56
активов. Это в первую очередь связано со статусом предприятия и его видом
деятельности.
Опираясь на полученные данные можно сделать вывод, что в 2014 году
ситуация сложившаяся на предприятии не соответствует ни одной из
классических моделей финансирования оборотного капитала, от классической
модели его отличает отсутствие долгосрочных обязательств в покрытии
оборотных активов. Наблюдается превышение доли оборотного капитала над
долей основного (превышение составляет 65,4%). Период оборачиваемости
текущих активов (445 дней).
Размер текущих активов составил 82,7% из-за большого объема запасов
готовой продукции у предприятия в 50,5% и дебиторской задолженности. На
конец 2016 года дебиторская задолженность составила 20,9%.
В 2015 году политика формирования оборотного капитала остается
прежней при этом складывается следующая ситуация. Превышение доли
оборотного капитала над основным составило 59,6%. Период оборачиваемости
оборотных активов равен 376 дней. Размер текущих активов в 79,8% главным
образом состоит из дебиторской задолженности, которая составила 45%. По-
прежнему высокая доля краткосрочного кредита в финансировании оборотного
капитала.
В 2016 году можно наблюдать тенденцию к уменьшению заемного
капитала главным образом из-за увеличения доли собственного капитала за счет
нераспределенной прибыли. Таким образом, на предприятии сложилась
следующая ситуация. Доля оборотного капитала превышает основной на 52,6%.
Период оборачиваемости оборотных активов равен 262дней. Размер текущих
активов 76,3% формируется главным образом из запасов: сырья и материалов
20%, готовой продукции 27,2%. На 2016 год доля собственных средств в
оборотном капитале составила 57%, остальные 43% заемные и привлеченные
средства.
Политика формирования оборотного капитала на предприятии за
анализируемый период не соответствует ни одной из классических моделей
57
управления. Сформировавшаяся модель финансирования оборотного капитала
может привести предприятие к возникновению проблемы платежеспособности
и финансовой устойчивости. Хотя данная политика и позволила обеспечить
предприятию, осуществление операционной деятельности с максимально
возможным, в сложившейся ситуации, уровнем рентабельности активов.
При сложившейся ситуации предприятию предлагается консервативная
модель финансирования текущих активов. Имея возможность брать кредиты,
предприятие должно покрывать часть текущих активов долгосрочными
пассивами, а не краткосрочными обязательствами, как на сегодняшний момент.
В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности не будет, или
будет минимальной, при таком положении риск потери ликвидности будет
отсутствовать.
На данный момент ЧОК у предприятия – это положительная величина,
которая продолжает увеличиваться из года в год:
2014 год: ЧОК = 3738 – 2277 = 1461 тыс. руб.
2015 год: ЧОК = 5827 – 4027 = 1730 тыс. руб.
2016 год: ЧОК = 4958 – 2143 = 2815 тыс. руб.
Используя консервативную модель, можно сделать вывод: необходимо
чтобы чистый оборотный капитал (ЧОК) стал равен по величине текущим
активам (ТА). ООО «Альбатрос» следует взять кредит в той сумме, которая на
данный момент является дефицитной, т.е. объем капиталовложений должен
составлять не менее 2143 тыс. руб.
В ходе проведения анализа оборотного капитала предприятия, было
выявлено, что одним из основных элементов оборотного капитала предприятия
является дебиторская задолженность, уровень которой снизился, но по-
прежнему остается высоким. Поэтому для улучшения финансово -
хозяйственной деятельности предприятия предлагаются мероприятия по
увеличению собираемости оплаты за предоставленную продукцию.
Причем, такая работа должна вестись планомерно и систематически.
Предлагается следующая система работы с дебиторами (таблица 9).
58
Таблица 9
Этапы процесса погашения дебиторской задолженности в ООО
«Альбатрос»
Этапы
Содержание
Составление списка
дебиторов
Систематизация, упорядочение по сумме долга,
срокам, финансовому состоянию
Составление графика
работы с должниками
План ежедневных мероприятий: переговоры,
письма, договоры, взаимные зачеты
Согласованные
действия по погашению
задолженности
Графики погашения задолженности, анализ
балансов, сбор и обработка информации о
дебиторах Дебиторов
Самостоятельные
действия по погашению
задолженности
Уступка долга, продажа долга, переоформление
векселя, судебные иски, арест счета, взыскание
имущества.
Предлагаемые способы, побуждающие дебиторов погашать
задолженность:
- напоминание по телефону - ежедневно или два – три раза в неделю;
- письменное напоминание - где указывается предложение согласования
графика погашения задолженности и возможность обращения в высший орган
управления;
- письменное напоминание на официальном уровне - где указывается
необходимость согласования графика гашения задолженности к
фиксированному сроку;
- согласование графика погашения задолженности - график как
приложение дополняет договор сторон, с указанием санкций за невыполнение;
- анализ финансового состояния дебитора - оценивается возможность
дебитора погасить долг на основе анализа баланса, отчета по прибылям и
убыткам;
- получение информации о дебиторах должника - совместно с
должником выясняется возможность проведения взаимозачета, активизация
маркетинга должника;
-проведение взаимозачета - оформляется соглашением всех участников
либо простыми векселями;
59
-оформление задолженности векселями - оформляется простой или
переводной вексель;
- реализация продукции и имущества дебитора - дебитор передает права
на реализацию продукции и имущества по согласованному списку.
Для улучшения состояния дебиторской задолженности необходимо:
- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что
предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ.
Поэтому необходимо расширять систему авансовых платежей.
- по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков
с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам;
- систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает
угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым
привлечение дополнительных источников финансирования.
Кроме того, необходимо полностью завершить ревизию неплательщиков
и провести четкую классификацию дебиторской задолженности, т.к. в
результате нередко как «безнадежные» списываются долги, которые вполне
можно было взыскать, испробовав все способы, предусмотренные
законодательством. Поэтому необходимо обеспечить четкое взаимодействие
сбытовых и финансовых служб на всех стадиях.
В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества
расчетных документов и дебиторов, анализ ее уровня можно проводить как
сплошным, так и выборочным методом. Общая схема контроля и анализа, как
правило, включает в себя несколько этапов:
1) Задается критический уровень дебиторской задолженности; все
расчетные документы, относящиеся к задолженности, превышающей
критический уровень, подвергаются проверке в обязательном порядке;
2) Из оставшегося документов делается контрольная выборка. Для
этого применяются различные способы. Одним из самых простых является п -
60
процентный тест (так при п = 10 % проверяют каждый десятый документ,
отбираемый по какому-либо признаку);
3) Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в
отобранных расчетных документах. Для этого, например, контрагентам
направляют письма с просьбой подтвердить реальность проставленной в
документе или проходящей в учете суммы;
4) Оценивается существенность выявленных ошибок. При этом могут
использоваться различные критерии.
После обобщения результаты анализа распространяются на всю
совокупность дебиторской задолженности и в виде выводов приводятся в
соответствующем разделе отчета (годовой отчет, аналитическая записка, отчет
внутреннего аудитора).
Для эффективного управления дебиторской задолженностью ООО
«Альбатрос» проводит:
- автоматизированный контроль состояния расчетов с покупателями и
заказчиками;
- автоматизированный контроль дебиторской задолженности, по
которой ведется исковая работа;
- проверка состояния дебиторской и кредиторской задолженности:
значительное преобладание дебиторской задолженности делает необходимым
привлечение дополнительных средств; превышение кредиторской
задолженности над дебиторской, может привести к не удовлетворительному
состоянию предприятия.
В рамках автоматизированной системы оперативного учета и анализа
должны выполняться следующие функции:
- регистрация и учет первичных документов, сохранение и накопление
его в памяти системы;
- оперативный поиск информации по запросу пользователей системы;
- оперативный анализ дебиторской задолженности по каждому дебитору;
- формирование аналитического форм по результатам оперативного
61
учета;
- формирование первичной документации для бухгалтерского учета.
3.2 Экономическая оценка предлагаемых мероприятий
В процессе проведенного исследования мы можем сделать вывод, что
финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и
платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро
средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги.
Сложившаяся на предприятии политика управления оборотными
средствами дает определенные положительные результаты. Анализируя этот
опыт, зная теоретические основы эффективности использования оборотного
капитала и сопоставляя с результатами работы других предприятий, можно
предложить некоторые пути совершенствования методов управления.
Основные направления воздействия на оборотные средства с целью
улучшения их использования состоят в оптимальном соотношения
собственных и заемных средств при финансировании оборотных средств, их
размеру, структуре и времени пребывания в том или ином виде (т. е.
оборачиваемость). Как было отмечено в работе, за три года оборотные средства
являются собственностью исследуемого предприятия - в 2016 г. оборотные
средства на 43 % - заемные ,57 % - собственные. Заемные средства необходимо
возвращать в оговоренные сроки. Малейшее несовпадение сроков возврата
заемных средств ставит предприятие в неплатежеспособное состояние.
Нарастить собственный капитал возможно за счет:
- снижения выплат дивидендов и увеличения нераспределенной
прибыли;
- подъема рентабельности с помощью контроля затрат;
- агрессивной коммерческой политики.
Тактика работы предприятия основана на сплошном финансировании,
путем использования авансов от покупателей и отсрочек при расчетах с
62
поставщиками. Обладание собственными оборотными средствами дало бы
предприятию возможность некоторого отвлечения средств в запасы.
На предприятии необходимо принять меры к уменьшению дебиторской
задолженности. Та тенденция, которая сложилась в последнее время, говорит о
крайне неэффективном использовании оборотных средств. Вполне объяснимо,
что увеличение объемов сбыта продукции, влечет за собой увеличение и
дебиторской задолженности. Необходимо обратить внимание не столько на
размер этой задолженности, сколько на её оборачиваемость. Если оплата за
продукцию не возвращается длительное время, то эта задолженность может
перейти в безнадежную и будет потеряна, предприятие понесет убытки.
Поэтому при предоставлении отсрочки платежа за товар необходимо убедиться
в надежности покупателя и применять ее только в исключительных случаях.
Если же возникла просроченная задолженность надо применить необходимые
меры к ее погашению.
Чтобы денежные средства от проданной продукции оперативно
возвращались на предприятие можно порекомендовать использование системы
скидок с цены.
Вообще скидка - это инструмент поощрения клиентов к тому, чтобы они
либо покупали больше, либо платили раньше. Предложение скидки с цены
выгодно для покупателя в том, что он может купить товар дешевле, если
оплатит в оговоренные сроки. Для предприятия - поставщика скидка с цены
тоже может быть выгодна.
Предоставление кредита покупателю несет определенные издержки для
продавца. Кредит не может быть бесплатным. Эта сумма соответствует потерям
от инфляции или возможностям альтернативного использования этих денег
(например, вложение в банк по проценты). В случае если размер скидки или
немедленной оплаты товара меньше, чем издержки продавца от
предоставленного кредита, она будет выгодна. В противном случае прибыль
предприятия уменьшится, и денежный результат будет отрицательным.
Посчитаем максимальный размер скидки (Таблица 10), которая может быть
63
предоставлена сегодня для стимулирования более ранней оплаты за
отгруженную продукцию.
Таблица 10
Расчет максимальной скидки покупателю сырья ООО «Альбатрос»
Показатели
1. Совокупленная величина продаж,
тыс. руб.
3748
2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
566
3. Средний срок полученной
задолженности, дни
49
4. Уровень инфляции, %
12,5
5. Проценты, потери от инфляции за
период получения оплаты, ((566*12,5%
/ 365*49)) / 566 *100, %
1,39
Таким образом, для того чтобы клиент предпочел вместо покупки в
кредит немедленную оплату, предприятие могло бы предоставлять скидку 1,39
% Предоставление меньшей скидки и при немедленной оплате даст
предприятию прибыль. Ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности освободит часть оборотных средств, которые можно
использовать для создания оптимального запаса готовой продукции.
Предложение скидок оправдано еще при одном условии. Снижение цены
приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается
на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими
словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных
затрат.
Достаточный размер оборотных средств позволяет поддерживать
непрерывность производственного процесса. В общей модели расчета общей
потребности предприятия в оборотных активах следует учитывать затраты на
соответствующих стадиях операционного цикла (Таблица 11). Однодневные
расходы по каждому циклу определяем на основе фактических затрат за 2016 г.,
скорректированных на индекс инфляции в планируемом году
64
Таблица 11
Расчет плановой потребности в оборотных активах по стадиям
операционного цикла ООО «Альбатрос» на 2017 г.
Длительность
операционного
цикла, дни
Среднедневные затраты,
тыс. руб.
Потребность в
оборотных
активах, тыс. руб.
1.Цикл снабжения
(закупок) – 16
Материальные затраты – 5,7
91,2
2. Цикл производства
– 23
Одноднев. затраты на
производ. - 4,4
101,2
3. Цикл сбыта – 11
Производственная
себестоимость продукции в
один день – 3,9
42,9
4. Цикл расчетов – 45
Среднедневной объем продаж
в кредит – 12,7
571,5
Всего
806,8
Плановая потребность в оборотных средствах на 2017 г. составит 806,8
тыс. руб. (Таблица 11).
На втором этапе общую потребность предприятия в оборотных активах
целесообразно распределить по отдельным статьям и центрам ответственности.
Распределение оборотных активов по этим центрам предполагает
выделение в рамках предприятия лиц, имеющих право распоряжаться
приобретением и расходованием соответствующих текущих активов.
Структурным подразделениям устанавливаются лимиты по системе «минимум
– максимум».
При этом лица, ответственные за использование материальных ресурсов,
наблюдают за тем, чтобы соответствующие запасы не снизились ниже
установленного минимального лимита (страхового запаса). Лица,
ответственные за приобретение материальных ресурсов, не имеют права без
санкции финансового директора превышать максимум лимита (текущий и
страховой запас).
Данная модель позволит предприятию упорядочить управление
оборотными активами.
Источники финансирования потребности в оборотных активах
устанавливаются независимо от самой потребности в них. Базой для расчетов
65
служит собственный оборотный капитал. Планируемая его величина может
быть установлена на минимальном (10 % от объема оборотных активов) и
максимальном уровне (эта величина обусловлена принципом
целесообразности). Предприятию не выгодно держать в обороте капитал,
превышающий стоимость необходимых ему запасов и затрат. «На практике
собственный оборотный капитал должен покрывать не менее 50 % объема
запасов и затрат, но его максимум может достигать 51 и более процентов (при
условии получения краткосрочных кредитов и займов)».
Разница между плановой потребностью предприятия в оборотных
активах и приемлемой величиной чистого оборотного капитала показывает
необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Ими
могут быть: устойчивые пассивы, кредиторская задолженность, краткосрочные
кредиты и займы. Устойчивые пассивы могут составлять заметную долю
источников финансирования. В таблице 12 произведен расчет источников
покрытия потребностей в оборотных активах на 2016 г.
Таблица 12
Источники покрытия плановой потребности в оборотных активах
ООО «Альбатрос» на 2017 г.
Показатели
Сумма, т.р.
В
процента
х
Плановая потребность в оборотных
активах
100,0
Возможные источники финансирования:
1.Собственный оборотный капитал
( 91,2+101,2)*50%
11,9
2.Устойчивые пассивы
234,4
29,1
3.Кредиторская задолженность
451,5
56,0
4.Краткосрочные кредиты банков
24,7
3,0
Сумма краткосрочного кредита в данном случае невелика и она вполне
доступна в современных условиях. Таким образом, на 2017 год потребности в
оборотных активах с реальными источниками финансирования предприятия
сбалансированы.