31
происходили с оборотными активами, собственным капиталом, которые и
приводили к изменению валюты баланса;
- вертикальный же анализ показал, что наибольший удельный вес в
валюте баланса в течение двух лет в пассиве приходился на собственный
капитал, а в активе на запасы.
- валюта баланса, так же как и основные статьи баланса, на 31.12.2016г.
увеличилась на 13,4%, что свидетельствует о росте деловой активности
предприятия.
Для определения ликвидности баланса ООО «Гермес» следует
сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Для этого
сгруппированы активы по степени ликвидности и пассивы по степени
ликвидности (таблица 10).
Таблица 10
Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по
срочности погашения обязательств ООО «Гермес» за 2014г.-2016г.
Актив / Пассив
Значение, тыс. руб.
Вид актива
2014г.
2015г.
2016г.
Денежные средства
2 719
1 777
7 592
Итого по группе 1 – Наиболее ликвидные
активы
2 719
1 777
7 592
Дебиторская задолженность
26 728
31 720
25 217
Итого по группе 2 – Быстро реализуемые
активы
26 728
31 720
25 217
Запасы
21 962
25 949
34 570
Итого по группе 3 – Медленно реализуемые
активы
21 962
25 949
34 570
Внеоборотные активы
65
24
41
Итого по группе 4 - Трудно реализуемые
активы
65
24
41
Всего
51 474
59 470
67 420
Вид пассива
Кредиторская задолженность
5 407
3 957
7 940
Итого по группе 1 –
Наиболее срочные обязательства
5 407
3 957
7 940
Краткосрочные кредиты банков
18 000
24 000
20 000
Итого по группе 2 –
Краткосрочные обязательства
18 000
24 000
20 000
Долгосрочные кредиты банков и займы
7 000
6 000
5 000
Итого по группе 3 –
Долгосрочные обязательства
7 000
6 000
5 000
Собственный капитал
21 067
25 513
34 480
Итого по группе 4 – Постоянные пассивы
21 067
25 513
34 480
Всего
51 474
59 470
67 420
32
Ликвидность баланса достигается установлением равенства между
обязательствами предприятия и его активами.
Если А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4< = П4 - ликвидность абсолютная;
Если А2>=П2, А3>=П3, А4< = П4 - ликвидность текущая;
Если А3>=П3, А4< = П4 - ликвидность перспективная;
В остальных случаях баланс не считается ликвидным.
В результате анализа абсолютных показателей ООО «Гермес» 2014г.-
2016г., получены соотношения, приведенные в таблице 11.
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса
ООО «Гермес» за 2014г.-2016г.
Неравенство
Платежный излишек (+) или недостаток (–)
2014г.
2015г.
2016г.
А-1 > П-1
-2 688
-2 180
-348
А-2 > П-2
8 728
7 720
5 217
А-3 > П-3
14 962
19 949
29 570
А-4 < П-4
21 002
25 489
34 439
Вывод
Ликвидность
баланса
текущая
Ликвидность
баланса
текущая
Ликвидность
баланса
текущая
По данным таблицы 11 можно сделать выводы:
1) Первое неравенство за 20142г-2016г. не соблюдается. Это
свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления
баланса. У предприятия недостаточно для покрытия наиболее срочных
обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Первое неравенство не
соблюдается – денежные средства не превышают кредиторскую задолженность
организации.
2) Второе неравенство за 2014г.-2016г. соблюдается. Соблюдение
второго неравенства означает, что быстро реализуемые активы превышают
краткосрочные пассивы и предприятие может быть платежеспособным в
недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами,
получения средств от продажи продукции в кредит.
3) Третье неравенство за 2014г.-2016г. соблюдается. Соблюдение
третьего неравенства означает, что в будущем при своевременном поступлении
33
денежных средств от продаж и платежей предприятие может быть
платежеспособным на период, равный средней продолжительности одного
оборота оборотных средств после даты составления баланса.
4) Четвертое неравенство за 2015г.-2016г. соблюдается. Выполнение
этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия
финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных
средств. Четвертое неравенство соблюдается, при этом величина запасов
превышает обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов
в денежные средства организация может гарантированно погашать свои
долгосрочные обязательства. Бессрочные источники (собственный капитал)
соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником
финансирования. Кроме того, собственный капитал, являясь основой
стабильности организации ООО «Гермес», частично должен финансировать и
оборотный капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение
собственного капитала над внеоборотными активами, которое формирует
собственный оборотный капитал. В нашем случае, четвертое неравенство
соблюдается, а значит собственный капитал ООО «Гермес» превышает
внеоборотные активы.
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и
последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл:
наличие у предприятия собственных оборотных средств свидетельствует о
соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.
За последние три года у организации наблюдается излишек быстро-
ликвидных, медленно-ликвидных и трудно-ликвидных активов, имеется
недостаток наиболее ликвидных активов. Наиболее ликвидные активы не
превышают наиболее срочные обязательства за 2016г., т.е. имеют дефицит в
размере 348 тыс. руб. Быстрореализуемые активы за 2016г. превышают
соответствующую группу краткосрочных обязательств на 5217 тыс. руб. за
счет высокого уровня дебиторской задолженности. Группа медленно
34
реализуемых активов значительно превышает долгосрочные обязательства на
29570 тыс. руб. Постоянные пассивы превышают трудно реализуемые активы
на 34 439 тыс. руб. Увеличение труднореализуемых активов или внеоборотных
активов произошло за счет увеличения основных средств, но при этом было
соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит о присутствии у
предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного
процесса.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует
о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов
компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть
лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее
ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
За 2014г.-2016г. ликвидность бухгалтерского баланса ООО «Гермес» -
ликвидность текущая. Текущая ликвидность, которая свидетельствует о
платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4.
Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избытка
ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств
(П1+П2) в ближайшем будущем, т.е. для данной ситуации характерно
выполнение неравенства: А1+А2 > П1+П2.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является
приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при
помощи финансовых коэффициентов. Ликвидность бухгалтерского баланса
ООО «Гермес» предполагает изыскание платежных средств только за счет
внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь
заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в
деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной
привлекательности.
В таблице 12 представлен анализ коэффициентов платежеспособности
35
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Таблица 12
Динамика показателей ликвидности ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Нормативное
значение
Значение
Изменение
2014г
2015г
2016г
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2 и выше
0,12
0,06
0,27
-0,05
0,21
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
1 и выше
1,26
1,20
1,17
-0,06
-0,02
Коэффициент текущей
(общей) ликвидности
2 и выше
2,20
2,13
2,41
-0,07
0,29
По данным таблицы 12 можно сделать выводы:
- коэффициент абсолютной ликвидности за 2016г. показывает, что
организация 27% части краткосрочной задолженности организация может
погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Коэффициент
абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению. Нормативное
ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не
менее 20% краткосрочных обязательств компании.
- коэффициент «критической» оценки показывает, что организацией
100% части краткосрочных обязательств организации может быть немедленно
погашено за счет средств на различных счетах и поступлений по расчетам.
Коэффициент промежуточной ликвидности соответствует нормативному
значению.
- коэффициент текущей ликвидности показывает, что текущие
обязательства по кредитам и расчетам предприятие сможет погасить,
мобилизовав все оборотные средства. Нормальным считается значение
коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1
говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в
состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может
свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Коэффициент
текущей (общей) ликвидности за 2016г. составляет 2,41, что свидетельствует о
низком финансовом риски и о том, что предприятие в состоянии оплачивать
36
текущие счета. Коэффициент общей ликвидности показывает способность
компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только
оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше
платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что все активы
можно реализовать в срочном порядке.
Динамика показателей ликвидности ООО «Гермес» за 2014г.-2016г.
представлена на рис. 3.
0,12
1,26
2,20
0,06
1,20
2,13
0,27
1,17
2,41
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
2014г. 2015г. 2016г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент промежуточной
(критической) ликвидности
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
Рисунок 3. Динамика показателей ликвидности
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Следовательно, можно сделать вывод об удовлетворительности
бухгалтерского баланса. Данные расчеты, позволяет сделать вывод о том, что
ООО «Гермес» платежеспособно.
2.3. Анализ финансовой устойчивости организации
Оценка финансового состояния организации будет неполной без
анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия –
это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и
использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
37
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
представлены в таблице 13.
Таблица 13
Анализ финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Нормативное
значение
Значение
Изменение
(+,-)
2014г
2015г
2016г
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент
автономии
0,5 и выше
0,41
0,43
0,51
0,02
0,08
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,75 - 0,90
0,55
0,53
0,59
-0,02
0,06
Коэффициент
соотношения заемного
и собственного
капитала (леверидж)
1,5 и ниже
1,44
1,33
0,96
-0,11
-0,38
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,1 и выше
0,41
0,43
0,51
0,02
0,08
Коэффициент
финансовой
маневренности
0,5 и выше
1,00
1,00
1,00
0,00
0,00
По данным таблицы 13 сделан вывод:
- коэффициент автономии за 2016г. составляет 0,51, что показывает
долю собственных средств в стоимости имущества организации. Коэффициент
автономии показывает долю 0,51 активов организации, которые покрываются
за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками
формирования). Оставшаяся доля активов – 0,49 покрывается за счет заемных
средств.
- коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
– 0,59 финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех
источников финансирования, которые организация может использовать в своей
деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в
пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое
положение организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не
38
менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за
устойчивость компании.
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств -
показывает, что 0,96 приходится заемных средств на 1 руб. собственных
средств. Рекомендуемое значение коэффициента меньше 1. Чем ниже значение
показателя, тем выше финансовая устойчивость и независимость предприятия
от заемного капитала и обязательств. Уровень данного коэффициента выше 1
свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка
собственных денежных средств, что может служить причиной затруднений в
получении новых кредитов.
- коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
долю оборотных активов компании – 0,51, финансируемых за счет собственных
средств предприятия. Если коэффициент обеспеченности собственными
средствами на конец отчетного периода имеет значение более 0.1 (10%), то
структура баланса компании признается удовлетворительной.
- коэффициент маневренности показывает, способность предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять
оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Коэффициент маневренности зависит от структуры капитала и специфики
отрасли, рекомендован в пределах от 0.2-0.5, но универсальные рекомендации
по его величине и тенденции изменения вряд ли возможны. Коэффициент
маневренности за 2016г. составляет 1,0, что означает среднюю финансовую
устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в быстро реализуемые
активы, а оборотный капитал формировался за счет собственных средств.
По итогам анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что
51% активов покрываются за счет собственного капитала, 59% активов
финансируется за счет устойчивых источников, 51% активов финансируется за
счет собственных средств предприятия, присутствует низкая независимость
предприятия от заемного капитала, оборотный капитал формируется за счет
собственных средств.
39
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО «Гермес» 2014г.-
2016г. представлена на рис. 4.
0,41
0,55
1,44
0,41
1,00
0,43
0,53
1,33
0,43
1,00
0,51
0,59
0,96
0,51
1,00
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
2014г. 2015г. 2016г.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент соотношения
заемного и собственного
капитала (леверидж)
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент финансовой
маневренности
Рисунок 4. Динамика показателей финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатели финансовой устойчивости ООО «Гермес», находящихся в
рамках нормативных значений, это свидетельствует о высокой независимости
от внешних источников привлечения финансовых ресурсов, низкой
вероятности банкротства, способности быстро приспособиться к изменению
конъюнктуры рынка и т.д.
Тип финансовой устойчивости - это степень способности предприятия
развиваться преимущественно за счет собственных источников
финансирования. Существует четыре типа финансовой устойчивости:
абсолютная, нормальная, предкризисная, кризисная. Собирая
трехкомпонентный показатель можно определить финансовую устойчивость
организации. Она может быть:
(1, 1, 1) - абсолютная финансовая устойчивость;
(0, 1, 1) - нормальная финансовая устойчивость;
40
(0, 0, 1) - неустойчивое финансовое состояние;
(0, 0, 0) - кризисное финансовое состояние.
В таблице 14 определен тип финансового состояния анализируемого
предприятия. В двенадцатой строке данной таблицы выведены условия: " + " =
1 ; " - " = 0.
Таблица 14
Определение типа финансовой устойчивости
ООО «Гермес» 2014г.-2016г.
Показатель
Формула
расчета
Значение показателя
2014г
2015г
2016г
Реальный собственный
капитал
стр. 1300
баланса
21 067
25 513
34 480
Внеоборотные активы
стр. 1100
баланса
65
24
41
Собственные
оборотные активы
п. 1 - п. 2
21 002
25 489
34 439
Долгосрочные
кредиты / займы
стр. 1400
баланса
7 000
6 000
5 000
Долгосрочные
источники
формирования
запасов
п. 3 + п. 4
баланса
28 002
31 489
39 439
Краткосрочные
кредиты и займы
стр. 1510
баланса
18 000
24 000
20 000
Общая величина
основных источников
формирования
запасов
п. 5 + п. 6
46 002
55 489
59 439
Общая величина
запасов
стр. 1210
баланса
21 962
25 949
34 570
Излишек (+ ) или
недостаток (-)
собственных
оборотных средств
п. 3 - п. 8
-960
-460
-131
Излишек (+ ) или
недостаток (-)
долгосрочных
источников
п. 5 - п. 8
6 040
5 540
4 869
Излишек (+ ) или
недостаток (-) общей
величины основных
средств
п. 7 - п. 8
24 040
29 540
24 869
Трехкомпонентный
показатель типа
финансовой ситуации
(0, 1, 1)
(0, 1, 1)
(0, 1, 1)
Вывод
нормальная
финансовая
устойчивость
нормальная
финансовая
устойчивость
нормальная
финансовая
устойчивость