75
Заключение
Финансовое состояние является одной из важнейших экономических
категорий, характеризующих результативность финансово – хозяйственной
деятельности организации. Обобщение наиболее известных определений
позволяет рассматривать финансовое состояние организации как отражение его
финансовой устойчивости на определенный момент и обеспеченности его
финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной
деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств. Также
финансовое состояние характеризуется тем, насколько рациональной является
структура финансовых ресурсов организации, и насколько эффективно они
используются.
Важнейшими характеристиками финансового состояния предприятия
являются платежеспособность и финансовая устойчивость.
Платежеспособность характеризует способность организации в полном объеме
и в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочном и
долгосрочным обязательствам, срок погашения которых наступил при помощи
денежных средств и их эквивалентов.
Финансовая устойчивость характеризует такое финансово –
экономическое состояние организации, при котором собственных средств
организации достаточно не только для погашения обязательств, но и для
финансирования дальнейшего развития. Она характеризуется соотношением
собственных и заемных источников финансирования и зависит от того,
насколько эффективно в организации формируются и распределяются ресурсы.
Финансовая устойчивость испытывает на себе влияние внешних и
внутренних факторов. Внешние факторы, такие как общая экономическая и
социальная ситуация в стране, уровень развития техники и технологии,
налоговая, кредитно – денежная политика государства и т.д. находятся вне зоны
влияния организации, она может только к ним адаптироваться. Внутренние
факторы формируются внутри организации. Влияние на данные факторы
76
осуществляется в процессе управления финансовой устойчивостью
организации.
Сущность анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
заключается в определении финансовых возможностей организации на
длительную перспективу, которые связаны с финансовой структурой капитала
организации, степенью зависимости организации от кредиторов и инвесторов, а
также с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние
источники средств. Основная цель анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности организации состоит в оценке состояния организации в
условиях изменяющейся внутренней и внешней среды с учетом целей его
развития.
Важное значение в процессе анализа платежеспособности организации
приобретают показатели ликвидности. Анализ ликвидности осуществляется на
уровне бухгалтерского баланса и предприятия в целом. Анализ ликвидности
предприятия предполагает расчет коэффициентов текущей, быстрой и
абсолютной ликвидности.
Анализ финансовой устойчивости осуществляется на основе
абсолютных и относительных показателей. Основными абсолютными
показателями финансовой устойчивости являются показатели чистых активов и
собственных оборотных средств, а также показатели источников формирования
запасов. По результатам анализа абсолютных показателей финансовой
устойчивости определяется ее тип. Относительные показатели финансовой
устойчивости характеризуют структуру источников финансирования
предприятия, степень обеспеченности его активов собственными источниками
финансирования. Важную роль в системе финансового состояния организации
выполняет прогнозирование вероятности банкротства, которое осуществляется
с использованием различных моделей и позволяет оценить возможность
снижения финансовой устойчивости организации в будущее.
77
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности в практической
главе работы проводился на примере ООО «Камышинский текстиль». По
результатам выполненных расчетов были сделаны следующие выводы:
1. Анализ основных экономических показателей ООО «Камышинский
текстиль» указывает на рост результативности деятельности предприятия.
Данный вывод следует из того, что в 2018 г. в сравнении с предыдущим годом
объем выпуска продукции увеличился на 541975 тыс. руб. или 28%. Данный
прирос был обусловлен увеличением среднегодовой выработки одного
работника на 538,88 тыс. руб. О повышении эффективности их использования
свидетельствует рост уровня фондоотдачи с 2,06 в 2017 г. до 2,48 в 2018 г. Это
в свою очередь повлекло за собой снижение фондоемкости, показывающей, что
уровень затрат основных производственных фондов на 1 руб. товарной
продукции сократился с 0,49 руб. до 0,40 руб.
2. Основными внутренними факторами обеспечения финансовой
устойчивости предприятия является рост уровня рентабельности и деловой
активности. В отношении основных показателей рентабельности деятельности
ООО «Камышинский текстиль» была выявлена положительная динамика.
Уровень деловой активности, характеризуемый скоростью оборота активов,
напротив, сократился. Основной причиной замедления оборачиваемости
активов в 2018 г. является периода инкассирования дебиторской задолженности
на 12 дней.
3. По состоянию на конец 2018 г. бухгалтерский баланс ООО
«Камышинский текстиль» не может быть признан абсолютно ликвидным
вследствие невыполнения первого, третьего и четвертого условия ликвидности
баланса. Существенное превышение дебиторской задолженности над суммой
краткосрочных обязательств обеспечило предприятию достаточный уровень
текущей платежеспособности, но при этом имело недостаточный уровень
долгосрочной платежеспособности, т.к. запасы предприятия не покрывали
полностью его долгосрочных обязательств. В связи с этим коэффициент общей
78
платежеспособности на предприятии также не соответствовал финансовым
нормативам.
4. По результатам расчетов было установлено несоответствие значений
коэффициенто абсолютной ликвидности финансовым нормативам, несмотря на
то, что в сравнении с 2016 г. было выявлено увеличение данного показателя в
динамике. Значения показателей текущей ликвидности и промежуточного
покрытия полностью соответствовали финансовым нормативам и
увеличивались в динамике. В ходе факторного анализа коэффициента текущей
ликвидности было установлено, что положительное влияние на динамику
коэффициента оказал рост остатка оборотных активов и прежде всего
дебиторской задолженности.
5. В ходе анализа было установлено, что в 2018 г. на предприятии
увеличилась сумма чистых активов, что можно оценить положительно с точки
зрения влияния на финансовое состояние предприятия. Вместе с тем в 2016 –
2018 гг. предприятие испытывало недостаток собственных оборотных средств,
который покрывался за счет привлечения долгосрочных заемных источников
финансирования.
6.К концу 2018 г. ООО «Камышинский текстиль» соответствовал
нормальный тип финансовой устойчивости, но при этом нормативы по
относительным показателям финансовой устойчивости в большинстве своем не
выполнялись. Так, было выявлено несоответствие финансовым нормативам
коэффициентов автономии, соотношения заемных и собственных средств, что
указывает на достаточно высокий уровень зависимости предприятия от
заемных источников финансирования. Расхождения в значениях абсолютной и
относительной финансовой устойчивости объясняется в первую очередь
особенностями структуры перманентного капитала организации, в котором
преобладают долгосрочные заемные средства.
7. Для определения вероятности ухудшения финансового состояния
ООО «Камышинский текстиль» было проведено прогнозирование банкротства
предприятия с использованием моделей Альтмана и Зайцевой. Обе из
79
использованных моделей свидетельствуют о том, что в настоящее время
вероятность наступления банкротства в ООО «Камышинский текстиль»
является невысокой. В то же время на предприятии должны быть реализованы
меры, направленные на снижение негативного влияния внутренних факторов
финансовой устойчивости.
По результатам проведенного исследования в ООО «Камышинский
текстиль» были выявлены следующие проблемы:
- несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности финансовому
нормативу, что указывает на недостаток денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений для выполнения наиболее срочных обязательств;
- низкий удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования и в общей сумме перманентного капитала;
- недостаточный уровень общей и долгосрочной платежеспособности;
- снижение деловой активности, которое является внутренним фактором,
негативно влияющим на финансовую устойчивость предприятия. При этом
снижение деловой активности в 2018 г. обусловлено ростом периода
инкассирования дебиторской задолженности.
Для решения выявленных проблем предприятию были даны следующие
рекомендации:
1. Организовать работу интернет – магазина. Единовременные затраты на
создание интернет - магазина составляют 2077 тыс. руб., а ежегодные затраты
на организацию его работы 4550 тыс. руб. В качестве основного источника
финансирования проекта рассматривался кредит в сумме 2077 тыс. руб. сроком
на 24 месяца под 15,9% годовых. Финансовые расчеты по проекту были
выполнены за период, равный 24 месяцам. Расчеты показали, что в первый год
реализации проекта предприятие получит чистый денежный поток в сумме
10747 тыс. руб. и чистую прибыль в сумме 8718 тыс. руб. Во второй год
реализации проекта чистый денежный поток составит 24460 тыс. руб., а чистая
прибыль 18029 тыс. руб. Период окупаемости проекта составит 9 месяцев.
80
2. Внедрить регламент управления просроченной дебиторской
задолженностью.
3. Провести операцию по продаже просроченной дебиторской
задолженности по договору цессии.
4. Провести факторинговую операцию с дебиторской задолженностью
со сроком погашения более 90 дней.
Для оценки эффективности предложенных мер был составлен
прогнозный бухгалтерский баланс, на основе данных которого выполнен расчет
показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. значение
коэффициента абсолютной ликвидности увеличится на 0,25 пункта и будет
полностью соответствовать финансовому нормативу. В результате снижения
остатка запасов и дебиторской задолженности коэффициенты промежуточного
покрытия и текущей ликвидности сократятся, но при этом будут
соответствовать финансовым нормативам, следовательно предприятие
сохранит достаточный уровень текущей платежеспособности.
Коэффициент общей платежеспособности увеличится с 1,31 до 1,85
пункта и таким образом приблизится к нормативному значению. Коэффициент
перспективной платежеспособности увеличится на 0,18 пункта, что
свидетельствует о росте возможностей предприятия своевременно рассчитаться
по своим долгосрочным обязательствам.
Также реализация предложенных мер позволит ООО «Камышинский
текстиль» сократить дефицит собственных оборотных средств на 369857 тыс.
руб., при этом дальнейший рост показателя может быть обеспечен за счет
дальнейшего роста прибыли. При этом предприятие сохранит нормальную
финансовую устойчивость.
81
Список использованных источников
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ
(принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 12.12.2019) //
Справочно-правовая система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] /
Компания «Консультант Плюс».
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N
127-ФЗ (ред. от 27.12.2019) // Справочно-правовая система «Консультант
плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
3. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г № 402-ФЗ (ред.
От 26.07.2019). // Справочно-правовая система «Консультант плюс»:
[Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
4. Приказ Министерства регионального развития РФ от 17 апреля 2010 г. №
173 «Об утверждении Методики оценки относительной и абсолютной
финансовой устойчивости коммерческой организации, желающей участвовать в
реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и
межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований
Инвестиционного фонда Российской Федерации»// Справочно-правовая
система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант
Плюс».
5. Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н "Об утверждении Порядка
определения стоимости чистых активов" (ред. от 21.02.2018)// Справочно-
правовая система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант Плюс».
6. Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых
результатов предпринимательских структур: Учебное пособие/ И.Т.
Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М.: Инфра – М, 2015. – 216 с.
7. Абрютина М. С. Анализ финансовой устойчивости организации: учеб.
пособие/ М.С. Абрютина, А.В. Грачев.- М.: Дело и Сервис, 2017.– 506с.
82
8. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ коллектив авторов; под
общ. ред. В.И. Бареленко. 4-е изд., перераб.. – М.: Кнорус, 2016. – 234 с.
9. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие/ О.В. Ефимова, М.В.
Мельник, Е.И. Бородина [и др.]. М.: Омега-Л, 2016. - 388 с.
10. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / Е.В. Смирнова, В.М.
Воронина, О.В. Федорищева, И.Ю. Цыганова; Оренбургский гос. ун-т.
Оренбург: ОГУ, 2015. – 212 с.
11. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ В.Г.
Артеменко, В.В. Остапова – М.: Омега-Л, 2015. – 272 с.
12. Багровникова А.Н. К вопросу о финансово – экономической диагностике
банкротства промышленных предприятий/ А.Н. Багровников, Д.М.
Гаджикурбанов// Молодые ученые - ускорению научно-технического прогресса
в XXI веке. Сборник материалов III Всероссийской научно-технической
конференции аспирантов, магистрантов и молодых ученых с международным
участием: электронное научное издание. Ответственные за выпуск: А.П.
Тюрин, А.Н. Домбрачев. - 2015. - С. 424-433.
13. Базарова М. У. Финансовая устойчивость организаций в условиях кризисной
экономики: оценка и моделирование параметров ее повышения: монография /
М. У. Базарова, Д. Ц. Бутуханова; ФГБОУ ВПО «БГСХА им. В. Р. Филиппова».
– Улан-Удэ: Изд-во БГСХА им. В. Р. Филиппова, 2016. – 161 с.
14. Белгородцев О.В. Проблемы оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятий малого бизнеса/ О.В. Белгородцев// Экономика и
управление: проблемы, решения. - 2014. - № 12. - С. 162-164.
15. Бланк И.А. Управление денежными потоками. – Научное издание/ И.А.
Бланк. - Киев: Ника-Центр Эльга, 2018. – 736с.
16. Бобрышев А.Н. Методы прогнозирования вероятности банкротства
организации/ А.Н. Бобрышев, Р.В. Дебелый// Финансовый вестник: финансы,
налоги, страхование, финансовый учет. – 2016. - №1. С. 43-47
17. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс/ В.В. Бочаров. – СПб.:
Питер, 2018. – 240 с.
83
18. Брэгг М.С. Настольная книга финансового директора. Пер. с англ. А.
Куницын/ М.С. Брэгг. – М.: Альпина Паблишер, 2015. – 544 с.
19. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В.
Петровская – М., КНОРУС, 2017. – 544с.
20. Верхунова Т.В. Финансовая устойчивость и платежеспособность
предприятия/ Т.В. Верхунова, О.Н. Сорокин// Перспективы развития
бухгалтерского учета, анализа, аудита и налогообложения в российской и
международной практике: сборник материалов Всероссийской заочной научно-
практической конференции. Министерство образования и науки РФ; ФГБОУ
ВПО "Чувашский государственный университет им. И.Н. Ульянова". - 2016. -
С. 40-45.
21. Герасимова Е.Б. Финансовый анализ. Управление финансовыми
операциями: Учебное пособие/ Е.Б. Герасимова, Д.В. Редин. –М.: Инфра – М,
2015. – 292 с.
22. Гиляровская Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости
коммерческого предприятия/ Л.Т. Гиляровска, А.А. Вехорева. – СПб.: Питер,
2016. – 256 с.
23. Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой
организации на основе данных бухгалтерского баланса/ М.И. Глазунова //
Экономический анализ: теория и практика.- 2017. - № 21. - С. 28–36.
24. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:
Учебно – практическое пособие/ А.В. Грачев. – М.: Финн – пресс, 2017. – 278 с.
25. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз:
учебник/ Т.И. Григорьева - М.: Юрайт, 2018. - 462 с.
26. Гукалова Е.А. Категория финансовой устойчивости в контексте
современных методологических дискуссий/ Е.А. Гукалова// Научный журнал
КубГАУ. – 2015. - №2 (64). С. 22 – 30
27. Гутковская Е.А. Оценка финансовой устойчивости коммерческой
организации и мероприятия по ее повышению/ Е.А. Гутковская, Н..Ф.
84
Колесник// Вестник Самарского государственного университета. - 2015. - № 2
(124). - С. 35–46
28. Дугушкина А.Н. Современные проблемы обеспечения финансовой
устойчивости предприятия и пути их решения/ А.Н. Дугушкина, Ю.А.
Тимагина// Перспективные направления развития финансовых исследований и
технологий в Российской Федерации: Сборник статей и тезисов докладов
научно-практической конференции молодых ученых и преподавателей.
Министерство науки и высшего образования РФ, ФГБОУ ВО «Ульяновский
государственный университет». - 2018. - С. 50-55.
29. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ Л.В.
Донцова, Н.А. Никифорова – М.: Дело и Сервис, 2014. – 336 с.
30. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий:
Учебное пособие/ Н.Е. Зимин. – М.: Эксмо, 2014. – 240 с.
31. Золотухина Е.А. Сущность финансовой устойчивости организации и
критерии ее оценки/ Е.А. Золотухина//Экономический анализ: теория и
практика. – 2017. - № 8. с. 36-41
32. Илышева, Н.Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой
организации/ Н.Н. Илышева, С.И. Крылов– М.: Финансы и статистика, 2014. –
240 с.
33. Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум/ Н.А. Казакова. –
М.: Инфра – М, 2016. - 416 с.
34. Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства/ Н.А. Казакова //
Финансовый менеджмент. – 2015. – №6. – С.17–33
35. Киров А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия:
теоретические аспекты/ А.В. Киров// Финансовая аналитика: проблемы и
решения. – 2015. - № 7 (241). С. 54-59
36. Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров/
З.В. Кирьянова, Е.И. Седова. - М.: Юрайт, 2014. - 428 с.
37. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. 3-е
изд./ В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2017. – 1104 с.