62
финансированием высоко рискованных, информационно закрытых
предприятий, потому что процесс принятия решения о предоставлении
финансирования базируется не на оценке риска заемщика, а на оценке риска его
дебиторов.
Схема факторинговой операции состоит из двух частей (рисунок 9):
1) выплаты фирмой-фактором 80-90% суммы контракта;
2) выплаты остатка контракта за вычетом комиссионных услуг
(включающих премию за риск) после расчетов с покупателями.
Рисунок 9 - Схема факторинга для АО «НИКИМТ-Атомстрой»
ОИЦ НИКИМТ
Суть факторинга заключается в предоставлении банком денежных
ресурсов и сервиса торговым, производственным и сервисным компаниям
(далее поставщикам): покрытие ряда рисков, имеющих место в торговых
операциях компаний, управление дебиторской задолженностью, консалтинг,
информационно-аналитическое обслуживание.
Факторинговое финансирование позволит сохранить для клиента
удобные сроки оплаты, одновременно освобождая при этом до 90% средств из
дебиторской задолженности в оборот.
Дебиторская задолженность по покупателям и заказчикам на конец 2016г.
составляла 27025 тыс. руб. Из них 7078 тыс. руб. (26,19% от общей суммы
дебиторской задолженности) будут оплачены в срок от 91 до 180 дней.
Компания-фактор
Доплаты
Базовая выплата
80-90%
Счет-фактура
Компания-поставщик
Долговые
обязательства
Контрат-
поставка
Компания-
покупатель
63
Передавая дебиторскую задолженность на факторинговое обслуживание,
компания получает сразу 90% средств: 7078 × 0,9 = 6370,2 тыс. руб.
Таким образом, используя факторинг для этой категории клиентов,
компания сразу сокращает свою дебиторскую задолженность на 90%. При этом
сразу же оплачивается факторинговое вознаграждение. Оставшаяся сумма в
размере 10% от стоимости долга оплачивается после получения задолженности
факторинговой компанией.
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
Факторинговое вознаграждение - комиссия, которую взимает компания-
фактор за предоставление услуги факторинга.
По условиям фактор-фирмы ЗАО «Русская Факторинговая Компания»
плата за факторинговое обслуживание от суммы счет-фактуры составит 4%.
Рассчитаем суммы отчислений факторинговой компании:
по ООО «КонтактАгроСтрой» = 868 × 4% × 180 / 365 = 17,12 тыс. руб.
по СПК «Восход» = 482 × 4% × 180 /365 = 9,51 тыс. руб.
по ООО «Луч» = 410 × 4% × 180 /365 = 8,09 тыс. руб.
по ООО «Миг-3» = 184 × 4% × 180 /365 = 3,63 тыс. руб.
по ООО «Проспект» = 102 × 4% × 180 /365 = 2,01 тыс. руб.
по ООО «Агротехнологии» = 335 × 4% × 180 /365 = 6,61 тыс. руб.
по ООО «Заря» = 489 × 4% × 180 /365 =9,65 тыс. руб.
по ООО «АгроИнвестПроект» = 128 × 4% × 180 /365 = 2,52 тыс. руб.
по ООО «АгроСтрой» = 302 × 4% × 180 /365 = 5,96 тыс. руб.
Результаты произведенных расчетов эффективности использования
факторинга как метода управления дебиторской задолженностью отразим в
таблице 18.
64
Таблица 18 - Расчет эффективности использования факторинга как
метода управления дебиторской задолженностью
Наименование
Сумма
задолженности
тыс. руб.
Ставка,
%
Сумма
отчисления
факторинговой
компании,
тыс. руб.
Сумма,
поступающая в
распоряжение
компании при
совершении
сделки, тыс. руб.
ООО
«КонтактАгроСтрой»
868
4
17,12
850,88
СПК «Восход»
482
4
9,51
472,49
ООО «Луч»
410
4
8,09
401,91
ООО «Миг-3»
184
4
3,63
180,37
ООО «Проспект»
102
4
2,01
99,99
ООО «Агротехнологии»
335
4
6,61
328,39
ООО «Заря»
489
4
9,65
479,35
ООО
«АгроИнвестПроект»
128
4
2,52
125,48
ООО «АгроСтрой»
302
4
5,96
296,04
Итого
3300
×
65,10
3234,90
Таким образом, сумма отчисления факторинговой компании составит
65,1 тыс. руб., а сумма, поступающая в распоряжение компании при
совершении сделки 3234,9 тыс. руб.).
Как видно из расчетов, удешевление задолженности при использовании
факторинга составляет значительную сумму (65,1 × 100% / 3300 ≈ 1,9%),
однако это меньше ставки по банковским кредитам, поэтому целесообразно в
использовании. Кроме того, здесь нужно учесть те преимущества, которые
обеспечивает договор факторинга, а именно: АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ
НИКИМТ получает сразу денежные средства за отгруженный товар, может
направить их в оборот, тем самым увеличив продажи и прибыль, на погашение
задолженности, на развитие и.т.д.
Риск по задержке платежей или неоплате ложится на факторинговую
компанию. Факторинговая компания осуществляет в этом случае управление
дебиторской задолженностью, в чем, как уже установлено, АО «НИКИМТ-
Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ серьезно нуждается.
В истории предприятия факторинг использовался лишь однажды, для
финансирования особо крупной поставки компании «Архо-Транс».
65
Таким образом, факторинг как метод управления дебиторской
задолженности может использоваться не постоянно, в силу того, что он дорог, а
для финансирования особо крупных поставок ключевым клиентам компании
как для возвращения в оборот значительных по размеру средств, на которые
была осуществлена поставка, так и для подстраховки на случай, если счет не
будет оплачен.
3. Расчеты с дебиторами посредством предоставления отсрочки платежа
Одним из направлений управления дебиторской задолженностью
является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, т.е.
предоставления отсрочки платежа.
Коммерческий кредит предоставляется поставщиком покупателю в виде
отсрочки платежа. Несмотря на то, что отсрочка платежа таит в себе опасность
потери суммы выручки продажи данному клиенту, компания, стараясь
сохранить клиентов и положение на рынке, все же прибегает к этому
инструменту.
Учитывая факт, что согласно политике фирмы в области управления
дебиторской задолженностью максимальная отсрочка, предоставляемая
покупателям и заказчикам, составляет 30 дней, все счета к получению
классифицируются по следующим группам:
Срок оплаты не наступил (до 30 дней с момента отгрузки);
Просрочка от 31 до 90 дней (от 1 до 3 месяцев);
Просрочка от 91 до 180 дней (от 3 до 6 месяцев);
Просрочка от 181 до 360 дней (от 6 месяцев до 1 года);
Просрочка от 360 дней и более (более 1 года).
К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не
наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится
просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Чем длительнее срок
просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту
задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и
66
ослабляет ликвидность баланса анализируемой компании АО «НИКИМТ-
Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ.
Учитывая проблемы с ликвидностью, которые возникли у предприятия,
как было выяснено в предыдущей главе, а также учитывая рост дебиторской
задолженности в течение анализируемого периода можно сделать вывод о том,
что предприятие проводило тип политики коммерческого кредитования ближе
к 3 (агрессивная или мягкая политика).
В дальнейшем предприятию рекомендовано следовать направлениям
деятельности согласно описанному выше второму типу политики (умеренный
тип), что поможет предприятию достичь стабильности финансового состояния
и сохранить его в течение длительного времени.
Рассмотрим задолженности с рассрочкой платежа, превышающей 90
дней.
Дебиторская задолженность на конец 2016 г. составила 12600 тыс.руб.,
при этом 2407 тыс. руб. будет оплачено в диапазоне от 181 до 360 дней.
Анализируя компании, которые формируют дебиторскую задолженность с
данным периодом погашения, выяснили, что вся она оплачивается с
максимальным использованием отсрочки, а именно в 250-350 дней.
Так как система, которая предотвращает длительные просрочки платежей
- механизм штрафов - отсутствует, в качестве штрафа предлагается ввести
надбавки при отсрочке платежа. Надбавка к цене будет при этом равна 20%.
Произведем расчет эффективности предоставления надбавки при
отсрочке платежа.
Сумма дополнительной прибыли составит:
По СПК «Московский» = 512 × 10% × 220 /365 = 30,86 тыс. руб.
По ЗАО «Строймаш» = 511 × 10% × 240 /365 = 33,6 тыс. руб.
По ООО «ИнвестСтрой» = 718 × 10% × 262 /365 = 51,54 тыс. руб.
По ООО «ЕвроАгроСоюз» = 666 × 10% × 278 /365 = 50,73 тыс. руб.
Расчет эффективности использования надбавки при отсрочке платежа как
метода управления дебиторской задолженностью представлен в таблице 19.
67
Таблица 19 - Расчет эффективности использования надбавки при
отсрочке платежа как метода управления дебиторской
задолженностью
Наименование
Срок
просрочен-
ной
задолжен-
ности, дн.
Сумма
задолжен-
ности, тыс.
руб.
Надбав
-ка к
цене,
%
Сумма
дополни-
тельной
прибыли,
тыс. руб.
Сумма,
поступающая
в
распоряжени
е компании
при
совершении
расчетов,
тыс. руб.
СПК
«Московский»
220
512
10
30,86
542,86
ЗАО «Строймаш»
240
511
10
33,6
544,6
ООО
«ИнвестСтрой»
262
718
10
51,54
769,54
ООО
«ЕвроАгроСоюз»
278
666
10
50,73
716,73
Итого
×
2407
×
166,73
2573,73
Таким образом, компания получит через 360 дней 2573,73 тыс. руб., что
на 166,73 тыс. руб. больше, чем по договорам с покупателями при
своевременном произведении расчетов. Таким образом, предприятие не
уменьшает период оборачиваемости данной части задолженности, но при этом
получает дополнительную прибыль в размере 166,73 тыс. руб. (2573,73 тыс.
руб. – 2407 тыс. руб.)
Аналогично предприятием могут быть рассмотрены варианты
предоставляемых размеров надбавок и сроков погашения дебиторской
задолженности, размеры надбавок, удовлетворяющих и продавца, и покупателя
продукции, в том числе по просроченным задолженностям без отсрочки
платежа.
Возможность и необходимость предоставления скидки/надбавки
определяется ситуацией и типом компании – покупателя.
Таким образом, с целью совершенствования системы управления
активами на предприятии АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ
68
необходимо регламентировать кредитный процесс, максимально
формализовать действия персонала по определению условий кредитования
каждого конкретного дебитора, наделить аналитическую службу персональной
ответственностью за обеспечение качества портфеля дебиторской
задолженности.
В целях поддержания безубыточной операционной деятельности
руководству АО «ММП им. В.В. Чернышева» в последующих периодах
необходимо концентрировать свои усилия на следующих приоритетных
направлениях деятельности компании:
1. Поддержание продаж на уровне, позволяющем покрывать расходы на
содержание производственных площадей, по следующим видам деятельности:
производство и ремонт двигателей и его модификаций;
техническое перевооружение производства в минимальных объемах,
необходимых для запуска и поддержания производства;
осуществление послепродажного обслуживания выпускаемых и
ремонтов реализованных авиадвигателей.
2. Сокращение основных расходов предприятия:
снижение расходов на материалы за счет работы с поставщиками по
снижению цен и снижению норм расходов материалов и осуществления
закупок на ЕТПРФ;
сокращение затрат на брак и технологические испытания;
снижение трудозатрат за счет уменьшения трудоемкости;
снижение затрат на топливно-энергетические расходы за счет
реализации программы энергоэффективности;
снижение постоянных затрат за счет расширения кооперации с
предприятиями;
3. Работа с дебиторской задолженностью.
4. Выпуск продукции в соответствии с мировыми требованиями и
стандартами в области качества.
69
Таким образом, предложены мероприятия, которые позволят
предприятию АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ обеспечить
рациональную сбалансированность активов (средств) и пассивов (источников
финансирования) предприятия, обеспечить устойчивое и экономически
оправданное соответствие источников финансирования активам.
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Создание и управление финансовой устойчивостью являются важной
гранью работы финансово-экономической службы предприятия, и состоит из
целого ряда организационных мероприятий, включающих планирование,
оперативное управление, а также формирование гибкой структуры управления
всей организации и ее подразделений. В данном аспекте широкое применение
получают такие методы управления, как регламентирование, регулирование и
инструктирование. Огромное значение имеет разработка положений о
структурных подразделениях организации, должностных обязанностей
сотрудников и движения информационных потоков в разделении по срокам,
ответственным лицам и показателям.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое
состояние организации, при котором гарантируется ее постоянная
платежеспособность.
На устойчивость организации влияют: положение предприятия на рынке;
производство доступных продуктов и услуг; возможный потенциал делового
сотрудничества; степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов;
платежеспособность дебиторов; эффективность финансовых операций.
Анализ финансовой устойчивости позволяет определить состояние
предприятия, используя набор разнородных коэффициентов. Базой в данном
случае служит финансовая отчетность организации, где основным документом
является бухгалтерский баланс. Однако результаты такого анализа могут быть
использованы при принятии управленческих решений на краткосрочную, а не
долгосрочную перспективу.
Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.
По состоянию на конец анализируемого периода финансовое положение
предприятия оценивается как кризисное. Показатели ликвидности и
платежеспособности имеют значения выше нормативных. Динамика в
основном положительная.
71
Предприятие АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ способно
расплатиться по платежам в ближайшей и отдаленной перспективе с некоторым
финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с
учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.
Однако на настоящий момент у АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ
НИКИМТ имеются существенные проблемы, препятствующие прогрессивному
развитию предприятия, такие как:
невозможность существенного увеличения объемов производимой
продукции для удовлетворения полных потребностей рынка на ближайшие
годы;
низкий уровень рентабельности производства, не позволяющий
полностью обеспечить необходимый объем инвестиционных затрат для
дальнейшего развития производства;
невозможность существенного увеличения уровня заработной платы
работников, обеспечивающее сохранение и расширение кадрового потенциала
предприятия.
С целью повышения финансовой устойчивости предприятии были
предложены следующие меры:
использование в производстве метода «точно-в-срок» с целью
сокращения излишнего объема запасов;
мероприятия по снижению дебиторской задолженности, особенно
просроченной, например: взаимозачеты, факторинг.
Мероприятия позволят предприятию АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ
НИКИМТ обеспечить рациональную сбалансированность активов (средств) и
пассивов (источников финансирования) предприятия, обеспечить устойчивое и
экономически оправданное соответствие источников финансирования активам.