56
Наиболее подходящим условием предоставления скидки крупным клиентам
ООО «Бьюти Концепт» считаем «2/10, нетто 30», что означает следующее: если
оплата производится в течение 10 дней после выставления счета, то
предоставляется скидка 2%, если покупатель скидкой не пользуется, то он должен
оплатить товар в течение 30 дней. Предоставление скидки 2% на названных
условиях равносильно предоставлению торгового кредита с 10 по 30 день по
ставке 37,2% (2/98 * 365/(30 - 10))100 = 37,2% годовых. Поэтому если фирма-
дебитор может взять в банке кредит дешевле (например, в 2017 г. для
краткосрочных кредитов субъектам малого бизнеса наиболее распространенной
была банковская ставка около 18% годовых) и рассчитаться с кредитором в
течение 10 дней, это будет выгоднее, чем пользоваться деньгами кредитора в
течение еще 20 дней.
Таким образом, предоставление скидки в 2% стимулирует быструю оплату и
является наиболее приемлемым для предприятия вариантом.
Также нуждается в доработке и такой аспект кредитной политики ООО
«Бьюти Концепт» как инкассация дебиторской задолженности. Предприятию
необходимо выработать менее лояльную политику инкассации дебиторской
задолженности и ужесточить кредитную политику по этому направлению. Для
ускорения погашения дебиторской задолженности, недопущения ее перевода в
разряд просроченной необходимо пересмотреть сроки и формы напоминаний
покупателям о дате платежей, условия пролонгации долга по предоставленному
кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
До настоящего времени такой инструмент ускорения оплаты долга как пеня не
применялся. Целесообразно ввести размер пени за каждый день просрочки - 0,1%,
что будет соответствовать 36% годовых, т.е. цена просрочки оплаты счета будет
довольно высокой, что станет для покупателей хорошим стимулом к
своевременной оплате счетов.
Также необходимо шире использовать автоматизированные системы учета и
57
контроля дебиторской задолженности, вести реестр старения задолженности для
своевременного контроля критических сроков и возникновения просрочек.
В дополнение к уже сделанным рекомендациям отметим, что предприятие
нуждается в изменении подхода к распределению чистой прибыли. До настоящего
времени большая часть чистой прибыли (80-90%) распределялась собственнику, и
только небольшая часть реинвестировалась в бизнес. Учитывая необходимость
увеличения собственного капитала, рекомендуется повысить долю
реинвестируемой прибыли до 60-70%.
В дальнейшем, расширение деятельности предприятия может привести к
дополнительному привлечению заемного капитала, и поэтому должно
сопровождаться постоянным контролем финансовой устойчивости. Следует более
обоснованно подходить к выбору источников финансирования. Одной из самых
важных задач политики управления заимствованиями должно стать обеспечение
условий эффективного использования банковского кредита. При привлечении
заемных средств необходимо строго ориентироваться на значение эффекта
финансового рычага. Привлечение кредита будет выгодно только в том случае,
если уровень валовой рентабельности активов превысит цену заемного источника.
По итогам 2016 года уровень рентабельности в ООО «Бьюти Концепт»
значительно ниже цены кредита, что приводит к отрицательному влиянию
заемного финансирования на значение рентабельности собственного капитала, т.е.
к снижению прибыли. Вполне возможно, что условия коммерческого кредитования
от поставщиков будут более выгодны по сравнению с привлечением банковских
кредитов. Поэтому ООО «Бьюти Концепт» надо вести переговоры со своими
поставщиками и добиваться более выгодных условий поставок.
Реализация представленных нами в п. 3.2. мероприятий будет способствовать
повышению качества управленческих решений, росту прибыли и собственного
капитала, погашению кредиторской задолженности, что позволит значительно
укрепить платежеспособность и финансовую устойчивость ООО «Бьюти Концепт».
58
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
В п. 3.1 был представлен комплекс рекомендаций, направленных на
стабилизацию финансового состояния и укрепление платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «Бьюти Концепт». Часть рекомендаций может
быть реализована в самом ближайшем периоде, некоторая часть рекомендаций
ориентирована на более длительный период реализации. К первой группе
рекомендаций относятся, прежде всего, меры по совершенствованию управления
оборотными активами. Поэтому далее оценим ожидаемый эффект за счет
повышения эффективности управления оборотными активами (отдельно по
запасам и дебиторской задолженности). Для упрощения расчета абстрагируемся от
влияния прочих факторов на финансовые показатели предприятия.
Реализовав на практике рекомендации по оптимизации запасов, ООО «Бьюти
Концепт» должно сократить норму запасов с 75 до 45 дней. Данному периоду
обращения запасов будет соответствовать коэффициент их оборачиваемости К
обз
равный 8 (360/45= 8). Соответственно величина запасов составит 3950 тыс. руб.
(31600/8). Учитывая, что фактический среднегодовой размер запасов составлял в
2016 году 6550 тыс. руб., можно определить возможный объем высвобожденных
финансовых ресурсов: (6550 – 3950) = 2600 тыс. руб.
В дальнейшем, расширение объема продаж вследствие запланированных нами
мер приведет к еще более быстрой оборачиваемости запасов. Так, например, при
росте себестоимости продаж на 20% до 37,9 млн рублей период обращения
запасов составит около 37,5 дней (360 / (37900/3950), что для данного предприятия
можно считать минимальной целевой величиной.
Внедрение разработанных рекомендаций в кредитную политику ООО «Бьюти
Концепт» должно неизбежно привести к улучшению платежной дисциплины
клиентов, повысить качество дебиторской задолженности, ее ликвидность,
оборачиваемость, что приведет к высвобождению части средств, отвлеченных в
59
дебиторскую задолженность. Рассчитаем возможный экономический эффект от
увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности по данным 2016 года.
Ожидается, что реализация всех рекомендаций позволит сократить средний
срок погашения дебиторской задолженности до 23 дней (среднее значение в
период 2015-2016 гг.). Тогда коэффициент оборачиваемости равен 15,6 оборотов
(360/23), а среднегодовой размер дебиторской задолженности 2756 тыс. руб.
(43000/15,6). Учитывая, что фактический среднегодовой размер дебиторской
задолженности составлял в 2016 году 3600 тыс. руб., можно определить
возможный объем высвобожденных финансовых ресурсов: (3600 – 2756) = 844
тыс. рублей.
Весь объем высвобожденных из оборотных активов средств следует
направить на погашение дорогих банковских кредитов, а также просроченной
кредиторской задолженности. На конец анализируемого периода задолженность по
кредитам и займам составляла 4450 тыс. рублей, если направить 3444 тыс. руб. на
ее погашение, остаток ссудной задолженности составит 1006 тыс. рублей.
Далее составим прогноз балансовых показателей с учетом реализации
предложенных мероприятий по совершенствованию управления оборотными
активами (таблица 6 и таблица 7).
Таблица 6
Прогноз состав и динамики активов ООО «Бюти Концепт», тыс. руб.
Показатели
Фактическая
величина
Прогнозная
величина
Изменение
Внеоборотные активы
3460
3460
-
Оборотные активы, в т.ч.:
10940
7046
-3894
Запасы
6300
3950
-2350
Дебиторская
задолженность
4300
2756
-1544
Денежные средства
340
340
-
Всего
14400
10506
-3894
Данные таблицы 6 показывают, что оптимизация оборотных активов приведет
60
к их сокращению на конец года на 3894 тыс. рублей, а общая величина активов
предприятия составит тогда 10506 тыс. рублей.
В таблице 7 отразим запланированное сокращение краткосрочных кредитов и
займов в пассиве баланса предприятия.
Таблица 7
Прогноз состав и динамики пассивов ООО «Бюти Концепт», тыс. руб.
Показатели
Фактическая
величина
Прогнозная
величина
Изменение
Собственный капитал
6350
6350
-
Краткосрочные
обязательства, в т.ч.:
8050
4156
-3444
Кредиты и займы
4450
1006
-3444
Кредиторская
задолженность
3600
3150
-450
Всего
14400
10506
-3894
Данные таблицы 7 отражают сокращение общей величины обязательств
предприятия до 4156 тыс. рублей.
Далее по прогнозным значениям актива и пассива баланса рассчитаем
коэффициенты, отражающие платежеспособность и финансовую устойчивость
ОООО «Бьюти Концепт» и представим их значения в таблице 8.
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) возрастет до 1,69, на 0,33
пункта), то есть значительно приблизится к рекомендуемому значению.
Коэффициент критической ликвидности также практически достигнет
рекомендуемого уровня, увеличившись на 0,16 пунктов, до 0,74.
Коэффициент абсолютной ликвидности возрастет в 2 раза до 0,08.
Коэффициент автономии повысится на 0,16 пунктов и в итоге превысит
рекомендуемый уровень.
Коэффициент финансового риска снизится почти в 2 раза, до 0,65.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками
также существенно возрастет, до 0,41.
61
Таблица 8
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Бьюти Концепт»
Показатели
Норматив
2016
Прогноз
Отклоне-
ние (+, –)
Коэффициент покрытия
2
1,36
1,69
+0,33
Коэффициент критической
ликвидности
0,8
0,58
0,74
+0,16
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,2
0,04
0,08
+0,04
Коэффициент автономии
0,5
0,44
0,60
+0,16
Коэффициент задолженности
(финансового риска)
0,7
1,27
0,65
+0,62
Коэффициент
обеспеченности оборотных
активов собственными
источниками
0,1-0,5
0,26
0,41
+0,15
Таким образом, данные таблицы подтверждают достигнутое повышение
платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Бьюти Концепт» за счет
реализации разработанных в 3 главе рекомендаций, касающихся повышения
эффективности управления текущими активами (запасами и дебиторской
задолженностью). С учетом всех прочих рекомендаций, связанных с ростом
доходов и сокращением расходов, общий положительный эффект в отношении
финансового состояния предприятия будет гораздо выше. Следовательно, есть все
основания считать разработанные рекомендации эффективными.
62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Одной из важнейших составляющих успешной деятельности предприятия
является его финансовая устойчивость, под которой понимается такое
экономическое состояние, при котором в процессе распределения и использования
ресурсов обеспечивается непрерывная хозяйственная деятельность и стабильное
развитие предприятия за счет обеспечения финансового равновесия между
имуществом в денежной и неденежной форме, собственным и заемным
капиталом, обеспечивается платежеспособность и кредитоспособность, а также
минимизируются предпринимательские риски.
На финансовую устойчивость предприятия влияет множество внешних и
внутренних факторов. В зависимости от уровня она может быть 4 типов:
абсолютная, нормальная, неустойчивая, кризисная.
Одним из ключевых признаков устойчивого финансового положения
предприятия выступает его платежеспособность - возможность полностью
расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения
долга. Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных
активов. Неплатежеспособность предприятия обусловлена недостатком платежных
средств и означает его неспособность в долгосрочной перспективе погашать свои
долги. Неплатежеспособность может привести к банкротству.
При управлении платежеспособностью и финансовой устойчивостью одним
из важнейших этапов является анализ, который может быть проведен по
различным авторским методикам. Существующие методы анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости основаны на использовании
системы аналитических показателей, на изучении причин изменения этих
показателей, на выявлении и измерении причинно-следственных связей между
ними. Наиболее часто используются метод финансовых коэффициентов, метод
сравнения, трендовый анализ. Платежеспособность оценивается на основе анализа
63
ликвидности баланса, расчета коэффициентов ликвидности. Для оценки
финансовой устойчивости применяется трехфакторная модель определения типа
финансовой устойчивости, а также коэффициенты: автономии, устойчивого
финансирования, маневренности собственного капитала и обеспеченности
собственными оборотными средствами и другие.
В качестве объекта аналитической и практической части выпускной
квалификационной работы было выбрано микропредприятие ООО «Бьюти
Концепт», специализирующееся на оптовой торговле профессиональной
косметикой. Проведённый анализ за период 2014-2016 гг. выявил ухудшение
платежеспособности и финансовой устойчивости по всем рассчитанным
показателям. В пределах рекомендуемого уровня находятся только коэффициенты
маневренности и обеспеченности собственными оборотными средствами. На
начало 2017 года предприятие имело дефицит собственных оборотных средств для
формирования запасов в размере более 3 млн рублей. Нарастание долговой
нагрузки и зависимости в дальнейшем может создать угрозу
неплатежеспособности и банкротства. Снижение собственного капитала из-за
отрицательного финансового результата по итогам 2016 года является тревожным
сигналом. ООО «Бьюти Концепт» имеет умеренно устойчивый тип финансового
состояния с неблагоприятным прогнозом и нуждается в срочном принятии мер по
улучшению ситуации.
Для обеспечения своей независимости от кредиторов предприятие должно
стабилизировать долю собственного капитала в источниках финансирования, что
можно сделать либо за счет увеличения собственного капитала, либо за счет
сокращения заемного капитала.
Помимо рекомендаций, заключающихся в повышении качества принимаемых
финансовых решений и осуществлении регулярного целенаправленного
управления финансовой устойчивостью, в работе выделено три основных
направления повышения платежеспособности и финансовой устойчивости ООО
64
«Бьюти Концепт»:
- восстановление деловой активности (расширение объема продаж, рост
выручки, повышение оборачиваемости оборотных активов) в целях формирования
прибыли и высвобождения части ресурсов из оборотных активов, и последующего
реинвестирования прибыли и погашения части заемных средств;
- оптимизация расходов в целях увеличения прибыли;
- рационализация системы распределения прибыли на предприятии
(повышение доли реинвестируемой прибыли).
По каждому направлению представлены конкретные рекомендации и сделан
вывод об их совокупном влиянии на уровень финансовой устойчивости
анализируемого предприятия. Прежде всего, следует реализовать меры по
совершенствованию управления запасами и дебиторской задолженности.
Реализовав на практике рекомендации по оптимизации запасов, ООО «Бьюти
Концепт» должно сократить норму запасов с 75 до 45 дней, что приведет к
высвобождению 2600 тыс. руб.
Внедрение разработанных рекомендаций в кредитную политику ООО «Бьюти
Концепт» должно неизбежно привести к улучшению платежной дисциплины
клиентов, повысить качество дебиторской задолженности, ее ликвидность,
оборачиваемость, что приведет к высвобождению 844 тыс. руб., отвлеченных в
дебиторскую задолженность. Весь объем высвобожденных из оборотных активов
средств следует направить на погашение дорогих банковских кредитов, а также
просроченной кредиторской задолженности.
Для оценки эффективности рекомендаций на основе составления прогнозного
баланса рассчитаны коэффициенты платежеспособности и финансовой
устойчивости, значения которых отражают существенное укрепление финансового
состояния. Коэффициент покрытия возрастет до 1,69, коэффициент критической
ликвидности до 0,74, коэффициент абсолютной ликвидности до 0,08.
Коэффициент автономии превысит рекомендуемый уровень, коэффициент
65
финансового риска снизится почти в 2 раза, до 0,65.
Таким образом, будет достигнуто повышение платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «Бьюти Концепт» за счет реализации
разработанных в 3 главе рекомендаций, касающихся повышения эффективности
управления текущими активами (запасами и дебиторской задолженностью). С
учетом всех прочих рекомендаций, связанных с ростом доходов и сокращением
расходов, общий положительный эффект в отношении финансового состояния
предприятия будет гораздо выше. Следовательно, есть все основания считать
разработанные рекомендации эффективными.