25
ФО
0,41
0,80
1,33
1,22
0,52
-194
165
Прибыль от
продаж тыс.
руб.
-213474
-206403
-78357
7071
128046
97
38
Рентабельнос
ть продаж
-0,15
-0,06
-0,02
0,09
0,04
157
138
Рентабельнос
ть активов
-0,044
-0,036
-0,017
0,01
0,02
83
45
Общая
рентабельнос
ть
-0,19
-0,08
-0,02
0,11
0,06
42
29
Согласно анализу структуры динамики технико-экономических
показателей ЗАО «Интеркос-IV» за 2013 – 2015 гг., можно сделать следующие
выводы.
Из Таблицы 3 видно, что выручка от реализации продукции за 2014 год
выросла на 1393492 тыс. рублей, а за 2015 год выросла еще на 1537000 тыс.
рублей.
Себестоимость реализованной продукции выросла. Себестоимость
проданных товаров составила 91% от суммы выручки в 2013 году, 98% в 2013 и
105% в 2015 гг. Так в динамике с 2013 года по 2015 год себестоимость
реализованной продукции увеличилась на 2617333 тыс. рублей. Это
отрицательная тенденция говорит о неэффективной деятельности предприятия
в анализируемый период времени.
Чистый убыток за период 2013 – 2015 гг. имеет отрицательную
тенденцию, но в динамике ее значения сокращаются, так в 2014 году она
сократилась на 27862 тыс. рублей, а в 2015 году чистая прибыль, по сравнению
с 2014 годом, сократилась на 92729 тыс. рублей.
Убыток от продаж в динамике имеет положительную тенденцию. Так в
так в 2014 году он сократился на 7071 тыс. рублей, 2015 году убыток от продаж
сократился на 128046 тыс. рублей.
Следует отметить, что рентабельность продаж имеет отрицательное
26
значение на протяжении всего анализируемого периода. Но в динамике
рентабельность продаж изменяется в положительной тенденции. Так с 2013 по
2015 гг., рентабельность продажа выросла с -0,15 до -0,02, что является
положительной тенденцией.
Рентабельность активов предприятия также является отрицательной. Но в
общей динамике с 2013 – 2015 гг. рентабельность активов предприятия имеет
положительную тенденцию роста. Так показатель вырос с 2013 – 2015 гг. на
0,03.
Фондоотдача имеет отрицательное значение только в 2013 году – 0,41,
остальные 2014 и 2015 года она имела положительную тенденцию роста, так с
2014 по 2015 год фондоотдача увеличилась на 0,52.
Рисунок 2 - Динамика выручки и себестоимости реализации за 2013 –
2015 гг.
Общая рентабельность носит отрицательный показатель за
анализируемый период времени 2013 – 2015 гг., что говорит о неэффективной
деятельности предприятия в целом. Но в динамике данный показатель имеет
положительную тенденцию, в 2013 году он составил -0,19, в 2014 -0,08, а в 2015
году -0,02. Это говорит о том, что эффективность экономической деятельности
предприятия остается отрицательной, но имеется положительная тенденция
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
3500000
4000000
4500000
1 2 3
Выручка
Себестоимость
27
роста выручки.
Предварительная оценка финансового состояния проводится по данным
баланса предприятия ЗАО «Интеркос-IV», используя горизонтальный и
вертикальный его анализ. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ЗАО
«Интеркос-IV» представлен в Приложении Г, Д.
Согласно горизонтальному и вертикальному анализу баланса ЗАО
«Интеркос-IV» можно сделать следующие выводы.
Основной статьей актива баланса предприятия являются основные
средства – 69% на конец 2015 года, в сравнении с балансом 2013 года доля
основных средств в активе сократилась на 7%.
Второй крупной статьей баланса является группа запасов, на конец 2015
год его доля в активе баланса составила 19%, в сравнении с балансом 2013 года
доля увеличилась на 8%, что говорит о снижении активности деятельности
предприятия.
Рисунок 4 – Структура оборотных активов 2013 – 2015 гг.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
2013 2014 2015
Запасы
Налог на добавленную
стоимость по
преобретенным
ценнстям
Дебиторская
задолженность
28
Рисунок 5 – Динамика запасов 2013 – 2015 гг.
Анализ структуры пассива предприятия за 2013 – 2015 гг. показал, что
доля собственного капитала в структуре баланса на конец 2012 г. Имеет
отрицательное значение – 28%. Но доля его в 2014 и 2015 годах сократилась и
имеет значение – 8% в 2014 году и -9% в 2015 году. Такая отрицательная
тенденция говорит о том, что у предприятия отсутствует собственный капитал,
а, следовательно, это является неудовлетворительной структурой баланса, что
может привести к банкротству предприятия.
Рисунок 6 – Структура пассива баланса 2013 – 2015 гг.
24%
35%
41%
2012 2013 2014
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2013 2014 2015
Оценочные обязательства
Кредиторская задолженность
Заемные средства
Отложенные налоговые
обязательства
Нераспределенная прибыль
(убыток)
Добавочный капитал
Уставный капитал
29
Кредиторская задолженность в структуре пассива баланса составляет 23%
на 2015 год. По сравнению с 2013 годом кредиторская задолженность
предприятия сократилась на 87%, что является положительной тенденцией.
Заемные средства в 2014 и 2015 годах имеют неизменные значения в
размере 3901382 тыс. рублей. Получается, что деятельность предприятия
осуществляется, как минимум, за последние два года за счет заемных средств.
Эти заемные средства являются учредительским займом от ММК
(Магнитогорского Металлургического комбината).
Нераспределенная прибыль, в данном случае это убыток, в 2015 году
составляет -524435 тыс. руб. За последние два года – 2013 и 2014
нераспределенный убыток увеличился на 250045 тыс. рублей.
После оценки имущества предприятия, следует отметить «больные»
статьи баланса.
1. Статьи, говорящие о снижении активности деятельности предприятия —
это «запасы». Их доля на конец 2015 год в активе баланса составила 19%,
в сравнении с балансом 2013 года доля увеличилась на 8%.
2. Отсутствие собственного капитала говорит о неудовлетворительной
работе предприятия. Доля собственного капитала в структуре пассива
баланса на конец 2014 года составляет и -9% в 2015 году.
3.Наличие большой доли – 84% в размере 3901382 тыс. рублей в 2014 и
2015 годах заемных средств в пассиве баланса свидетельствует о том, что
предприятие осуществляет свою деятельность за счет учредительского займа
два года.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора
баланса и технико-экономических показателей ЗАО «Интеркос-IV», можно
сделать вывод об удовлетворительном финансовом положении предприятия. В
связи с этим необходимо провести полный анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
30
2.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ЗАО
«Интеркос-IV»
Произведем анализ ликвидности баланса ЗАО «Интеркос-IV». Анализ
абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными
обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности их
погашения. При этом активы располагаются в порядке убывания ликвидности,
а пассивы – в порядке возрастания сроков их погашения. Расчет показателей
сведем в таблицы 7, 8 и 9.
Таблица 7 – Группировка активов и пассивов баланса по степени
ликвидности
Активы
Значение показателя,
тыс. руб.
Пассивы
Значение показателя, тыс. руб.
На конец
2013
На конец
2014
На конец
2015
На
конец
2013
На конец
2014
На конец
2015
А1
276
54
1 615
П1
691 640
981 136
1 061 751
А2
255 189
253 105
261 471
П2
8 133
3 908 723
3 909 290
А3
507 589
756 334
887 080
П3
124 297
121 781
113 632
А4
3 767 460
3 652 119
3 501 952
П4
-
180 159
-350 028
-430 204
Баланс
4 530 514
4 661 612
4 654 469
Баланс
643 911
4 661 612
4 654 469
Таблица 8 – Результаты сравнения показателей
31
На конец
2013
На конец
2014
На конец
2015
Норматив
А1<П1
А1<П1
А1<П1
А1 > П1
А2>П2
А2<П2
А2<П2
А2 > П2
А3>П3
А3>П3
А3>П3
А3 > П3
А4>П4
А4>П4
А4>П4
А4 < П4
По структуре баланса ЗАО «Интеркос-IV». можно сделать вывод,
предприятие не является абсолютно ликвидным. Это говорит о том, что
предприятие является временно не платежеспособным из-за недостаточной
обеспеченности денежными средствами, хотя каждую ситуацию нужно
рассматривать детально.
Таблица 9 - Платежный недостаток/ излишек, тыс. рублей
Показатель
Платежный недостаток/ излишек, тыс. рублей
2013
2014
2015
А1-П1
- 691 364
-981 082
-1 060 136
А2-П2
247 056
-3 655 618
-3 647 819
А3-П3
383 292
634 553
773 448
А4-П4
3 947 619
4 002 147
3 932 156
Баланс предприятия признается абсолютно ликвидным, если
выполняются следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Сгруппировав и рассмотрев средства активов и пассивов предприятия
можно сделать следующие выводы по результатам сравнения в 2013 – 2015 гг.
В 2013 году первое неравенство не выполнено, это значит, что
ликвидность баланса, на тот момент времени, была ниже абсолютной. А1 <П1 -
это свидетельствует о нехватке срочной ликвидности в размере 691 364 тыс.
рублей (А1-П1). Такая динамика, по первому неравенству, сохраняется на
32
протяжении остальных двух лет, и нехватка срочной ликвидности продолжает
увеличиваться. Нехватка срочной ликвидности в 2014 году составила 981 082
тыс. рублей и в 2015 году составила 1 060 136 тыс. рублей.
Второе неравенство выполнено лишь в 2013 году. В 2014 году
краткосрочных пассивов было больше, чем хорошо ликвидных активов, в
итоге, на конец года платежный недостаток составил 3 655 618 тыс. рублей. В
2015 году краткосрочная ликвидность имеет незначительные положительные
изменения и составляет 3 647 819 тыс. рублей на конец года.
Третье условие неравенства выполняется на всем анализируемом периоде
с 2013 по 2015 гг. Это говорит о том, что у предприятия имеются в небольшом
излишке медленно реализуемые активы.
Невыполнение четвертого неравенства на всем анализируемом периоде с
2013 – 2015 гг. говорит о том, что у предприятия в большом излишке находятся
трудно ликвидные активы, по большей части это основные средства, которые
должны «работать».
По итогам первых трех неравенств, можно сделать вывод о том, что
баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. У ЗАО «Интеркос-IV»
недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
(высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств –
кредиторской задолженности.
Проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более
детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых
коэффициентов. Для оценки платежеспособности в краткосрочной и
долгосрочной перспективе рассчитывают коэффициенты ликвидности. В
таблице 10 представлена динамика рассчитанных показателей.
33
Таблица 10 – Коэффициенты ликвидности ЗАО «Интеркос-IV» за
2013 – 2015 гг.
Коэффициенты
На конец
2013
На конец
2014
На конец
2015
Норматив
Общий показатель
платежеспособности
5
1
1
Более 1
Абсолютной
ликвидности
0,0004
0,0001
0,0015
Более 0,1 - 0,7
Быстрой
ликвидности
0,4
0,1
0,1
Не менее 0,1
Текущей
ликвидности
1,1
0,2
0,2
Не менее 2,0
По рассчитанным показателям относительной ликвидности видно, что
предприятие является платежеспособным, но не все коэффициенты находятся в
пределах нормы.
Общий показатель платежеспособности стабильно находится в норме за
последние три года. Данный показатель говорит о том, что предприятие в
целом, может отвечать по своим обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении анализируемого
периода 2013 – 2015 года находится вне нормы. В 2013 году он составил 0,0004,
в 2014 - 0,0001; в 2015 - 0,0015. Это говорит о недостатке денежных средств
одномоментно, в определенной точке времени. Так, например, в 2015 году
0,15% краткосрочных обязательств могло быть немедленно погашено за счет
денежных средств. Реальное увеличение денежных средств (на счетах
предприятия могло бы повысить данный показатель на уровень рекомендуемой
нормы.
Коэффициент текущей ликвидности также находится вне нормы на
протяжении анализируемого периода 2013 – 2015 гг. Его значения в 2013
34
составляют 1,1; в 2014 году – 0,2 и в 2015 - 0,2. Это говорит о низкой
платежеспособности предприятия. Но в целях достоверной оценки ликвидности
активов надо иметь ввиду, что не все активы ликвидны в равной мере. В
данном случае, большая часть дебиторской задолженности имеет срок
погашения более одного года.
Коэффициент быстрой ликвидности в 2014 и 2015 гг. остаются в норме на
уровне 0,1. То есть, за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты,
ЗАО «Интеркос-IV» сможет погасить кредиторскую задолженность. Но в целом
значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как
предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы
погасят свои обязательства.
Рисунок 7 – Показатели ликвидности ЗАО «Интеркос-IV»
Таким образом, два показателя из 4, которые характеризуют
платежеспособность предприятия, находятся в норме – общий показатель
ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. В целом вывод о
платежеспособности можно сделать по общему показателю ликвидности. Так
-
1
2
3
4
5
6
2013 2014 2015
Общий показатель
платежеспособности
5 1 1
Абсолютной ликвидности
0,0004 0,0001 0,0015
Быстрой ликвидности
0,4 0,1 0,1
Текущей ликвидности
1,1 0,2 0,2
Платежеспособность, коэффициент
Показатели платежеспособности ЗАО
«Интеркос – IV»