65
роста прибыльности деятельности. Немаловажное значение имеет и
сокращение расходов. Следует отметить, что расходы предприятия по основной
деятельности включают затраты на формирование себестоимости реализуемой
продукции, управленческие расходы и коммерческие расходы. Анализ
управленческих расходов позволил выявить возможность резервов сокращения
данных расходов в части потребления энергетических ресурсов
непроизводственными помещениями. Так расходы, на электроэнергию,
включаемые в управленческие расходы в 2018 году составляли 1025 тыс.
рублей. Для сокращения данных расходов предлагается заменить ламповое
освещение, используемое в административных помещениях на светодиодное
освещение с датчиками движения. Экономия такой замены по оценкам
специалистов составляет от 35% до 60% по сравнению с существующим
энергопотреблением. Таким образом, экономия в стоимостной оценке составит
359 тыс. рублей.
Кроме того, следует отметить, что в 2018 году в производственных
цехах предприятия была проведена модернизация вентиляционной системы в
результате чего, специалисты предприятия планируют снижение энергозатрат
на 5%, что по данным 2018 года составляет 276 тыс. рублей.
Для сокращения прочих расходов предприятия рекомендуется повысить
контроль за своевременностью уплаты налогов в бюджет путем настройки
автоматических напоминаний платежного календаря в бухгалтерской
программе ООО «Каравай», а также повышения качества планирования
денежного календаря за счет исключения кассовых разрывов. В 2018 году
предприятием был уплачено пени и административных санкций в размере 914
тыс. рублей.
Сокращение расходов позволит обеспечить рост прибыли предприятия,
что в свою очередь положительно повлияет на платежеспособность и
финансовую устойчивость предприятия.
66
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Оценим предложенные в предыдущем параграфе предложения с
экономической точки зрения. Так для улучшения платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия было предложено обеспечить
ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет применения
факторинга данной задолженности. Для ООО «Каравай» было предложено
заключить договор о факторинговых услугах с ВТБ Факторинг на уступку
дебиторской задолженности торговой сети «Дикси» на условиях без
регрессионного факторинга на сумму 17530 тыс. рублей. В итоге остаток по
дебиторской задолженности составит:
39272–17530 = 21742 тыс. рублей.
Затраты по факторингу будут определяться с учетом следующих
условий:
— объем финансирования по факторингу (100%) – 17530 тыс. рублей;
— ставка финансирования по факторингу – 17% годовых;
— срок отсрочки оплаты по поставке – 90 дней;
— комиссия за финансирование – 4%;
— за поставку документов – 50 рублей.
Как следствие затраты по факторингу составят:
1. Ставка финансирования: (17530* (0,17*90 /365) = 734,82 тыс. рублей.
2. Комиссия за финансирование: 17530*0,04 = 701,2 тыс. рублей.
3. Общие расходы по факторингу: 734,82+701,2+0,05 =1436,07 тыс.
рублей.
Таким образом, ООО «Каравай» получит финансирование в размере
17530 тыс. рублей и понесет расходы в сумме 1436,07 тыс. рублей. Следует
отметить, что высвобожденные из дебиторской задолженности денежные
средства могут быть использованы на погашение части кредиторской
задолженности.
Кроме того, было предложено увеличить объем производства и продаж
за счет имеющихся недоиспользованных производственных мощностей и
67
использования нового канала сбыта:18500 тыс. рублей хлеба и хлебобулочных
изделий и 25200 тыс. рублей кондитерских изделий. Общая сумма роста
объемов производства и реализации (за вычетом НДС) составит:18500+25200 =
= 43700 тыс. рублей.
В результате увеличения продаж прогнозируемая выручка составит:
476136+43700 = 519836 тыс. рублей.
Кроме того было предложено использовать существующие резервы
сокращения расходов. Так себестоимость продаж может быть сокращена на
сумму 276 тыс. рублей, а управленческие расходы на 359 тыс. рублей.
В то же время за счет повышения контроля за своевременностью уплаты
налогов и повышения качества платежного календаря можно избежать
дополнительных расходов в сумме 914 тыс. рублей.
На основе представленных изменений сформируем в первую очередь
прогнозный отчет о финансовых результатах. Для этого используем данные
2018 года и скорректируем их с учетом предложенных изменений. Данный
прогноз представлен в таблице 18.
Таблица 18
Прогноз отчета о финансовых результатах с учетом предложенных
рекомендаций (тыс. рублей)
Статья отчета
2018 год
Прогноз
Выручка
476136
519836
Себестоимость продаж
347502
379120
Валовая прибыль (убыток)
128634
140716
Коммерческие расходы
85982
85982
Управленческие расходы
24662
24303
Прибыль (убыток) от продаж
17990
30431
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
7443
7443
Прочие доходы
3421
3421
Прочие расходы
9609
9609
Прибыль (убыток) до налогообложения
4359
16800
Текущий налог на прибыль
1228
3360
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
141
141
Изменение отложенных налоговых обязательств
289
289
Изменение отложенных налоговых активов
74
74
Прочее
914
0
Чистая прибыль (убыток)
2432
13655
68
Таким образом, прибыль от продаж увеличится с 17990 тыс. рублей до
30431 тыс. рублей, а чистая прибыль вырастет с 2432 тыс. рублей до 13655 тыс.
рублей.
Используя данные об изменении чистой прибыли и факторинговом
финансировании дебиторской задолженности сформируем в агрегированном
виде прогнозный баланс (таблица 19). При этом нераспределенная прибыль в
балансе изменится на сумму прироста чистой прибыли в представленном выше
прогнозном отчете о финансовых результатах.
Таблица 19
Прогноз бухгалтерского баланса с учетом предложенных
рекомендаций (тыс. рублей)
Статьи баланса
2018 год
Прогноз
АКТИВ
Внеоборотные активы, всего
46367
46367
Запасы
15438
15438
Дебиторская задолженность
39272
21742
Денежные средства
4836
14910
Оборотные активы, всего
59546
52090
Баланс
105913
98457
ПАССИВ
Уставный капитал
10
10
Резервный капитал
2
2
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
6810
16884
Капитал и резервы, всего
6822
16896
Долгосрочные обязательства, всего
60409
60409
Заемные средства
105
105
Кредиторская задолженность
36616
19086
Оценочные обязательства
1961
1961
Краткосрочные обязательства, всего
38682
21152
Баланс
105913
98457
Прогнозные данные свидетельствуют о том, что нераспределенная
прибыль предприятия увеличится с 6810 тыс. рублей до 16884 тыс. рублей.
Дебиторская задолженность сократится на 17530 рублей и в то же время
уменьшится кредиторская задолженность на аналогичную сумму. Сумма
денежных средств увеличится с 4836 тыс. рублей до 14910 тыс. рублей.
Используя данные прогнозного баланса, спрогнозируем изменение
основных коэффициентов платежеспособности и коэффициентов финансовой
устойчивости.
69
Рассчитаем показатели платежеспособности предприятия, а именно
коэффициенты ликвидности и общей платежеспособности, а также текущая
платежеспособность (таблица 20).
Таблица 20
Изменение основных показателей платежеспособности при
реализации рекомендуемых мероприятий
Показатели
До
рекомендаций
После
рекомендаций
Эффект
Коэффициент текущей
ликвидности
1,62
2,71
+0,99
Коэффициент быстрой
ликвидности
1,2
1,9
+0,7
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,13
0,78
+0,65
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-0,66
-0,56
+0,1
Общий показатель
платежеспособности
0,53
0,84
+0,31
Прогноз коэффициентов платежеспособности позволяет сделать вывод о
том, что коэффициент текущей ликвидности увеличится на 0,99 и составит
2,71, что является удовлетворительным значением. Коэффициент быстрой
ликвидности увеличится до 1,9, а коэффициент абсолютной ликвидности
вырастет с 0,13 до 0,78. Таким образом, коэффициенты ликвидности активов
будут достаточными для обеспечения краткосрочных обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами улучшит свое
значение, однако не достиг необходимого минимального уровня. Общий
показатель платежеспособности также отразит рост с 0,53 до 0,84.
При этом показатель достаточно близко приблизится к
удовлетворительному значению. В результате можно сделать вывод о том, что
платежеспособность предприятия улучшится. Однако необходимо отметить,
что в рамках управления платежеспособностью требуется, чтобы мероприятия
по повышению платежеспособности продолжились еще в одном отчетном
периоде.
Далее в таблице 21 представлено изменение показателей финансовой
устойчивости под влиянием предложенных рекомендаций.
70
Таблица 21
Изменение показателей финансовой устойчивости при реализации
рекомендуемых мероприятий
Показатели
До
рекомендаций
После
рекомендаций
Эффект
Коэффициент концентрации
заемного капитала
0,94
0,83
-0,11
Коэффициент автономии
0,06
0,17
+0,11
Коэффициент текущей
задолженности
0,37
0,21
-0,16
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,63
0,78
+0,15
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
14,53
4,83
-9,7
Коэффициент финансирования
0,07
0,21
+0,14
Коэффициент концентрации заемного капитала под влиянием
рекомендаций сократится на 0,11 и составит 0,83. Значение показателя
несмотря на положительную динамику остается неудовлетворительным и
зависимость предприятия от внешних источников финансирования остается
высокой.
Коэффициент автономии улучшит свое значение с 0,06 до 0,17, что
будет отражать укрепление финансовой устойчивости. Тем не менее,
коэффициент не вырос до удовлетворительного значения.
Коэффициент текущей задолженности сократился с 0,37 до 0,21, что
свидетельствует о снижении уровня текущей задолженности.
Коэффициент финансовой устойчивости увеличится до необходимого
уровня, который свидетельствует о достаточности постоянных источников
финансирования.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств сократится с
14,53 до 4,83, что свидетельствует о снижении зависимости предприятия от
внешних источников финансирования.
Коэффициент финансирования под влиянием предложений увеличится
на 0,14 и составит 0,21.
Таким образом, можно утверждать, что предложенные рекомендации
улучшат состояние финансовой устойчивости предприятия, а именно обеспечат
ее укрепление.
71
Вывод по главе 3.
Выявленные во второй главе проблемы с недостаточностью
платежеспособностью и финансовой устойчивостью были спровоцированы
критически низким уровнем собственного капитала и недостаточностью
свободных денежных средств. Для улучшения платежеспособности и
финансовой устойчивости было предложено увеличить объем производства и
продаж за счет имеющихся производственных возможностей, а также
стимулировать продажи покупателей за счет предоставления скидок за объем
продаж для торговых посредников. Кроме того, было предложено использовать
возможности сокращения расходов за счет реализации энергосберегающих
мероприятий, а также сократить выплаты штрафных санкций за счет более
жесткого контроля за планированием платежного календаря и своевременной
уплаты налоговых обязательств. Еще одним предложением стало
использование финансирования дебиторской задолженности с помощью
факторинга, что позволит сократить кассовые разрывы, возникающие из-за
предоставления покупателям отсрочки по оплате продукции.
Для оценки эффективности предложенных мероприятий были
спрогнозированы отчет о финансовых результатах и баланс на основе которых
было определено изменение показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости. Прогнозные значения коэффициентов платежеспособности и
финансовой устойчивости отразили улучшение показателей
свидетельствующих о повышении платежеспособности и укреплении
финансовой устойчивости.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия являются
одними из важнейших характеристик его финансового состояния. Предприятие
будет развиваться при условии обеспеченности финансовой устойчивости и
платежеспособности, а иначе оно не сможет выйти из кризисного положения.
Устойчивость предприятия является одним из важнейших факторов при оценке
ее конкурентоспособности в рыночных условиях. Прежде чем устанавливать
долгосрочные деловые отношения с потенциальными партнерами, необходимо
проанализировать степень их финансовой устойчивости и платежеспособности.
В работе была рассмотрена сущность понятий «платежеспособности»,
«финансовая устойчивость». При этом было определено, что под
платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно и в
полном объеме погашать свои обязательства перед прочими экономическими
агентами рынка. Кроме того, платежеспособность делится на текущую и
долгосрочную.
Платежеспособность тесно связана с финансовой устойчивостью, так
как по сути, является ее основой. В первой главе были представлены различные
определения понятия «финансовая устойчивость». Анализ представленных
определений позволил сделать вывод о том, что финансовая устойчивость
представляет собой характеристику, указывающую о стабильном состоянии
предприятия, о наличии излишков доходов над расходами, а также
беспрепятственном распоряжении денежными средствами и эффективном их
использовании. Кроме того, было выяснено, что существуют различные виды
финансовой устойчивости, однако в финансовом анализе чаще всего
рассматриваются типы финансовой устойчивости, которые определяются по
критерию достаточности источников формирования запасов и затрат.
Основной целью анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости является оценки состояния финансовой устойчивости
предприятия и его способность в обеспечении выполнения существующих
обязательств, как в текущем периоде, так и в долгосрочном. Информационная
73
основа анализа платежеспособности и финансовой устойчивости является
бухгалтерская финансовая отчетность и в частности бухгалтерский баланс.
В работе были также определены основные задачи анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости и методы его проведения.
Следует подчеркнуть, что в качестве основных методов является
сравнительный анализ абсолютных показателей, коэффициентный анализ,
метод группировки и другие.
Помимо прочего в работе особое внимание уделялось факторам,
оказывающим влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость.
При этом анализ литературы показал, что совокупность таких факторов чаще
всего делится на внешние и внутренние факторы. На внешние факторы
предприятие не может оказывать прямое воздействие, но способно
подстраиваться под них, тогда как внутренние факторы находятся под
контролем предприятия. Поэтому анализ платежеспособности и финансовой
устойчивости предполагает, в том числе изучение и факторов влияния.
Во второй главе работы на примере ООО «Каравай» было проведено
исследование уровня платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия. Результаты анализа позволили сделать вывод о том, что
деятельность предприятия достаточно успешная и наблюдается рост выручки
от продаж и соответственно прибыли от продаж. Оценка финансового
состояния предприятия отразила наличие необходимых для эффективной
деятельности активов, которые включают как внеоборотные, так и оборотные
активы. Деятельность предприятия финансируется за счет собственного
капитала и заемного капитала. При этом удельный вес заемного капитала
составляет 93,56%, тогда как собственный капитал составляет всего 6,44% всех
источников финансирования. Стоит подчеркнуть, что заемный капитал
включает долгосрочные кредиты и займы и краткосрочные обязательства (в том
числе кредиторская задолженность).
Результативность деятельности отразилась в показателях прибыли и
рентабельности. В 2018 году была сформирована положительная динамика
74
роста показателей прибыли и рентабельности, против динамики сокращения,
которая была отмечена в 2017 году.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости показал, что,
несмотря на достаточно благополучное состояние, предприятие имеет
проблемы с платежеспособностью и финансовой устойчивостью. При этом
основной причиной стал критически низкий уровень собственного капитала и
замедление оборачиваемости дебиторской задолженности. В то же время у
предприятия ощущалась нехватка наиболее ликвидных активов для погашения
наиболее срочных обязательств, а кроме того, текущая платежеспособность
имела неудовлетворительное значение. Анализ финансовой устойчивости
показал, что в 2016-2017 годах тип финансовой устойчивости был кризисным,
однако в 2018 году ситуация изменилась в положительную сторону и тип
финансовой устойчивости - нормальная устойчивость. Однако
коэффициентный анализ финансовой устойчивости показал, что все
коэффициенты не удовлетворяют нормативным ограничениям и
соответственно финансовая устойчивость предприятия недостаточная.
Для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости был
предложен ряд мер, предполагающих в первую очередь обеспечить рост
собственного капитала, а также ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности. Соответственно было предложено использовать факторинг для
финансирования дебиторской задолженности, а также увеличить объемы
производства и продаж за счет имеющихся резервов производственных
мощностей и использования нового канала сбыта продукции на договорной
основе. Помимо прочего было предложено для роста продаж осуществлять
стимулирование покупателей за счет скидок торговым посредников за объемы
продаж, а также осуществить сокращение расходов за счет реализации
энергосберегающих мероприятий и уменьшения штрафных санкций за
недостаточно качественную платежную дисциплину в части своевременности
погашения налогов.
Оценка эффективности предложенных мероприятий базировалась на