5
Содержание
Введение __________________________________________________________ 6
Глава 1. Теоретический аспект управления финансовой устойчивостью и
платежеспособностью предприятия ____________________________________ 8
1.1. Методологические подходы к определению финансовой устойчивости и
платежеспособности ________________________________________________ 8
1.2. Сущность и назначение анализа финансовой устойчивости ___________ 16
1.3. Понятие и сущность платежеспособности предприятия ______________ 29
Глава 2. Финансовая устойчивость и платежеспособность ООО «Арт-Трейд» 40
2.1. Характеристика предприятия ____________________________________ 40
2.2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса __ 40
2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации _ 51
Глава 3. Повышение финансовой устойчивости и платежеспособности
организации ООО «Арт-Трейд» _______________________________________ 58
3.1. Рекомендации и мероприятия по повышению финансовой устойчивости и
платежеспособности ООО «Арт-Трейд» ______________________________ 58
3.2 Расчет финансовой устойчивости после внедрения предложенного
мероприятия _____________________________________________________ 62
Заключение _______________________________________________________ 71
Список использованных источников и литературы _______________________ 76
6
Введение
Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и
кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении
средств в предприятие, поэтому вопросы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия являются для них весьма актуальными.
Законы рыночной экономики требуют постоянного кругооборота средств
в народном хозяйстве, основанного на платежеспособном спросе. В этих
условиях определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками
которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития,
относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и
общеэкономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость
может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них
денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной
деятельности, а при усугублении финансового состояния - и к банкротству, а
избыточная - ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их
затраты излишними запасами и резервами, чем и обусловлена актуальность
настоящей выпускной квалификационной работы.
Данные положения предопределили актуальность темы настоящего
исследования.
Целью данной выпускной квалификационной работы является разработка
практических рекомендаций по обеспечению финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия за счет повышения эффективности
управления его финансовыми ресурсами.
Достижение данной цели возможно на основе системного изучения
теоретических аспектов данной проблемы и практической оценки финансовой
состоятельности организации.
В соответствии с поставленной целью сформулированы следующие
задачи:
7
- изучить теоретические основы финансовой устойчивости и
платежеспособностью предприятия;
- выявить роль и значимость оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости в системе управления предприятием и в разработке его
экономической стратегии;
- осуществить оценку платежеспособности и финансовой устойчивости
конкретного предприятия;
- на основе полученных результатов выделить направления стратегии
управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью исследуемого
предприятия, обосновать способ и целесообразность реализации.
Предметом настоящего исследования является характеризующееся
уровнем платежеспособности и финансовой устойчивости текущее состояние
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В качестве объекта исследования выбран ООО «Арт-Трейд» -
предприятие, осуществляющее производство и продажу пищевых продуктов и
алкогольной продукции.
Практическая значимость настоящего исследования определяется
актуальностью сформулированных выше цели и задач, а также ее конкретной
направленностью на решение поставленной проблемы. Полученные результаты
могут быть использованы для выработки политики эффективного управления
ресурсами, направленной на поддержание финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия.
8
Глава 1. Теоретический аспект управления финансовой
устойчивостью и платежеспособностью предприятия
1.1. Методологические подходы к определению финансовой
устойчивости и платежеспособности
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего
проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является
обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками
формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или
неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью
обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными
источниками.
В отличие от понятий "платежеспособность", понятие "финансовая
устойчивость" - более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку
разных сторон деятельности предприятия.
Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения
долгосрочной и краткосрочной перспективы. В первом случае критерием
оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во
втором – ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности
предприятия в свете долгосрочной перспективы – одна из важнейших
характеристик его финансового состояния. Она связана с общей финансовой
структурой предприятия, степенью её зависимости от внешних кредиторов и
инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники
средств.
Одним из факторов ухудшения финансового состояния предприятий
является нехватка средств для текущей деятельности. Это связано с тем, что в
современных условиях имеет место изъятие части средств из оборота
предприятия (в связи с инфляцией, а также в связи с заморозкой большой
части оборотных средств в дебиторской задолженности).
9
Несмотря на растущее бремя процентов, из-за нарастания платежно-
расчетного кризиса предприятие вынуждено вновь и вновь прибегать к
помощи кредита (как банковского, так и коммерческого), в результате чего
собственные источники формирования оборотных средств по существу почти
полностью заменяются заемными. Следовательно, необходимо
тщательнейшим образом подходить к вопросу целесообразности привлечения
заемных средств.
1
В настоящее время ни в одной литературе нет единства к определению
сущности финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
Многие ученые высказывают свое мнение, А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев
считают, что финансовая устойчивость – это главная характеристика
финансового состояния организации.
2
Эта мысль нашла смысл в классификации финансового состояния
организации, тем самым существует 4 типа финансового состояния
предприятия (классификация осуществляется по степени финансовой
устойчивости): абсолютная устойчивость организации, нормальная
устойчивость организации, неустойчивое положение организации, кризисное
положение организации.
Для проведения такой оценки финансовой устойчивости организации они
порекомендовали определенную, присущую только ей, систему показателей, в
эту систему не включены показатели, рассчитывающие платежеспособность
предприятия и его ликвидность, оптимизации размещения и использования
имущества.
О.В. Ефимова согласна с мнением А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, но
она не дает четкого истолкования таким понятиям как финансовое состояние и
финансовая устойчивость.
3
Г.В. Савицкая немного по иному раскрывает сущность финансового
состояния организации, ее финансовой устойчивости.
4
1
Новодворский В.Д. Бухгалтерская отчетность организации. М., 2014. – С. 73.
2
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Учебное пособие. - М.. «ИНФРА-М» 2015. – с. 142
3
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2016. – С. 118
10
Она пишет, что финансовое состояние организации представляет
экономическую категорию, отражающую состояние капитала, который
принимает участие в процессе кругооборота и способности предприятия к
саморазвитию на определенный момент времени.
Иными словами, Г.В. Савицкая говорит, что финансовое состояние может
быть как устойчивым, так и неустойчивым и может быть кризисным. Иначе
говоря, подразумевается, что финансовое состояние организации, финансовая
устойчивость, а так же стабильность организации являются зависимыми от
общих результатов производственной и коммерческой деятельности
хозяйствующего субъекта. Данный подход по своему содержанию полностью
совпадает с характеристикой финансового состояния и устойчивости, а так же
их взаимосвязи.
Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные
авторы отстаивают такую позицию, что финансовое состояние относится к
более широкому понятию, чем финансовая устойчивость, которая выступает
неотъемлемой характеристикой финансового состояния организации.
5
К примеру, М.С. Абрютина и А.В. Грачев определяют сущность
финансовой устойчивости как платежеспособность организации и не
занимаются исследованием взаимосвязей между финансовым состоянием и
финансовой устойчивостью. Они считаю, что “Финансовая устойчивость
организации представляет собой, надежно гарантированную
платежеспособность, независимо от возможных изменений рыночной
конъюнктуры и поведения партнеров”.
6
Этот автор считает, что анализ финансового состояния и анализ
финансовой устойчивости являются независимыми и самостоятельными
методами исследования финансовой деятельности организации. Другими
словами он считает, что оценка финансовой устойчивости входит в анализ
4
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2014. – С. 112.
5
Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2015. – С. 26
6
Цит. по Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Москва: Ника-Центр Эльга, 2016. С.60
11
уровня платежеспособности, в анализ уровня ликвидности и анализ уровня
обеспеченности организации собственными оборотными средствами.
Различные определения финансовой устойчивости и платежеспособности
дают и приверженцы трех научно-финансовых школ. Для проведения
сравнительной оценки исследуем мнения следующих представителей этих
школ: Ковалева В.В. (Санкт-Петербургская научно-финансовая школа);
Колчиной И.С. (московская научно-финансовая школа); Сергеева В.Н.
(Балтийская научно-финансовая школа). Так, например, В.В. Ковалев
подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия его способность
отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то время, как И.С.
Колчина считает, что сущностью финансовой устойчивости является
обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования. Таким
образом, финансовая устойчивость по Колчиной требует большей
обеспеченности, нежели финансовая устойчивость по Ковалеву.
7
Однако наибольшие требования к финансовой устойчивости предприятия
предъявляет представитель Балтийской научно-финансовой школы В.Н.
Сергеев. Он считает, что необходимым условием признания состояния
предприятия финансово устойчивым является развитие этого предприятия на
основе роста прибыли капитала, при обязательном сохранении предприятием
его платежеспособности и кредитоспособности.
Рассматривая понятие платежеспособности, Сергеев В.Н. считает
предприятие платежеспособным при возможности рассчитаться по своим
обязательствам, не устанавливая при этом ограничения по срочности в отличие
от В.В. Ковалева и И.С. Колчиной. Последние же называют предприятие
платежеспособным при его способности погашать лишь свои краткосрочные
обязательства.
Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой устойчивости
и платежеспособности предприятия можно сделать вывод о том, что
Балтийская финансово-научная школа к понятию финансовой устойчивости
7
Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия – изд. 3-е исправ., доп. – М.: Центр
экономики и маркетинга, 2016. – С. 112
12
предъявляет большие требования, чем Санкт-Петербургская и Московская
школы, однако, в то же время не уточняет аспект срочности в понятии
платежеспособности.
Наиболее удачным является определение финансовой устойчивости,
данное В.Н. Сергеевым, т.к. оно учитывает такое важное условие, как развитие,
т.е. такую устойчивость можно назвать динамической.
Многие авторы так же рассматривают понятие «платежеспособность» во
взаимосвязи с понятием «ликвидность» и считают, что они неразрывно
связаны. Понятие «ликвидность» произошло от латинского слова «liquidus», и
переводится как текучий или жидкий, т.е. ликвидность предоставляет объекту
возможность легкости движения или перемещения.
Под ликвидностью понимается способность активов к быстрой и легкой
мобилизации. Тщательное изучение ликвидности началось со 2-ой половины
ХХ века, Это связано с убыточной деятельностью госбанков, и с началом
образования коммерческих банков. Но о необходимости соблюдения сроками
между активными и пассивными операциями с позиций ликвидности
экономисты писали еще в конце ХIХ века.
8
Профессором Н.С. Мордвином в 1811г. была написана работа, в которой
главной мыслью являлось решение проблемы ликвидности, поддержание
которой зависело от следующего: «Все вклады должны быть
классифицированы и различны в соответствии с условием краткости и
долговременности сроков. Такие вклады, которые за несколько месяцев до
окончания срока могут быть потребованы вкладчиком, выпускаются в виде
учета кратковременных векселей, заемных писем. Долгосрочные займы
соответственно будут выпускаемыми под учеты долгосрочных обязательств.
Вечные капиталы представлены в виде собственных средств банка и могут
быть раздаваемы как ссуды под залог недвижимости, их срок от 8 до 20 лет».
В 20-х годах ХХ века понятие «ликвидность» использовалось при оценке
собственных и заемных оборотных средств организации, и определялась
8
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. – М.: ИНФРА-М, 2014. – С. 182.
13
правильность использования этих средств. В СССР понятие ликвидности было
связано с кризисами капиталистической экономики, банкротствами фирм и
банков. Соответственно, под «ликвидностью» понималось «возможность
активов организации, фирм или банков в капиталистических странах,
обеспечивающая способность бесперебойно рассчитываться по своим
обязательствам». Другими словами, под ликвидностью понималась
способность активов субъекта хозяйствования быстро превращаться в
наличные средства.
В настоящее время термину «ликвидность» присущ более широкий
спектр применения и он характеризует различные объекты экономики. Он
используется как самостоятельная экономическая категория, но и с другими
понятиями, которые касаются определенных объектов экономической жизни,
такие как товар или ценная бумага, связан с субъектами национальной
экономики, представителями которой являются банки, рынки и организации,
затрагивает определение особенностей деятельности субъектов хозяйствования
(баланс организации и баланс банка).
В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия
ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например, О.В.
Ефимова считает: «Способность организации производить расчеты по своим
краткосрочным обязательствам и называется ликвидностью или, другими
словами, текущей платежеспособностью».
9
В.А. Кейлер пишет: «Под ликвидностью предприятия принято понимать
способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности
точно в момент наступления срока платежей».
Подобный подход наблюдается и у Э. Хелферта: «Ликвидность –
способность своевременно погашать свои обязательства». То есть, в этих
определениях высвечивается понятие платежеспособности, рассмотренное
выше.
10
9
Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. - М.: Омега - Л, 2016. – С. 92.
10
Цит. по: Ковалева А.М. Финансы. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2016. – С. 117
14
У ряда российских ученых наблюдается другой подход. М.Л. Лишанский
и И.Б. Маслова указывают: «Ликвидность – определенное соотношение суммы
задолженности предприятия и суммы тех средств, которые будут направлены
на ее погашения.
Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает
определенную зависимость активов и обязательств, по общей сумме, и по
срокам наступления обязательств». Это достаточно полное и подробное
определение ликвидности. Здесь обозначена четкая связь ликвидности и
платежеспособности, а так же степень ликвидности.
П.И. Вахрин считает: «Ликвидность – это способность предприятия
быстро превратить свои активы в наличные средства (денежные), которые
необходимы для осуществления нормальной финансово-хозяйственной
деятельности и необходимы для погашения обязательств предприятия». В
данном определении упор делается на оперативность превращения активов в
денежные средства для нужд предприятия.
Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий считают, что ликвидность это
финансовые возможности организации погасить строго в срок свои
краткосрочные обязательства перед банком, поставщиками, бюджетом и
другими кредиторами.
11
Ликвидность обусловливается также скоростью превращения в наличные
денежные средства активов, представленных в статьях баланса». Здесь также
подчеркивается тот факт, что ликвидность зависит от скорости превращения
активов в денежные средства.
Итак, налицо два подхода к понятию ликвидности. По первому подходу
под ликвидностью рассматривается способность организации рассчитаться по
своим краткосрочным обязательствам. Такой подход очень близок к
изложенному выше подходу изучения понятия платежеспособности. По
другому подходу ликвидность – это готовность, а самое главное – та скорость, с
11
Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. Учебное пособие. М.: Юнити, 2016 – С. 124