15
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с
увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки
кредитоспособности экономического субъекта.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения Общества
служит его устойчивость. На устойчивость экономического субъекта
оказывают влияние различные факторы:
- положение Общества на рынке товаров и услуг;
- оказание услуг, качественной и пользующейся спросом на рынке
товаров и услуг;
- его потенциал в деловом сотрудничестве;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
4
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по
следующим видам:
1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние
экономического субъекта, при котором обеспечивается стабильно высокий
результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип
активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
2. Внешняя устойчивость экономического субъекта обусловлена
стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его
деятельность. Она достигается соответствующей системой управления
рыночной экономикой в масштабах всей страны.
3. Общая устойчивость экономического субъекта – это такое
движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение
поступления средств (доходов) над их затратами.
4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
4
Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – Москва: Омега-Л, 2014. – С. 358.
16
денежными средствами экономического субъекта и путем эффективного их
использования способствует бесперебойному процессу производства и
реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является
главным компонентом общей устойчивости экономического субъекта.
5
Анализ устойчивости финансового состояния Общества на ту ил иную
дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно Общество управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям
рынка и отвечало потребностям развития Общества, поскольку недостаточная
финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности
экономического субъекта и отсутствию у него средств, для развития
производства, а избыточная – препятствовать развитию, увеличивая затраты
предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность
финансовой устойчивости определяется эффективным формированием,
распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним
проявлением ее является платежеспособность экономического субъекта.
Высшей формой устойчивости Общества является ее способность
развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого Общество
должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при
необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть, быть
кредитоспособным.
За счет прибыли Общества не столько погашает свои обязательства
перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими
экономическими субъектами, но и инвестирует средства в капитальные
затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост
абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного
капитала или затрат Общества, то есть, рентабельности. Следует помнить, что
высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что
5
Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент: учебник / Т.В. Кириченко. – Москва: Дашков и Ко, 2016. – С. 329.
17
вместо получения дохода Общества может понести значительные убытки и
даже стать неплатежеспособным. Можно сказать, что финансовая устойчивость
– это комплексное понятие.
Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие экономического субъекта на основе роста прибыли и
капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в
условиях допустимого уровня риска.
6
На финансовую устойчивость Общества влияет огромное многообразие
факторов. Приведем классификацию факторов:
- по месту возникновения - это внешние и внутренние;
- по важности результата - основные и второстепенные;
- по структуре - простые и сложные;
- по времени действия - постоянные и временные.
7
Внутренние факторы зависят от организации работы самого Общества, а
внешние не подвластны его воле. Рассмотрим основные внутренние факторы.
Устойчивость экономического субъекта, прежде всего, зависит от состава и
структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с
издержками производства. Причем важно соотношение между постоянными и
переменными издержками.
Другим важным фактором финансовой устойчивости Общества, тесно
связанными с видами производимой продукции и технологией производства,
является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор
стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит
в том, чтобы держать на счетах Общества лишь минимально необходимую
сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной
деятельности.
6
Лукаш Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения / Ю.А.
Лукаш. –М.: 2014-С. 45.
7
Турманидзе Т. У. Финансовый анализ: учебник / Т.У. Турманидзе. - М: Юнити-Дана, 2015. – С. 417.
18
Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости
являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор
стратегии и тактики управления ими. Чем больше у Общества собственных
финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя
чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее
распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие
производства.
Большое влияние на финансовую устойчивость экономического
субъекта оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных
капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь экономический
субъект, тем выше ее финансовые возможности, однако возрастает и
финансовый риск – способно ли будет Общество своевременно расплачиваться
со своим кредиторами. И здесь большую роль призваны играть резервы как
одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего
субъекта.
8
Влияние всех этих факторов во многом зависит от компетенции и
профессионализма менеджеров Общества, их умения учитывать изменения
внутренней и внешней среды.
Финансовое состояние экономического субъекта характеризуется
системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его
кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою
деятельность на фиксированный момент времени.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой
деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала,
изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и
потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние
Общества, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
8
Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Д.В. Лысенко –
Москва: Инфра-М, 2016. – С. 251.
19
Платежеспособность – это способность экономического субъекта к
своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом
или договором, за счет имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.
Анализ финансового состояния экономического субъекта включает в
себя следующие основные разделы:
1. Структура активов и пассивов.
2. Анализ имущественного положения.
3. Экспресс-анализ финансового состояния.
4. Ликвидность.
5. Финансовая устойчивость.
6. Анализ деловой активности и оборачиваемости средств Общества.
7. Рентабельность капитала и продаж.
8. Эффект финансового рычага.
9. Эффект производственного рычага.
9
По всем указанным разделам проводится горизонтальный анализ
финансовых и экономических показателей, то есть сравниваются показатели за
ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во
времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и
финансовых коэффициентов за последний период.
Финансовое состояние экономического субъекта, его устойчивость и
стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и
финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы
успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
Общества. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и
реализации продукции происходит повышение его себестоимости, уменьшение
выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния
Общества и его платежеспособности.
9
Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ: учебник /Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – Москва: ТК Велби, 2014. –
С. 116.
20
Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является
счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем
комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности
экономического субъекта.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому
финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности
должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и
расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины,
достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и
наиболее эффективное его использование. Основными задачами анализа
финансовой устойчивости являются:
- оценка и прогнозирование финансовой устойчивости экономического
субъекта;
- поиск резервов улучшения финансового состояния экономического
субъекта, и его устойчивости;
- разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости экономического субъекта.
10
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях
инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
Оценка финансовой устойчивости экономического субъекта проводится
на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.
11
Для этого
рассчитываются показатели финансовой структуры капитала. Финансовое
состояние экономического субъекта, его устойчивость во многом зависят от
оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и
10
Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – 2-е изд.,
стер. – М.: Издательство «Омега-Л», 2017 – С. 45.
11
Анциферова, И.В. Бухгалтерский финансовый учет: учебное пособие / И.В. Анциферова. – Москва: Дашков и
Ко, 2015. –– С. 359.
21
заемных средств) и от оптимальности структуры его активов и в первую
очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от
уравновешенности активов и его пассивов по функциональному признаку.
12
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние
Общества и его устойчивость, является обеспеченность материальных
оборотных средств плановыми источниками финансирования, к которым
относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные
кредиты банка под товарно-материальные ценности, полученные авансы от
покупателей.
13
Она устанавливается сравнением суммы плановых источников
финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).
Излишек или недостаток плановых источников средств для
формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является
одним из критериев оценки финансовой устойчивости Общества, в
соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и
затраты меньше суммы плановых источников их формирования.
2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется
платежеспособность Общества, если запасы и затраты равны сумме плановых
источников их формирования.
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором
нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления
равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения
временно свободных источников средств в оборот экономического субъекта
(резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на
временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной
кредиторской задолженности над дебиторской и др.
12
Гиляровская Л. Т., Ендовицкая А. В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций:
учебное пособие/ Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая.- М.: Юнити-Дана, 2015 – С.7.
13
Чая, В.Т. Управленческий учет: учебник и практикум / В.Т. Чая, Н.И. Чупахина. – Москва: Юрайт, 2017. –
С. 34.
22
4. Кризисное финансовое состояние (экономического субъекта
находится на грани банкротства), при котором запасы и затраты больше суммы
плановых источников их формирования и свободных источников средств
вместе взятых.
Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за
счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам и
бюджету.
14
1.2. Методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости
экономического субъекта
Ликвидность экономического субъекта – это более общее понятие, чем
ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных
средств только за счет реализации активов.
15
Ликвидность баланса является основой платежеспособности и
ликвидности экономического субъекта. Иными словами, ликвидность – это
способ поддержания платежеспособности.
Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие
денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу
объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному
финансовому состоянию.
Для группировки статей баланса по группам можно использовать один
из предложенных вариантов:
16
Первый вариант.
Оценка платежеспособности экономического субъекта осуществляется
на основе анализа ликвидности текущих активов с помощью коэффициентов
14
Сапожникова, Н.Г. Бухгалтерский учет: учебник / Н.Г. Сапожникова. – 8-е издание, стереотипное. – Москва:
КноРус, 2016. – С.7.
15
Широбоков, В.Г. Бухгалтерский финансовый учет: учебное пособие / В.Г. Широбоков, З.М. Грибанова, А.А.
Грибанов. – 2-е издание, стереотипное. – Москва: КноРус, 2016. – С. 244.
16
Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – 2-е изд.,
стер. – М.: Издательство «Омега-Л», 2017 С.98.
23
платежеспособности, которые определяются на основе структуры баланса
каждого конкретного экономического субъекта и пояснений к бухгалтерскому
балансу и являются относительными величинами. Рассчитанные коэффициенты
затем сопоставляются с их нормативными значениями. Для измерения
платежеспособности рассчитывается три коэффициента:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный
коэффициент покрытия).
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
17
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства, активы экономического субъекта разделяются на
следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы А1:
- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут
быть использованы для проведения расчетов немедленно;
- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время:
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение
12 месяцев после отчетной даты);
- прочие дебиторские активы:
3. Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы:
-запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем
через 12 месяцев после отчетной даты).
4. Труднореализуемые активы А4 — все статьи раздела I баланса
«Внеоборотные активы»
17
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Проспект, 2014г. – С. 373.
24
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной
деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
18
Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение
хозяйственного периода и относятся к текущим активам экономического
субъекта. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.
Обязательства экономического субъекта (статьи пассива баланса) также
группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их
оплаты.
1. Наиболее срочные обязательства П1:
- кредиторская задолженность;
- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- прочие краткосрочные обязательства;
- ссуды, не погашенные в срок .
2. Краткосрочные пассивы П2:
- краткосрочные займы и кредиты;
- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты.
3. Долгосрочные пассивы П3:
- долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.
4. Постоянные пассивы П4:
- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
- отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»,
не вошедшие в предыдущие группы;
- доходы будущих периодов;
-резервы предстоящих расходов.
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует
уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».
19
18
Николаева, Т.П. Финансы предприятий: учебно-методический комплекс / Т.П. Николаева – Москва:
Издательский центр ЕАОИ, 2014. – С. 251.
19
Правовые основы бухгалтерского учета: учебник / под ред. Е.Ю. Грачевой, Е.И. Арефкиной. – Москва:
Проспект, 2014. –С. 251.