85
38. Конкин А.С. Показатели устойчивости организации// Экономика и
предпринимательство/ А.С. Конкин, Г.Н. Яковлева. – 2015. - № 4. с. 33 - 37
39. Курмалеева Р.Р. Управление платежеспособностью и финансовой
устойчивостью на производственных предприятиях/ Р.Р. Курмалеева// Научные
исследования: теоретико – методологические подходы и практические
результаты: Материалы Международной научно-практической конференции. -
2017. - С. 230-232.
40. Кучерова Е.Н. Сущность и соотношение понятий «ликвидность» и
«платежеспособность» с позиции устойчивого развития предприятия/ Е.Н.
Кучерова, М.А. Лешина, М.В. Кутузова// Экономика и социум. - 2015. - № 1-
1 (14). - С. 491-494.
41. Ольмесова А.А. Платежеспособность предприятия: анализ и механизмы ее
улучшения/ А.А. Ольмесова, Д.А. Сулейманова// Экономика и социум. - 2014. -
№ 2-3 (11). - С. 737-742.
42. Очеретовая О.А. Сравнительный анализ моделей прогнозирования
банкротства предприятия/ О.А. Очертовая, М.Б. Ермолаев// Сборник научных
трудов вузов России «Проблемы экономики, финансов и управления
производством». – 2014. – № 28. – С. 285–289
43. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 3-е изд.
стереотип/ Т.А. Пожидаева. – М.: Кнорус, 2016. – 320 с.
44. Понамарев А.В. Финансовая устойчивость на промышленном предприятии в
российских экономических условиях/ А.В. Понамарев, А.Д. Касатов//
Проблемы совершенствования организации производства и управления
промышленными предприятиями: Межвузовский сборник научных трудов. -
2017. - № 2. - С. 171-175.
45. Ронова Г.Н. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ Г.Н. Ронова. –
М.: Инфра-М, 2015. – 336 с.
46. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной
деятельности предприятия/ А.Н. Савиных. – М.: КноРус, 2016. – 428 с.
86
47. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник/ Г.В. Савицкая. – М.: Инфра
– М, 2014. – 656 с.
48. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособие.
3-е изд., перераб. и доп./ Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова - М.: Юнити-Дана, 2017.
- 583 с.
49. Федосюк В.Ю. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и влияние
ее анализа на инвестиционную привлекательность предприятия/ В.Ю.
Федосюк// Закономерности и тенденции развития науки в современном
обществе: Сборник статей Международной научно-практической конференции.
Ответственный редактор: Сукиасян Асатур Альбертович. - 2015. - С. - 139-141.
50. Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И.
Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус, 2014. – 654 с.
51. Чернова В.Э. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное
пособие. 2-е изд/ В.Э. Чернова, Т.В. Шмулевич. – СПб.: Питер, 2017 – 295 с.
52. Шекшуев А.В. К вопросу о классификации и потенциале финансовой
устойчивости предприятия/ А.В. Шекшуев// ЭКО. – 2017. – №9. - С. 163 - 168
53. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной
деятельности предприятия: Учебник/ А.Д. Шеремет. – М.: Инфра – М, 2017. –
374 с.
87
Приложения
Приложение 1
Виды финансовой устойчивости организации
Критерий классификации
Виды
По времени.
- краткосрочная
- среднесрочная
-долгосрочная
По структуре.
- формальная
- реальная (конкурентная)
По характеру возникновения
- абсолютная;
- нормативная
По способам управления
- консервативная;
- прогрессивная
С позиции постоянства
- переменная
- постоянная
-полная
С позиции динамики
- внутренняя
- внешняя
По функциональному содержанию
- стратегическая
- экономическая
- социальная
По возможности регулирования
-открытая
- закрытая
С позиции полезности
-активная
- пассивная
По природе
- унаследованная;
- приобретенная
По амплитуде развития.
- циклическая
- поступательная
По месту возникновения.
- локальная
- глобальная
По охвату планированием
-планируемая
-непланируемая
По характеру признаков
-индивидуальная
-универсальная
По форме
-восстановительная
-слабая
88
Приложение 2
Значение анализа финансовой устойчивости для отдельных
участников финансовых отношений
Участник финансовых
отношений
Значение анализа финансовой устойчивости
Государство
Возможность своевременной и полной уплаты
предприятием всех налогов и сборов в бюджеты
различных уровней.
Внебюджетные фонды
Возможность своевременного и полного погашения
задолженности по отчислениям в данные фонды.
Работники предприятия и
прочие
заинтересованные лица
Способность предприятия обеспечить своевременную
выплату заработной платы, обеспечение
дополнительных рабочих мест.
Покупатели, заказчики
продукции, работ, услуг
Способность предприятия обеспечить стабильное
функционирование, выполнение договорных условий.
Поставщики и
подрядчики
Способность предприятия обеспечить своевременное
и полное выполнение обязательств.
Коммерческие банки
Способность предприятия обеспечить своевременное
и полное выполнение обязательств согласно условиям
кредитного договора.
Собственники
предприятия
Способность предприятия обеспечить высокий
уровень доходности, сформировать достаточную
величину прибыли, направляемую на выплату
дивидендов.
Инвесторы
Способность предприятия обеспечить выгодность
вложений и снизить степень их риска.
89
Приложение 3
Внутренние причины неплатежеспособности предприятия
Проблемный
блок управления
Причины неплатежеспособности
Система
расчетов
Несвоевременное поступление оплаты за проданную
продукцию. Низкая доля денежной составляющей в выручке
от продажи продукции в связи с бартерными и
взаимозачетными операциями
Маркетинг
Снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса.
Отсутствие сбытовой сети и эффективной рекламы.
Недостаточно гибкая ценовая и ассортиментная политика.
Низкая конкурентоспособность продукции
Управление
производственными
ресурсами
Изношенность основных средств, растущие расходы по
содержанию и обслуживанию и как следствие — снижение
конкурентоспособности продукции. Перебои в снабжении
Организация
управления
Отсутствие эффективной системы управления, адекватно
отвечающей условиям внешней и внутренней среды.
Нерациональная организационная структура управления.
Недостаточная экономическая
самостоятельность подразделений
Управление
персоналом
Отсутствие заинтересованности в результатах. Ухудшение
социально-психологического климата. Отсутствие внимания
к обучению и повышению квалификации персонала
Управление
финансами
Отсутствие четкой финансовой стратегии развития
предприятия. Отсутствие финансового планирования и
прогнозирования. Формальное проведение финансового
анализа. Игнорирование руководством предприятия
результатов финансового анализа. Отсутствие контроля за
денежными потоками. Необоснованность инвестиционных
решений, а также решений по обоснованию финансовых
альтернатив и как результат — неэффективность
долгосрочных финансовых решений. «Котловой» учет и как
следствие — отсутствие информационной базы для
управления рентабельностью продаж. Недостатки
механизма ценообразования. Отсутствие контроля
за затратами, рост убытков. Рост просроченных
обязательств. Неэффективная претензионная работа.
Неэффективность юридической
службы. Формальное проведение инвентаризации активов и
обязательств. Низкая ликвидность активов
90
Приложение 4
Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
Коэффициен
т
Что показывает
Формула расчета
Интервал
ы опт.
знамений
1. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами Ка
Наличие у
предприятия
собственных
оборотных средств,
необходимых для его
финансовой
устойчивости.
Является критерием
для определения
неплатежеспособност
и
(банкротства). Чем
выше показатель, тем
лучше финансовое
состояние
предприятия, тем
больше у него
возможностей
проведения
независимой
финансовой политики
Отношение
собственных оборотных
средств к общей
величине оборотных
средств предприятия
0,1
2. Коэффициент
обеспеченности
материальных
запасов
собственными
средствами Камз
Степень покрытия
материальных запасов
собственными
средствами, а также
потребность в
привлечении заемных
Отношение
собственных оборотных
средств к величине
запасов и затрат
0,6-0,8
3. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала Км
Способность
предприятия
поддерживать уровень
собственного
оборотного капитала
и пополнять
оборотные средства
за счет
собственных
оборотных
источников. Чем
ближе значение
показателя к верхней
границе, тем больше
возможность
финансового маневра
у предприятия
Отношение
собственных оборотных
средств к обшей
величине источников
собственных
средств (собственный
капитал)
0,2-0,5
4. Индекс
постоянного актива
Кп
Долю основных
средств и
внеоборотных активов
в источниках
Отношение основных
средств и вложений к
-
ссс
сса
ОбОИ
ОбЕК
/
/
3/
сАМЗ
ЕК
ссм
ИЕК /
ссп
ИОК /
91
собственных средств
общей величине
источников
собственных
средств
5. Коэффициент
долгосрочного
привлечения
заемных средств
Кдпз
Какая часть
деятельности
финансируется за
счет долгосрочных
заемных
средств для
обновления и
расширения
производства наряду
с собственными
средствами
Отношение суммы
долгосрочных
кредитов и заемных
средств к сумме общей
величины источников
собственных средств и
долгосрочных кредитов
и займов
-
6 Коэффициент
реальной
стоимости
имущества
Крси
Долю средств
производства в
стоимости имущества,
уровень
производственного
потенциала
предприятия,
обеспеченность
производственными
средствами
производства
Отношение суммы
основных средств,
сырья и материалов,
незавершенного
производства,
малоценных и
быстроизнашивающихс
я предметов к валюте
баланса
5.0
7. Коэффициент
имущества
производственного
назначения Ки пн
Долю имущества
производственного
назначения в общей
стоимости всех
средств предприятия
Отношение суммы
внеоборотных активов
и производственных
запасов к итогу баланса
0,5
8. Коэффициент
автономии Ка
Характеризует
независимость от
заемных средств.
Показывает долю
собственных
средств в общей
сумме всех средств
предприятия.
Превышение
рекомендуемого
значения указывает
на
увеличение
финансовой
независимости,
расширение
возможности
привлечения
средств со стороны
Отношение общей
суммы всех средств
предприятия к
источникам
собственных средств
5.0
9. Коэффициент
соотношения
Сколько заемных
средств привлекло
Отношение всех
0,7
дсддпз
КИКК /
ВБ
МБПНЗП
МОС
К
рси
/
ВБОСЗК
пни
/
бса
ВИК /
ссдсз
ИККК /
/
92
заемных и
собственных
средств
Кз/с
предприятие на 1 ден.
ед., вложенный в
активы
собственных средств.
Превышение
указанной границы
означает зависимость
предприятия от
внешних источников
средств, потерю
финансовой
устойчивости
(автономности)
обязательств к
собственным средствам
10. Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств Км/ис
Сколько
внеоборотных средств
приходится на 1 ед.
обо-
ротных активов. Чем
выше значение
показателя, тем
больше средств
предприятие
вкладывает в
оборотные активы
Отношение оборотных
средств к внеоборотным
активам
-
11. Коэффициент
прогноза
банкротства Кпб
Долю чистых обо-
ротных активов в
стоимости всех
средств предприятия
Отношение разности
оборотных
средств и
краткосрочных
пассивов к итогу
баланса
-
ссисм
ООБК /
/
ВБКОБК
пспб
/
93
Приложение 5
Модели прогнозирования вероятности банкротства
Название
Итоговый коэффициент
вероятности банкротства
Условные обозначения
Дифференциация по
уровням вероятности
банкротства
1. Модель
Альтмана
543
21
*0,1*6,0*3,3
*4,1*2,1
ККК
ККсчетZ
Z- дискриминантная функция числовые
значения которой диагностируют наличие
кризисной ситуации; К
1
- доля чистого
оборотного капитала во всех активах
организации; К
2
- отношение накопленной
прибыли к активам; К
3
- рентабельность
активов; К
4
- доля уставного капитала в общей
сумме активов(валюте баланса); К
5
-
оборачиваемость активов.
Z < 1.8- очень высокая;
1,81 < Z < 1,7 –высокая
1,8 < Z < 2,9 – невысокая
Z ≥ 3 – очень малая
2. Модель Лиса
4321
001.0057.0092.0063,0 XXXXZ
X
1
– отношение оборотного капитала к сумме
активов; X
2
– отношение прибыли от продаж к
сумме активов; X
3
– отношение
нераспределенной прибыли к сумме активов;
X
4
- отношение собственного капитала к
заемному капиталу.
Предельное значение Z ≥
0.0037
3. Модель
Таффлера
4321
16.018.013.053,0 XXXXZ
X
1
– отношение прибыли от подаж к сумме
краткосрочных обязательств; X
2
– отношение
оборотного капитала к сумме обязательств;
X
3
– отношение краткосрочных обязательств к
сумме активов; X
4
- отношение выручки от
продаж к сумме активов.
При Z > 0,3 у организации
неплохие долгосрочные
перспективы;
При Z > 0,2 высокая
вероятность банкротства
4. Модель В.Р.
Банка
4321
63.0054.038.8 KKKKZ
К
1
–соотношения собственного оборотного
капитала с активами; К
2
– соотношение
чистой прибыли с собственным капиталом; К
3
– соотношение выручки от реализации с
активами; К
4
– соотношение чистой прибыли с
себестоимостью произведенной продукции
Z < 0 – вероятность
банкротства максимальная
(90 – 100%);
0 < Z < 0.18 –высокая
(60-80%)
0,18 < Z < 0.32 – средняя
(35-50)
94
0,32 < Z < 0,42 – низкая
(15-20%)
Z > 0.42 – минимальная
(до 10%)
5.
Пятифакторная
модель
Сайфулина и
Кадыкова
43210
45.008.01.02 KKKKKR
К
1
– коэффициент обеспеченности
собственными средствами; К
2
– коэффициент
оборачиваемости активов; К
3
–
рентабельность реализации продукции; К
4
–
рентабельность собственного капитала
финансовое состояние
организации с
рейтинговым числом менее
1 характеризуется как
неудовлетворительное
6. методика
скоринговой
оценки
654321
1,01,025,02,01,025,0 ККККККК
К
1
- рентабельность собственного капитала
К
2
– соотношение кредиторской и дебиторской
задолженности
К
3
– коэффициент покрытия обязательств
абсолютно ликвидными активами
К
4
– рентабельность продаж
К
5
– соотношение заемного и собственного
капитала
К
6
– обеспеченность дохода от продаж
активами
К
факт
> К
норматив
, то высока
вероятность банкротства
предприятия