ф инансовы е
влож ения
А2 -
бы строреализуемы
е активы
Дебиторская
задолж енность и
прочие активы
П2 -
краткосрочные
пассивы
Заем ные
средства и
прочие
краткосрочные
пассивы
А3 -
медленнореализуем
ые активы
Статьи разд.2
«Оборотные
активы » и
долгосрочные
ф инансовы е
влож ения
П3 — долгосрочны е
пассивы
Статьи разд.4
«Долгосрочные
кредиты
пассивы»
А4 —
труднореализуемы е
активы
Внеоборотные
активы
П4 — постоянные
пассивы
Статьи разд.3
«Капитал и
резервы »
Актив
2016 2015
2014
А1
63610 66678 85500
А2
252423
182932
221390
А3
504921
412966 418653
А4 1759012
1936825
2064624
Пассив
2016 2015
2014
П1
161261
160371
127835
П2
117000
71917
101296
П3 1873430 1923429
2008741
П4 82117
163329 203768
Платеж ный
излиш ек ( + ) или
недостаток (-)
2016 2015
2014
А1-П1
-97651 -93693 -42335
А2-П2
135423 111015
120094
А3-П3 -1368509 -1510463 -1590088
А4-П4
1676895 1773496 1860856
Неравенства
платёжеспособност
и
2016 2015
2014
А1-П1 долж но быть
больше нуля
А1-П1>0НЕТ А1-П1>0НЕТ А1-П1>0НЕТ
А2-П2 должно быть
больше нуля
А2-П2>0ДА А2-П2>0ДА А2-П2>0ДА
А3-П3 долж но быть
больше нуля
А3-П3>0НЕТ А3-П3>0НЕТ А3-П3>0НЕТ
А4-П4 долж но быть А4-П4<0НЕТ А4-П4<0НЕТ А4-П4<0НЕТ
меньше нуля
Если выполняю тся
все условия, то
предприятие
абсолютно
Нет кризиса или
есть? Есть
Нет кризиса или
есть? Есть
Нет кризиса или
есть?
31
платёжеспособно
Если все условия не
выполняются —
кризис
платёжеспособност
и
Да или нет Да или нет Да или нет
Ограниченная
платежеспособност
ь — в иных случаях
О граниченная? О граниченная? Ограниченная?
Из данной таблицы можно сделать вывод, что предприятие считается с
ограниченной платежеспособностью, так как выполняется только одно условие из
четырех А2-П2> О, а также можно отметить значение условия А1-П1>0, имеет
небольшое отклонение по сравнению с оставшимся значениями. Данная оценка
показывает только уровень платежеспособности, а не раскрывает какие факторы
могли повлиять.
Для того чтобы более конкретней рассмотреть платежеспособность, надо
проанализировать баланс по следующим базовым коэффициентам ликвидности.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в
условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия
вследствие его банкротства.
Талица 2. Показатели ликвидности и платежеспособности.
Показатель Расчетная
формула
На
31.12.14г.
На
31.12.15
г.
На
31.12.1
6г
Реком
ен-
дуемы
е
значен
ия
коэфф
ициент
а
1 2
3
4
5 6
1.Коэффициен
т абсолю тной
ликвидности
(срочности)
Д С + К Ф В
ко
0.4
0.3
0.2
>0,2
2.Уточненный
(промежуточн
ый)
коэффициент
ликвидности
Д С+ К ФВ +Д З
ко
1.3
1.05
1.1
> 0,7-1
32
З.Коэфф ициен
т текущ ей
ликвидности
ОА
КО
1.7 1.7
1.8
> 1-2
4.Собственны
е оборотные
средства
СО С=СК+ДО-ВА
17 8 4 8 7
17 7 0 3 6 21 9 9 7 0
5.Коэффициен
т
обеспеченност
и
собственными
средствами
с о с
ОА
0 .08 0 .09 0 .1 3
> 0,1
6.Чистые
оборотные
активы
ЧОА=ОА-КО 1 7 8 4 8 7 0 17 7 0 3 6
21 9 9 7
7.Чистые
активы
ЧА
= р а сч еты ниж е
2 3 2 2 3 6 5 2 5 3 5 3 0 9 9 4 0 6 0 6
ЧА = (НА + ОС +ДФВ + Отложенные налоговые активы + Прочие ВОА + З +
ДЗ + КФВ + ДС + Прочие налоговые обязательства) - (Отложенные налоговые
обязательства + КЗ + Оценочные обязательства)
1) ЧА=(32+1263030+495958+188837+63610+250844) -(23444+161261)
=940606
2) ЧА=(38+1456017+480770+163294+181011+66678) -(27103+160371)
=2535309
3) ЧА=(45+1651678+412902+110674+219003+86500) +(30602+127835)
=2322365
Из данной таблице можно сделать вывод что у предприятия коэф.
абсолютной ликвидности снизился, т.е. если на начало года можно было покрыть
40% краткосрочных обязательств за счет денежных средств, то на конец все во лишь
20%, а с учетом дебиторской задолженности на начало 130% и на конец 110% также
наблюдается снижение при том что нет краткосрочных финансовых вложений.
Исходя из данных баланса мы видим, что как раз из-за снижения имеющихся
денежных средств и увеличения краткосрочных обязательств, что говорит о
неспособности полностью и своевременно платить по обязательствам. В тоже
время увеличившая дебиторская задолженность тоже не несет в себе
положительного эффекта, так как вовремя или не оплачиваются заказы или
производительность снижается, и не могут в срок произвести продукцию.
33
А вот по коэф. текущей ликвидности можно сказать, что остался почти
стабильным и даже есть признаки увеличения, что говорит о том, что степень
покрытия краткосрочных обязательств за счет оборотных активов на начало 1.7, а на
конец 1.8. На это повлияло в первую очередь увеличения запасов, т.е. у предприятия
их достаточное количество, чтоб бесперебойно заниматься своей деятельностью.
Более положительное влияние на платежеспособность оказали чистые
оборотные активы, чем чистые активы, так как ЧОА увеличились, а ЧА наоборот
уменьшились по сравнению с началом года почти в 2 раза.
На конец анализируемого периода отметим, что предприятие формирует
13% оборотных активов за счет собственных оборотных средств, так как имеют
тенденцию на увеличение. Так же из ходя из выше сказанного можно отметить что
СОС (собственные оборотные средства) увеличились, что и повлияло на коэф.
обеспеченности.
34
2.3) Анализ финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость является важным показателем и определяющим
фактором защищенности интересов, который показывает кредитором и инвесторам,
делающие долгосрочные вложения, стоит ли давать или нет.
Рассмотрим анализ финансовой устойчивости с помощью показателей.
Таблица 3. Оценка коэффициентов финансовой устойчивости.
Показатель Расчетная
формула
На
31.12.1
6г.
На
31.12.1
5г.
На
31.12.1
4г
Норм
атив
(ре-
коме
н-
дуем
ое
знач
е-
ние)
1.Коэффициент
финансовой
независимости,
автономии,
концентрации
собственного
капитала.
ск
~ВБ
0 .0 4
0 .0 7 0 .0 8 > 0 ,5
2.Коэффициент
финансовой
устойчивости (доля
собственного
капитала и
долгосрочных
заемных средств в
активах)
СК + Д О
ВБ
0 .8 7 0 .8 9 0.9 > 0 ,8
3.Коэффициент
финансовой
зависимости
(обратный
коэффициенту
концентрации
собственного
капитала)
ВБ
СК
2 7 .6
14.4 12.2
4.Коэффициент
соотношения
2 6 .6
13.4 11.2
< 1
35
заемного и
ЗК
собственного
ск
капитала
(леверидж)
5.Коэф фициент
финансовой
маневренности
(отношение
СК + Д О - В А
2.7 1.1
0.9
> 0,1
собственных
оборотных средств
к собственному
капиталу)
СК
6.Коэф фициент
обеспеченности
СК + Д О - В А
0 .4 3 5 0 .4 2 8 0 .4 2 6
> 0,1
оборотных активов
собственными
ОА
средствами
7.Коэф фициент
инвестирования
СК + Д О
1 .12 5 1.091 1.0 8 6
(отношение
собственного
ВА
> 1
капитала к
внеоборотны ми
активам)
8.Коэф ф ициент
финансовой
СК
0 .0 4 0 .0 8 0 .9
> 0 ,6
независимости
капитализированны
х источников (доля
собственного
капитала в общей
сумме
долгосрочны х
источников
финансирования)
СК + Д О
9.Коэф ф ициент
структуры
привлеченных
КЗ
0 .0 7 4 0.0 7 3 0 .0 5 6
средств (доля
краткосрочной
кредиторской
задолж енности
нефинансового
характера в общей
суме привлеченных
средств со стороны)
д о + ко
10.Коэф фициент
36
структуры заемных
средств (доля
долгосрочны х
до
0 .8 7 9
0 .8 9 2
0 .8 9 5
обязательств в
общей суме
заемны х средств
финансового
характера)
ДО + ко
По результат данной таблицы можно сказать что коэф. автономии
показывает, что к концу периода ухудшилось положение, уменьшилась доля
собственных источников средств от общего объёма финансирования. Собственные
источники составляют 4% от общего объёма финансирования, что не соответствует
нормативам. Обратный этому коэф. финансовой зависимости, доля земных
средств по сравнению с собственными составила 27.6%.
Данные коэф. финансового ливреджа показывает количество копеек
заемных средств, приходящихся на 1 руб. собственных средств. Как видно из
расчетов, показатель не только не соответствует норме, но и значительно её
превышает, поэтому на конец периода этот показатель составляет 26руб. 60копп. на
1 руб. собственных средств.
Коэф. финансовой устойчивости значительно превышает коэф. автономии,
что говорит о том, что другие источники в основном заемные, а именно
долгосрочные. Так в состав совокупных источников финансирования других
источников составляет 87%, что совпадает с нормой. Приемлемое для стабильной
хозяйственной деятельности значение коэффициента финансовой устойчивости 0,8
до 0,9.
Коэф. инвестирования показывает, что другие источники
финансирования в 1,125 раз превышает внеоборотные активы. После покрытия
внеоборотных активов, часть этих источников направляется на финансирование
оборотных активов образуя собственные оборотные средства. Коэф.
обеспеченности собственных оборотных средств превышает норматив, имеет
незначительную динамику к концу периода 3 года, 43,5% оборотных активов
37
финансируется собственным оборотным активом. Наличие собственных
оборотных средств указывает на наличие собственного капитала в более
маневренной форме т.е. к концу периода 270% собственного капитала находится в
форме свободных для финансового маневра т.е. в виде с собственных оборотных
средств.
Коэф. финансовой независимости капитализированных источников
показывает долю СК в общей сумме долгосрочных источников. Чем выше эта
доля, тем более независима в финансовом плане фирма от внешних поставщиков
капитала. От сюда видно, что доля собственного капитала в общей сумме
долгосрочных источников финансирования значительно понизился и составил 4%.
Коэффициент структуры привлеченных средств предназначен для
характеристики доли краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового
характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны.
Наиболее удельный весь кредиторской задолженности как наиболее дешевый
источник заемных средств во 2 годе занимал 7,3%, а к концу 3 года почти не
изменился, и доля кредиторской задолженности в общей доле привлеченные
средства составил 7,4%.
Коэф. структуры заемных средств показывающий долю долгосрочных
обязательств в общей сумме заемных средств. Единого рекомендуемого
нормативного значения коэффициента структуры заемного капитала не существует.
Анализ динамики позволяет оценить стратегию управления заемным капиталом и
определить направления развития предприятия. Характеризуя структуру заемного
капитала следует отметить что долгосрочные заемные средства составят 86,9% от
общего объёма заемных средств т.е. долгосрочные заемные средства играют
существенную роль в финансировании организации.
Из всего можно сделать вывод что большинство коэф. соответствует норме
и имеют положительную динамикам.
38
Рассчитаем различные показатели рентабельности на основании данных
бухгалтерской отчётности. В качестве источника информации используются
Бухгалтерский баланс и Отчёт о финансовых результатах.
Таблица 4. Коэффициенты рентабельности деятельности организации.
Показатели Услов
ное
обозн
ачени
е
Предыду
щий год
Отчетны
й год
Отклон
ения
(+;-)
1 2
3
4
5=4-3
1. Средняя величина
активов, тыс. руб. отчет о
фин. рез. 0,5 х
(стр.1600н.г.+
стр.1600к.г.)
А
2 4 1 6 5 3 4
2 3 0 6 8 6 6 -1 0 9 6 6 8
2. Средняя величина
оборотных активов, тыс.
руб. отчет о фин. рез. 0,5
х (стр.1200н.г.+
стр.1200к.г.)
ОА
4 1 5 8 0 9 ,5 4 5 8 9 4 3 ,5
4 3 1 3 4
3. Средняя величина
внеоборотных активов,
тыс. руб. отчет о фин.
рез. 0,5 х (стр.1100н.г.+
стр.1100к.г.)
вА
2 0 0 0 7 2 4 ,5 1 8 4 7 9 1 8 ,5 -1 5 2 8 0 6
4. Средняя величина
собственного капитала,
тыс. руб. Отчёт о фин.
рез.
0,5х(стр.1300н.г.+стр.130
0к.г.)
СК
1 8 3 5 4 8 ,5 12 2 7 2 3 -6 0 8 2 5
5. Средняя величина
заемного капитала, тыс.
руб. отчет о фин. рез.
0,5х
(стр.1400н.г+стр.1500н.г
+стр.1400к.г.+стр.1500к.г
.)
ЗК
2 3 8 0 4 8 2 6 0 4 4 0 ,5 2 2 3 9 2 ,5
6. Выручка от продаж, тыс.
руб.
отчет о фин. рез. стр.2110
N
1 3 1 1 2 7 6
1 6 4 7 9 6 7
33 6 6 9 1
7. Прибыль(убыток) от
продаж, тыс. руб. Отчёт о
фин. рез. 2200
р р п
6 1 9 8 7
15 7 8 7 6 9 5 8 8 9
8. Чистая прибыль
Р ч
-2 9 7 4 1 1
-8 1 2 1 3 2 1 6 1 9 8
39
(убыток), тыс. руб. отчет
о фин. рез. стр.2400
9. Рентабельность
совокупных активов, %
(стр.8: стр.1 х 100)
о
о
-1 2 ,3 -3 ,5 8,8
10. Рентабельность
оборотных активов, %
(стр.8: стр.2 х 100)
PII ^
М *
о
о
-7 1 ,5
-1 7 ,7
5 3 ,8
11. Рентабельность
внеоборотных активов,
%
(стр.8: стр.3 х 100)
Рч
= -100
ВА
-1 4 ,4 -4 ,4
10
12. Рентабельность
собственного капитала,
%
(стр.8: стр.4 х 100)
Р ч
___
-100
С К
-1 6 2 ,0 3
-6 6 ,2
9 5 ,8 3
13. Рентабельность
заемного капитала, %
(стр.8: стр.5 х 100)
Р ч
= 100
ЗК
-1 2 4 ,9
-3 1 ,2 9 3 ,7
14. Рентабельность
продаж, %
(стр.7: стр.6 х 100)
р рп
-100
N
4 ,7
9 ,6 4,9
По расчету показателей рентабельности видно, что большинство
показателей увеличилось. Рентабельность активов увеличивается на 8,8 %, за счёт
внеоборотных активов на 10% и увеличения оборотных активов на 53,8%.
Рентабельность продаж увеличилась на 4,9%. Снижение коэффициентов
рентабельности в 2015 году по сравнению с 2014 годом показывает снижение
экономической эффективности деятельности организации, снижение эффективности
использования оборотных и внеоборотных активов, собственного и заёмного
капитала, а также расходов. Снижение финансовых результатов отрицательно
влияет на финансовое состояние организации.
Снижение всех видов коэффициентов рентабельности говорит об
ухудшении финансового состояния организации, снижению ликвидности,
платёжеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности организации.
40