рассчитан. Кроме того, в связи с особенностями технологического процесса на
предприятии отсутствует незавершенное производство, поэтому длительность
процесса производства также рассчитать невозможно.
Чтобы рассчитать длительность операционного цикла воспользуемся
методикой расчета предложенной в учебном пособии под реакцией
М.Н.Крейниной. Операционный цикл - период, в течение которого текущие
активы предприятия совершают полный оборот. Измеряется в днях. Он
включает в себя производственный и финансовый цикл:
Офц = Прц + ОДЗ - ОКЗ, где (17)
Прц - производственный цикл, рассчитанный как длительность хранения
производственных запасов и хранения готовой продукции;
ОДЗ - период погашения дебиторской задолженности;
ОКЗ - период погашения кредиторской задолженности
1. Длительность хранения производственных запасов (ОхЗ)
рассчитывается по формуле:
ОхЗ = 90053 * 360 / 622495= 52 дня
2. Длительность хранения готовой продукции (ОхГП):
11652 * 360 / 622495 = 7 дней
Таким образом, длительность производственного процесса в отчетном
году была:
ОЗ = 52 дня + 7 дней = 59 дней
3. Период погашения дебиторской задолженности определяется
следующим образом.
62398 *360 / 720408 = 31 день
4. Средний срок погашения задолженности поставщикам:
43001 * 360 / 638572= 24 дня
ОЦ = ПЦ+ФЦ = 52+7+31-24 = 66 дней
В результате, общая длительность операционного цикла ООО «ТСК
63
Волгаэнергопром» равна 66 дней. При этом в течение 24 дней он обслуживался
капиталом кредиторов, а в течение 42 дней - за счет других источников ООО
«ТСК Волгаэнергопром». Такими источниками, как правило, являются
собственные средства предприятия, а также краткосрочные кредиты.
Для сложившегося производственно-коммерческого цикла ООО «ТСК
Волгаэнергопром»можно рассчитать потребность в собственном оборотном
капитале (таблица 19).
Если в предстоящем периоде срок погашения кредиторской
задолженности ООО «ТСК Волгаэнергопром» сократится на 10 дней (объем
платежей останется тем же - 770113 тыс. руб.). Величина остатков
кредиторской задолженности составит 29949 тыс. руб. [(24 дня - 10 дней) х
770113 : 360] вместо 43001 тыс. руб. в истекшем периоде. Сумма 13052 тыс.
руб. (43001-29949) - это дополнительный отток денежных средств, связанный с
сокращением срока кредитования на 10 дней.
Таблица 19
Расчет потребности в собственном оборотном капитале для ООО
«ТСК Волгаэнергопром»
Показатели
Сумма, тыс. руб.
1. Средняя величина производственных
запасов
90053
2. Средние остатки готовой продукции 11652
3. Средняя величина дебиторской
задолженности
62398
4. Средняя величина дебиторской
задолженности, за исключением
содерж ащ ейся в ней доли, приходящейся
на прибыль от реализации продукции
(9,05% - уровень прибыли от продаж по
отчету о финансовых результатах)
62398*0,0905=5647
62398-5467=56751
5. Итого средняя величина вложенного в
текущ ие активы капитала
(стр.1+стр.2+стр.3+ тр.4)
90053+11652+62398+56751
=220854
6. Средние остатки кредиторской
задолженности
43001
Потребность в собственных оборотны х
средствах (стр.5 - стр.6)
220854-43001 = 177853
Если, руководство ООО «ТСК Волгаэнергопром» рассматривает воз
можность сокращения среднего срока погашения дебиторской задолженности
64
на 5 дней за счет предоставления покупателям льготных условий при
досрочной оплате. Тогда, среднегодовой остаток дебиторской задолженности
составят 52029 тыс. руб. [(31день -5 дней) х 720408 / 360)]. Сокращение срока
расчетов покупателей всего на 5 дней позволит организации свободно
использовать в обороте дополнительные 10369 тыс. руб. (62398 - 52029),
полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения
оборачиваемости дебиторской задолженности.
Исходя из произведенных расчетов составим прогнозный баланс ООО
«ТСК Волгаэнергопром» с учетом изменения показателей задолженности и
остатков свободных денежных средств предприятия. (Таблица 20)
Таблица 20
Прогнозный баланс ООО «ТСК Волгаэнергопром»
Актив Пассив
Показатель
Сумма,
тыс.
руб.
Сумма,
тыс.
руб.
Основные средства 200861
Уставный капитал
80735
Прочие внеоборотные активы 13511
Нераспределенная прибыль
85240
Итого внеоборотные активы
214372 Итого капитал и резервы
165975
Запасы
82546
Долгосрочные заемные
средства 18000
НДС
7552
Отложенные налоговые
обязательства
2787
Дебиторская задолженность
47485 Оценочные обязательства 36583
Финансовы е вложения 61155
Итого долгосрочные
обязательства
57370
Денеж ны е средства
47747
Краткосрочные заемные
средства
211500
Итого оборотные активы 246485
Кредиторская задолженность
25670
Прочие обязательства
342
Итого краткосрочные
обязательства
237512
Итого активы
460857 Итого пассивы 460857
Далее рассчитаем прогнозные коэффициенты ликвидности и финансовой
ООО «ТСК Волгаэнергопром» и проведем сравнения с этими коэффициентами
на конец 2016 года. (Таблица 21)
65
Таблица 21
Прогнозный коэффициентов ликвидности и финансовой
устойчивости ООО «ТСК Волгаэнергопром»
Показатели
2016
Прогнозное
значение
Изменение
Коэфф ициент текущей
ликвидности
0,868 1,038 0,169
Коэф ф ициент абсолютной
ликвидности
0,026 0,459 0,433
Коэф ф ициент критической
ликвидности
0,256 0,658
0,402
Коэф фициент капитализации
(плечо финансового рычага)
2,440
1,777
-0,663
Коэфф ициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
-0,420 -0,196
0,224
Коэф фициент финансовой
независимости
0,291 0,360 0,069
Коэф фициент финансирования 0,411
0,563
0,152
По результатам расчетов можно отметить, что в результате
произведенных мероприятий у ООО «ТСК Волгаэнергопром» коэффициенты
ликвидности возрастут. Однако коэффициенты текущей и критической
ликвидности не достигнут нормативных значений. Финансовая устойчивость
ООО «ТСК Волгаэнергопром» также вырастет. Улучшится финансовая
независимость компании, обеспеченность собственными источниками
финансирования. Но можно отметить, что финансовая устойчивость ООО
«ТСК Волгаэнергопром» все равно недостаточная, поэтому предприятию
следует продолжать наращивание собственного капитала и долгосрочных
обязательств взамен краткосрочных.
66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных рыночных условиях фактором выживаемости и основой
устойчивого положения организации является ее финансовая устойчивость.
Если организация финансово устойчива, платежеспособна, то она имеет ряд
преимуществ перед другими фирмами той же отрасли для привлечения
инвестиций, получения кредитов, в выборе поставщиков и в подборе персонала.
Устойчивое финансовое состояние предприятия - это итог грамотного и
искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно
определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. В
результате, чем выше устойчивость организации, тем в большей степени она
независима от резкого изменения рыночной конъюнктуры а также, у нее
меньше риск стать банкротом.
Одним из важнейших показателей, определяющих финансовое состояние
организации, является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными и
безналичными денежными средствами своевременно погасить свои
финансовые обязательства. Оценка платежеспособности необходима не только
для организации с целью анализа и прогнозирования финансово-хозяйственной
деятельности, но и для внешних инвесторов и кредиторов. До того как выдавать
кредит, банк исследует кредитоспособность организации-заемщика. То же
самое должны проделать и другие организации, которые стремятся вступить в
партнерские отношения с данным. Особенно важно знать о финансовых
возможностях контрагента, когда возникает ситуация с предоставлением ему
отсрочки платежа или коммерческого кредита.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также
основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для
контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам
предприятия.
Проблема поддержания устойчивого финансового состояния всегда
стояла перед руководством предприятия и во многом определялась умением
67
анализировать свою деятельность. Проведение регулярного комплексного
финансового анализа на основе бухгалтерской отчетности позволяет решить
эту проблему.
В качестве объекта исследования было выбрано предприятие ООО «ТСК
Волгаэнергопром» и его деятельность за 2014-2016 гг.
Показатели деятельности предприятия свидетельствуют о стабильном
росте выручки от продажи. В 2016 году выручка выросла на 51529 тыс. руб.
или 7,7%, по сравнению с 2015 г., составив 720408 тыс. руб. по сравнению с
2014 годом рост составил 2,3%.
Положительным моментом деятельности предприятия является снижение
доли себестоимости в выручке от продаж, в 2014 г. удельный вес
себестоимости в выручке составлял 92,65%, в 2015г уже 88,04%, а в 2016 г. -
86,41%.
Как отмечалось выше, предприятие закупает новое оборудование,
расширяя производство и ассортимент выпускаемой продукции, об этом
свидетельствует рост показателей среднегодовой стоимости основных средств,
величина которых за 3 анализируемых года выросла с 207439 тыс. руб. в 2014 г.
до 306047 тыс. руб. в 2016 г., прирост составил 47,54%.
Прибыль по итогам работы предприятия растет, в 2016 г. ее величина
составила 25121 тыс. руб. - это максимальный показатель. Необходимо
отметить, что несмотря на кризис, в 2014 году предприятие получило прибыль
по итогам года в размере 6897 тыс. руб. Рентабельность продукции в 2016 году
составила 4,%.
За анализируемый период структура имущества претерпела значительные
изменения. Почти в 2,5 раза (в 2,42%) увеличилась стоимость внеоборотных
активов, и прежде всего, основных средств. Рост показателей по статье
«Основные средства» и «Прочие внеоборотные активы» объясняются
следующим:
- во-первых, предприятием ООО «ТСК Волгаэнергопром» приобрело
новое оборудование, которое позволит улучшить качество продукции,
68
повысить производительность труда;
- во-вторых, часть оборудования по состоянию на 1.01.2017г. еще не
смонтировано и поэтому оно учтено как «Незавершенное производство».
Величина оборотных активов, как в абсолютных, так и по структуре
показателях имеет устойчивую тенденцию к снижению.
Исходя из проведенных расчетов, можно охарактеризовать ликвидность
бухгалтерского баланса ООО «ТСК Волгаэнергопром» как недостаточную, так
как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных обязательств не
соответствует приемлемым уровням, однако за 2014-2016 годы в ООО «ТСК
Волгаэнергопром» недостаток платежных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств снизился вдвое, что говорит о незначительном
улучшении платежеспособности предприятия.
Баланс ООО «ТСК Волгаэнергопром» не отвечает условиям ликвидности,
так как оно имеет недостаточную сумму высоколиквидных источников для
оплаты наиболее срочных активов. Таким образом, имеет место высокий риск
невыполнения текущих обязательств.
Анализируя показатели ликвидности предприятия ООО «ТСК
Волгаэнергопром» за 2014-2016гг. необходимо отметить, что общий показатель
ликвидности баланса предприятия не соответствует нормативу ни в одном из
анализируемых периодов.
Коэффициент текущей ликвидности, рассчитаны по данным
бухгалтерского баланса показывает, что у предприятия не достаточно средств,
которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных
обязательств в течение года.
Коэффициент абсолютной ликвидности также не соответствует
нормативному значению, кроме того в 2015 г. показатель абсолютной
ликвидности настолько мал, что можно говорить о его практически нулевом
значении.
Значение коэффициент «критической оценки» почти вдвое ниже
нормативного значения. Лишь третья часть краткосрочных обязательств
69
предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных
счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Коэффициент маневренности функционального капитала на предприятии
ООО «ТСК Волгаэнергопром» имеет отрицательный знак, однако этот
показатель уменьшается, и это является положительным фактом деятельности
предприятия. Иными словами все меньшая часть функционирующего капитала
заключена в запасах.
Доля оборотных средств в активе на предприятии ООО «ТСК
Волгаэнергопром» снижается на протяжении всего анализируемого периода. В
2016 году (по состоянию на 1.01.2017г.) уровень данного показателя достиг
порогового значения и составил 0,5пп против 0,8пп на 1.01.2015г.
Оценка финансовой устойчивости предприятия показала, что последние
два года предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии. Оно
сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором, все же,
сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения
источников собственных средств за счет сокращения дебиторской
задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия
необходимо отметить, что коэффициент концентрации собственного капитала
рос на протяжении 2014-2015гг, причем в 2015 году этот показатель почти на
50% выше аналогичного показателя 2014 года. Этот коэффициент определяет
долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво,
стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. В нашем случае
коэффициент концентрации собственного капитала свидетельствует о
незначительном ухудшении финансовой устойчивости предприятия ООО «ТСК
Волгаэнергопром».
Коэффициент финансовой зависимости предприятия показывает
насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. На
предприятии ООО «ТСК Волгаэнергопром» данный показатель в отчетном
70
периоде снизился по сравнению с 2014 г. на 1,94 пп., составив на 1.01.2016г.
3,44 пп. Этот коэффициент в 2016 гг. по сравнению с 2014 годом,
демонстрирует рост платежеспособности предприятия, которая укрепляет его
финансовую устойчивость и соответственно повышает доверие к нему
контрагентов и увеличивает вероятность получения кредита.
Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна
предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает
стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных
средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости
от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо
установить для себя нормативное значение коэффициента.
Сигнальным показателем финансового состояния организации выступает
коэффициент маневренности собственного капитала. Он характеризует, какая
доля источников собственных средств находится в мобильной форме.
Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. В нашем случае этот показатель не
только не соответствует нормативному значению, но имеет отрицательное
значение (в 2016 г. он составил минус 0,72 пп., что в 6,2 раза больше
показателя 2014 года), что свидетельствует о значительной нехватке
собственных средств, необходимых для мобилизации в производственную
деятельность.
Коэффициент концентрации заемного капитала в ООО «ТСК
Волгаэнергопром», по сути, очень схож с коэффициентом концентрации
собственного капитала. Поскольку общая величина заемных средств
предприятия в 2016 г. снизилась по сравнению с 2014 г. на 19,67% (303439 /
377733), то, соответственно, снижается и коэффициент концентрации заемного
капитала, в 2016 году величина этого показателя составила
Можно наметить ряд путей повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности ООО «ТСК Волгаэнергопром».
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, то основным способом выхода из
71
неустойчивого и кризисного финансового состояний будет: пополнение
источников формирования запасов и оптимизация их структуры.
Необходима разработка грамотной финансовой стратегии ООО «ТСК
Волгаэнергопром», которая бы позволила предприятию привлекать, как
краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая
оптимальное соотношение между уровнем собственного и заемного капиталом.
Кроме того, позитивное влияние на рост платежеспособности ООО «ТСК
Волгаэнергопром» может оказать: увеличение работы по взиманию
дебиторской задолженности, в результате которой происходит рост доли
денежных средств в оборотных активах, увеличение обеспеченности
собственными оборотными средствами, ускорение оборачиваемости оборотных
средств, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как итог
более ритмичные поступления средств от покупателей и заказчиков,
увеличение «запаса прочности» по показателям платежеспособности и т. д.
Другими словами, для улучшения финансового состояния ООО «ТСК
Волгаэнергопром» необходимо направить его силы на снижение и
рациональное управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Для
этого необходимо сократить дебиторскую задолженность, а вырученную сумму
направить на частичное погашение кредиторской задолженности. То есть
следует разработать политику снижения дебиторской задолженности,
необходимую для увеличения прибыли организации, ускорения расчетов и
снижения рисков неплатежей, для этого можно использовать следующие
методы:
- одним из методов воздействия на ускорение расчетов с дебиторами
является введение в расчет штрафных санкций за издержку платежа;
- другим методом является предоставление покупателям скидок в случае
досрочной оплаты.
72