3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................. Ошибка! Закладка не определена.
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ ...................................................................................................... 8
1.1 Экономическая сущность, понятие ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости ...................................................................................... 8
1.2 Факторы, влияющие на платежеспособность и финансовую устойчивость
организации ........................................................................................................... 17
1.3 Методы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
организации ........................................................................................................... 22
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «АРСЕНАЛ СЕРВИС» ............................. 35
2.1 Краткая экономическая характеристика финансово-хозяйственной
деятельности ООО «Арсенал сервис»................................................................. 35
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Арсенал сервис» ...... 44
2.3 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости ООО «Арсенал сервис» ................................................................ 52
ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО
«АРСЕНАЛ СЕРВИС» .......................................................................................... 60
3.1 Мероприятия по использованию факторинга для повышения
платежеспособности ООО «Арсенал сервис» .................................................... 60
3.2 Мероприятия по формированию оптимальной структуры капитала ООО
«Арсенал сервис» .................................................................................................. 64
3.3 Влияние предложенных мероприятий на повышение финансовой
устойчивости и платежеспособности ООО «Арсенал сервис» ........................ 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ........................................... 844
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 89
4
ВВЕДЕНИЕ
Последствия экономического кризиса поставили субъектов
хозяйствования всех организационно-правовых форм в жесткие
экономические условия, в результате чего, возникла необходимость
проведения экономическими субъектами сбалансированной заинтересованной
политики по поддержанию и укреплению своей платежеспособности и
финансовой устойчивости.
В современной экономике управление платежеспособностью и
финансовой устойчивостью экономического субъекта, методы их оценки
являются наиболее важными элементами успешной организации бизнеса и
повышения эффективности его функционирования. Недостаточное внимание
к данной проблеме может привести не только к убыточной деятельности
организации, но и, возможно, к ее банкротству. На текущем этапе развития
экономики только устойчивое, конкурентное и надежное функционирование
организаций может обеспечить как их собственную финансовую
стабильность, так и страны в целом.
До сих пор, несмотря на широкий спектр направлений исследования
указанной проблематики, малоразработанной областью остаются
платежеспособность и финансовая устойчивость, а также факторы их роста в
организациях различной отраслевой направленности. Необходимость
исследования этого вопроса в динамично развивающейся российской
экономике определяет теоретическую и практическую актуальность темы
исследования.
Многочисленные работы отечественных и зарубежных ученых,
посвященные анализу платежеспособности и финансовой устойчивости (М.С.
Абрютина, В.С. Балабанов, И.Т. Балабанов, Л.А. Богдановская, Л.Т.
Гиляровская, А.В. Грачев, А.Ф. Ионова, Е.В. Каранина, В.В. Ковалев, Т.М.
Ковалева, М.В. Мельник, Е.В. Негашев, Н.В. Никитина, В.М. Родионова, Р.С.
Сайфулин, Е.Ф. Сысоева, К. Хеддервик, Р. Холт, А.Д. Шеремет и др.), пока
5
только на начальной стадии изучают вопросы, связанные с исследованием
платежеспособности и финансовой устойчивости организаций различной
отраслевой направленности.
Актуальность исследуемой темы заключается в том, что пути
повышения финансовой устойчивости и платежеспособности относятся к
числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной
экономики. Ведь недостаточная финансовая устойчивость и
платежеспособность могут привести к финансовой нестабильности
организаций, к отсутствию у них денежных средств для финансирования
текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового
состояния – и к банкротству.
Цель работы - анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия и разработка рекомендаций по повышению платежеспособности
и финансовой устойчивости организации.
Для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть экономическую сущность платежеспособности и
финансовой устойчивости, выявить их отличительные особенности,
определить их виды;
изучить факторы, влияющие на платежеспособность и
финансовую устойчивость организации;
определить методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности;
провести анализ основных технико-экономических показателей
ООО «Арсенал сервис»;
проанализировать ликвидность и платежеспособность ООО
«Арсенал сервис»;
рассчитать абсолютные и относительные показатели финансовой
устойчивости ООО «Арсенал сервис»;
разработать основные направления по укреплению финансовой
устойчивости, ликвидности и платежеспособности исследуемой организации.
6
Объектом исследования выступает ООО «Арсенал сервис», основным
видом деятельности которого является деятельность в области архитектуры,
инженерно-техническое проектирование в промышленности и строительстве.
В первой главе рассматривалась экономическая сущность
платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости организации,
их виды, а также внешние и внутренние факторы, оказывающие влияние на
платежеспособность и финансовую устойчивость организации, рассмотрены
различные авторские трактовки понятий «платежеспособность»,
«ликвидность», «финансовая устойчивость» известных исследователей в
области финансового анализа, менеджмента. Кроме того, были изложены
основные методические подходы к анализу и оценке платежеспособности и
финансовой устойчивости организации.
Во второй главе представлена краткая экономическая характеристика
деятельности объекта исследования, проведен анализ основных технико-
экономических показателей ООО «Арсенал сервис», проведен анализ
ликвидности баланса и платежеспособности организации, произведен расчет
абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости,
проведена оценка влияния факторов на финансовую устойчивость
исследуемой организации.
В третьей главе исследования разработан комплекс мер по укреплению
платежеспособности и финансовой устойчивости исследуемой организации.
Предмет работы – финансовое состояние организации в аспекте
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Период исследования 2014-2016 гг.
Методологическую основу исследования составили труды ведущих
ученых, касающиеся темы исследования; законодательные федеральные и
нормативные акты РФ; результаты исследований отечественных и
зарубежных экономистов, опубликованные в периодической печати и сети
Интернет, а также бухгалтерская отчетность объекта исследования и
собственные расчеты автора.
7
В ходе аналитической работы применялись методы группировки и
сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, а также методика оценки
при помощи абсолютных и относительных показателей и оценка влияния
факторов на финансовую устойчивость методом детерминированного
факторного анализа.
В работе активно используются табличные и графические методы,
позволяющие подводить итоги по рассчитанным показателям.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И
УПРАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность, понятие ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости
Одним из основных индикаторов финансового состояния
экономического субъекта выступает его платежеспособность и финансовая
устойчивость. Важнейшими составляющими, предпосылками или
следствиями финансового благополучия являются: постоянная
платежеспособность, ликвидность баланса, финансовая независимость и
высокая результативность хозяйствования
1
. В этих целях экономический
субъект должен обладать достаточным объемом капитала, оптимальной
структурой активов и источников формирования имущества. Рассмотрим
подробнее экономическую сущность данных понятий.
Под финансовым состоянием понимается способность организации
финансировать свою деятельность, что характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для бесперебойного
функционирования экономического субъекта, целесообразностью и
эффективностью их размещения и использования, финансовыми
взаимоотношениями с контрагентами, платежеспособностью и финансовой
устойчивостью.
Возможность экономического субъекта осуществлять своевременные
платежи, способность финансировать свою деятельность на расширенной
основе свидетельствует о его финансовой устойчивости, что, в свою очередь,
1
Кондратьева Е.А., Шальнева М.С. Анализ финансового состояния компании как основа
управления бизнесом // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование,
бухгалтерский учет. - 2013. - №8. - С. 16.
9
зависит от результатов коммерческой и финансовой деятельности
организации
2
.
Финансовый анализ устойчивости экономического субъекта позволяет
эффективно оценивать сложившуюся ситуацию, разрабатывать эффективные
методы решения существующих проблем и менять политику финансовой
деятельности, что в свою очередь приедет к общему улучшению работы
организации, и ее дальнейшему процветанию. Таким образом, финансовая
устойчивость - одна из важных характеристик, определяющих эффективность
финансового управления организацией.
Способность предприятия своевременно погашать свою задолженность
перед юридическими и физическими лицами и характеризует его
платежеспособность
3
. Экономический субъект является платежеспособным,
если величина его общих активов больше, нежели величина общей
задолженности. Имеются некоторые данные, которые свидетельствуют о
платежеспособности.
В отечественной экономической литературе в области управления
платежеспособностью экономического субъекта содержатся различные
трактовки понятий «ликвидность» и «платежеспособность». Рассмотрим
основные из них. По мнению Г.В. Савицкой «платежеспособность означает
наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для
расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного
погашения»
4
. И.Т. Абдукаримов под долгосрочной платежеспособностью
2
Казакова Н.А. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски:
Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С.114.
3
Соколова Л.С. Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия –
российский опыт / Л.С. Соколова, Р.А. Юдин, Н.С. Иванова. - М.: КНОРУС, 2014. – С. 9.
4
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – 6-е изд., испр. и
доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 81.
10
понимает «способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам
в долгосрочной перспективе»
5
.
По мнению Н.А. Лытниной: «для оценки ликвидности следует
определить способность организаций покрывать обязательства активами,
сроки превращения которых в деньги соответствуют срокам погашения
обязательств»
6
.
А.А. Канке, И.П. Кошевая дают следующие определение ликвидности:
«ликвидность – характеристика отдельных видов активов предприятия по их
способности к быстрому превращению в денежную форму без потери
балансовой стоимости с целью обеспечения необходимого уровня
платежеспособности предприятия»
7
.
Известный аналитик А.Д. Шеремет под ликвидностью понимает:
«степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежные средства (ликвидность активов) соответствует сроку
погашения обязательств»
8
.
Опираясь на экономическое содержание понятия платежеспособности,
можно утверждать, что платежеспособность экономического субъекта зависит
от его ликвидности и ликвидности его баланса. Одновременно ликвидность
характеризует текущее и будущее состояние фирмы. На отчетную дату
организация может иметь высокий уровень платежеспособности, но иметь
потенциальные проблемы в будущем, и наоборот.
5
Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих
организаций: учебное пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М.: ИНФРА-М, 2017.
– С. 207.
6
Лытнева Н.А, Ильина А.Д. Анализ ликвидности и платежеспособности бухгалтерского
баланса // Научные записки ОрелГИЭТ. 2016. - № 2.- С. 10.
7
Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учебное пособие. - 2-e изд., испр. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М, 2017. – С. 109.
8
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник /
А.Д. Шеремет, - 2-e изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 275.
11
В экономической литературе принято различать следующие понятия
ликвидности: ликвидность активов, баланса и ликвидность экономического
субъекта. Так, например, В.В. Ковалев, говоря о ликвидности и
платежеспособности, выделяет три самостоятельных понятия: ликвидность
активов, ликвидность предприятия и платежеспособность (определение
которого рассмотрено выше). Ликвидность активов, по мнению В.В. Ковалева:
«это способность активов, которые потребляются в течение одного
производственного цикла трансформироваться в денежные средства в ходе
предусмотренного производственно-технологического процесса»
9
.
Ликвидность предприятия, по мнению В.В. Ковалева «это наличие у
него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков,
предусмотренных контрактами; другими словами, обеспечение формального
превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами».
По мнению А.Д. Шермета «ликвидность баланса — возможность
субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои
платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых
обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в
денежную наличность соответствует сроку погашения платежных
обязательств»
10
. Таким образом, основное отличие ликвидности баланса от
ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру
согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками
погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется
безотносительно к пассиву баланса.
Ликвидность экономического субъекта является более общим понятием,
чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса, которая иными словами,
9
Ковалев В.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник
для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2013. – С. 213.
10
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник /
А.Д. Шеремет, - 2-e изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 277.
12
является внутренней ликвидностью, предполагает изыскание платежных
средств за счет внутренних источников (т.е. за счет быстрореализуемых
активов). При этом, организация может, и чаще всего, привлекает заемные
средства со стороны, поэтому, оценивая ликвидность экономического
субъекта, надо учитывать его финансовую гибкость, деловую и
инвестиционную активность, т.е. способность занимать средства из разных
источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро
реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.
11
Отметим, что А.Д. Шеремет отождествляет понятия
«платежеспособность» и «ликвидность»: «суждение о платежеспособности
организации формируется на основании рассчитанных показателей
ликвидности баланса, которые являются одним из подходов к оценке
платежеспособности»
12
.
Кроме того, в большинстве случаев, говоря о ликвидности, многие
экономисты подразумевают платежеспособность. Несмотря на отсутствие
одновариантной трактовки, в экономической практике термин «ликвидность»
приоритетно используется для характеристики свойства именно
имущественной составляющей экономического субъекта. Таким свойством
является способность активов экономического субъекта трансформироваться
в денежные средства с минимальными потерями. Отсюда следует, что
скорость с которой актив может быть трансформирован в деньги (а не сумма
полученных денежных средств) и есть степень его ликвидности.
По мнению автора данного исследования, понятия платежеспособности
и ликвидности очень близки, но не равнозначны. Ликвидность является
фундаментом платежеспособности, иными словами, ликвидность — это
способ поддержания платежеспособности. Но в то же время если предприятие
11
Демьянова О.В., Ишкова Е.И. Особенности формирования стратегии устойчивого
развития предприятия в условиях современного кризиса // Финансы и кредит. - № 6, 2017.
– С. 14.
12
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник /
А.Д. Шеремет, - 2-e изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 278.