59
собственных источников.
Наиболее полно финансовая устойчивость ООО «ЭЛЬДОРАДО»
(Магазин № 63) может быть раскрыта на основе изучения равновесия между
статьями актива и пассива баланса.
Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III
пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные
активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть
долгосрочные кредиты и займы.
Доля собственного капитала (Д
ск
) в формировании внеоборотных
активов:
Д
ск 2014
=
32685
2518832685
=23%;
Д
ск 2015
=
30740
4036630740
=-31%;
Д
ск 2016
=
32715
35332715
=98%
Доля в формировании внеоборотных активов, %:
- долгосрочных кредитов и займов в 2014 г. - 77%, в 2015 г. - 131%, в
2016 г. - 2%. В 2016 г. доля долгосрочных кредитов по сранению с 2014 г.
уменьшилась на 75%.
- доля собственного капитала в 2014 г. составляла 23%, что по
сравнению с 2015 г. на 8% меньше (в 2015 г. - -31%); в 2016 г. доля собственного
капитала составляла 98%, что по сравнению с 2015 г. на 67% больше.
Далее необходимо определить, какая сумма собственного капитала
используется в обороте.
СОК
2014
= 20826 + 0 + 0 - (32685 - 25188) = +13329
СОК
2015
= 21109 + 0 + 0 - (30740 - 40366) = -30735
СОК
2016
= 5453 + 0 + 0 - (32715 - 353) = -26909
Приведенные данные свидетельствуют о том, что собственные
оборотные средства у ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) к 2016 г.
60
сократились на столько, что их дефицит составляет 26909 тыс. рублей.
Таким образом, на основании сделанных расчетов можно сделать
следующие выводы:
1) структура капитала сформирована в основном за счет заемного
капитала, что составляет наибольший удельный вес, а соотношение
собственного и заемного капитала составляет 7% и 92%, это свидетельствует о
абсолютной зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
В структуре заемного капитала наибольшую долю имеет кредиторская
задолженность, и наметилась тенденция ее увеличения - за три года она
увеличилась до суммы 67926 тыс. руб., что в сравнении превышает сумму с
2014 г. на 32220 тыс. руб.;
2) по оценке показателей ликвидности и платежеспособности можно
сказать, что предприятие не платежеспособно, об этом свидетельствует низкий
коэффициент абсолютной ликвидности, который не позволяет покрыть текущие
платежи. Динамика всех коэффициентов ликвидности ООО «ЭЛЬДОРАДО»
(Магазин № 63), имеет тенденцию к резкому снижению в 2016 г.
3) анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует о
том, что ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) резко теряет свою финансовую
устойчивость к 2016 г., так в 2014 г. положение предприятия недостаточно
устойчивое, в 2015 г. положение предприятия улучшается и коэффициент
финансовой устойчивости имеет 1 тип - абсолютная финансовая устойчивость,
а в 2016 г. положение вновь стало критическим - 4 тип устойчивости, при
котором предприятие неплатежеспособно.
Поэтому для восстановления успешной деятельности ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) необходимо финансовое оздоровление, путем
повышения рентабельности уже вложенных средств.
Для проверки реальной степени ликвидности предприятия необходимо
провести анализ ликвидности баланса, а для оценки ликвидности баланса
анализируемого предприятия необходимо провести группировку активов по
степени их ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
61
средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в
порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на
следующие группы:
А
1
– наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и
краткосрочные финансовые вложения.
А
2
– быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие
активы.
А
3
– медленно реализуемые активы: запасы, а также статьи из раздела I
актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения», уменьшенные на
величину вложения в уставные фонды других предприятий.
А
4
– труднореализуемые активы: итог раздела I актива баланса, за
исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П
1
– наиболее срочные пассивы: кредиторская задолженность, прочие
пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.
П
2
– краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные
средства.
П
3
– долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства.
П
4
– постоянные пассивы: итог раздела IV пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее
соотношение:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Группировка активов по степени их ликвидности, а пассивов по степени
срочности их оплаты, представлена в таблице 6.
62
Таблица 6
Группировка статей баланса на активы и обязательства ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
Актив
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Пассив
2014 г.
2015 г.
2016 г.
А1
4812
1083
165
П1
35706
26508
38176
А2
38526
48676
37407
П2
0
0
29750
А3
5697
7484
3445
П3
25188
40366
353
А4
32685
30740
32715
П4
20826
21109
5453
Всего
активов
81720
87983
73732
Всего
пассиво
в
81720
87983
73732
По данным видно, что баланс ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
является не ликвидным, так как не соблюдаются условия ликвидности активов,
а именно, абсолютно ликвидных активов меньше, чем наиболее срочных
обязательств, это говорит о том, что у предприятия не хватает денег для
покрытия платежей.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и
платежеспособности ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) рассчитываются
относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности,
коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности
(таблица 7).
Таблица 7
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ЭЛЬДОРАДО»
(Магазин № 63)
Показатель
2014 г.
2015 г.
Абсол.
откл.
2015 г.
к 2014
г.
2016 г.
Абсол.
откл.
2016 г.
к 2015
г.
Норматив-
ные
значения
Коэффи-
циент
абсолютной
ликвидности
0,13
0,04
-0,09
0,002
-0,038
0,2-0,25
Коэффи-
циент
быстрой
ликвидности
0,99
1,46
0,47
0,46
1
0,7 -1
Коэффи-
циент
текущей
ликвидности
1,37
2,16
0,79
0,6
-1,56
1-2
63
Анализируя полученные данные, можно сделать следующие выводы:
- коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих
пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов,
обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает
платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. В нашем случае
коэффициент не соответствует нормативному значению, кроме того,
наблюдается его снижение;
- коэффициент быстрой ликвидности, показывающий, какая часть
текущих обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных
средств и ожидаемых финансовых поступлений, этот показатель соответствует
нормативному значению в 2014-2016гг., но резко снижается в 2016 г.
- коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному
значению в 2014-2016гг., а это значит, что у предприятия в эти годы оборотных
активов больше, чем краткосрочных обязательств, следовательно, предприятие
способно погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся
оборотных средств, но данный коэффициент резко снижается и не
соответствует нормативному значению в 2016г, это происходит из-за резкого
увеличения суммы краткосрочных обязательств и снижения оборотных активов.
Рисунок 14. Динамика коэффициентов ликвидности ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
Динамика коэффициента ликвидности ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин
0,13
0,04
0,002
0,99
1,46
0,46
1,37
2,16
0,6
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014
2015
2016
коэффициент абсолютной ликвидности
коэффициент быстрой ликвидности
коэффициент текущей ликвидности
64
№ 63) представлена на рисунке 14.
Таблица 8
Анализ оценки удовлетворительности структуры баланса ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
Показатели
Норма-
тивные
ограни-
чения
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонения
2015 г.
2016 г.
Коэффицент
текущей
ликвидности
2
1,37
2,16
0,6
+0,79
-1,56
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,1
0,003
0,04
0,04
+0,037
Коэффициент
утраты
платежеспособ-
ности
1
0,95
0,52
-0,43
Коэффициент
восстановления
платежеспособ-
ности
1
1,07
1,1
+0,03
Проанализируем структуру удовлетворительности баланса предприятия
(таблица 8).
Анализируя таблицу, следует отметить, что предприятие имеет
возможность восстановления своей платежеспособности в течение 6 месяцев
хотя и с небольшими темпами. Об этом свидетельствует коэффициент
восстановления платежеспособности предприятия.
Однако, при удовлетворительной структуре баланса для проверки
устойчивости финансового положения необходимо рассчитать коэффициент
утраты платежеспособности на срок 3 месяца.
Так как значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1,
можно принять решение, что предприятие в ближайшее время не сможет
выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Проанализировав данные коэффициенты можно сделать вывод, что у
65
ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) был средний уровень
платежеспособности в первые два анализируемых года, который в следствии
нестабильности экономики в целом и наличии кризисных ситуаций
непосредственно на предприятии снизился до критического уровня.
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия
В практике используется способ разделения хозяйствующих субъектов
на потенциальных банкротов и небанкротов с расчетом индекса Альтмана.
Необходимо рассчитать этот индекс для ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин
№ 63).
В таблице 9 представлен расчет данного показателя по ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) за 2014-2016 гг.
Как видим, индекс Альтмана за 2014-2016 гг. был непостоянен. В 2014
году он составил – 0,9, в 2015 году возрос на 0,76 и оставил – 1,66, а в 2016 году
уменьшился и составил – 0,25.
Таблица 9
Расчет индекса Альтмана по данным ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин
№ 63) за 2014-2016 гг., безразмерные. ед.
Показатели
Годы
Отклонение +/-
2014
2015
2016
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
Индекс
Альтмана-1
- 0,9
- 1,66
- 0,25
0,76
-1,41
Индекс
Альтмана-2
15,12
11,35
29,17
- 3,77
17,82
На рисунке 15 представлена динамика индекса Альтмана по первому и
второму варианту по ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) за 2014-2016 гг.
66
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2014 2015 2016
Индекс Альтмана-
1
Индекс Альтмана-
2
Рисунок 15. Индекс Альтмана ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
в 2014-2016 гг.
Как видно, вероятность банкротства по модели Альтмана-1 на данном
предприятии имеется, потому что согласно модели Альтмана, если показатель Z
> 2,99, то предприятие является финансово устойчивым, а в нашем случае в
2014 и 2016 годах предприятие имело значение этого индекса менее данного
предела.
Однако следует помнить, что данный расчет индекса Альтмана-1 не
всегда применим к российским предприятиям, поскольку не учитывает
специфику российской экономики и представляет собой достаточно мягкий
подход к оценке потенциального банкротства российских предприятий. Этот
метод наиболее приемлем для крупных акционерных компаний, каким ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) не является.
По модифицированному варианту модели Альтмана-2 для компаний,
акции которых не котировались на бирже, этот показатель находится выше
минимального значения, что свидетельствует о финансовой устойчивости
данного предприятия.
Оценим вероятность банкротства с использованием модели Бивера.
Представим в виде таблицы 10 необходимые показатели ООО «ЭЛЬДОРАДО»
(Магазин № 63) за 2014-2016 гг.
67
Таблица 10
Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) по данным за 2014-2016 гг.
Показатели
Годы
Отклонение +/-
2014
2015
2016
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
1. Коэффициент Бивера,
безразмерные ед.
0,19
0,30
0,33
0,11
0,03
2. Рентабельность активов, %
8,7
6,4
0
-2,3
-6,4
3. Финансовый леверидж, %
30,6
45,4
0
14,8
-45,4
4. Коэффициент покрытия
оборотных активов
собственными оборотными
средствами, безразмерные
ед.
-0,14
-0,11
- 0,37
0,03
-0,26
5. Коэффициент текущей
ликвидности, безразмерные
ед.
1,37
2,16
0,6
0,79
-1,56
Как видно из таблицы 10, в соответствии с критериями модели Бивера,
по большинству показателей (коэффициент Бивера, финансовый леверидж,
текущая ликвидность) ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) в период 2014-
2016гг. имеет риск банкротства.
Согласно методике Бивера, исследуемому предприятию осталось пять
лет до банкротства.
В таблице 11 представлены результаты расчетов.
Таблица 11
Оценка вероятности банкротства с применением различных
методик, безразмерные. ед.
Методики
N
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Модель Альтмана-1
>2,99
- 0,9
- 1,66
- 0,25
Модель Альтмана-2
>2,99
15,12
11,35
29,17
Модель Бивера
5 лет до банкротства
Как видно из таблицы 11, в 2014 году предприятие имело небольшой
риск вероятности банкротства. В 2015 году ситуация изменилась: все
показатели находились в пределах нормативов, что свидетельствует о том, что
предприятие в этот год было платежеспособно.
В 2016 году в ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) вновь возник риск
69
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ЭЛЬДОРАДО»
(МАГАЗИН № 63)
3.1 Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
Главной целью ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) является -
создание условий для успешного финансового развития организации. Для
выполнения поставленной цели предприятию необходимо решить ряд
специфических задач, непосредственно относящихся к реализации данной
стратегии. К этим задачам относятся следующие:
1. Улучшение финансовой деятельности ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин
№ 63).
Для выполнения данной задачи необходимо осуществить следующие
мероприятия:
- снизить цены на некоторые виды услуг (упаковка, доставка, подгонка
по размеру и т.д.), что приведет к увеличению объема товарооборота, тем
самым приведет к росту прибыли ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63);
- расширить ассортимент товаров, что приведет к увеличению доли
занимаемого рынка и росту прибыли;
- исходя из понятия эффективности (соотношения между результатом и
затратами или ресурсами, которые этот результат вызвали) основное
направление деятельности должно быть направлено на увеличение результата и
снижение затрат. Необходимо проводить анализ использования основных
фондов с целью повышения эффективности их использования;
- расширять деятельность посредством открытия дополнительной
торговой точки с торговым залом.
2. Повышение сбыта продукции (работ, услуг) и ее продвижение на
рынке.
Для выполнения данной задачи необходимо осуществить следующие