СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ...................................................................................................................... 5
Глава 1 Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия ................................................................................ 8
1.1. Экономическое содержание финансовой устойчивости и
платежеспособности организации ............................................................................. 8
1.2 Основные методы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия ............................................................................................................... 13
Глава 2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО
«Сургутнефтегаз» .......................................................................................................... 38
2.1 Организационно-экономическая характеристика организации ..................... 38
2.2 Анализ платежеспособности организации ....................................................... 45
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия ............................................. 48
Глава 3 Направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Сургутнефтегаз» ........................................................... 62
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости и
платежеспособности ................................................................................................. 62
3.2 Оценка экономической эффективности разработанных рекомендаций ....... 75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................................................................................. 81
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ..................................................... 84
ПРИЛОЖЕНИЯ ............................................................................................................. 89
5
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях хозяйствования анализ финансового состояния
организации необходим для успешного управления компанией, ее развития и
оптимизации ее финансово-хозяйственной деятельности.
В основе стабильного положения организации лежит ее финансовая
устойчивость. Вопрос о поддержании финансовой устойчивости является
основополагающим для менеджеров компании, ведь от нее зависит
конкурентоспособность, стабильность и независимость предприятия. Финансово
устойчивое предприятие может свободно распоряжаться денежными средствами.
Их эффективное использование может способствовать бесперебойному процессу
производства и реализации продукции.
От качества проведения анализа и диагностики финансового положения
компании, а также оценки финансовых результатов ее деятельности зависит ее
дальнейшее существование. Актуальность темы диагностики финансового
состояния заключается в выявлении основных факторов, влияющих на
финансовое благополучие, устойчивость и оценку эффективности использования
ресурсов предприятия, а также выявление возможности повышения
эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовое состояние компании зависит от множества факторов, как
внешних, так и внутренних. Повышение прибыльности, рост и развитие
компании, рациональное использование ресурсов, высокая
конкурентоспособность, хороший имидж предприятия обеспечивает
благополучное финансовое состояние. Для его достижения необходимо иметь
нормальную финансовую устойчивость, ликвидность баланса, высокую
платёжеспособность. Вышеперечисленные элементы будут проанализированы в
данной работе.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является
ОАО «Сургутнефтегаз».
Предметом исследования данной работы является анализ
6
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Цель исследования – анализ платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ОАО «Сургутнефтегаз» и разработка рекомендаций по
финансовому оздоровлению.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
Рассмотреть теоретические аспекты анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия.
Проанализировать платежеспособность и финансовую устойчивость
ОАО «Сургутнефтегаз».
Выявить направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Сургутнефтегаз».
Вопросы теории и практики управления предприятием нашли широкое
освещение в трудах Алексеева А.И., Васильевой Л.С., Ионовой А.Ф., Ковалева
В.В., Протасова В.Ф., Чуева И.Н. и других специалистов и экономистов.
Теоретической, методологической и информационной основой
исследования послужили фундаментальные и прикладные разработки
отечественных и зарубежных ученых в области экономики, финансов, теории
организации, теории управления, социально–экономического анализа, теории
фирмы, корпоративного и антикризисного управления.
Помимо этого, информационной основой исследования послужили также
внутренние документы компании – бухгалтерский годовой отчет компании, а
также различные Интернет-ресурсы.
В процессе работы над выпускной квалификационной работой обоснование
теоретических положений и аргументация выводов осуществлялась на основе
применения таких методов научного исследования, как структурный, факторный,
сравнительный анализы, научная абстракция, экономическое моделирование,
классификация и агрегирование данных.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что
сформулированные в работе теоретические положения и методические
рекомендации способствуют развитию теории и методического аппарата оценки
7
финансовой устойчивости предприятия, расширению инструментария управления
финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях рыночной
экономики. Они меняют представление о сути финансовой устойчивости
предприятия, ее оценке и могут быть использованы для проведения качественно
новой оценки финансовой устойчивости, позволяющей выявлять проблемные
зоны предприятия и вырабатывать практические рекомендации по
осуществлению дальнейшей его деятельности с целью обеспечения эффективной
и устойчивой работы.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех основных
глав, включающих семь параграфов, заключения, списка использованной
литературы и приложений.
8
Глава 1 Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости
и платежеспособности предприятия
1.1. Экономическое содержание финансовой устойчивости и
платежеспособности организации
В современных условиях развития экономики характерно сложное
финансово-экономическое положение многих предприятий, что связано с низкой
платежеспособностью и инфляционным характером прибыли предприятий. Для
решения данной проблемы, прежде всего, необходимо повысить эффективность
производства, наладив выпуск конкурентоспособной продукции и услуг на основе
применения современных технологий, совершенствования форм хозяйствования и
управления производством, активной и инициативной позиции бизнес-структур.
Основными характеристиками устойчивости предприятия являются
платежеспособность и финансовая устойчивость. Под платежеспособностью
предприятия следует понимать его способность отвечать по своим обязательствам
на основе ведения целесообразной деятельности с положительным эффектом,
учитывая свои возможности.
Анализ платежеспособности предприятия характеризует эффективность его
деятельности, занимая ключевую роль в определении эффективности работы и
поиска резервов для развития. Поэтому необходимо с целью избежания
банкротства и потери сегментов рынка проводить анализ платежеспособности и
ликвидности предприятия.
Рассмотрим основные подходы к сущности понятия «платежеспособность
предприятия»:
при определении платежеспособности предприятия срок обязательств
не имеет существенного значения [2, с.22];
платежеспособность предприятия может ухудшиться вследствие того,
что в структуре активов значительную часть занимают безнадежная дебиторская
задолженность, основные средства, неприбыльные долгосрочные вложения [6
с.500];
9
платежеспособность предприятия представляет собой не только
показатель. Доказательством этого может стать тот факт, что значение показателя
указывает на состояние платежеспособности предприятия на определенную дату
расчета, то есть для него характерна моментальность, и это значение зависит от
объективно обусловленных изменений, связанных с поступлением и уплатой
средств [4 с.94].
Платежеспособность предприятия может меняться из-за несвоевременного
погашения дебиторской задолженности, предприятие может стать
неплатежеспособным, так как пришло время платить кредиторам, а на расчетном
счете нет достаточно денежных ресурсов для погашения данной задолженности.
Поэтому необходимо, чтобы ликвидных средств хватало для погашения
необходимых платежей.
Зарубежные и отечественные исследователи, практики предлагают свои
стандарты и методы проведения оценки, устанавливая нормативные значения
показателей для контроля и регулирования деятельностью предприятия.
В российской практике применяются отечественные показатели для
проведения анализа платежеспособности предприятия. Для проведения анализа
устойчивости платежеспособности предприятия существует формула расчета,
которая позволяет определить способность предприятия утратить или
восстановить платежеспособность в указанный период.
Для этого необходимо рассчитать коэффициенты текущей ликвидности по
различным периодам как отношение текущих активов (ТА) к текущим пассивам
(ТП).
Текущие активы равны оборотным активам по статьям баланса за
исключением доходов от будущих операций. Текущие пассивы – это
краткосрочные обязательства по налоговым выплатам, заработной плате,
расчетам с поставщиками. При этом текущие пассивы предполагают оплату
обязательств в течение ближайших сроков.
Ликвидность предприятия показывает возможность предприятия в
кратчайшие сроки покрыть краткосрочные обязательства за счет активов без
10
привлечения дополнительных источников средств.
Показатели ликвидности предприятия определяют допустимые
соотношения отдельных активных и пассивных статей баланса, включая
соотношение внутри структуры пассивов и активов.
Существуют следующие показатели ликвидности предприятия:
долгосрочная, текущая, краткосрочная ликвидность. Показатели ликвидности
отражают подвижность активов, устойчивость пассивов, соответствие
производимых активных и пассивных операций, возможности предприятия в
погашении взятых обязательств.
На практике в России применяются нормы ликвидности балансов. Для
оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются абсолютные и
относительные показатели ликвидности организации [8 с.546].
В российской практике применяются следующие показатели ликвидности
предприятия:
коэффициент абсолютной ликвидности определяет размер доли
краткосрочной задолженности, которую предприятие сможет погасить
денежными средствами в ближайшее время;
коэффициент критической оценки определяет долю краткосрочных
обязательств, которую предприятие может погасить немедленно средствами,
которые находятся в ценных краткосрочных бумагах, различных счетах,
поступлениях по расчетам;
коэффициент текущей ликвидности определяет достаток средств
предприятия для погашения текущих задолженностей;
коэффициент маневренности функционирующего капитала
характеризует долю функционирующего капитала, который обездвижен в
долгосрочной дебиторской задолженности и производственных запасах;
доля в активах оборотных средств зависит от принадлежности к
отрасли организации;
коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами
отражает наличие оборотных средств компании для обеспечения ее устойчивости.
11
В структуре экономических показателей различают абсолютные и
относительные показатели ликвидности [2 с.25].
Абсолютные показатели выражаются в денежных или натуральных
единицах. Относительные показатели –это отношение двух показателей разной
или одинаковой размерности. Безразмерные показатели характеризуют
соотношение, пропорцию или темп изменения конкретной экономической
величины, измеряемых в процентах либо в долевом исчислении. Размерные
показатели определяют скорость изменения определенной величины
применительно к конкретному промежутку времени, эффективность применения
имеющихся ресурсов, чувствительность конкретной величины относительно
фактора, обусловившего ее изменение.
Таким образом, показатели ликвидности отражают способность
предприятия платить по долговым обязательствам.
Проведение анализа платежеспособности предприятия с применением
коэффициентов ликвидности позволяет эффективно управлять ее
обязательствами, создать положительную репутацию организации как способной
выполнять свои обязательства по платежам.
Информация по состоянию платежеспособности предприятия заинтересует
не только руководство предприятия, но и других пользователей предприятия. Для
поставщиков сырья и материалов интересна информация о коэффициенте
абсолютной ликвидности, для банков – коэффициент быстрой ликвидности, для
владельцев акций – коэффициент покрытия.
Полный анализ платежеспособности включает не только анализ показателей
ликвидности, но и показателей финансовой устойчивости, деловой активности и
рентабельности с целью оценки кредитоспособности предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия при стабильности экономической
среды зависит от результатов его функционирования, а также активного
реагирования на изменения внутренней и внешней среды и факторов воздействия
[4 с.94].
В научной литературе понятие «устойчивость» отождествляется с такими
12
понятиями, как постоянство (неизменность, постоянство) и стабильность
(обеспечение постоянства) [1 с.712].
Кибернетический подход трактует устойчивость как сохранение
неизменности некоторых инвариантов системы в процессе изменений ее
состояния.
Экономико-математический подход к определению устойчивости
характеризуется утверждением об условиях, которые обеспечивают системе
состояние равновесия или содержание его характерных признаков на
соответствующем уровне [8 с.546]
То есть основными концептуальными составляющими определения понятия
«устойчивость» является процессуальная и результативная. Как процесс
устойчивость является следствием взаимосвязи взаимодействующих операций
системы, целью которых является генерация факторов равновесия, создания
фундамента для дальнейшего развития. Как результат устойчивость означает
способность выстоять, противостоять и адаптироваться к действию экзогенных и
эндогенных факторов.
Устойчивость предприятия как экономическая категория охватывает
совокупность факторов, обеспечивающих предприятию состояние
контролируемого равновесия и способность к устойчивому экономическому росту
путем эффективного управления деятельностью [6 с.500].
Финансовая устойчивость предприятия – это главный компонент общей
устойчивости предприятия, являющегося объектом финансового управления, его
хозяйственной деятельностью и характеризует состояние финансовых ресурсов
как обеспеченность пропорционального, сбалансированного развития при
сохранении платежеспособности, кредитоспособности в условиях допустимого
уровня риска.
Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия повышают
преимущества с предприятиями того же профиля в получении кредитов,
привлечения инвестиций, выборе поставщиков и подборе кадров.
Чем выше устойчивость предприятия, тем выше его независимость от
13
воздействия изменений на рынке, соответственно, снижаются риски банкротства
предприятия.
Анализ платежеспособности предприятия занимает ключевое место при
оценке эффективности деятельности предприятия. А финансовая устойчивость
предприятия – это такое состояние счетов, которое гарантирует его
платежеспособность. Это комплексное понятие, которое находится под влиянием
разных финансово-экономических факторов, которые надо учитывать при
принятии финансового выбора. Устойчивость финансов на предприятии может
быть обеспечена при условии постоянной реализации и получении выручки,
достаточной, чтобы выполнять свои обязательства. При этом необходимо, чтобы
после осуществления всех расчетов и обязательств оставался задел прибыли, что
даст возможности для развития производства и вывода на конкурентоспособный
уровень.
Таким образом, общая устойчивость предприятия предусматривает
движение его денежных потоков, которые обеспечили бы постоянное
превышение доходов над расходами.
1.2 Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия
Финансовое состояние предприятия – важное комплексное понятие,
обобщающая характеристика его деятельности. Финансовое состояние
характеризует наличие, размещение, использование и финансовых ресурсов
предприятия для его целесообразной деятельности и выражается в
имущественном положении предприятия. [6, с. 6]
Финансовое состояния предприятия - это важнейшая характеристика его
надежности, конкурентоспособности на рынке, которое характеризуется
эффективным размещением и использованием внеоборотных и оборотных
активов и источников их формирования собственных и заёмных средств.
Основная цель финансового анализа - это оценка резервов повышения
эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Финансовое