57
рентабельности продаж по прибыли от продажи (на 63,10 %) и рентабельности
продаж по чистой прибыли, что составило 0,64 % и обусловлено снижением
прибыли от продаж предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала АО «Полипласт» в
2018 г. увеличился, что является положительным фактором, так как чем выше
оборачиваемость оборотных активов, тем эффективное предприятие их
использует. Аналогичная ситуация складывается с коэффициентом
оборачиваемости собственного капитала, так в 2017 г. один оборот
собственного капитала происходил менее, чем за 1 оборот, а в 2018 году –
увеличился на 1,8 и составил 2,76 оборота.
На основе анализа финансовой устойчивости и платежеспособности АО
«Полипласт», построим дерево проблем с целью поиска путей их решений
(рисунок 13).
Рисунок 13 - «Дерево проблем» финансовой устойчивости и
платежеспособности АО «Полипласт» за 2018 год
Проблемы финансовой устойчивости и платежеспособности
АО «Полипласт»
1. Недостаток собственных
средств для покрытия текущих
финансовых потребностей
2. Низкая платежеспособность и
ликвидность
3. Снижение выручки и
прибыли предприятия
4. Увеличение затрат
предприятия
увеличение кредиторской задолженности
предприятия;
снижение денежных средств.
снижение выручки;
преобладающий удельный вес заемного
капитала;
недостаток собственных источников
финансирования предприятия.
инфляционные процессы в стране, которые
влияют на уровень закупочных цен
сокращение количества потребителей.
58
Основываясь на полученных данных при проведении анализа
финансового состояния предприятия, выделим ряд проблемных зон в
финансовом состоянии АО «Полипласт»:
за анализируемый период на предприятии наблюдается
снижение имущественной стоимости предприятия, что вызвано снижением
суммы оборотного капитала, что, в свою очередь, произошло по причине
изменения их структуры и замедления оборачиваемости, а также сокращением
хозяйственного оборота. Данная тенденция обуславливает к необходимости
увеличения потребности в росте массы оборотных активов;
АО «Полипласт» имеет «тяжелую» структуру активов - наличие
относительно невысокой долей оборотных активов (т.е. доля внеоборотных
активов ˃ 40%), что свидетельствует о значительных накладных расходах и
высокой чувствительности к изменениям выручки;
превышение доли дебиторской задолженности над долей денежных
средств в структуре оборотных активов в 2018 году свидетельствует о
проблемах с оплатой услуг, а также преимущественно не денежном характере
расчетов;
структура имущества сформирована за счет заемных средств;
за отчетный период произошло снижение всех показателей
прибыльности и доходности: выручки от продажи продукции, прибыли от
продажи продукции, чистой прибыли, показателей рентабельности;
в период с 2016-2018 гг. АО «Полипласт» имеет недостаточную
рентабельность деятельности и рентабельность активов.
Обобщенные результаты анализа и оценки финансового состояния
компании представлены в таблице 19.
Таким образом, анализ эффективности деятельности АО «Полипласт»,
позволяет утверждать о неэффективности системы управления. Так, анализ
эффективности использования финансовых ресурсов позволил выявить
динамику их снижения.
59
Таблица 19
Результаты анализа финансового состояния компании
Сильные стороны
Слабые стороны
Снижение дебиторской задолженности
Снижение денежных средств
Повышение собственных средств
Сокращение валовой прибыли
Снижение кредиторской
задолженности
Резкое сокращение чистой прибыли в
2017 году
Сокращение управленческих расходов
Ухудшение большинства показателей
оборачиваемости (деловой активности)
Большинство показателей ликвидности
соответствует рекомендуемым
значениям
Снижение рентабельности продаж
Рост большинства показателей
ликвидности
Падение показателей прибыли в 2017
году
Для улучшения финансового состояния, повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности, предприятию необходимо, разработать и
осуществить комплекс мероприятий, основным среди которых является,
безусловно, достижение прибыльности.
Выводы по главе 2. Таким образом, в ходе проведения анализа
финансовой устойчивости и платежеспособности АО «Полипласт» было
выяснено, что в 2016-2018 гг. предприятие имеет нормальное финансовое
состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия.
Еще одним фактором ухудшения имущества предприятия выступает
снижение показателя денежных средств общества, что характеризует
увеличение краткосрочных обязательств, а также, снижение уровня
платежеспособности данного предприятия.
Проведенный анализ эффективности управления имуществом
предприятия, показал, что на балансе предприятия представлены и заемные
источники финансирования, и собственные.
Однако, к отрицательному моменту следует отнести преобладание в 2018
году удельного веса заемного капитала.
Отрицательным моментом следует отметить увеличение краткосрочных
обязательств.
60
Увеличение краткосрочных кредитов вызвано ростом кредиторской
задолженности предприятия в 2018 году, что является отрицательным
моментом в деятельности предприятия.
Также, следует выделить и положительную тенденцию, которая
выражается в увеличении абсолютного показателя собственного капитала и
снижение абсолютного показателя заемного капитала.
Анализ ликвидности и платежеспособности АО «Полипласт»,
подтверждает неэффективность управления финансовым состоянием
предприятия, что доказывает неликвидность баланса.
С позиции долгосрочной перспективы деятельность АО «Полипласт» не
стабильна. На предприятии возрастает зависимость от внешних кредиторов,
уменьшается финансовая устойчивость.
Таким образом, анализ эффективности деятельности АО «Полипласт»,
позволяет утверждать о неэффективности системы управления. Так, анализ
эффективности использования финансовых ресурсов позволил выявить
динамику их снижения.
Данные проблемы требуют особого внимания со стороны руководства в
целях недопущения снижения финансовых показателей компании.
На основании неэффективности финансового менеджмента АО
«Полипласт», следует разработать мероприятия по разработке финансовой
политики, что осуществим в следующей главе данной выпускной
квалификационной работы.
61
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
3.1 Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
На основании проведенного анализа финансовое состояние АО
«Полипласт» оценивается как удовлетворительное.
Факторами, негативно влияющими на финансовое состояние
предприятия, являются:
отсутствие собственных оборотных средств, т. е. оборотных средств
для финансирования текущей деятельности;
низкая доля собственного и, соответственно, высокий удельный вес
заемного капитала в общей стоимости активов предприятия, что
свидетельствует о сильной зависимости от внешних кредиторов;
низкая рентабельность собственного капитала и реализации продукции,
т. е. недостаточная прибыльность на 1 рубль вложенного капитала и 1 рубль
объема продаж;
недостаточность наиболее ликвидных активов (денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений) для покрытия текущих обязательств, т.
е. неплатежеспособность предприятия на ближайший период;
внеоборотные активы превышают собственный капитал, что
свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств;
увеличение продолжительности оборота запасов на 10,2 дня;
увеличения периода оборота дебиторской задолженности на 72 дня за
2016/2017 гг. и 2,5 дня за 2016/2018 гг.;
увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности;
превышение периода погашения кредиторской задолженности над
периодом погашения дебиторской задолженности. Данная тенденция
свидетельствует о наличии финансовых трудностей предприятия, в частности,
62
преобладании заемных источников финансирования.
Также, на предприятии снижаются показатели прибыльности. Объем
прибыли предприятия определяется ценой и объемом реализации товаров,
уровнем производственных расходов и доходов от прочих видов деятельности
(рисунок 14).
Рисунок 14 - Причины понижения финансового результата
предприятия
Основываясь на характеристике внутренней финансовой позиции АО
«Полипласт», сделаем вывод, о том, что наиболее целесообразным для данного
предприятия будет применение антикризисной финансовой стратегии.
Стратегия управления финансовой устойчивостью и ликвидностью
организации представляет собой один из видов функциональной стратегии
организации, обеспечивающей защиту его финансовых интересов от различных
угроз путем формирования долгосрочных целей этой защиты, выбора наиболее
эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений и
форм защиты при изменении факторов и условий финансовой среды его
функционирования.
Процесс реализации краткосрочной финансовой политики АО
«Полипласт» должен базироваться на предоставлении конкурентоспособных
Низкая прибыль /убытки
Низкие объемы
продаж
Малый спрос на
продукцию
Недостаточные
усилия
маркетинговых
служб
Невыгодные цены
на сырье,
материалы
Убытки от прочих
видов
деятельности
Штрафы, пени
Расходы из чистой
прибыли
63
услуг, мобильности внутренних ресурсов, максимальном уменьшении
себестоимости продукции, формировании и реинвестировании прибыли,
эффективном использовании капитала и др.
Потенциальная возможность предприятия достигать приемлемое
финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли.
К основным составляющим, определяющим объем прибыли предприятия,
относятся цены и объемы реализации продукции, уровень производственных
издержек и доходы от прочих видов деятельности, т.е. не только внутренние
факторы. Такие как активность отдела маркетинга или сбытовой службы,
адекватная ценовая политика, высокие затраты (связанные с внедрением новых
технологий), но и внешние факторы, к которым можно отнести наличие
платежеспособного спроса на продукцию фирмы.
В рамках данной работы, считаем целесообразным внести следующие
предложения, относительно совершенствования финансового менеджмента и
оздоровления финансового состояния АО «Полипласт» (рисунок 15).
Таким образом, полученные результаты исследований, позволяют внести
следующие предложения:
модифицировать экономические отношения с контрагентами
предприятия, а также разработать мероприятия по ускорению и снижению
объема кредиторской задолженности.
для оптимизации прочих доходов рекомендуется сократить
административно-управленческие расходы в части заработной платы.
увеличение денежных средств использовать на погашение
кредиторской задолженности предприятия.
Основными целями деятельности АО «Полипласт» на 2020 год являются:
максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала, обеспечение
финансовой устойчивости общества, повышение уровня капитализации
компании, достижение инвестиционной привлекательности, создание
эффективного механизма управления компанией.
64
Рисунок 15 - «Дерево решений» в области финансово-
хозяйственной деятельности АО «Полипласт»
В связи с этим, АО «Полипласт» следует разработать определенное число
мероприятий, которые направлены на:
1) рост объема предоставления услуг, валового дохода и объема
прибыли;
2) улучшение организации деятельности на основе долгосрочного
планирования, осуществление мероприятий по рекламе, совершенствование
материально-технического обеспечения хозяйственного процесса;
3) более результативное применение оборотных активов и увеличение
скорости их оборачиваемости.
Итак, для того, чтобы компания достигла уровня абсолютной
ликвидности необходимо:
1. Повысить значение собственного капитала. Собственные средства
можно формировать и увеличивать за счет внутренних и внешних источников
финансирования.
Основными внутренними источниками финансирования являются чистая
Стратегическая цель - Увеличение уровня прибыльности предприятия
Уменьшение дебиторской и
кредиторской задолженностей
Использование лизинговых
операций для привлечения нового
оборудования
1. Оптимизация структуры
капитала
2. Снижение суммы затрат и
себестоимости услуг
Уменьшение размера
материальных затрат
3. Увеличение суммы годовой
выручки от предоставления
услуг и прибыли
предприятия
Снижение затрат
65
прибыль, амортизационные отчисления, реализация и сдача в аренду
неиспользуемых активов и другое. На предприятии много внеоборотных
средств, на стоимость которых начисляется амортизация, поэтому это самый
оптимальный внутренний источник пополнения собственных средств.
2. Для нормализации показателей ликвидности предприятия необходимо
повышать сумму наиболее ликвидных, быстро реализуемых активов.
Для того, чтобы баланс стал абсолютно ликвидным, необходимо
повысить величину наиболее ликвидных активов на 35%.
3. В 2018 году снизилось и вышло за пределы рекомендуемых значений
коэффициент восстановления платежеспособности. Это говорит о том, что у
предприятия есть угроза потери платежеспособности в ближайшее время.
Значение показателя снизилось в связи с уменьшением коэффициентов текущей
ликвидности. В свою очередь, на снижение коэффициента повлияло
уменьшение оборотных средств предприятия в балансе предприятия.
Таким образом, для нормализации рассчитанных показателей необходимо
увеличивать оборотные активы предприятия.
Так, АО «Полипласт» рекомендуются к разработке мероприятия,
способствующие:
увеличению объемов реализуемых товаров, следствием чего послужит
увеличение показателей валовой прибыли и прибыли от продаж;
повышению эффективности использования оборотного капитала,
следствием чего послужит увеличение скорости их оборачиваемости.
Анализ ликвидности баланса предприятия показал его неликвидность. В
частности, выявлено существенный удельный вес кредиторской задолженности
в структуре имущества предприятия. В связи с чем, предлагается разработка
направлений по снижению данного показателя.
Для стабилизации финансового состояния АО «Полипласт» предлагается
провести следующие мероприятия:
необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению
собственным капиталом, увеличить собственный оборотный капитал;
66
активно заниматься планированием и прогнозированием управления
финансов предприятия;
стремиться к ускорению оборота активов и их элементов.
Следующая группа мероприятий ориентирована на мобилизацию
резервов, которые обеспечат предприятию финансовую устойчивость в
перспективе:
неизбежно процесс подбора новых стратегических партнеров будет
сопровождаться разрывом отношений с неперспективными партнерами. Это
даст возможность более рационально распорядиться площадями предприятия;
следует также внедрять мероприятия по поддержке и развитию
производства, обеспечить развитие производственных подразделений за счет
увеличения объемов производства.
Долгосрочная эффективная работа любого предприятия, его
экономический рост и развитие определяются правильным выбором
стратегических ориентиров, позволяющих наилучшим образом реализовать
потенциальный человеческий капитал и другие ресурсы.
В рамках данной работы рассмотрим мероприятия, направленные на
повышение эффективности использования финансовых ресурсов.
Как показал проведенный анализ, основными проблемами предприятия
выступает недостаточное количество собственных средств, что не обеспечивает
осуществления полномасштабной деятельности, а также недостаточность
оборотных средств предприятия.
Первое, на что следует обратить внимание, при разработке мероприятий
по улучшению финансового состояния – это структура бухгалтерского баланса.
Применительно к структуре активов АО ГК «Полипласт» (внеоборотные
активы - 75 %, оборотные - 25 %) оптимальной долей собственного капитала,
обеспечивающей финансовую устойчивость, является 0,75, минимальной - 0,5.
Главным источником прироста собственного капитала организации
является чистая прибыль. Кроме того, существуют следующие разовые
варианты увеличения собственного капитала (чистых активов) организации: