4
Содержание
Введение………………………………………………………………………..
5
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансо-
вой устойчивости организации…………………………………………….....
8
1.1 Платежеспособность и финансовая устойчивость: сущность и значение
для организации………………………….…………………………………….
8
1.2 Основные методические подходы к анализу платежеспособности орга-
низации…………………………………………………………………………
15
1.3 Методика выполнения оценки финансовой устойчивости организации.
21
1.4. Бухгалтерская отчетность организации как основной источник анали-
тической информации………….……………………………………………...
28
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости (на при-
мере АО «Урайтеплоэнергия», ХМАО)……..………………………………..
36
2.1 Характеристика организации. Оценка основных финансово-экономи-
ческих показателей……………………………………………….……….......
36
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации…….……….
44
2.3 Анализ финансовой устойчивости организации…………………………
52
Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на улучшение финансо-
вой устойчивости и платежеспособности организации……………………..
61
3.1 Сущность предлагаемых мероприятий…………………………………...
61
3.2 Экономическое обоснование предложенных мероприятий……………..
67
Заключение…………………………………………………………………….
74
Список используемых источников…………………………………………...
77
5
Введение
Рыночная система хозяйствования значительно расширяет выбор альтер-
нативных вариантов финансовой политики, источников финансирования дея-
тельности, а также возможных объектов инвестирования свободных денежных
средств различных предприятий и организаций. Вместе с тем возрастает и фак-
тор риска в их деятельности. Характерными чертами российской экономики в
настоящее время являются недостаток оборотного капитала, низкая платежная
дисциплина, высокая стоимость кредитных ресурсов и низкая инвестиционная
активность, которые привели к тому, что в настоящее время более трети крупных
и средних российских предприятий являются убыточными, испытывают недо-
статок денежных средств, а активы многих предприятий недостаточно ликвидны
для обеспечения их платежеспособности и финансовой устойчивости.
В этих условиях первостепенное значение приобретает эффективное и гра-
мотное управление финансами предприятий и организаций, основанное на ком-
плексном, структурированном финансовом анализе и других современных мето-
дах финансового менеджмента для обеспечения платежеспособности, финансо-
вой устойчивости и защиты от возможного банкротства. Только реальная оценка
финансового состояния организации способствует принятию правильных стра-
тегических и тактических управленческих решений.
В этой связи перед руководством организации стоит первостепенная за-
дача сформировать надежное информационное обеспечение для разработки и ре-
ализации эффективной финансовой политики с учетом российской действитель-
ности и отраслевых особенностей.
Определение сущности платежеспособности и финансовой устойчивости,
факторов и механизмов повышения их уровня в настоящее время представляют,
как теоретический, так и практический интерес.
Платежеспособности и финансовой устойчивости организаций уделяется
повышенная заинтересованность представителей достаточно широкого круга
научных направлений. Как объект экономического анализа, платёжеспособность
6
и финансовая устойчивость изучались Г.В. Савицкой, А.Д. Шереметом, М.И. Ба-
кановым, Н.Д. Заварихиным, О.В. Грищенко и др. Наличие достаточного коли-
чества результатов научно-исследовательских работ, которые были посвящены
изучению проблем анализа, управления, механизма формирования платежеспо-
собности и финансовой устойчивости организации характеризуется дифферен-
цированным подходом.
При проведении анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
происходит выбор и оценка критериев, используемых с целью принятия обосно-
ванных финансовых решений, при учете особенностей функционирования хозяй-
ствующего субъекта. Полученные в ходе аналитической работы показатели
должны быть оценены на соответствие рекомендуемым (нормативным) значе-
ниям. Основным источником является бухгалтерская отчетность предприятия, а
инструментарием – система абсолютных и относительных аналитических показа-
телей. Показатели, полученные после выполнения анализа текущей (операцион-
ной) деятельности, применяют в процессе финансового планирования и прогно-
зирования, а также контроля.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ показате-
лей, отражающих финансовую устойчивость и платежеспособность организа-
ции, а также разработка мероприятий, направленных на улучшение исследуемых
показателей.
Сформулируем задачи выпускной квалификационной работы:
изучить теоретические аспекты выполнения анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности организации;
проанализировать текущую платежеспособность организации;
дать анализ финансовой устойчивости организации;
разработать направления повышению финансовой устойчивости и пла-
тежеспособности организации.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является
финансовая деятельность предприятия, предметом – финансовая устойчивость и
платежеспособность хозяйствующего субъекта.
7
В качестве методологической основы исследования были использованы
анализ и синтез, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффи-
циентов, логический подход к оценке экономических явлений.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, за-
ключения, списка использованных источников литературы и приложений.
Во введении раскрыта актуальность темы выпускной квалификационной
работы, сформулированы цель, объект, предмет и задачи. В первой главе осве-
щены теоретические аспекты выполнения анализа платежеспособности и финан-
совой устойчивости организации в современных экономических условиях, рас-
крыты понятие финансовой устойчивости, платежеспособности организации.
Во второй главе выполнен анализ платежеспособности и финансовой
устойчивости организации. В главе дана общая характеристика организации, ее
цели и основные виды деятельности, рассчитаны и проанализированы показа-
тели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. В третьей
главе разработаны мероприятия, направленные на повышение финансовой
устойчивости и платежеспособности. В заключении обобщены основные резуль-
таты выпускной квалификационной работы, изложены основные выводы.
8
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости организации
1.1 Платежеспособность и финансовая устойчивость: сущность и значение
для организации
Понятие платежеспособности появилось вместе с первыми экономиче-
скими взаимоотношениями между людьми на уровне обмена. Еще до появления
денег – единого эквивалента мены – люди выполняли обменные операции. Без-
условно, перед тем как обменять один предмет на другой человеку необходимо
убедиться, что у партнера по сделке есть в наличии нужный предмет. Иными
словами, необходимо узнать платежеспособность другой стороны. На уровне со-
знания платежеспособности организации является материальным подтвержде-
нием целей покупателя. При этом с финансовой точки зрения, состоятельность
рассматривается как термин и как экономическая категория, которая образова-
лась лишь в конце XIX века. Это было совмещено с формированием экономики
как науки и требованиями фактической потребности
1
.
Именно в 90-е годы XIX века собственники коммерческих банков в США
и Европе при выдаче кредитов, все без исключения, начали предъявлять требо-
вания к своим клиентам в предоставлении финансовой отчетности как докумен-
тальное подтверждение их платежеспособности. Экономисты дают различные,
весьма неоднозначные, определения платежеспособности. Например, Шеремет
А.Д. определяет ее как способность удовлетворять платежные требования по-
ставщиков, техники и материалов в соответствии с договорами, возвращать кре-
диты. Похожую формулировку платежеспособности, предложили Давыденко
И.Г.
2
, Пласкова Н.С.
3
, Масюкова Т.Г. Они считают, что платежеспособность
1
Аналитическое моделирование финансового состояния компании: моногр. / Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М,
2018. С.29
2
Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие /
И.Г. Давыденко, В.А. Алешин, А.И. Зотова. – М.: Кнорус, 2016. С.83
3
Пласкова Н.С. Финансовый анализ деятельности организации: учебник / Н.С. Пласкова. – М.: Вузовский учеб-
ник: ИНФРА-М, 2018. С.92
9
предприятия определяется его возможностью своевременно выполнять платеж-
ные обязательств. В связи с возможностями и обеспечением организации следует
отметить следующие виды платежеспособности (рисунок 1).
Рисунок 1 - Виды платежеспособности организации
Управление платежеспособностью организации подразумевает комплекс-
ный подход, который заключается в принятии мер для того, чтобы организация
имела первый тип «постоянной, устойчивой» платежеспособности.
На практике, в случае если все процессы изготовления и осуществления
продукта проходят в обычном порядке, в этом случае денежные суммы, которые
зачисляются от покупателей в оплату полученной ими продукции, обязательно
должно быть достаточны для расчетов по текущим обязанностям.
Подводя итог, под обзором различных мнений экономистов, самое точное
и емкое определение, на наш взгляд, рекомендовали Баканов М.И. и Шеремет
А.Д., так как, по их мнению, платежеспособность организации – это вовремя ис-
полнять платежные условия поставщиков, возвращать кредиты, выплачивать за-
работную плату работника
4
.
Согласно видам платежеспособности, которые представлены на рисунке 1,
данную формулировку, возможно, уточнить, сменив термин «нормальная плате-
жеспособность» на «постоянную (устойчивую) платежеспособность», так как
она значит своевременную выплату обязательств в полном объеме. Поэтому мы
4
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин. – перераб. и доп. – М.: Инфра-
М, 2015. С.102
Платежеспособность
Постоянная (устойчи-
вая)
Неустойчивая
Утраченная
Оплата
обязательств
в срок и в полном
объеме
Задержка оплаты продук-
ции, заработной платы,
платежей в бюджет и т.д.
Поглощение средств
кредиторов
для своих
нужд
10
будем рассматривать, что платежеспособность – это умение организации в раз-
личных условиях совершить выплату своим кредиторам, согласно установлен-
ным по договору условиям, своевременно и в полном объеме. Управление пла-
тежеспособностью организации связывает в одном понятии два явления, по-
скольку от состояния ликвидности зависит способность организации отвечать по
своим обязательствам. Но, это не единственный фактор. На платежеспособность
также влияет и ряд других факторов:
− политическая и финансовая ситуация в государстве;
− существование и совершенность соответственной нормативно-право-
вой базы для ведения деятельности организации;
− положение денежного рынка;
− развитие рынка ценных бумаг;
− надежность клиентов и партнеров;
− обеспеченность предприятия собственным капиталом;
− уровень менеджмента в организации.
Естественно, управление платежеспособностью связано с управлением
всеми перечисленными факторами. Возможные текущие действия, которые со-
вершаются организацией в процессе собственной финансовой работы, сразу от-
ражаются на составе и структуре используемых денег и/или кратковременных
обязательств. Это напрямую влияет на состояние платежеспособности и ликвид-
ности организации. Так как в экономике не бывает операций без риска, то плате-
жеспособность и ликвидность имеют рисковую составляющую. Она характери-
зуется вероятностью появления потерь, которые наступают под влиянием внеш-
них или внутренних факторов, либо в ходе принятия управленческого решения.
Как уже отмечалось ранее, платежеспособность – это важнейший показа-
тель. Платежеспособность – это характеристика, которая меняется во времени и
зависит от совокупности различных экономических условий: структуры, объе-
мов и эффективности используемых ресурсов, цен и расходов, технического и
технологического оснащения, качества и конкурентоспособности выпускаемой
продукции.
11
Платежеспособность каждой организации, в т.ч. и российского, подверга-
ется воздействию множества негативных факторов, которые в определенный мо-
мент достигают «критической массы». И тогда эти факторы превращают органи-
зацию в неплатежеспособную, что влечет за собой банкротство организации.
Анализ платежеспособности, как и анализ любого другого объекта – это анализ
целого комплекса связанных между собой факторов
5
.
На состояние платежеспособности организации, кроме того, влияют при-
нимаемые управленческие решения. В процессе принятия заключений руковод-
ству организации необходимо иметь в виду следующее:
− платежеспособность и ликвидность являются очень важными характе-
ристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности организации;
− решения, которые приняты согласно выбранной политики управления
оборотными активами и источниками их перекрытия, непосредственно влияют
на платежеспособность;
− каждая текущая операция незамедлительно влияет на уровень ликвид-
ности и платежеспособности организации.
Финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над
расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирова-
ние денежными средствами организации и путем их эффективного использова-
ния способствует бесперебойному процессу производства и реализации. Она от-
ражает соотношение собственного капитала и заемного, темпы накопления соб-
ственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой дея-
тельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации,
достаточное обеспечение запасов собственными источниками.
Финансовая устойчивость – одна из характеристик соответствия струк-
туры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платеже-
способности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязатель-
5
Масюкова Т.Г. Платежеспособность и ликвидность в оценке риска банкротства предприятия / Т.Г. Масюкова
//Институциональные и инфраструктурные аспекты развития различных экономических систем. – 2017. – №1. –
С. 16
12
ства организации, финансовая устойчивость определяется на основе соотноше-
ния разных видов источников финансирования и его соответствия составу акти-
вов. Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения орга-
низации, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе
источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает,
что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех
пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.
С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превы-
шать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы – не все
оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых
потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе лик-
видных активов – запасы и незавершенное производство. Их превращение в
деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность организации.
Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги явля-
ется естественной стадией их движения
6
. Кроме самих денежных средств и фи-
нансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы гото-
вой продукции, предназначенной к продаже. Финансовая устойчивость органи-
зации тесно взаимосвязана и с другими финансовыми категориями. Теоретиче-
ская схема взаимосвязи финансовых категорий представлена на рисунке 2.
Таким образом, финансовая устойчивость служит залогом выживаемости
и основой стабильного положения организации в рыночных условиях. Если ор-
ганизация финансово устойчива, платежеспособна, то она имеет ряд преиму-
ществ перед другими организациями того же профиля для получения кредитов,
привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицирован-
ных кадров. Чем выше устойчивость организации, тем более она независима от
неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше
риск оказаться на краю банкротства.
6
Кудланова В.А. О подходах к определению сущности анализа финансового состояния предприятий / В.А. Куд-
ланова, Г.А. Штофер // Финансово-экономический анализ и принятие решений на современном этапе экономи-
ческого развития. – 2017. – №1. – С. 35
13
Рисунок 2 – Взаимосвязь финансовых категорий организации
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также
основным элементом анализа финансового состояния, необходимого для кон-
троля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам органи-
зации
7
.
На финансовую устойчивость организации оказывают влияние различные
факторы:
− положение организации на товарном рынке;
− производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спро-
сом на рынке продукции, востребованных услуг и работ;
− его потенциал в деловом сотрудничестве;
− степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
− наличие неплатежеспособных дебиторов;
− эффективность хозяйственных и финансовых операций.
7
Гребнева М.Е. Цели, задачи и источники информации анализа финансового анализа предприятия / М.Е. Греб-
нева, Н.В. Першун // Новейшие достижения и успехи развития экономики и управления. – 2018. –№1. – С. 49