55
Увеличение объема денежных средств акционерное общество может
обеспечить путем трансформации активов в деньги.
Возможность реализации активов ОАО «Янтарьэнергосбыт» и
эффективность этих операций целесообразно рассматривать в
последовательности, изложенной в бухгалтерском балансе.
Для реальной оценки возможности реализации активов, акционерному
обществу необходимо провести их инвентаризацию, а также инвентаризацию
краткосрочных обязательств с целью определения точной суммы обязательств,
которые необходимо погасить и суммы возможных штрафных санкций за
просрочку их оплаты.
После проведения инвентаризации акционерное общество должно
оценить возможности реализации активов и эффективность их реализации. При
этом необходимо особое внимание уделить анализу того, что представляют
собой те или иные активы, и насколько эффективной будет их реализация для
достижения задачи - устранения неплатежеспособности акционерного
общества.
Так, например, нематериальные активы являются имуществом, которое
во многом определяет его деятельность акционерного общества и делает его
конкурентоспособным. Поэтому их реализация даже в целях финансового
оздоровления нецелесообразна.
Для принятия решения о продаже основных средств необходимо
разделить их на производственные и непроизводственные. В первую очередь
акционерному обществу целесообразно реализовывать непроизводственные
основные фонды, а вырученные средства направить на погашение
кредиторской задолженности. В данном случае ОАО «Янтарьэнергосбыт»
получит двойную выгоду: погасит задолженность и избавится от расходов по
содержанию данных основных фондов.
Ликвидация основных фондов производственного назначения возможна
только в крайнем случае.
Реализацию остатков сырья и материалов необходимо провести только в
56
объеме, который не позволит нарушить нормальную деятельность
производства. Для этого их необходимо разделить на производственные и
непроизводственные, определить норматив остатков производственного
назначения, необходимых для осуществления производственной деятельности
акционерного общества. Непроизводственные и сверхнормативные запасы
сырья и материалов можно реализовать по рыночной стоимости.
Готовую продукцию целесообразно продать даже при наличии
неблагоприятной конъюнктуры. Даже если ОАО «Янтарьэнергосбыт» понесет
убыток от реализации, оно получит денежные средства для погашения
определенной части кредиторской задолженности, тем самым уменьшая риск
банкротства.
Задолженность покупателей и заказчиков является одним из наиболее
ликвидных активов. ОАО «Янтарьэнергосбыт» необходимо разделить
дебиторскую задолженность на текущую и просроченную, а также провести
анализ добросовестности исполнения обязательств по оплате покупателей и
заказчиков. Реализацию продукции покупателям, имеющим просроченную
задолженность целесообразно приостановить до полной оплаты задолженности.
Акционерному обществу необходимо проанализировать возможность
возврата дебиторской задолженности в ближайшее время, а также возможность
проведения взаимозачетов, расчетов неденежными средствами, зачетов по
налогам и сборам. Дебиторскую задолженность, взыскать которую не
представляется возможным, или зачесть с ее помощью кредиторскую
задолженность, акционерное общество должно попытаться продать.
Другим направлением повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Янтарьэнергосбыт» может стать переоформление
краткосрочных обязательств в задолженность с отсрочкой платежа. Реализация
данного мероприятия позволит акционерному обществу выиграть время,
необходимое для восстановления платежеспособности.
Способами трансформации краткосрочных обязательств в долгосрочные
являются: кредит, заем, реструктуризация, новация, вексель.
57
Кроме того, основные возможности повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности ОАО «Янтарьэнергосбыт» заключаются в
расширении деятельности акционерного общества и увеличении суммы
прибыли.
3.2 Оценка эффективности от внедрения мероприятий по улучшению
финансовой устойчивости
Прибыль предприятия является разницей между выручкой от
реализации продукции и затратами на ее производство и реализацию. Исходя из
этого, усилия ОАО «Янтарьэнергосбыт» по укреплению финансовой
устойчивости и платежеспособности необходимо направить на рост выручки от
продаж и сокращение издержек.
Исходя из количества договоров, заключенных акционерным обществом
на 2019 год, планируется, что объем реализации электрической энергии
увеличится на 15%. Допустим, что рост среднего тарифа на электроэнергию
сохранится на уровне 2017 года и составит 2,1%.
Исходя из вышеизложенного рассчитаем объем выручки от продаж в
прогнозном периоде:
В
п
= 12571 х 1,15 х 1,021 = 14760 млн. рублей.
Прирост прибыли, за счет роста продаж определим по формуле:
∆П = (В
п
– В) х Р
п
/100, (11)
где В
п
– объем продаж в прогнозном периоде;
В – объем продаж в 2017 году;
Р
п
– рентабельность продаж в 2017 году.
Р
п
= 445/ 12571 х 100 = 3,5%
∆П = (14760-12571) х 3,5/100 = 76,6 млн. рублей.
Таким образом, за счет роста объема продаж электроэнергии
акционерное общество сможет получить дополнительную прибыль в сумме
76,6 млн. рублей.
Другим направлением увеличения суммы прибыли в прогнозном
58
периоде является снижение затрат на производство и реализацию продукции.
В 2017 году затраты акционерного общества на рубль продаж
составляли 0,57 рубля.
З
ф
= 7218 /12571 = 0,57 рубля.
В соответствии с разработанными в акционерном обществе
мероприятиями по снижению потерь электроэнергии в сетях, в прогнозном
периоде представляется возможным снизить себестоимость продукции на 2,5%,
что составит 180 рублей.
7218 х 0,025 = 180 млн. рублей.
Рассчитаем сумму затрат на рубль продаж в прогнозном периоде:
З
п
=(7218-180)/12571 = 0,56 рубля.
Тогда снижение затрат на 1 рубль продаж в прогнозном периоде в
сравнении с уровнем 2017 года составит:
∆ З =0,57-0,56 = 0,01 рубля.
Прирост прибыли, за счет снижения затрат рассчитаем по формуле:
∆П = В
п
х ∆ З, (12)
Прирост прибыли за счет снижения уровня затрат в прогнозируемом
периоде составит:
∆П = 14760 х 0,01 = 147,6 млн. рублей.
Суммарный эффект от реализации всех мероприятий по увеличению
прибыли составит:
∆П = 147,6 +76,6 = 224,2 млн. рублей.
Таким образом, увеличение объема продаж электрической энергии и
снижение себестоимости продукции позволит ОАО «Янтарьэнергосбыт»
получить дополнительную прибыль в сумме 224,2 млн. рублей.
Основным показателем характеризующим эффективность деятельности
акционерного общества является рентабельность. В целях оценки
эффективности предлагаемых мероприятий, проведем сравнительный анализ
изменения уровня рентабельности до и после реализации мероприятий.
При прочих равных условиях в прогнозном периоде:
59
- выручка акционерного общества от продаж составит 14760 млн.
рублей;
- себестоимость продаж – 7038 млн. рублей;
- прибыль от продаж – 669,3 (445,1 +224,2) млн. рублей;
- прибыль до налогообложения – 272,2 (48+224,2) млн. рублей;
- чистая прибыль – 261,2 (37+224,2) млн. рублей.
Данные для анализа представлены в таблице 11.
Таблица 11
Анализ показателей рентабельности ОАО
«Янтарьэнергосбыт» в прогнозном периоде
Наименование показателя
Значение показателя
Отклонение
, +/-
2017 год
прогнозный
период
1.Прибыль от продаж, млн.
руб.
445,1
669,3
+224,2
2. Прибыль до
налогообложения, млн. руб.
48
272,2
+224,2
3.Активы, млн. руб.
3417
3678,6
+261,6
4.Себестоимость продаж,
млн. руб.
7218
7038
-180
5.Выручка, млн. руб.
12571
14760
+2189
6.Рентабельность
продукции, % (п.1/п.5)
6,2
9,5
+3,3
7.Рентабельность продаж,
% (п.1/п.6)
3,5
4,5
+1
8.Рентабельность активов,
% (п.2 /п.3)
1,4
7,4
+6,0
Анализ показателей рентабельности позволяет сделать вывод, что
реализация предложенных мероприятий позволит ОАО «Янтарьэнергосбыт»
повысить эффективность финансово-хозяйственной деятельности, что будет
способствовать повышению финансовой устойчивости и платежеспособности
акционерного общества.
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются основными
характеристиками устойчивости организации.
Платежеспособность организации - это ее способность отвечать по
своим долгам на основе осуществления хозяйственной деятельности с
положительным эффектом.
Финансовая устойчивость заключается в определенном состоянии
счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность.
Финансовая устойчивость организации при стабильности экономической среды
зависит от результатов ее хозяйственной деятельности, а также активного
реагирования на изменения факторов воздействия внутренней и внешней
среды.
Проведенный анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
ОАО «Янтарьэнергосбыт» показал, что:
- основную долю в структуре капитала акционерного общества как в
2015, так и в 2017 году занимали краткосрочные обязательства. В 2015 году их
доля составляла 97,7%, а в 2017 году сократилась до 92,8%. В 2015 году у
акционерного общества отсутствовали долгосрочные обязательства, а в 2017
году их доля составляла 5,9%. Доля собственного капитала ОАО
«Янтарьэнергосбыт» в структуре капитала незначительна в 2015 году она
равнялась 2,3%, а в 2017 году - всего 1,3%, что позволяет сделать вывод о
высокой степени зависимости акционерного общества от кредиторов;
- в анализируемом периоде трехмерный показатель, характеризующий
тип финансовой ситуации имел вид S = {0,1,1}, таким образом, финансовое
состояние акционерного общества было нормальным и в данный период оно
было платежеспособным;
- значения большинства финансовых коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость, в 2015-2017 годах не соответствовали
рекомендуемым, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии
61
ОАО «Янтарьэнергосбыт»;
- в анализируемом периоде ликвидность баланса ОАО
«Янтарьэнергосбыт» не была абсолютной, а также нормальной;
- значение коэффициента абсолютной ликвидности в анализируемом
периоде оставалось неизменным и составляло 0,01, что свидетельствует о том,
что в 2015-2017 годах ОАО «Янтарьэнергосбыт» немедленно за счет наиболее
ликвидных активов могло погасить только 1% кредиторской задолженности;
- коэффициент быстрой в 2015 году он составлял 1,0, а в 2017 году
увеличился до 1,03, при рекомендуемом значении показателя – 0,7-1,0.
Следовательно, в анализируемом периоде акционерное общество имело
достаточно средств, чтобы в среднесрочном периоде погасить свои
обязательства за счет быстрореализуемых активов;
- коэффициент текущей ликвидности в анализируемом периоде
незначительно увеличивался: в 2015 году он составлял 1,01, в 2016 году – 1,03,
в 2017 году – 1,05. Нормальным считается значение показателя от 1,5 до 2. Если
значение показателя меньше 1, то финансовый риск организации очень
высокий. Фактическое значение коэффициента текущей ликвидности несколько
ниже рекомендуемого, однако, в анализируемом периоде динамика показателя
положительная, что свидетельствует о повышении платежеспособности
акционерного общества.
В целях повышения финансовой устойчивости и платежеспособности
ОАО «Янтарьэнергосбыт» целесообразно реализовывать мероприятия,
направленные на:
- повышение качества реализуемой продукции;
- мобилизацию источников, которые ослабляют финансовую
напряженность акционерного общества.
Для решения задачи по сохранению и повышению платежеспособности
акционерному обществу целесообразно выполнение следующих мероприятий:
- создать или совершенствовать платежный календарь;
- трансформировать неликвидные активы в денежные средства или
62
погасить с их помощью кредиторскую задолженность;
- преобразовать краткосрочную задолженность в долгосрочную.
Ключевой задачей управления платежеспособностью акционерного
общества в современных финансовых условиях является немедленное
изыскание денежных средств, необходимых для покрытия его краткосрочных
обязательств. Решение данной задачи акционерное общество может обеспечить
путем продажи части активов.
Задолженность покупателей и заказчиков является одним из наиболее
ликвидных активов, поэтому ОАО «Янтарьэнергосбыт» необходимо принять
исчерпывающие меры по взысканию задолженности с дебиторов.
Другим направлением повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Янтарьэнергосбыт» может стать переоформление
краткосрочных обязательств в задолженность с отсрочкой платежа. Реализация
данного мероприятия позволит акционерному обществу выиграть время,
необходимое для восстановления платежеспособности.
Однако, основные возможности повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Янтарьэнергосбыт» заключаются в расширении
деятельности акционерного общества и увеличении суммы прибыли.
Произведенные расчеты показали, что при имеющейся возможности
увеличить объем реализации продукции на 15%, акционерное общество сможет
получить дополнительную прибыль в сумме 76,6 млн. рублей, а снижение
затрат на 2,5% - увеличить сумму прибыли на 147,6 млн. рублей. Таким
образом суммарный прирост прибыли составит 224,2. Реализация данных
мероприятий позволит повысить уровень рентабельности реализованной
продукции с 6,2% в 2017 году до 9,5% в прогнозном периоде, рентабельность
продаж соответственно с 3,5% до 4,5%, а рентабельность активов с 1,7% до
7,4%. Повышение эффективности деятельности акционерного общества будет
способствовать укреплению его финансовой устойчивости и
платежеспособности.
63
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 26 декабря 1995г. №208-ФЗ «Об
акционерных обществах» (с изменениями и дополнениями) [электронный
ресурс] - доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
2. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском
учете» // Собрание законодательства РФ. – 2011. - N 50.
3. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах
бухгалтерской отчетности организаций».
4. Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н (ред. от 24.12.2010) "Об
утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ
27.08.1998 № 1598)// Бюллетень нормативных актов федеральных органов
исполнительной власти", № 23, 14.09.1998.
5. Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых
результатов предпринимательских структур: учеб. пособие / И.Т Абдукаримов,
М.В. Беспалов. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 214 с.
6. Базюк Н.Ю. Пути повышения финансовой устойчивости
предприятия на основе оценки его финансового состояния / Н.Ю. Базюк, Г.А.
Кремсал // Российское предпринимательство, 2016. – № 19. – С. 140-146.
7. Бариленко В.И. Экономический анализ: учеб. Пособие / В.И.
Бариленко, В.В. Бердников, Е.И. Бородина. – М.: Эксмо, 2012.- 352 с.
8. Баскаева О.А. Управление финансовой устойчивостью предприятия
в условиях финансового кризиса / О.А. Баскаева, Р.Н. Деникаева // Экономика и
управление: проблемы и решения, 2016. - №1. – С. 178-180.
9. Бассовский Л.Е. Экономический анализ / Л.Е. Бассовский, А.М.
Лунева, А.Л. Бассовский. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 224 с.
10. Бекренева В.А. Анализ финансовой устойчивости организации /
В.А. Бекренева // Финансовый журнал, 2016. - №3. - С.93-104.
11. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / М.Н.
Вахрушина. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 432 с.
64
12. Воронина М.В. Финансовый менеджмент: учебник / М.В.
Воронина. – М.: Дашков и К, 2015. – 400 с.
13. Выборова Е.Н. Методы и процедуры финансовой диагностики
субъектов хозяйствования / Е.Н. Выборова. – СПб: СПбГУ, 2013. – 205 с.
14. Выборова Е.Н. Финансовая диагностика: методы, методика,
процедуры / Е.Н. Выборова. – Новосибирск: НГУ, 2012. – 134 с.
15. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью
предприятия: учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. – М.: Финпресс,
2011. – С. 64.
16. Данилова Н.Л. Сущность и проблемы анализа финансовой
устойчивости коммерческого предприятия / Н.Л. Данилова.// Концепт, 2014. -
№2. – С.16-20.
17. Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния
предприятия: учеб. Пособие / Е.С. Ерина. – М.: МГСУ.
18. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия: учебник / А.Н. Жилкина. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 336 с.
19. Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник / Н.А. Казакова. – М.:
Юрайт, 2016. – 432 с.
20. Каратуев А.Г. Финансовый мененджмент: учебно-справочное
пособие / А.Г. Каратуев. – М: ИД ФБК-Пресс, 2014. – 400 с.
21. Киреева Н.В. Экономический и финансовый анализ: учеб. пособие /
Н.В. Киреева. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 293 с.
22. Киров А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы:
ресурсно-факторный подход / А.В. Киров // Экономическая наука современной
России, 2009. - №4. – С. 121 -124.
23. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика,
2014. – 500 с.
24. Когденко В.Г. Экономический анализ: учебник / В.Г. Когденко. –
М.: Юнити, 2015. – 392 с.