36
Таблица 3
Соотношение групп активов и пассивов баланса
ООО «Бьюти Концепт»
Модель
2014 год
2015 год
2016 год
А
1
≥ П
1
770 тыс. руб. <
2540 тыс. руб.
790 тыс. руб. <
2860 тыс. руб.
340 тыс. руб. <
3600 тыс. руб.
А
2
≥ П
2
2400 тыс. руб. <
3410 тыс. руб.
2900 тыс. руб. <
5190 тыс. руб.
4300 тыс. руб. <
4450 тыс. руб.
А
3
≥ П
3
5600 тыс. руб. > 0
тыс. руб.
6800 тыс. руб. > 0
тыс. руб.
6300 тыс. руб. > 0
тыс. руб.
А
4
≤ П
4
3630 тыс. руб. <
6350 тыс. руб.
4080 тыс. руб. <
6520 тыс. руб.
3460 тыс. руб. <
6350 тыс. руб.
Итак, анализ ликвидности баланса ООО «Бьюти Концепт» показал, что в
каждом анализируемом году у предприятия наблюдалось отклонение от модели
абсолютной ликвидности баланса в первом и втором неравенствах (А
1
≤ П
1
;
А
2
≤ П
2
; А
3
≥ П
3
; А
4
≤ П
4
), то есть у предприятия наиболее срочные
обязательства (кредиторская задолженность) превышают размер наиболее
ликвидных активов (денежные средства и их эквиваленты); а объем прочих
краткосрочных обязательств превышает величину дебиторской задолженности.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что у предприятия постоянно
наблюдается недостаток денежных средств и дебиторской задолженности для
покрытия краткосрочных обязательств.
Теперь определим текущую ликвидность (ТЛ) ООО «Бьюти Концепт» в
абсолютном выражении, которая свидетельствует о платёжеспособности или
неплатёжеспособности предприятия в настоящем периоде:
ТЛ = (А
1
+ А
2
) – (П
1
+ П
2
)
В 2014 году ТЛ = (770 + 2400) – 5950 = – 2780 тыс. руб.
В 2015 году ТЛ = (790 + 2900) – 8050 = – 4360 тыс. руб.
В 2016 году ТЛ = (340 + 4300) – 8050 = – 3410 тыс. руб.
Расчёт показателя текущей ликвидности показал, что анализируемое
предприятие на 2780 тыс. руб. в 2014 году, на 4360 тыс. руб. в 2015 году и на 3410
37
тыс. руб. в 2016 году не могло покрыть свои краткосрочные обязательства, т.е. на
эту величину был дефицит. Однако положительно то, что в 2016 году наметилось
уменьшение непокрытой суммы обязательств.
Для более точных выводов определим и перспективную ликвидность (ПЛ):
ПЛ = А
3
– П
3
В 2014 году ПЛ = 5600 – 0 = 5600 тыс. руб.
В 2015 году ПЛ = 6800 – 0 = 6800 тыс. руб.
В 2016 году ПЛ = 6300 –0 = 6300 тыс. руб.
Поскольку у предприятия нет долгосрочных обязательств, а объем запасов
велик, показатель ПЛ имеет высокие положительные значения. Таким образом,
ООО «Бьюти Концепт» при недостаточной текущей ликвидности имеет высокую
перспективную ликвидность.
Далее проведём анализ с помощью относительных показателей. Определим
коэффициент покрытия (текущей ликвидности) по формуле (1), который даёт
общую оценку платёжеспособности предприятия и показывает величину
денежных единиц текущих активов, приходящуюся на денежную единицу
текущих обязательств.
В 2014 году К
п
= 8770 / 5950 = 1,47.
В 2015 году К
п
= 10490 / 8050 = 1,3.
В 2016 году К
п
= 10940 / 8050 = 1,36.
В период 2014-2016 гг. предприятие не имело недостатка текущих активов для
покрытия своих обязательств, но при этом коэффициент был гораздо ниже
рекомендуемого значения (2). Наивысшее значение показателя наблюдалось в 2014
году, текущие обязательства были на 147% обеспечены оборотными активами. В
2015 году имело место умеренное снижение показателя текущей ликвидности, а в
2016 году, напротив, произошел рост до 1,36. Несмотря на то, что рассчитанные
значения ниже рекомендуемого уровня, текущую ликвидность ООО «Бьюти
Концепт» стоит признать приемлемой.
38
Далее рассчитываем коэффициент критической ликвидности по формуле (2),
который определяет способность предприятия расплатиться по краткосрочным
обязательствам имеющимися денежными средствами, краткосрочными
финансовыми вложениями и погашением краткосрочной дебиторской
задолженности.
В 2014 году К
кл
= 3170/ 5950 = 0,53.
В 2015 году К
кл
= 3690/ 8050 = 0,46.
В 2016 году К
кл
= 4640/ 8050 = 0,58.
Динамика коэффициента быстрой ликвидности ООО «Бьюти Концепт» была
аналогичной. На конце 2014 года за счёт денежных средств и дебиторской
задолженности предприятие могло погасить 53% краткосрочных обязательств, что
значительно ниже рекомендуемого значения от 70% до 100%. В 2015 году
произошло умеренное снижение данного показателя до 0,46. В 2016 году
коэффициент возрос за счет прироста текущих активов, но еще не соответствует
рекомендуемому нормативу.
Реальную платёжеспособность предприятия выражает коэффициент
абсолютной ликвидности К
аб л.
, отражающий какую часть краткосрочных
обязательств предприятие может погасить за счёт денежных средств.
В 2014 году К
аб л.
= 770 / 5950 = 0,13.
В 2015 году К
аб л.
= 790 / 8050 = 0,1.
В 2016 году К
аб л.
= 340 / 8050 = 0,04.
Значения коэффициента свидетельствуют о ежегодном падении абсолютной
ликвидности. На конец 2016 года предприятие лишь на 4% покрывало
краткосрочные обязательства денежными средствами, вместо рекомендованных
значений от 20 до 50%. Таким образом, у ООО «Бьюти Концепт» наблюдается
серьёзный недостаток наиболее ликвидных активов, причем сложилась
понижательная тенденция этого коэффициента.
Выявленную динамику показателей ликвидности, характеризующую
39
ухудшение платежеспособности предприятия представим на рисунке 3.
Рис. 3. Динамика показателей ликвидности ООО «Бьюти Концепт»
По рисунку 3 наглядно заметна тенденция умеренного сокращения
платежеспособности, причем если текущая и быстрая ликвидность в 2016 году
возросла, то абсолютная ликвидность как в 2015, так и в 2016 году показала
снижение до критических значений. Однако вряд ли стоит считать данную
ситуацию катастрофической. Значение абсолютной ликвидности ООО «Бьюти
Концепт» легко повысить, если активизировать работу с должниками для
погашения их задолженности. Это приведет к росту денежных средств и, тем
самым, возрастет абсолютная ликвидность. Поэтому можно сделать вывод, что
низкая расчетная платежеспособность в определенной степени обусловлена
плохой организацией управления дебиторской задолженностью, отсутствием
строгого контроля за ее погашением.
Снижение платежеспособности в период 2014-2016 гг. было также
обусловлено неблагоприятными изменениями в структуре оборотных активов,
заключающимися в повышении доли запасов и дебиторской задолженности на
фоне снижения доли денежных средств, а также опережающими темпами роста
кредиторской задолженности по сравнению с темпами роста оборотных активов. В
свою очередь данные изменения являются следствием снижения деловой
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
2014 2015 2016
Ктл
Кбл
Каб л
40
активности и эффективности (падение выручки, получение убытка), недостаточно
эффективного управления оборотными активами и затратами. Необходимо
предпринимать срочные меры по повышению платежеспособности предприятия.
2.3 Анализ финансовой устойчивости ООО «Бьюти Концепт»
Проведем анализ финансовой устойчивости с помощью системы абсолютных
и относительных показателей по данным бухгалтерского баланса, представленного
в приложении 2.
Благоприятно, что ООО «Бьюти Концепт» имеет положительное значение
показателя наличия собственных оборотных средств (СОС = стр.1300 – стр.1100),
как и то, что в 2016 году наблюдался его рост на 485 тыс. рублей:
- в 2014 году СОС
= 6450 – 3630 = 2820 тыс. руб.;
- в 2015 году СОС = 6520 – 4080 = 2440 тыс. руб.;
- в 2016 году СОС = 6385 – 3460 = 2925 тыс. руб.
При этом общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
у ООО «Бьюти Концепт» равна (ОИЗ = СОС + стр.1500):
- в 2014 году ОИЗ = 2820 + 5950 = 8770 тыс. руб.;
- в 2015 году ОИЗ = 2440 + 8050 = 10490 тыс. руб.;
- в 2016 году ОИЗ = 2925 + 8050 = 10975 тыс. руб.
Далее оценим обеспеченность запасов источниками их формирования.
Определим недостаток собственных оборотных средств по формуле 4:
- в 2014 году ∆СОС = 2820 – 5600 = - 2780 тыс. руб.;
- в 2015 году ∆СОС = 2440– 6800 = - 4360 тыс. руб.;
- в 2016 году ∆СОС = 2925 – 6300 = - 3375 тыс. руб.
Недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов был
самым большим в 2015 году, положительно, что в 2016 году он сократился на 985
41
тыс. рублей.
Теперь рассчитаем излишек общей величины основных источников покрытия
запасов (∆ОИЗ = ОИЗ – стр.1210):
- в 2014 году ∆ОИЗ = 8770 – 5600 = 3170 тыс. руб.;
- в 2015 году ∆ОИЗ= 10490 – 6800 = 3690 тыс. руб.;
- в 2016 году ∆ОИЗ = 10975 – 6300 = 4675 тыс. руб.
Излишек общей величины основных источников покрытия запасов был
самым большим в 2016 году.
Сведем все значения в таблицу 4.
Таблица 4
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО «Бьюти Концепт»
Показатели, тыс. руб.
2014 год
2015 год
2016 год
СОС (показатель наличия собственных
оборотных средств)
2820
2440
2925
СДИ (показатель наличия собственных
и долгосрочных источников
формирования запасов)
2820
2440
2925
ОИЗ (общая величина основных
источников формирования запасов)
8770
10490
10975
∆СОС
- 2780
- 4360
- 3375
∆СДИ
- 2780
- 4360
- 3375
∆ОИЗ
3170
3690
4675
Теперь трансформируем рассчитанные показатели в трёхфакторную модель
финансовой устойчивости, с помощью которой определим тип финансовой
устойчивости ООО «Бьюти Концепт».
Получаем, что ∆СОС
2014-2016
< 0; ∆СДИ
2014-2016
< 0; ∆ОИЗ
2014 - 2016
> 0. Данные
соотношения соответствуют третьему типу финансовой устойчивости, при
которой М
3
= (0, 0, 1) – неустойчивое финансовое положение. Выявленная
ситуация говорит о недостаточно эффективной работе и о наличии проблем с
финансированием деятельности предприятия, так у него не хватает средств для
покрытия запасов.
42
Теперь продолжим анализ финансовой устойчивости ООО «Бьюти Концепт» с
помощью системы финансовых коэффициентов, рассмотренных в п. 1.2.
Коэффициент автономии покажет уровень независимости ООО «Бьюти
Концепт» от заёмных источников финансирования. Рассчитаем его по формуле
(10), которая в отношении строк баланса будет иметь вид: К
а
= стр.1300 / стр.1600.
В 2014 году К
а
= 6450 / 12400 = 0,52.
В 2015 году К
а
= 6520 / 14570 = 0,45.
В 2016 году К
а
= 6350 / 14400 = 0,44.
Значения данного показателя свидетельствуют, что ООО «Бьюти Концепт»
умеренно зависит от заемных источников финансирования, так как за счёт
собственных источников финансируется от 44% до 52% активов при
рекомендованной величине 50%. Учитывая специализацию предприятия,
сложившийся уровень автономии следует признать вполне достаточным. У малых
предприятий России коэффициент автономии в 2016 году составлял в среднем
28%, а у торговых микропредприятий был на уровне 3,6% (данные Росстат)
26
.
Поэтому положение ООО «Бьюти Концепт» с этих позиций вполне независимо.
Однако сложившаяся тенденция падения автономии несет в себе опасность.
Далее определим коэффициент задолженности (финансового риска) по
формуле (11), он покажет сколько единиц заёмных средств приходится на одну
единицу собственных у ООО «Бьюти Концепт»: К
ф.р.
= (стр.1400 + стр.1500) /
стр.1300.
В 2014 году К
ф.р.
= 5950 / 6450 = 0,92.
В 2015 году К
ф.р.
= 8050 / 6520= 1,23.
В 2016 году К
ф.р.
= 8050 / 6350 = 1,27.
Анализ значений коэффициента задолженности показывает умеренную
долговую нагрузку и невысокую зависимость от внешних источников
26
Малое и среднее предпринимательство в России. 2017: Стат.сб./ М 19 Росстат. - M.: 2017. [Электронный ресурс].
- Режим доступа: http://www.gks.ru/free_doc/doc_2017/mal-pred17.pdf
43
финансирования. На конец 2014 года на 1 рубль собственных средств приходилось
только 92 копейки заемных, а в конце 2016 года – уже 1 рубль 27 копеек. Таким
образом, постепенно долговая нагрузка растет, надо контролировать этот процесс.
Динамику этих двух коэффициентов отразим на рисунке 4. По рисунку
наглядно видна отрицательная тенденция сокращения независимости предприятия
и роста долговой нагрузки.
Рис. 4. Динамика коэффициентов автономии и финансового риска
Коэффициент финансирования ООО «Бьюти Концепт» определим по формуле
12: (К
ф.
= стр.1300/(стр.1400 + стр.1500)).
В 2014 году К
ф
= 6450/5950 =1,08.
В 2015 году К
ф
= 6520/8050 =0,81.
В 2016 году К
ф
= 6350/8050 =0,79.
Данный коэффициент в период 2015-2016 гг. менее рекомендуемого значения
(1) и свидетельствует, что на каждый рубль заёмных средств приходится менее 1
рубля собственных средств ООО «Бьюти Концепт».
Значение коэффициент долга (коэффициента заемного капитала, индекса
финансовой напряженности) определим по формуле 13 (Кд = (стр.1400 + стр.1500) /
/стр.1600), т.е. как отношение заемных средств к валюте баланса.
В 2014 году К
д
= 5950 / 12400= 0,48.
В 2015 году К
д
= 8050 / 14570 = 0,55.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
2014 2015 2016
Ка
Кфр
44
В 2016 году К
д
= 8050 / 14400 = 0,56.
Наблюдается рост доли заемного финансирования, с 2015 года доля заемных
средств превышает рекомендованное значение 50%, но превышение невелико и
пока не вызывает серьезной опасности.
Далее выясним для ООО «Бьюти Концепт» значения коэффициента
финансовой устойчивости (или коэффициента устойчивого финансирования,
Кф.у.) по формуле 14 (по балансу Кф.у. = (стр.1300 + стр.1400) / стр.1600)).
В 2014 году К
фу
= (6450+0) / 12400 = 0,52.
В 2015 году К
фу
= (6520+0) / 14570 = 0,45.
В 2016 году К
фу
= (6350+0) / 14400 = 0,44.
Поскольку долгосрочные обязательства в рассматриваемом периоде у ООО
«Бьюти Концепт» отсутствуют, то значения Кфу совпадают со значениями
коэффициента автономии, и свидетельствуют о снижении способности
предприятия устойчиво финансировать свою деятельность, что неблагоприятно.
Также определим коэффициент маневренности собственных источников (Км)
ООО «Бьюти Концепт» по формуле (15), в соответствии со строками баланса она
будет иметь вид: Км = (стр.1300 - стр.1100+ стр.1400) / стр.1300).
В 2014 году К
м
= (6450- 3630+0)/ 6450 = 0,44.
В 2015 году К
м
= (6520-4080+0) / 6520= 0,37.
В 2016 году К
м
= (6350-3460+0) / 6350 = 0,46.
Как видим, в 2015 году имело место снижение данного коэффициента на 0,07
пунктов, а в 2016 году он вырос на 0,09 пунктов. Динамику, сложившуюся в 2016
году, можно признать положительной. Коэффициент маневренности собственных
источников показывает, что на конец анализируемого периода из каждого рубля
собственных средств в сферу обращения вложено 46 копеек. Такое значение
вполне соответствует нормативному уровню данного коэффициента 0,2-0,5.
Значение коэффициента близится к верхней границе, и это значит, что у ООО
45
«Бьюти Концепт» существует достаточно высокая возможность финансового
маневра.
Также определим значения и динамику коэффициента обеспеченности
оборотного капитала собственными источниками (КоОА) по формуле 16 (по
строкам баланса КоОА = (стр.1300 - стр.1100+ стр.1400) / стр.1200)).
В 2014 году КоОА = (6450- 3630+0)/ 8770 = 0,32.
В 2015 году КоОА = (6520-4080+0) / 10490= 0,23.
В 2016 году КоОА= (6350-3460+0) / 10940 = 0,26.
Как видим, полученные значения выше нижней границы нормативного
уровня (0,1), однако за 2 года произошло снижение уровня обеспеченности
оборотных активов собственными средствами с 32 до 26%, такую динамику
следует признать отрицательной.
По результатам проведенного анализа сведем все полученные значения в
таблицу 5.
Таблица 5
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Бьюти Концепт»
Показатели
Норматив
2014
2015
2016
Отклоне-
ние (+, –)
Коэффициент автономии
0,5
0,52
0,45
0,44
-0,08
Коэффициент задолженности
(финансового риска)
0,7
0,92
1,23
1,27
+0,35
Коэффициент
финансирования
Более 1
1,08
0,81
0,79
-0,29
Коэффициент долга
(заемного капитала)
Менее 0,4-
0,5
0,48
0,55
0,56
+0,08
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,8-0,9
0,52
0,45
0,44
- 0,08
Коэффициент маневренности
собственного капитала
0,2-0,5
0,44
0,37
0,46
+0,02
Коэффициент
обеспеченности оборотных
активов собственными
источниками
0,1-0,5
0,32
0,23
0,26
- 0,06