36
Чрезмерная краткосрочная кредиторская задолженность повышает риск потери
ликвидности, а чрезмерная доля долгосрочных источников — риск снижения
рентабельности, т. е. темпов генерирования прибыли. Безусловно, картина
может меняться при некоторых обстоятельствах (инфляция, специфические или
льготные условия кредитования и др.).
В теории финансового менеджмента разработаны разные варианты
воздействия на риск
24
.
1.Минимизация текущей кредиторской задолженности сокращает
возможность потери ликвидности. Однако эта стратегия требует использования
долгосрочных пассивов и собственного капитала для финансирования большей
части оборотного капитала.
2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае
ставка делается на преимущественное использование краткосрочной
кредиторской задолженности как источника покрытия оборотных активов. Этот
источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий риск
невыполнения обязательств, в отличие от ситуации, когда финансирование
оборотных активов осуществляется преимущественно за счет долгосрочных
источников.
3. Максимизация совокупной рыночной стоимости фирмы включает
управление оборотным капиталом в финансовую стратегию фирмы. Суть ее в
том, что любые решения в области управления оборотным капиталом,
способствующие повышению стоимости предприятия, следует признать
целесообразными.
Вывод по главе:
В настоящее время особенно ярко проявилась прямая зависимость
благосостояния хозяйствующего субъекта от состояния его оборотного
капитала. Сейчас в России нет такой организации, которая бы не ощущала
недостатка в нем. Любое предприятие, ведущее производственную или иную
коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, т.е.
24
Савицкая, Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. - Мн.: ИСЗ, 2012. – С.78
37
действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в
виде оборотного капитала, который представляет собой одну из составных
частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимого для нормального
осуществления и расширения его деятельности. Оборотный капитал
обеспечивает предприятию бесперебойный процесс производства и реализации
продукции. Оборотный капитал хозяйствующих субъектов в кругообороте
средств рыночной экономики, представляет собой органически единый
комплекс.
38
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ
АКТИВАМИ ООО «АЛЬБАТРОС»
2.1 Организационно-экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «Альбатрос» является
коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей
предпринимательской деятельности извлечение прибыли.
В соответствии с Уставом, предметом деятельности ООО «Альбатрос»
являются:
- производство теплоизоляционных и строительных материалов;
- разработка, изготовление и поставка потребителям опытных и
серийных образцов строительных изделий, материалов, технологических
процессов, оказание услуг потребителям по внедрению разработок;
- производство, хранение, реализация строительных материалов и
изделий;
- строительно-монтажные и ремонтно-реставрационные работы;
- разработка и внедрение новых технологий др.
Структура управления ООО «Альбатрос» представлена на рисунке 6. На
предприятии применяется смешанная структура управления, в которой
сочетается линейная и функциональная системы. Решения, подготовленные
функциональными подразделениями, рассматриваются и утверждаются
линейным руководителем, который передает их подчиненным подразделениям.
Предприятие возглавляет генеральный директор, осуществляет
оперативное руководство текущей деятельностью. Бухгалтерия организует и
осуществляет ведение бухгалтерского учета на предприятии. Отдел кадров
осуществляет оформление приема и увольнения работников, подготовку кадров.
Экономический отдел занимается калькуляцией по всем видам производимой
продукции. Юридический отдел решает все правовые вопросы предприятия,
возникающие в ходе его деятельности.
39
Рисунок 6. Организационная структура ООО «Альбатрос»
Главный инженер руководит работой технических служб ООО
«Альбатрос», несет ответственность за выпуск высококачественной продукции,
использование новейшей технологии. Строительные лаборатории занимаются
работой по изучению свойств строительных компонентов, а также созданию
новых видов стройматериалов. Производственно-технический отдел занимается
разработкой проектно-сметной документации и контролем за ее соблюдением.
Генеральный директор
Бухгалтерия
Отдел кадров
Экономический
отдел
Юридический
отдел
Главный инженер
Строительная
лаборатория
Производственно-
технический отдел
Отдел МТС
Производственный
отдел
Паросиловой цех
Механический цех
Энергетический цех
Автотранспортный
цех
40
Все перечисленные виды деятельности осуществляются обществом в
соответствии с действующим законодательством РФ. Деятельность общества не
ограничивается вышеназванными видами и может осуществлять любые виды
деятельности, не запрещенные законодательством имея гражданские права и
неся гражданскую ответственность.
Свою деятельность предприятие ведет на основе следующей
организационной структуре управления, которая соответствует решаемым
задачам.
ООО «Альбатрос» ведет самостоятельный баланс, осуществляет
бухгалтерский учет и статистическую отчетность в установленном
законодательством РФ порядке и несет ответственность за ее достоверность.
Учетная политика на предприятии осуществляется на основании основных
нормативных документов РФ.
Основными задачами бухгалтерского учета являются: формирование
полной и достоверной информации о деятельности организации ее
имущественном положении, обеспечение контроля за использованием
материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с
утвержденными нормами, нормативами и сметами, своевременное
предупреждение негативных явлений в хозяйственно-финансовой
деятельности, выявление и мобилизация внутрихозяйственных резервов.
На основании приказа об учетной политике в соответствии с Законом
№129 - ФЗ ответственными являются:
- за организацию бухгалтерского учета и соблюдение законодательства
при выполнении хозяйственных операций - руководитель организации;
- за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета,
своевременное предоставление полной и достоверной бухгалтерской
отчетности - главный бухгалтер организации.
ООО «Альбатрос» является малым предприятием и освобождается от
предоставления отдельных форм бухгалтерского учета:
- отчет о движении капитала;
41
- отчет о движении денежных средств;
- приложения к бухгалтерскому балансу;
- пояснительные записки.
В список обязательно предоставляемых отчетов входят:
- бухгалтерский баланс;
- отчет о финансовых результатах;
- налоговая декларация по налогу на имущество;
- налоговая декларация по налогу на прибыль.
2.2 Анализ структуры динамики оборотных активов на предприятии ООО
«Альбатрос»
Первым этапом исследования оборотных активов является обобщение
данных оперативного учета с целью выявления объема, удельного веса, темпов
изменения величины оборотного капитала в общей сумме активов.
Средства предприятия состоят из внеоборотного и оборотного капитала.
Поэтому, общую структуру средств характеризует коэффициент соотношения
оборотного и внеоборотного капитала (таблица 1.).
Таблица 1
Структура и динамика активов ООО «Альбатрос» за 2014 – 2016 гг.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменения
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Актив
1 Оборотный
капитал
3738
87,2
5827
79,8
4958
76,3
1220
-6,4
2 Внеоборотный
капитал
782
17,3
1476
20,2
1544
23,7
+762
+6,4
Всего средств
4520
100
7303
100
6502
100
+198
2
-
Коэффициент
соотношения
оборотных и
внеоборотных
средств
4,78
3,95
3,21
-1,57
В таблице 1 представлены абсолютные и удельные величины по видам
42
средств в общей величине. Изменения абсолютных величин, удельных весов и
значение коэффициента соотношения оборотного и внеоборотного капитала за
отчетный период (данные берутся из бухгалтерского баланса по годам за 2014,
2015 и 2016 год.
Из данных таблицы 1 видно, что за рассматриваемый период оборотный
капитал, составил большую часть в общей сумме средств предприятия, хотя
наблюдается тенденция к снижению оборотного капитала в общем объеме
активов. На начало периода сумма оборотного капитала составляла 3738 тыс.
рублей, что составляло 87,2% от общего объема активов предприятия. В конце
периода сумма оборотного капитала достигла 4958 тыс. рублей, что составило
76,3 % от общего объема активов.
Причем, анализируя в целом оборотный капитал предприятия нельзя
сказать, явилась ли эта динамика положительной или отрицательной для
организации. Чтобы сделать такой вывод, необходимо проанализировать
внутреннюю структуру оборотного капитала предприятия.
За рассматриваемый период с 2014 - 2016 гг. предприятие, увеличивая
собственные оборотные средства, значительно сокращает заемные и
привлеченные средства, доля которых снизилась с 61% до 43%.
Таким образом, собственный оборотный капитал стал половиной
оборотных средств предприятия. Анализ состава и структуры оборотного
капитала в динамике представлен в таблице 2.
Таблица 2
Анализ состава и структуры оборотного капитала в динамике ООО
«Альбатрос» за 2014-2016 гг.
Элементы
структуры
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменения
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Запасы - всего
2691
72
2914
50
3748
76
+105
7
+4
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
64
1,7
84
1,4
247
5
+183
+3,3
Дебиторская
задолженность
782
20,9
2622
45
566
11,4
-216
-9,5
43
Продолжение таблицы 2
Элементы
структуры
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменения
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
НДС по
приобретенным
ценностям
38
1
67
1,1
63
1,3
+25
+0,3
Финансовые
вложения
110
3
140
2,4
334
6,7
+224
+3,7
Прочие оборотные
активы
53
1,4
-
-
-
-
-53
-1,4
Всего средств в
обороте
3738
100
5827
100
4958
100
1220
100
Из таблицы 2 можно сделать вывод, что структура оборотного капитала
практически на 90% состоит из фондов обращения, но за анализируемый
период наметилась тенденция к увеличению производственных фондов с 15,4
на начало периода до 20 на конец.
Кроме того, можно сказать, что за анализируемый период произошло
некоторое увеличение запасов (на 4%), денежных средств (на 3,3%),
краткосрочные финансовые вложения (на 3,7%). Как положительную
тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской
задолженности на 9,5%. Более наглядно изменения удельного веса элементов
оборотного капитала предприятия ООО «Альбатрос» можно проследить на
рисунке 7.
На рисунке 7 видно, что самый большой элемент оборотного капитала –
запасы. Второй по объему элемент – дебиторская задолженность.
Незначительную и наименьшую часть занимают денежные средства, так как
почти все денежные средства вовлечены в производство и направлены на
целевое использование.
44
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Запасы НДС
Дебиторская задолженность Денежные средства
Краткосрочные фин.вложения Прочие оборотные активы
Рисунок 7. Структура оборотного капитала ООО «Альбатрос» за
2014-2016 гг.
В 2016 г. дебиторская задолженность предприятия составила 566
тыс.руб., что на 216 тыс. руб. меньше чем в 2008 году и на 2056 тыс. руб.
меньше чем в 2015 году.
В целом состояние дебиторской задолженности за рассматриваемый
период выглядит таким образом, что у предприятия имеется дебиторская
задолженность сумму, которой можно отнести к текущей дебиторской
задолженности, которая возникает в ходе нормального операционного цикла
или предусмотрена к погашению в период до одного года.
Наиболее крупным элементом в составе оборотного капитала являются
производственные запасы. Производственные запасы, в данном случае,
понимаются в боле широком смысле, нежели просто сырье и материалы,
необходимые для производственного процесса, а именно: к ним относятся
сырье и материалы, включая малоценные и быстроизнашивающиеся предметы,
незавершенное производство и готовая продукция, а также и товары для
45
перепродажи.
Для финансиста предметно - вещностная природа запасов не имеет
особого значения, важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в
запасы в течение технологического (производственного) цикла, именно поэтому
можно объединить эти, на первый взгляд разнородные, активы в одну группу.
Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в
финансовом аспектах.
Не смотря на то, что потребность в запасах в организации ООО
«Альбатрос» определяется на основе технико-экономических расчетов
«Приложение» – обоснованиях потребности в отдельных элементах оборотного
капитала с последующей их денежной оценкой и агрегированием результатов
по видам и группам элементов оборотного капитала, на предприятии ООО
«Альбатрос» существует проблема оптимизации размера запасов.
Известно, что на предприятиях существует производственный запас
сырья и материалов, в то же время его можно не создавать, а покупать
соответствующие материалы изо дня в день по мере необходимости.
Но, как правило, этого не происходит: во-первых, предприятию,
приходится платить более высокие цены за маленькие партии товара, во-
вторых, существует риск кратковременной остановки производства в случае не
поставки сырья и материала вовремя. Поэтому очень часто размер
производственных запасов на предприятии гораздо больше, чем потребность в
нем на текущий день.
Вместе с тем предприятие несет издержки по хранению
производственных запасов, связанные со складскими расходами, с порчей, а
также омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы, в то время
как они могли быть инвестированы в производственную сферу предприятия.
Эффективность использования и управления оборотным капиталом
измеряется рядом показателей его оборачиваемости, под которой понимается
продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных
стадий производства и обращения.