36
Рисунок 10 Вертикальный анализ актива баланса
Рисунок 11 Вертикальный анализ пассива баланса
Рисунках 10-11 показывают, что на протяжении всего времени в
активе большее место занимают внеоборотные активы, а в пассиве 2014 и
2015г. преобладали долгосрочные обязательства, а в 2016г. капитал и
резервы.
Построим диаграммы, чтобы наглядно увидеть за счет чего
изменились разделы баланса (рисунках 12 – 16).
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2016г.
2015г.
2014г.
85,20%
78,43%
47,15%
14,80% 21,57%
25,85%
II. Оборотные
активы
I.Внеоборотные
активы
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2016г.
2015г.
2014г.
38,44%
33,11%
33,21%
35,84%
42,31%
41,61%
25,71%
24,58%
25,18%
V.
Краткосрочные
обязательства
IV.Долгосрочны
е
обязательства
III. Капитал
ирезервы
37
Рисунок 12 Анализ внеоборотных активов
Основные средства с каждым годом укрепляют позиции, занимая больший
удельный вес внеоборотных активов.
Рисунок 13 Анализ оборотных активов
На рисунке 13 хорошо видно, сокращение оборотных активов за
анализируемый период. Снизились почти все показатели, отметим только
незначительное увеличение денежных средств (с 0,19% до 0,90%).
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
2016г.
2015г.
2014г.
71,41%
64,04%
54,64%
13,78%
14,39%
19,50%
0,00%
0,00%
0,00%
Отложенные
налоговыеактивы
Финансовые
вложения
Основныесредства
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2016г.
2015г.
2014г.
10,19%
12,42%
15,73%
0,55%
0,45%
0,93%
3,05%
7,82%
8,54%
0,11%
0,35%
0,46%
0,90%
0,53%
0,19%
Денежныесредстваи
денежныеэквиваленты
Финансовыевложения(за
исключениемденежных
эквивалентов)
Дебиторская
задолженность
Налогнадобавленную
стоимостьпо
приобретенным
ценностям
Запасы
38
Рисунок 14 Анализ капитала и резервов
На данной даграмме наглядно показано уменьшение доли уставного
капитала при его постоянном значении. Это произошло за счет увеличения
доли переоценки внеоборотных активов.
Рисунок 15 Анализ долгосрочных обязательств
Удельный вес заемных средств изменяется пропорционально их
динамике.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2016г.
2015г.
2014г.
3,05%
3,18%
3,36%
30,74%
25,70%
25,47%
0,20%
0,20%
0,12%
4,46%
4,04%
4,26%
Нераспределеннаяприбыль
(непокрытыйубыток)
Резервныйкапитал
Переоценкавнеоборотных
активов
Уставныйкапитал(складочный
капитал,уставныйфонд,вклады
товарищей)
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
2016г.
2015г.
2014г.
35,84%
42,31%
41,61%
Заемные
средства
39
Рисунок 16 Анализ краткосрочных обязательств
Кредиторская задолженность уменьшилась с 2014г. по 2016г. на
6,71%, однако продолжает занимать больший удельный вес в составе
краткосрочных обязательств. Их сокращение обусловлено также
увеличением заемных средств.
Следующим этапом проведем анализ динамики состава и
структуры формирования капитала предприятия.
Для данного анализа необходимо найти долю каждой из
составляющих капитала (собственной и заемной долей), используя
следующую формулу:
Дск = Кс / Кобщ · 100% (11),
где Кс – сумма составляющей капитала,
Кобщ – общая сумма капитала,
Дск – доля составляющих капитала.
Рассчитаем по формуле 11 Дск за анализируемый период в общей
сумме капитала:
Дск 2016 = 8 490 671 / 22 085 372 · 100% = 38,44%
Дск 2015 = 7 009 238 / 21 168 049 · 100% = 33,11%
Дск 2014 = 6 655 523 / 20 038 853 · 100% = 33,21%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2016г.
2015г.
2014г.
7,24%
2,39%
0,00%
18,47%
22,18%
25,18%
Кредиторская
задолженность
Заемныесредства
40
Теперь рассчитаем по формуле 11 Дзк за анализируемый период в
общей сумме капитала:
Дзк 2016 = (7 916 229 + 5 678 472) / 22 085 372 · 100% = 61,56%
Дзк 2015 = (8 956 559 + 5 202 252) / 21 168 049 · 100% = 66,89%
Дзк 2014 = (8 337 305 + 5 045 825) / 20 038 653 · 100% = 66,79%
Затем сравним величины собственного и заемного, а также доли
собственного и заемного капитала за анализируемый период.
Для сравнения величин и долей показателей вычислим отклонения
по следующим формулам:
∆В (руб.) = Вкп – Внп; ∆Д(%) = Дкп – Днп (12),
где Вкп – величина на конец периода,
Внп – величина на начало периода,
Дкп – величина на конец периода,
Днп – величина на начало периода.
Рассчитаем отклонения по величинам собственного и заемного
капитала:
∆Вск 2016/2015 = 8 490 671 – 7 009 238 = 1 481 433 тыс. руб.
∆Взк 2016/2015 = (7 916 229 + 5 678 472) – (8 956 559 + 5 202 252) =
= - 564 110 тыс. руб.
∆Вск 2015/2014 = 7 009 238 – 6 655 523 = 353 715 тыс. руб.
∆Взк 2015/2014 = (8 956 559 + 5 202 252) – (8 337 305 + 5 045 825) =
= 775 681 тыс. руб.
Рассчитаем отклонения по долям (%) собственного и заемного
капитала:
∆Дск 2016/2015 = 38,44 – 33,11= 5,33%
∆Дзк 2016/2015 = 61,56 – 66,89 = - 5,33%
∆Дск 2015/2014 = 33,11 – 33,21 = - 0,10%
∆Дзк 2015/2014 = 66,89 – 66,79 = 0,10%
Результаты расчетов сведем в таблицу 6 (см. приложение 4) и
построим диаграммы динамики и структуры капитала (рисунки 17 ,18).
41
На основании проведенных расчетов по анализу динамики и структуры
капитала, можно сделать вывод, что основной удельный вес в структуре
общего капитала приходится на заемный капитал. Однако величина
собственного капитала увеличивается, что способствует росту финансовой
устойчивости, а величина заемного капитала не постоянна.
Рисунок 17 Динамика капитала
Рисунок 18 Структура капитала
Рост собственного капитала в 2015г. не увеличил его удельный вес в
связи с ростом заемного капитала в том же периоде, который увеличился
на 0,10%.
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
14000000
16000000
Собственныйкапитал Заемныйкапитал
8 490 671
13 594 701
7 009 238
14 158 811
6 655 523
13 383 130
2016г.
2015г.
2014г.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2016г.
2015г.
2014г.
38,44%
33,11%
33,21%
61,56%
66,89%
66,79%
Заемныйкапитал
Собственный
капитал
42
Дадим оценку финансовой устойчивости на основе анализа
собственного и заемного капитала.
Для проведения данного анализа необходимо детально изучить
динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить
причины изменения отдельных слагаемых капитала и дать оценку этих
изменений за отчетный период.
Проведем анализ структуры собственного капитала. Определим
долю каждой из составляющих собственного капитала в общей сумме
собственного капитала по следующей формуле:
Дсск = Ксс / Ксобщ · 100% (13),
где Дсск – доля составляющая собственного капитала,
Ксс – сумма составляющей собственного капитала,
Ксобщ – общая сумма собственного капитала.
Определим долю Уставного капитала за анализируемый период :
Дсск 2016 = 672 840 / 8 490 671 · 100% = 7,92%
Дсск 2015 = 672 840 / 7 009 238 · 100% = 9,60%
Дсск 2014 = 672 840 / 6 655 523 · 100% = 10,11%
∆Дск 2016/2015 = 7,92 – 9,60 = - 1,67%
∆Дск 2015/2014 = 9,60 – 10,11 = - 0,51%
Определим долю Переоценки внеоборотных активов за
анализируемый период :
Дсск 2016 = 6 789 269 / 8 490 671 · 100% = 79,96%
Дсск 2015 = 5 439 442 / 7 009 238 · 100% = 77,60%
Дсск 2014 = 5 104 825 / 6 655 523 · 100% = 76,70%
∆Дск 2016/2015 = 79,96 – 77,60 = 2,36%
∆Дск 2015/2014 = 77,60 – 76,70 = 0,90%
Определим долю Резервного капитала за анализируемый период :
Дсск 2016 = 43 636 / 8 490 671 · 100% = 0,51%
Дсск 2015 = 42 682 / 7 009 238 · 100% = 0,61%
Дсск 2014 = 24 167 / 6 655 523 · 100% = 0,36%
43
∆Дск 2016/2015 = 0,51 – 0,61 = - 0,10%
∆Дск 2015/2014 = 0,61 – 0,36 = 0,25%
Определим долю Нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
за анализируемый период :
Дсск 2016 = 984 926 /8 490 671 · 100% = 11,60%
Дсск 2015 = 854 274 / 7 009 238 · 100% = 12,19%
Дсск 2014 = 853 691 / 6 655 523 · 100% = 12,83%
∆Дск 2016/2015 = 11,60 – 12,19 = - 0,59%
∆Дск 2015/2014 = 12,19 – 12,83 = - 0,64%
Проведенные расчеты позволяют сделать вывод о положительной
тенденции к увеличению собственного капитала. Увеличение всех
показателей, кроме уставного капитала, не означает сохранение удельного
веса в составе собственного капитала. Так, например, Переоценка
основных средств за рассматриваемый период увеличилась больше, чем на
3 подпункта, снизив позиции нераспределенной прибыли. А резервный
капитал в 2015 году почти в 2 раза увеличил свой удельный вес, однако в
2016 году уменьшился в связи с небольшим увеличением.
Результаты расчетов сведем в таблицу 7. Ниже следует наглядное
изображение анализа структуры капитала (рисунок 19, 20) (см.
приложение 5).
Рисунок 20 Структура собственного капитала
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2016г.
2015г.
2014г.
7,92%
9,60%
10,11%
79,96%
77,60%
76,70%
0,51%
0,61%
0,36%
11,60%
12,19%
12,83%
Нераспределенная
прибыль
Резервныйкапитал
Переоценка
внеоборотных
активов
Уставныйкапитал
44
Из расчетов следует, что собственный капитал увеличился за счет
увеличения всех показателей, кроме уставного капитала (рисунке 19).
Изменения стртуктуры СК почти не заметны. Однако увеличение
переоценки ОС повлияла в большей степени на уменьшение остальных
показателей.
Проанализируем структуру заемного капитала и определим долю
каждой из ее составляющих в общей сумме заемного капитала:
Дсзк= Ксзк / Кобщзк · 100% (14),
где Дсзк – доля составляющей заемного капитала,
Ксзк – сумма составляющей заемного капитала,
Кобщзк – общая сумма заемного капитала.
Определим долю Долгосрочных обязательств в общей сумме
заемного капитала:
1. Долгосрочные обязательства:
Дсзк 2016 = 7 916 229 / (7 916 229 + 5 678 472) · 100% = 58,23%
Дсзк 2015 = 8 956 559 / (8 956 559 + 5 202 252) · 100% = 63,26%
Дсзк 2014 = 8 337 305 / (8 337 305 + 5 045 825) · 100% = 62,30%
∆Дсзк2016/2015 = 58,23 – 63,26= - 5,03%
∆Дсзк2015/2014 = 63,26 – 62,30 = 0,96%
1.1 Заемные средства:
Дсзк 2016 = 7 916 229 / 7 916 229 · 100% = 100%
Дсзк 2015 = 8 956 559 / 8 956 559 · 100% = 100%
Дсзк 2014 = 8 337 305 / 8 337 305 · 100% = 100%
∆Дсзк2016/2015 = 100 – 100 = 0%
∆Дсзк2015/2014 = 100 – 100 = 0%
Определим долю Краткосрочных обязательств в общей сумме
заемного капитала:
2. Краткосрочные обязательства:
Дсзк 2016 = 5 678 472 / (7 916 229 + 5 678 472) · 100% = 41,77%
Дсзк 2015 = 5 202 252 / (8 956 559 + 5 202 252) · 100% = 36,74%
45
Дсзк 2014 = 5 045 825 / (8 337 305 + 5 045 825) · 100% = 37,70%
∆Дсзк2016/2015 = 41,77 – 36,74 = 5,03%
∆Дсзк2015/2014 = 36,74 – 37,70 = - 0,96%
2.1 Заемные средства:
Дсзк 2016 = 1 599 369 / 5 678 472 · 100% = 28,17%
Дсзк 2015 = 506 844 / 5 202 252· 100% = 9,74%
Дсзк 2014 = 0 / 5 045 825· 100% = 0%
∆Дсзк2016/2015 = 28,17 – 9,74 = 18,42%
∆Дсзк2015/2014 = 9,74– 0 = 9,74%
2.2 Кредиторская задолженность:
Дсзк 2016 = 4 079 103 / 5 678 472 · 100% = 71,83%
Дсзк 2015 = 4 695 408 / 5 202 252 · 100 = 90,26%
Дсзк 2014 = 5 045 825 / 5 045 825 · 100 = 100%
∆Дсзк2016/2015 = 71,83 – 90,26 = -18,42%
∆Дсзк2015/2014 = 90,26 – 100 = -9,74%
Результаты перенесем в таблицу 6 и построим диаграммы (рисунок
21 – рисунок 22) (см. приложение 6).
Анализ структуры заемного капитала, отраженного в таблице,
говорит о том, что долгосрочные обязательства на конец периода
снизились. Значит, предприятие имеет средства на покрытие данных
обязательств. Вместе с этим краткосрочные обязательства увеличиваются
за счет займов, следовательно, АО «МЗ «Электросталь» имеет
возможность расплатиться с краткосрочными займами в течение года.