67
Продолжение таблицы 18
1
2
3
4
5
6
7
Текущий подоходный
налог
362
0,64
362
0,56
х
х
Запасы
43909
78,15
43909
68,30
х
х
Прочие краткосрочные
активы
453
0,81
453
0,70
х
х
Итого краткосрочных
активов
47221
84,04
55 322
86,05
+8 101
17,2
II. Долгосрочные активы
Основные средства
8229
14,65
8229
12,80
х
х
Нематериальные активы
736
1,31
736
1,14
х
х
Итого долгосрочных
активов
8965
15,96
8965
13,95
х
х
Баланс
56186
100
64 287
100
+8 101
14,4
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочная креди-
торская задолженность
42540
75,71
22540
35,06
-20 000
-47,0
Вознаграждения
работникам
3112
5,54
3112
4,84
х
х
Прочие краткосрочные
обязательства
1894
3,37
1894
2,95
х
х
Итого краткосрочных
обязательств
47546
84,62
27546
42,85
-20 000
-42,1
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочная креди-
торская задолженность
0
х
20000
31,11
+20 000
100
Итого долгосрочных
обязательств
0
х
20000
31,11
+20 000
100
V. Капитал
Уставный капитал
160
0,28
160
0,25
х
х
Нераспределенный
доход
8480
15,09
8 480
13,19
х
х
Резервный капитал
8 101
12,60
+8 101
100
Всего капитал
8640
15,38
16 741
26,04
+8 101
93,8
Баланс
56186
100
64 287
100
+8 101
14,4
Таким образом, видно, что реализация предложенных мероприятий при
прочих равных условиях позволит увеличить сумму активов
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» на 14,4%. С целью составления прогнозного
баланса сделано предположение, что сумма кредиторской задолженности,
переданной на реструктуризацию в долгосрочную, составит не менее 20 000
тыс. тенге.
Далее проверяется, является ли прогнозный баланс ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» ликвидным, результаты расчетов представлены в таблице 19.
68
Таблица 19
Прогнозное соотношение активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения в ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»,
тыс. тенге
АКТИВ
2016
год
Прогноз-
ный год
Изменения
показателя
Абс.
откло-
нение,
+/-
Темп
при-
роста,
%
А1 Наиболее ликвидные активы
2327
10 428
+8 101
348,1
- денежные средства и их эквиваленты
2327
10 428
+8 101
348,1
А2 Быстрореализуемые активы
170
170
х
х
- краткосрочная торговая и прочая
дебиторская задолженность
170
170
х
х
А3 Медленно реализуемые активы
44724
44724
х
х
- текущий подоходный налог
362
362
х
х
- запасы
43909
43909
х
х
- прочие краткосрочные активы
453
453
х
х
А4 Трудно реализуемые активы
8965
8965
х
х
- основные средства
8229
8229
х
х
- нематериальные активы
736
736
х
х
БАЛАНС
56186
64 287
+8 101
14,4
П1 Наиболее срочные обязательства
47546
27546
-20 000
-42,1
- краткосрочная торговая и прочая
кредиторская задолженность
42540
22540
-20 000
-47
- вознаграждения работникам
3112
3112
х
х
- прочие краткосрочные обязательства
1894
1894
х
х
П2 Краткосрочные пассивы
0
0
х
х
П3 Долгосрочные пассивы
0
20000
+20 000
100
П4 Постоянные пассивы
8640
16 741
+8 101
93,8
- уставный капитал
160
160
х
х
- резервный капитал
0
8 101
+8 101
100
П4 Постоянные пассивы
8640
16 741
+8 101
93,8
П4 Постоянные пассивы
8640
16 741
+8 101
93,8
- уставный капитал
160
160
х
х
- резервный капитал
0
8 101
+8 101
100,0
- нераспределенный доход
8480
8 480
х
х
БАЛАНС
56188
64 287
+8 099
14,4
Платежный излишек или недостаток
А1-П1
-45219
-17 118
+28 101
-62,1
А2-П2
170
170
х
х
А3-П3
44724
27 983
-16 741
-37,4
А4-П4
325
-7 776
-8 101
-2492,6
По результатам анализа ликвидности прогнозного бухгалтерского
баланса ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» составляется неравенство и сравнивается с
результатами анализа 2016 года:
69
2016 год: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4;
прогнозный год: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
Получается, что реализация предложенных мероприятий существенно
улучшит показатели четвертого неравенства – оно достигнет нормативного
уровня, при котором трудно реализуемые активы станут меньше постоянных
пассивов. Также произойдет сокращение платежного недостатка по первой
группе, с 45 219 тыс. тенге в 2016 году до 17 118 тыс. тенге в прогнозном году.
То есть, ликвидность баланса ТОО «МАКСИМА-ФАРМ», после
реализации предложенных мероприятий, улучшится.
Для анализа влияния предложенных мероприятий на показатели
ликвидности и финансовой устойчивости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» следует
рассчитать прогнозные коэффициенты, представленные в таблице 20.
Таблица 20
Прогноз коэффициентов ликвидности и финансовой
устойчивости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» после реализации
предложенных мероприятий
Показатели
Норма-
тивное
значение
2016
год
Прогнозный
год
Абсолютное
отклонение,+/-
Коэффициент текущей
ликвидности
более 2
0,99
2,01
+1,02
Коэффициент быстрой
ликвидности
от 0,7 до
0,8
0,05
0,38
+0,33
Коэффициент абсолют-
ной ликвидности
от 0,2 до
0,5
0,05
0,38
+0,33
Коэффициент обеспечен-
ности собственными
оборотными средствами
>0,1
-0,01
0,14
+0,15
Коэффициент утраты
платежеспособности
>1
0,49
2,14
+1,65
Коэффициент
концентрации капитала
от 0,5 до
0,7
0,15
0,26
+0,11
Коэффициент
соотношения заемного и
собственного капитала
<0,7
5,5
2,84
-2,66
Коэффициент
финансирования
более 1
0,18
0,35
+0,17
Коэффициент финан-
совой устойчивости
не менее
0,75
0,15
0,57
+0,42
Собственные оборотные
средства, тыс. тенге
х
-325
7 776
+8101
Как видно из данных таблицы 20, реализация предложенных ТОО
70
«МАКСИМА-ФАРМ» мероприятий позволит привести в норму ликвидность
бухгалтерского баланса исследуемого экономического субъекта и существенно
увеличить показатели его финансовой устойчивости. В частности, значение
коэффициента текущей ликвидности достигнет нормативного уровня и
составит 2,01. Показатель собственных оборотных средств примет
положительное значение и достигнет 7 776 тыс. тенге.
Предлагаемые мероприятия позволят улучшить уровень
платежеспособности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ», что позволит получить
дополнительные заемные средства на финансирование текущей деятельности и
дальнейшее развитие. Привлечение заемных средств позволит в перспективе
изменить тип финансовой устойчивости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» с
кризисного на нормальный, поскольку сумма источников финансирования
запасов будет превышать сумму запасов. Мероприятия, рекомендуемые ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» для повышения ликвидности и финансовой
устойчивости представлены в таблице 21.
Таблица 21
Мероприятия, рекомендуемые ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» для
повышения ликвидности и финансовой устойчивости
Недостаток
Мероприятие
Результат
1
2
3
Недостаток
высоколиквид-
ных активов и
денежных
средств.
Внедрение системы
планирования
денежных потоков.
Позволит наладить систему опера-
тивного внутреннего анализа и кон-
троля текущей платежеспособности.
Оптимизация
ассортиментной
политики.
Позволит ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
высвободить дополнительные
денежные средства, в сумме
составляющие около 2-3% от выручки
а также позволит значительно снизить
затраты по хранению медикаментов.
Организация интернет-
сайта (предоставление
информации и реали-
зация продукции).
Привлечет дополнительных клиентов и
покупателей, что соответственно
повлияет на объем продаж ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» (увеличение
составит не менее 5%).
Совершенствование
сбытовой политики пу-
тем внедрения бонус-
ной системы продаж.
Должно согласно экспертным оценкам
увеличить объем продаж ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» не менее, чем на
2%.
71
Продолжение таблицы 21
1
2
3
Высокое
значение
краткосрочной
кредиторской
задолженности.
Необходимо провести
переговоры о реструк-
туризации долга, к
примеру, инициировать
изменения в
договорных условиях.
Например, продлить
срок погашения
(изменить период
отсрочки платежа на
длительный), немного
увеличив сумму долга.
Балансовая сумма текущей креди-
торской задолженности сократится на
47%, но увеличится сумма долго-
срочных обязательств на 20 млн. тенге
(произойдет перераспределение сум-
мы в пассиве баланса). Это пере-
распределение обязательств по сроч-
ности погашения поможет выиграть
время для поиска средств, а также
избежать подачи кредиторами заявле-
ний о признании несостоятельности,
также позволит увеличить коэффи-
циент текущей ликвидности до 2,01.
Низкий уровень
собственного
капитала и
финансовой
устойчивости.
Для обеспечения
оптимальной структуры
капитала ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ»
необходимо сократить
заемный капитал (в
основном
представленный
кредиторской
задолженностью) и
увеличить собственный
капитал путем
привлечения новых
участников в
товарищество или
увеличения взносов
существующих
участников и создания
резервного капитала.
Увеличится уровень собственного
капитала на 93,8%, коэффициенты,
характеризующие финансовую
устойчивость повысятся (коэффициент
концентрации капитала составит
0,26), показатель собственных
оборотных средств повысится до 7,8
млн. тенге.
Расчеты прогнозных показателей ликвидности и финансовой
устойчивости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» показали, что реализация
предложенных мероприятий приведет к повышению значений коэффициентов
абсолютной и текущей ликвидности для увеличения уровня
платежеспособности исследуемого экономического субъекта.
Наличие перечисленных видов ликвидности позволит исследуемому
экономическому субъекту поддерживать на должном уровне свою
платежеспособность как в ближайшем времени, так и на отдаленный период.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе проведённого в работе теоретического исследования, опираясь на
различие понятий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость»
разграничено их сущностное содержание. Это позволило определить, что
платежеспособность экономического субъекта представляет его способность
рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, обеспеченная
наличием денежных средств и их эквивалентов, а финансовая устойчивость -
способность стабильно функционировать и развиваться, сохранять финансовое
равновесие в нестабильных условиях внешней среды, гарантирующих
платежеспособность и инвестиционную привлекательность экономического
субъекта, выражающуюся через структуру источников финансирования.
В качестве информационной базы финансового анализа, главным
образом выступают данные бухгалтерской отчетности, к которым относится
бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денег и
отчет об изменениях в капитале. Рассмотрев информационную базу для
проведения анализа финансового состояния экономического субъекта,
исследована методика анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости. Результаты диагностики финансовой устойчивости и
платежеспособности выступают весомым инструментом определения
положения экономического субъекта на рынке товаров, капиталов и ценных
бумаг. Проведенные расчеты помогают экономическому субъекту определять
негативные факторы влияния на финансовые результаты и финансовое
состояние в целом.
Основными задачами диагностики финансовой устойчивости и
платежеспособности являются: распределение активов и пассивов на группы в
зависимости от уровня ликвидности и срока возврата, соответственно, расчет и
анализ коэффициентов ликвидности; анализ денежных поступлений и
расходов; установление уровня платежеспособности экономического субъекта.
Финансовая устойчивость и платежеспособность являются составляющими
73
анализа финансового состояния и определения угрозы банкротства
экономического субъекта.
По итогам анализа основных экономических показателей деятельности
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за исследуемый период выделяются
положительные и отрицательные факторы в развитии экономического субъекта.
К положительным факторам отнесено увеличение товарооборота на 18,1% в
2015 году и на 24,4% в 2016 году, увеличение фондоотдачи.
К отрицательным факторам деятельности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
относятся существенное увеличение покупной стоимости товаров, а также
убыточность деятельности в 2014 и 2016 году. Снижение прибыли оказало
влияние на снижение показателя рентабельности оборота с 34,27% в 2014 году
до 27,44% в 2016 году. Приведенные факторы свидетельствуют, что в политике
управления затратами исследуемого экономического субъекта присутствуют
определенные проблемы, наличие которых свидетельствует о необходимости
проведения определенных мероприятий, направленных на повышение
эффективности деятельности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ».
Проведенный анализ ликвидности показал, что за 2014-2016 годы
бухгалтерский баланс ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» не является абсолютно
ликвидным, так как не соблюдаются условия абсолютной ликвидности.
Экономический субъект имеет неудовлетворительную структуру баланса и
является неплатежеспособным, находится в неустойчивом финансовом
состоянии. Факторный анализ ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
показал наличие проблем в сфере управления кредиторской задолженностью,
что свидетельствует о необходимости разработки мероприятий в сфере
повышения платежеспособности и ликвидности деятельности экономического
субъекта.
Исследование показало, что финансовая устойчивость ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» в целом ухудшилась в 2016 году по сравнению с 2014 и
2015 годом. Судя по проведенным расчетам, в ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» на
протяжении последних трех лет наблюдается четвертый тип финансовой
74
устойчивости, характеризуемый как кризисное финансовое состояние, причем
оно оставалось неизменным в течение анализируемого периода.
В основном низкий уровень финансовой устойчивости ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» обусловлен недостаточным уровнем собственного
капитала, сумма которого существенно сократилась за последние годы за счет
полученных убытков. Из анализа видно, что экономический субъект не имеет
возможность при необходимости привлекать заёмные средства и своевременно
их возвращать, что характеризует его как неплатёжеспособного и финансово
неустойчивого. Данная ситуация свидетельствует о нерациональной политике
исследуемого экономического субъекта по формированию структуры
источников средств и по привлечению заемных источников.
Основными направлениями повышения уровня высоколиквидных
активов ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» на сегодняшний день целесообразно
считать разработку и использование в процессе управления соответствующих
планов денежных потоков и их четкий анализ. Наибольшее внимание нужно
уделить плану поступления и расходования денежных средств и платежному
календарю. Это позволит ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» решить следующие
основные задачи: свести прогнозные варианты поступления и расходования
денежных средств к одному реальному заданию по формированию денежных
потоков исследуемого экономического субъекта в рамках одного месяца; в
максимально возможной степени синхронизировать положительные и
отрицательные денежные потоки, повысив тем самым эффективность
денежного оборота экономического субъекта; обеспечить приоритетность
платежей экономического субъекта по критерию их влияния на конечные
результаты его финансовой деятельности; поддерживать необходимую
абсолютную ликвидность денежного потока экономического субъекта, то есть
его платежеспособность в рамках краткосрочного периода; осуществлять
непрерывный анализ движения денежных потоков и выявлять «узкие места».
Для увеличения притока денежных средств ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
предлагаются следующие мероприятия:
75
- оптимизация ассортиментной политики;
- организация интернет-сайта;
- активная сбытовая политика путем внедрения бонусной системы
продаж;
- оптимизация трудовых ресурсов.
Ожидается, что реализация предложенных мероприятий увеличит объем
продаж ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» минимум на 10%.
Для обеспечения оптимальной структуры капитала ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» необходимо также сократить заемный капитал и увеличить
собственный капитал путем привлечения новых участников в товарищество
или увеличения взносов существующих участников и создания резервного
капитала.
Разработанные в рамках проведенного исследования мероприятия
подтверждены расчетами экономической эффективности и могут быть
применены в практической деятельности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ».
Проведенные расчеты прогнозных показателей ликвидности и финансовой
устойчивости показали, что реализация предложенных мероприятий приведет к
повышению значений коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности для
увеличения уровня платежеспособности исследуемого экономического
субъекта. Наличие перечисленных видов ликвидности позволит исследуемому
экономическому субъекту поддерживать на должном уровне свою
платежеспособность как на ближайший отрезок времени, так и на отдаленный
период.
Предложенные мероприятия в целом помогут обеспечить дальнейшее
поддержание и повышение платежеспособности и финансовой устойчивости
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ».
76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Кодекс Республики Казахстан от 10 декабря 2008 года № 99-IV «О
налогах и других обязательных платежах в бюджет» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://online.zakon.kz (дата обращения: 12.09.2017).
2. Гражданский кодекс Республики Казахстан от 27 декабря 1994 года
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://online.zakon.kz (дата обращения:
12.09.2017).
3. Закон Республики Казахстан от 28 февраля 2007 года № 234 «О
бухгалтерском учете и финансовой отчетности» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://adilet.zan.kz/rus/docs/Z070000234 (дата обращения:
12.09.2017).
4. Закон Республики Казахстан от 22 апреля 1998 г. № 220-1 «О
товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью»
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://adilet.zan.kz/rus/docs/Z980000220
(дата обращения: 12.09.2017).
5. Приказ Министра финансов Республики Казахстан от 8 июля 2010
года № 325 «Об утверждении форм и правил составления и представления
финансовой отчетности» [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://adilet.zan.kz/rus/docs/V100006352 (дата обращения: 12.09.2017).
6. Анущенкова К.А. Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический
анализ: учебно- практическое пособие. - М.: ИТК «Дашков и К°», 2016. - 404 с.
7. Атчабарова А. М. Финансовый анализ. Учебно-методический
комплекс по специальности 050508 «Бухгалтерский учет и аудит» / А. М.
Атчабарова; КазНУ им. аль-Фараби, Фак. экономики и бизнеса, Каф. «Учет и
аудит». - Алматы: КазНУ, 2015. – 140 с.
8. Беспалов М.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной
деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное
пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 320 с.
9. Бороненкова С.А. Комплексный финансовый анализ в управлении