36
Наибольший объём медленно реализуемых активов зафиксирован в 2018
году (87,2 млн. руб.), наименьшее количество зафиксировано в 2016 году (17,5
млн. руб.). При этом данная группа формировалась только за счёт запасов.
Количество постоянных активов было наибольшим в 2017 году (19850,2
млн. руб.), а наименьшее количество было зафиксировано в 2016 году (13757,7
млн. руб.).
Таким образом, можно наблюдать, что предприятия увеличивает
количество внеоборотных активов и уменьшает количество оборотных активов.
Таблица 2.4.
Сгруппированные пассивы по срочности
Вид пассива
2018 год
2017 год
2016 год
Кредиторская
задолженность в
млн. руб.
4412,3
4173,2
1108,1
Итого П1
4412,3
4173,2
1108,1
Краткосрочные
заёмные средства
в млн. руб.
290,2
409,9
4176,7
Прочие
краткосрочные
обязательства в
млн. руб.
-
-
0,9
Итого П2
290,2
409,9
4177,6
Долгосрочные
обязательства в
млн. руб.
3155,6
3678,4
1882,6
Итого П3
3155,6
3678,4
1882,6
Капитал и резервы
в млн. руб.
13850
14882
13912
Доходы будущих
периодов в млн.
руб.
-
-
-
Оценочные
обязательства в
млн. руб.
44,8
38,9
27,3
Итого П4
13894,8
14920,9
13939,3
По группе наиболее срочных обязательств наибольший объём
предприятие имело в 2018 году (4412,3 млн. руб.), а наименьший в 2016 (1108,1
млн. руб.), в 2017 году объём срочных обязательств составлял 4173,2 млн. руб.,
37
значит в группе срочных пассивов наблюдается тенденция обратная наиболее
ликвидных активов, так как в срочных пассивах наблюдается тенденция к росту.
В группе краткосрочных обязательств 2016 году наблюдается самый
высокий объём (4177,6 млн. руб.), а самый маленький объём был в 2018 году
(290,2 млн. руб.), в 2017 году сумма краткосрочных обязательств составляла
409,9 млн. руб., соответственно по краткосрочным обязательствам наблюдается
тенденция к снижению.
В группе долгосрочных обязательств в 2017 году наблюдается
наибольшее значение показателя (3678,4 млн. руб.), а наименьшее значение
наблюдается в 2018 году (1882,6 млн. руб.).
В группе постоянных пассивов наибольший объём зафиксирован в 2017
году (14920,9 млн. руб.), а наименьший объём в 2018 году (13894,8 млн. руб.), в
2017 году сумма постоянных обязательств равнялась 13939,3 млн. руб.,
Далее следует сравнить сгруппированные показатели активов с
сгруппированными показателями пассивов для того, чтобы определить ликвиден
ли баланс, или нет. Сравнение было произведено в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Сравнение групп активов с соответствующими им группами
пассивов
Активы
Сумма по
группе
актива
Знак
неравенства
Сумма по
группе
пассива
Пассивы
2018 год
А1
1457,2
<
4412,3
П1
А2
1376,5
>
290,2
П2
А3
87,2
<
3155,6
П3
А4
18831,9
>
13894,8
П4
2017 год
А1
1544,4
<
4173,2
П1
А2
1735,8
>
409,9
П2
А3
52,3
<
3678,4
П3
А4
19850,2
>
14920,9
П4
2016 год
А1
4570,9
>
1108,1
П1
А2
2761,5
<
4177,6
П2
А3
17,5
<
1882,6
П3
А4
13757,7
<
13939,3
П4
38
Из приведённой выше таблицы видно, что наиболее ликвидные активы
покрывали срочные обязательства только в 2016 году, а в 2017 и 2018 годах их
было совершенно недостаточно для покрытия обязательств, соответственно в
последние два года организация была не платежеспособна на тот текущий
момент
Быстрореализуемые активы в 2016 году не покрывали краткосрочные
пассивы, однако в 2017 и 2018 годах эти активы покрывали с большим запасом
краткосрочные пассивы, это значило, что организация могла быть
платежеспособна в недалёком будущем.
Медленно реализуемые активы по каждому году не покрывали
долгосрочные обязательства, это значит, что если денежные средства будут
своевременно поступать, то организация в любом случае будет не
платежеспособна на период, который равен средней продолжительности оборота
оборотных средств.
Последнее неравенство в четвёртой группе между активами и пассивами
не выполняется в 2017 и 2018, а это значит, что минимальные условия
финансовой устойчивости предприятия не соблюдены. Вследствие этого можно
сделать предположение, что баланс не является ликвидным. Однако в 2016 году
А4 < П4, то есть баланс по этому году был ликвиден
Опираться только на подобный вид анализа платежеспособности не
практично. Для того чтобы раскрыть картину полностью, нужно найти
коэффициенты ликвидности, и уже после выносить точное суждение.
Рассчитаем вначале коэффициент текущей ликвидности для трёх лет:
Ктл 2016 = (4570,9+2761,5+17,5)/(1108,1+4177,6) = 1,391
Ктл 2017 = (1544,4+1735,8+52,3)/(4173,2+409,9) = 0,727
Ктл 2018 = (1457,2+1376,5+87,2)/(4412,3+290,2) = 0,62
По данным коэффициентам видно, что только в 2016 году значение
коэффициента вписывалось в рамки нормативного, и предприятие было
платежеспособно на период, длиной в год, а в 2017 и 2018 годах значение
39
коэффициента было ниже нормативного, что свидетельствует о том, что
предприятие не платежеспособно на период, длиной в год.
Далее рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности для тех же трёх лет:
Кбл 2016 = (4570,9+2761,5)/(1108,1+4177,6) = 1,387
Кбл 2017 = (1544,4+1735,8)/(4173,2+409,9) = 0,716
Кбл 2018 = (1457,2+1376,5)/(4412,3+290,2) = 0,603
Полученные коэффициенты по 2016 и 2017 году находились в пределах
нормального значения, то есть быстро реализуемые активы покрывали
краткосрочную задолженность, однако в 2018 году коэффициент быстрой
ликвидности опустился ниже нормативного значения в 0,7 и стал составлять
0,603, что свидетельствует об обратном эффекте относительно 2016 и 2017 годов.
Следующий коэффициент, по которому будет оценена ликвидность,
называется – коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент
рассчитывается также по трём годам:
Кабл 2016 = 4570,9/(1108,1+4177,6) = 0,865
Кабл 2017 = 1544,4/(4173,2+409,9) = 0,337
Кабл 2018 = 1457,2/(4412,3+290,2) = 0,31
Данный коэффициент по каждому году находится в пределах
нормального значения. В 2016 году предприятие могло немедленно погасить
86,5% кредиторской задолженности, в 2017 году могло погасить 33,7%, а в 2018
могло погасить 31% - самый низкий показатель из рассчитанных
коэффициентов.
Далее рассчитаем коэффициент общей ликвидности:
Кол 2016 = (4570,9+0,5*2761,5+0,3*17,5)/(1108,1+0,5*4177,6+0,3*1882,6)
= 1,584
Кол 2017 = (1544,4+0,5*1735,8+0,3*52,3)/(4173,2+0,5*409,9+0,3*3678,4)
= 0,443
Кол 2018 = (1457,2+0,5*1376,5+0,3*87,2)/(4412,3+0,5*290,2+0,3*3155,6)
= 0,395
40
Получившийся коэффициент по 2016 году находится в пределах
нормативного значения, это означает, что у предприятия имелись средства для
погашения всех обязательств, однако в 2017 и в 2018 году коэффициенты
получились ниже нормативного значения, и у предприятия был недостаток
средств для покрытия всех обязательств.
Следующий коэффициент, который необходимо рассчитать является
коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Косс 2016 = (13912-13758)/(4570,9+2761,5+17,5) = 0,021
Косс 2017 = (14882-19850)/(1544,4+1735,8+52,3) = -1,491
Косс 2018 = (13850-18832)/(1457,2+1376,5+87,2) = -1,71
Ни один из полученных коэффициентов не соответствует нормативному
значению. У предприятия явная нехватка собственных оборотных средств,
которые необходимы для его финансовой устойчивости.
Коэффициент манёвренности функционального капитала - это последний
коэффициент, который будет рассчитан:
Кмфк 2016 = 17,5/((4570,9+2761,5+17,5)-(1108,1+4177,6)) = 0,008
Кмфк 2017 = 52,3/((1544,4+1735,8+52,3)-(4173,2+409,9)) = -0,042
Кмфк 2018 = 87,2/((1457,2+1376,5+87,2)-(4412,3+290,2)) = -0,049
Данный коэффициент стал отрицательным в 2017 году, и продолжает
быть отрицательным и в 2018 году, что является плохой тенденцией.
В таблице 2.6. отражены рассчитанные коэффициенты ликвидности, в
более удобном для сравнения формате.
Таблица 2.6.
Значение коэффициентов ликвидности
Наименование
коэффициента
2018 год
2017
год
2016
год
Нормативное
значение
Коэффициент текущей
ликвидности
0,62
0,727
1,391
К>1
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,603
0,716
1,387
К>0,7
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,31
0,337
0,865
К>0,2
Коэффициент общей
ликвидности
0,395
0,443
1,584
К>1
41
Наименование
коэффициента
2018 год
2017
год
2016
год
Нормативное
значение
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-1,71
-1,491
0,021
К>0,1
Коэффициент манёвренности
функционального капитала
-0,049
-0,049
0,008
Чем меньше,
тем лучше, но
не ниже 0
По данным таблицы 2.6 видно, что нормативное значение коэффициента
текущей ликвидности было только в 2016 год со значением в 1,391, а по 2017 и
2018 годам коэффициент был ниже нормативного.
Что же касается коэффициента быстрой ликвидности, то лучший
результат был получен для 2017 года со значением в 0,716, наихудший результат
был получен по 2018 году с коэффициентом в 0,603.
Лучший результат по коэффициенту абсолютной ликвидности
принадлежит 2016 году, полученный коэффициент равен 0,865, наихудшим
оказался 2018 год, с показателем в 0,31.
Наилучший коэффициент общей ликвидности был получен по 2016 году,
он был равен 1,584, худший показатель снова зафиксирован в 2018 году, он равен
0,395.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами по каждому
году далёк от нормативного значения, но худшее значение было получено в 2018
году, оно равно -1,71.
Наилучший коэффициент манёвренности функционального капитала был
получен для 2018 года, а худший коэффициент был получен для 2016 года.
В итоге лучшим годом относительно платежеспособности из трёх можно
считать 2016, а наихудшим 2018.
А конкретно по сравнению с 2016 годом, в котором коэффициент текущей
ликвидности составлял 1,391, коэффициент текущей ликвидности в 2018 году
стал составлять 0,62 и таким образом отдалился от нормативного значения.
Показатель быстрой ликвидности в 2018 году стал составлять 0,603, что
меньше такого же коэффициента полученного в 2016 году, который составлял
1,387, при этом в 2016 году данный коэффициент имел оптимальное значение, а
в 2018 году стал находиться ниже нормативного.
42
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2018 году уменьшился по
сравнению с 2016 годом, в котором его значение было 0,865, и стало составлять
0,31. При этом оба значения находятся в пределах нормативного.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2018 году
принял отрицательное значение, по сравнению с 2016 годом в котором
коэффициент находился не в зоне нормативного значения, однако был
положительным.
Коэффициент манёвренности функционального капитала в 2018 году
уменьшился и стал составлять -0,049, по сравнению с 2016 годом, в котором
значение коэффициента составляло 0,008, что свидетельствует об ухудшении
манёвренности функционального капитала.
Всё это демонстрирует плохую тенденцию, которая ведёт к ухудшению
платежеспособности.
Для более наглядной демонстрации была сделана диаграмма, которая
отражена на рисунке 2.2
Рисунок 2.2. Значение коэффициентов ликвидности
-1
0
1
2
3
4
5
2018 год
2017 год
2016 год
43
2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Для того чтобы определить устойчиво ли финансово организация
необходимо проанализировать её по трём направлениям:
- комплексный анализ обеспеченности предприятия материальными
оборотными активами;
- коэффициентный анализ структуры капитала;
- балльная оценка финансовой устойчивости.
В первую очередь проведём комплексный анализ обеспеченности
предприятия материальными оборотными активами.
Первым шагом определим наличие собственных оборотных средств по
тем же трём годам, которые брались при анализе платежеспособности:
СОС 2016 = 13912-13757,7 = 154,3 млн. руб.
СОС 2017 = 14882,3-19850,2 = -4967,9 млн. руб.
СОС 2018 = 13849,8-18831,9 = -4982,1 млн. руб.
Из приведённых расчётов видно, что даже минимальное условие
финансовой устойчивости, т.е. положительное значение СОС, не выполняется в
2017 и 2018 годах, а выполняется лишь в 2016 году.
Вторым шагом определяем наличие собственных и долгосрочных
заёмных средств:
СДИ 2016 = 13912-13757,7+1882,6 = 2036,9 млн. руб.
СДИ 2017 = 14882,3-19850,2+3678,4 = -1289,5 млн. руб.
СДИ 2018 = 13849,8-18831,9+3155,6 = -1826,5 млн. руб.
По посчитанным данным видно, что только в 2016 году показатель
получился положительным, а по 2017 и 2018 годам снова получились
отрицательные значения
Третьим шагом определяем общую величину источников формирования
запасов:
ОИЗ 2016 = 2036,9+5313,1 = 7350 млн. руб.
ОИЗ 2017 = -1289,5+4622 = 3332,5 млн. руб.
ОИЗ 2018 = -1826,5+4747,3 = 2920,8 млн. руб.
44
В итоге получается, что запасы финансируются в основном за счёт
краткосрочных источников.
Четвёртым шагом определяем излишек или недостаток собственных
оборотных средств:
ΔСОС 2016 = 154,3-17,5 = 136,8 млн. руб.
ΔСОС 2017 = -4967,9-52,3 = -5020,2 млн. руб.
ΔСОС 2018 = -4982,1-87,2 = -5069,3 млн. руб.
По вычисленным показателям видно, что в 2016 году был излишек СОС,
а в 2017 и 2018 наблюдается сильный недостаток.
Пятым шагом определяем излишек или недостаток собственных и
долгосрочных заёмных средств:
ΔСДИ 2016 = 2036,9-17,5 = 2019,4 млн. руб.
ΔСДИ 2017 = -1289,5-52,3 = -1341,8 млн. руб.
ΔСДИ 2018 = -1826,5-87,2 = -1913,7 млн. руб.
По данным результатом наблюдается такая же картина, как и с
показателем ΔСОС, а именно, в 2016 году наблюдается излишек собственных и
долгосрочных заёмных средств, а в 2017 и в 2018 наблюдается их недостаток.
Шестым шагом определяем излишек или недостаток основных
источников формирования запасов:
ΔОИЗ 2016 = 7350-17,5 = 7332,5 млн. руб.
ΔОИЗ 2017 = 3332,5-52,3 = 3280,2 млн. руб.
ΔОИЗ 2018 = 2920,8-87,2 = 2833,6 млн. руб.
По полученным данным видно, в каждом году наблюдается излишек
основных источников формирования запасов.
С помощью вычисленных показателей можно определить
трёхкомпонентный показатель, который характеризует тип финансовой
устойчивости
В таблице 2.7 показаны значения показателей излишка/недостатка и их
двоичный код
45
Таблица 2.7.
Значения показателей излишка/недостатка средств и их
двоичный код
Год
Показатель
Значение в млн.
руб.
Двоичная запись
2016
ΔСОС
136,8
1
ΔСДИ
2019,4
1
ΔОИЗ
7332,5
1
2017
ΔСОС
-5020,2
0
ΔСДИ
-1341,8
0
ΔОИЗ
3280,2
1
2018
ΔСОС
-5069,3
0
ΔСДИ
-1913,7
0
ΔОИЗ
2833,6
1
В строчной записи двоичные показатели выглядят следующим образом:
2016 – (1;1;1) – такое сочетание означает абсолютную финансовую
устойчивость, такое состояние является очень редким и как правило
свидетельствует о высоком платежеспособном уровне, при этом организация от
средств кредиторов не зависит
2017 – (0;0;1) и 2018 – (0;0;1) – такое сочетание характерно для
неустойчивого финансового состояния, а это означает, что нормальная
платежеспособность нарушена. Восстановить платежеспособность в данном
случае можно с помощью увеличения собственных средств, уменьшения
дебиторской задолженности и ускорив оборачиваемость запасов.
После проведения комплексного анализа обеспеченности предприятия
материальными оборотными активами мы проведём коэффициентный анализ
структуры капитала. Данный анализ проводится на основе расчёта
коэффициентов финансовой устойчивости. Каждый коэффициент будет найден
по 2016, 2017, 2018 году.
Первым коэффициентом для расчёта будет выбран коэффициент
автономии:
Кавт 2016 = 13912/21107,6 = 0,659
Кавт 2017 = 14882,3/23182,7 = 0,642
Кавт 2018 = 13849,8/21752,7 = 0,637