6
Содержание
Введение……………………………………………………………………………..7
Глава 1. Теоретические основы анализа оборотных активов
предприятия……………………………………………………………………….10
1.1 Понятие, классификация и состав оборотных активов предприятия……….10
1.2 Содержание и особенности финансового управления оборотными активами
предприятия………………………………………………………………………...18
1.3 Роль анализа в управлении оборотными активами предприятия, технология
и методы его проведения…………………………………………………………..27
Глава 2. Оценка эффективности использования оборотных активов АО
«Ставропольский пивоваренный завод»………………………………………33
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Ставропольский
пивоваренный завод»………………………………………………………………33
2.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов………………..36
2.3 Анализ и оценка эффективности использования оборотных активов……...47
Глава 3. Проблемы и пути их решения по оптимизации оборотных активов
в АО «Ставропольский пивоваренный завод»………………………………..58
3.1 Разработка предложений по эффективности управления и использования
оборотных активов………………………………………………………………....58
3.2 Оценка экономической эффективности рекомендуемых мероприятий…….71
Заключение………………………………………………………………………...75
Список использованных источников…………………………………………..80
Приложения………………………………………………………………………..84
7
Введение
Для осуществления хозяйственной деятельности любое предприятие
должно быть обеспечено в достаточном объеме ресурсами и имуществом,
необходимыми для производства продукции, выполнения работ или оказания
услуг. Важнейшим фактором производства, наряду с основным капиталом и
рабочей силой, являются оборотные активы. Недостаточная обеспеченность
предприятия оборотными активами снижает эффективность его деятельности и
приводит к ухудшению финансового положения, уменьшает возможность
достижения поставленных целей.
В связи с этим вопросы рационального управления оборотными активами
на предприятия становятся все более значимыми, а совершенствование
механизма управления оборотными активами является одним из главных
факторов повышения экономической эффективности производства. Особую
значимость отдельные вопросы совершенствования управления оборотными
активами на предприятии, и в частности, вопросы, связанные с организацией их
эффективного использования, приобрели для многих российских предприятий,
так как в условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости
рыночной инфраструктуры рациональное использование оборотных активов
является одним из основных факторов успешной деятельности предприятия.
Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы
данного исследования.
Необходимо отметить, что основные аспекты управления оборотными
активами предприятия и повышения эффективности их использования
достаточно полно освещены в современной экономической литературе. Так,
достаточно полный анализ технологии управления и политики финансирования
оборотных активов осуществлен в работах Р.А. Радионова, Е.С. Стояновой,
И.А. Бланка. Методика оценки эффективности управления оборотными
активами в полной мере проанализирована такими авторами, как А.Д. Шеремет,
В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, Г.Б. Поляк. Однако необходимо отметить, что
теоретические и практические разработки вышеуказанных авторов относятся в
8
основном к предприятиям, функционирующим в относительно стабильной и
предсказуемой экономической среде, в то время как механизму управления
оборотными активами в нестабильной или кризисной ситуации не уделено
должного внимания. Кроме того, условия деятельности различных предприятий
отличаются друг от друга, и поэтому в процессе их деятельности возникают
различные проблемы управления и финансирования оборотных активов, что
свидетельствует о более глубоком анализе данной проблемы прежде всего в
практическом аспекте.
Объектом исследования, осуществленного в данной работе является АО
«Ставропольский пивоваренный завод», осуществляющее производство и
реализацию безалкогольных и слабоалкогольных напитков. Предметом
исследования являются оборотные активы данного предприятия
Основная цель исследования, осуществленного в данной работе,
заключается в том, чтобы на основании комплексного анализа обосновать и
предложить к реализации мероприятия по повышению эффективности
управления и использования оборотных активов предприятия
Для достижения основной цели исследования необходимо решить
следующие задачи:
1) определить понятие, сущность и провести классификацию оборотных
активов предприятия;
2) установить особенности финансового управления оборотными
активами предприятия;
3) дать характеристику методики оценки эффективности управления
оборотными активами предприятия и описать ее технологию;
4) проанализировать динамику, структуру, оценить интенсивность
использования оборотных активов АО «Ставропольский пивзавод»;
6) определить недостатки в системе управления оборотными активами в
АО «Ставропольский пивзавод» и сформулировать рекомендации по их
совершенствованию.
9
Теоретическую основу исследования составили работы российских и
зарубежных авторов в области финансового менеджмента и финансового
анализа. Также в процессе выполнения работы был проведен анализ статей в
периодических изданиях по проблеме исследования.
Методологическую основу исследования составили методы
горизонтального и вертикального анализа, метод анализа коэффициентов,
метод сравнения, метод факторного анализа.
Эмпирическую основу исследования составила финансовая отчетность
АО «Ставропольский пивзавод» за 2014-2016 г., а также другая финансовая и
статистическая информация, на основе которой была проведена оценка
эффективности управления и эффективности использования оборотных
активов предприятия и сформулированы рекомендации по их повышению.
Практическая значимость работы заключается в том, что рекомендации
по совершенствованию управления и повышения эффективности
использования оборотных активов, сформулированные по результатам
исследования, могут применяться при разработке политики управления
оборотными активами предприятия.
Цели и задачи исследования обусловили следующую структуру работы.
Работа состоит из трех глав. В первой главе определена сущность оборотных
активов предприятия, проведена их классификация, установлены особенности
методики оценки эффективности их использования. Во второй главе проведен
анализ структуры, динамики, интенсивности использования оборотных активов
АО «Ставропольский пивзавод», дана оценка их влияния на финансовые
результаты и финансовое состояние предприятия. В третьей главе выявлены
проблемы управления оборотными активами АО «Ставропольский пивзавод» и
определены возможные пути их решения. Выводы и рекомендации по
результатам исследования сформулированы в заключении.
10
Глава 1. Теоретические основы анализа оборотных активов
предприятия
1.1 Понятие, классификация и состав оборотных активов предприятия
Основная цель деятельности коммерческой организации в условиях
рыночной экономики состоит в обеспечении устойчивого роста прибыли.
Возможности получения и роста прибыли в свою очередь определяются тем,
насколько эффективно коммерческая организация осуществляет свою
основную деятельность. Для осуществления этой деятельности любой
коммерческой организации необходимы не только средства труда, но и
предметы труда, в качестве которых выступают ресурсы, являющиеся
материалом для выработки готовой продукции, а также различные финансовые
ресурсы для обеспечения процесса производства и сбыта продукции.
Совокупность таких ресурсов представляет собой оборотные средства
предприятия, которые наряду с основными средствами являются важнейшим
производственным фактором.
Понятие оборотных средств раскрывается в экономической литературе в
различных аспектах. Так, профессор И.А. Бланк формулирует следующее
определение оборотных средств: «Оборотные средства – это активы,
характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия,
обслуживающих текущую производственно -коммерческую (операционную)
деятельность и полностью потребленных в течение одного производственно -
коммерческого цикла»
1
И.В Бабенко, С.А. Тиньков определяют оборотные средства, как средства
инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого
операционного цикла.
2
Качественная и количественная характеристика категории «оборотные
средства» содержится в работе Е.Н. Роговой, Е.А. Ткаченко. Авторы отмечают,
что «в широком экономическом понимании оборотные средства - это средства,
1
Бланк, И. А. Управление активами и капиталом предприятия. - М: Ника-Центр, 2013. с. 63
2
Бабенко И.В., Тиньков С.А. Управление оборотными активами: Учебник для вузов. – М.: Инфра – М, 2016. с.
11
11
авансируемые для поддержания непрерывности кругооборота и
возвращающиеся в исходную денежную форму после реализации продукции»
3
.
В этой же работе авторы высказывают мнение, что конкретизировать это
определение по составу оборотных средств можно следующим образом:
«Оборотные средства - это средства, авансированные для формирования
запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и
быстроизнашивающихся предметов, необходимых для поддержания
непрерывности кругооборота»
4
.
Таким образом, оборотные средства предприятия могут рассматриваться
в трех основных аспектах:
1. как стоимость товарно-материальных ценностей;
2. как стоимость оборотных фондов и фондов обращения;
3. как авансированная стоимость, функционирующая в форме оборотных
производственных фондов, представленных предметами труда,
потребляемыми в течение одного производственного цикла и полностью
переносящие свою стоимость на готовую продукцию (сырье, основные и
вспомогательные материалы, полуфабрикаты и т.д..) и фондов
обращения, представленных средствами предприятия, связанными с
обслуживанием процесса обращения товаров (готовая продукция,
денежные средства).
Наряду с понятием «оборотные средства» в литературе встречается также
понятие «оборотные активы». С.А. Сироткин определяет оборотные активы как
денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в
деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год (легкореализуемые
ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы
будущих периодов)
5
.
По мнению М.И.Ткачук, О.А. Пузинкевич оборотные активы
представляют собой активы, характеризующие совокупность имущественных
3
Рогова Е.Н., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2015. с. 132
4
Там же
5
Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные активы в современной экономике// Региональная экономика
и управление. - № 4. – 2013. с. 21
12
ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и
полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного
цикла
6
.
Термин «оборотные активы» используется также в бухгалтерском учете.
ПБУ 4/99 данный термин определен, как наименование второго раздела актива
бухгалтерского баланса. То есть к оборотным активам относятся те активы,
которые в бухгалтерском балансе отражаются в его втором разделе. В
бухгалтерском балансе к оборотным активам относятся:
1. Материально-производственные запасы, которые включают:
материально-вещественные ценности, используемые в том или ином виде
деятельности в качестве предметов труда: сырье и материалы,
комплектующая продукция, запасные части, топливо;
продукты труда: готовая к реализации продукция, товары (на складах
снабженческо-сбытовых, торгово-закупочных и прочих торговых
организаций), полуфабрикаты собственного производства, а также
продукция незавершенного производства (продукция, не прошедшая весь
технологический цикл обработки: изделия неукомплектованные, не
прошедшие испытания и техническую приемку, незаконченные работы);
средства труда, приносящие доход или эксплуатируемые в иных целях
менее 12 месяцев, а также основные средства стоимостью менее 20000
руб.
2. Денежные средства, которые включают деньги в кассе предприятия, на
расчетном счете и других банковских счетах, в том числе на валютном счете
(наличные деньги, денежная наличность).
3. Дебиторская задолженность, которая образуется в виде денежных
долгов предприятию за отпущенные покупателям и заказчикам продукцию,
товары (выполненные работы, оказанные услуги) на условиях и по стоимости,
обусловленных хозяйственным договором, до момента их оплаты.
6
Ткачук М.И., Пузинкевич О.А. Управление оборотными активами предприятия. Теория и практика: Учебное
пособие для студентов вузов – М.: Тесей, 2009. с. 7
13
4. Краткосрочные финансовые вложения – вложения предприятия в
краткосрочные ликвидные ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты),
приобретаемые для получения доходов в срок, не превышающий один год, а
также в предоставление краткосрочных (до года) займов другим
хозяйствующим субъектам.
Все сказанное выше позволяет провести различия между понятиями
«оборотные средства» и «оборотные активы». Во-первых, они различаются
друг от друга по своему составу (так, в составе оборотных средств отсутствует
такой элемент оборотных активов, как краткосрочные финансовые вложения).
Во-вторых, стоимостная величина оборотных средств не может быть равной
величине оборотных активов. Например, в оборотные активы (согласно
структуре бухгалтерского баланса) включаются все денежные средства
организации, дебиторская задолженность определяется по цене реализации,
НДС по приобретенным товарно-материальным ценностям, предъявляемый в
дальнейшем к вычету.
Таким образом, понятия оборотных активов и оборотных средств не
являются тождественными.
По своей экономической сущности оборотные активы представляют
собой сложную категорию. Для понимания экономической сущности
оборотных активов необходимо в первую очередь рассмотреть особенности их
движения. В своем движении оборотные активы проходят три основных
стадии, последовательность которых показана на рисунке 1.
На первой стадии денежные средства предприятия, которые
используются для приобретения сырья, материалов, топлива, комплектующих
изделий, необходимых для осуществления производственной деятельности,
приобретают форму производственных запасов. На второй стадии
производственные запасы в процессе производственной деятельности
приобретают форму незавершенного производства и готовой продукции.
14
Рисунок 1. Кругооборот оборотных активов предприятия
7
На третьей стадии в процессе реализации продукции организация снова
получает денежные средства. В то же время необходимо принимать во
внимание, что предприятие может реализовывать свою продукцию как на
условиях немедленной оплаты, так и на условиях отсрочки платежа. В
последнем случае на товарной стадии происходит формирование дебиторской
задолженности, в результате погашения которой через определенный период
времени предприятие получает денежные средства. Таким образом, оборотные
активы совершают оборот, и затем этот процесс повторяется.
Экономическая сущность оборотных активов предприятия определяет
особенности их классификации. В качестве основных критериев классификации
оборотных активов необходимо рассматривать следующие: характер
финансовых источников формирования, виды оборотных активов, характер
участия в операционном процессе, период функционирования, степень
ликвидности, степень риска вложений.
По характеру финансовых источников формирования выделяют
следующие виды оборотных активов:
1. Валовые оборотные активы, которые характеризуют общий объем
оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного
капитала;
2. Чистые оборотные активы, которые характеризуют оборотные активы,
сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.
7
Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М, 2010. с. 98
Оборотные
средства
1 стадия
Денежная
2 стадия
Производст
венная
3 стадия
Товарная
Реализация
15
Рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными
пассивами:
ЧОА = ОА – КФО; (1)
где ЧОА – чистые оборотные активы;
ОА – оборотные активы;
КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства
8
.
3. Собственные оборотные активы, которые характеризуют активы,
сформированные за счет собственного капитала. Расчет собственных
оборотных активов осуществляется следующим образом
СОА = ЧОА – ДЗК; (2)
или
СОА= ОА – ДЗК – КФО; (3)
где СОА – сумма собственных оборотных активов предприятия;
ДЗК – долгосрочный заемный капитал.
При классификации оборотных активов по видам выделяют: запасы
сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, дебиторскую
задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и
денежные эквиваленты, прочие оборотные активы.
По характеру участия в операционном процессе выделяют два вида
оборотных активов:
1. Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл
предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем
незавершенного производства; запасы готовой продукции);
2. Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл
предприятия (дебиторская задолженность).
При классификации оборотных активов по периоду функционирования
выделяют их постоянную и переменную часть. Постоянная часть оборотных
активов представляет неизменную их часть, которая не зависит от сезонных и
8
Передриева С.А. Шумакова Н.В. Аналитические процедуры в управлении оборотными активами предприятий
// Актуальные вопросы экономики и агробизнеса сборник статей VIII Международной научно-практической
конференции. - 2017. - С. 28