление
производственными запасами и оборотными средствами предприятия. Учебное
пособие. – М.: Экономика, 2014. – 616 с.
26. Рогова Е.Н., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник и практикум.
– М.: Юрайт, 2015. – 542 с.
27. Савицкая Г.В. Комплексный анализ финансово – хозяйственной
деятельности предприятия: Учебник. – М.: Дрофа, 2014. – 608 с.
28. Сидоровнина И.А., Поветкин И.С. Управление оборотными активами на
промышленных предприятиях// Производственный менеджмент: теория,
методология, практика. - 2015. - № 2. - С. 181-185.
29. Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные активы в современной
экономике// Региональная экономика и управление. - № 4. – 2015. – С. 21-30
30. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом –
М.: Перспектива, 2013 – 128 с.
31. Тихонов Е. Управление оборотными средствами предприятия // Директор. –
2014. - № 1. – с. 18-27
32. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами
предприятия: Учебник. – М.: Академия, 2016. – 384 с.
33. Ткачук М.И., Пузинкевич О.А. Управление оборотными активами
предприятия. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов – М.:
Тесей, 2013. – 144 с.
83
34. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М, 2014. –
240 с.
35. Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И.
Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус, 2014. – 654 с.
36. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. Г.Б. Поляка. – 3-е
изд. перераб. и доп. – М.: Юнити – Дана, 2012. – 527 с.
37. Хиггинс С.Р. , Раймерс М. Финансовый менеджмент. Управление капиталом
и инвестициями. – М.: Вильямс, 2013. – 464 с.
38. Хромых Н.А., Ендовицкий Д.А. Экономический анализ и
внутрихозяйственный контроль оборотных активов. – М.: Инфра – М, 2014. –
308 с.
39. Шатунов, А.Н. Формирование и использование оборотных средств в
предпринимательской деятельности// Вестник ОрелГИЭТ. – 2014. - №3(9). – с.
44-55.
40. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник. –
М.: Инфра-М., 2011. – 416 с.