2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………...……3
Глава 1. Теоретические основы анализа платежеспособности организаций…6
1.1. Платежеспособность, ее сущность и основные характеристики………….…6
1.2. Нормативно – правовое регулирование оценки платежеспособности
организации…………………………………………………………………………14
Глава 2. Анализ платежеспособности МУП «Теплокоммунэнерго»….…..…23
2.1. Организационно - экономическая характеристика деятельности
предприятия МУП «Теплокоммунэнерго»…………………………………….23
2.2. Анализ платежеспособности предприятия……………………………….….23
2.3. Анализ состояния расчетов предприятия………..………………………..23
Глава 3. Пути повышения платежеспособности………………………………...43
3.1. Совершенствование финансовой политики ………………………………..43
3.2. Расчет и анализ финансового цикла………………………………………..48
3.3. Интегральная оценка диагностики вероятности банкротства……………...51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ………………………………………………………………….56
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..59
ПРИЛОЖЕНИЕ……………………………………………………………………62
3
ВВЕДЕНИЕ
В современных рыночных условиях предприятия, банки сталкиваются в
своей повседневной деятельности с кредитными и платежными рисками.
Поэтому чтобы выявить стабильность партнеров, заемщиков, их
кредитоспособность анализируют платежеспособность организации.
Показатели платежеспособности должны быть такими, чтобы все те, кто связан
с организацией экономическими отношениями, могли знать насколько надежна
организация как партнер в этих отношениях, а, следовательно, принять
решение об экономической выгодности продолжения с ним этих отношений.
Платежеспособность организации является главным критерием для
банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности
выдачи ей кредита, а при положительном решении вопроса – под какие
проценты и на какой срок.
В настоящее время, когда организации нуждаются в поддержке,
кредитовании, анализ их платежеспособности является насущным и
актуальным.
Проблемам анализа платежеспособности организаций посвящены работы
известных ученых-экономистов: Шеремет А.Д., Ревенко П., Ефимова О.В.,
Крейнина М.Н., Куштуев А.А., Вольфман Б. И др.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в глубоком,
всестороннем и систематизированном проведение анализа
платежеспособности предприятий МУП "Теплокоммунэнерго".
В соответствии с поставленной целью определены основные задачи
этого исследования:
1)рассмотрение теоретических аспектов анализа платежеспособности
организации и финансовой устойчивости;
2)предоставление организационно-экономической характеристики
организации;
3)проведение анализа платежеспособности хозяйства;
4
4) выявление путей повышения платежеспособности организации.
Предметом данной работы является финансовое состояние предприятие
как экономическо-правовое явление, исследуемое с теоретических и
практических аспектов.
Объектом исследования послужили предприятия городского хозяйства.
Анализ платежеспособности предприятия в период перехода к рыночной
экономике проводился в МУП «Теплокоммунэнерго».
Теоретической и методологической основой исследования послужили
труды классиков экономической науки, специальная и общеэкономическая
литература по широкому кругу вопросов, законодательные и нормативные
акты, работы отечественных и зарубежных ученых. При написании дипломной
работы использовались данные бухгалтерско-финансовой отчетности, годовых
отчетов, данных статистической отчетности, а также проведенных
исследований. Исследования базируются на следующих приемах и методах
систематизации данных:
‒ статистико-экономический,
‒ монографический,
‒ экспериментальный,
‒ математический,
‒ расчетно-конструктивный.
Научная новизна выполненной работы заключается в глубоком,
всестороннем и систематизированном проведении анализа платежеспособности
предприятия в условиях перехода к рыночной экономике и рассмотрении путей
по улучшению платежеспособности организации.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.
Основное содержание работы изложено на страницах машинописного текста,
включает таблицы и схемы.
5
Глава 1 Теоретические основы анализа платежеспособности
организации
1.1. Платежеспособность, ее сущность и основные характеристики
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической
деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность
организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой
степени гарантированны экономические интересы самой организации и ее
партнеров по финансовым и другим отношениям.
Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние,
выступает платежеспособность организации, под которой А.Д. Шеремет и Р.С.
Сайфулин подразумевают способность вовремя удовлетворять платежные
требования поставщиков техники и материалов в соответствии с
хозяйственными договорами, возвращать кредит, производить оплату труда
персонала, вносить платежи в бюджет. Мнение П. Ревенко и В.Н. Фащевского
1
совпадают по данному вопросу, что под платежеспособностью следует
понимать способность организации погашать свою задолженность при
наступлении срока. По словам А.А. Куштуева, платежеспособность – это
достаточность всех активов для долгосрочных и краткосрочных долгов.
Мнение М.Н. Крейниной сводится к тому, что платежеспособность – это
готовность организации погасить долги в случае одновременного
бесперебойного осуществления процесса производства и реализации
продукции.
Как указывает в своих работах О.В. Ефимова, средства для погашения
долгов – это, в первую очередь, деньги на счетах организации
2
. Потенциальным
средством для погашения долгов является дебиторская задолженность, которая
при нормальном кругообороте средств должна обратиться в денежную
наличность. Средствами для погашения долгов могут также служить
1
Ревенко П. Методика финансового анализа. М.: Инфра – М, 2015. С.-23.
2
Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: ИНФРА – М , 2014. С. 26.
6
имеющиеся у организации запасы товара – материальных ценностей. При
их реализации организация получит денежные средства. Иными словами,
теоретически погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными
средствами организации. Но М.Н. Крейнина
3
считает, что это совсем не так.
Если организация действительно направит все оборотные средства на
погашение долгов, то на тот же момент прекращается его производственная
деятельность, так как из средств производства у него останутся только
основные средства, а денег на приобретение материальных оборотных средств
нет – они полностью ушли на выплату задолженности. Хочется отметить, что
высказывание М.Н. Крайниной наиболее полно отвечает требованиям о
платежеспособности организации.
А.А. Куштуев
4
утверждает, что существует два основных способа
проверки организации:
1. расчет коэффициентов;
2. составление расчетного баланса организации.
Второй способ дает более достоверные данные о возможности
возникновения неплатежей организаций на конкретные даты, однако на
практике этот метод труднореализуем. Суть его сводится к следующему:
сопоставляются платежные средства заемщика по мере их поступления с его
обязательствами по срокам их оплаты. По общим итогам выводится сальдо
расчетного баланса. Активное сальдо расчетного баланса означает превышение
платежных средств организации над его срочными обязательствами, а
пассивное сальдо – превышение срочных обязательств над платежными
средствами.
Акцент в этой работе будет сделан на первый способ проверки
платежеспособности предприятий.
3
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. М. 1997. С. 227.
4
Куштуев А. А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика //
Деньги и кредит. №2.С. 51- 55.
7
Показатель, характеризующий уровень платежеспособности, – это
отношение ликвидных оборотных средств к сумме кредиторской
задолженности. Как было выше отмечено, по мнению М.Н. Крейниной,
числитель названного показателя должен значительно превышать знаменатель.
Соответственно уровень показателя должен значительно превышать единицу. В
финансовой теории существуют примерные нормативы для этого показателя,
который называется «общий коэффициент покрытия». В 1991 году считалось,
что он не должен быть ниже 2 – 2,5. В настоящее время в условиях
нестабильности экономики его минимальную величину оценивают выше 3 – 4.
Однако именно нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование
этого показателя вообще. Он должен оцениваться для каждой организации
отдельно по ее балансовым данным. Для такой оценки необходимо определить,
сколько оборотных средств должно остаться в активе организации после
погашения текущих долговых обязательств на другие нужды – бесперебойного
ведения производственного процесса, погашения долговых обязательств и т.д.
Также необходимо учесть неплатежеспособных покупателей и заказчиков. Все
эти обязательства и определяют, насколько выше единицы должен быть этот
показатель. Если формализовать все вышесказанное, то оно будет иметь
следующий вид:
К
1
= К
р
+ М
н
+ Д
б
/ К
р
Где, К
1
– общий коэффициент покрытия;
М
н
– материальные ресурсы, необходимые для бесперебойного ведения
производственного процесса (необходимые производственные запасы,
нормальные размеры незавершенного производства, нормальные складские
остатки готовой продукции);
Д
б
– безнадежная дебиторская задолженность;
К
р
– величина краткосрочной задолженности всех видов.
8
Кроме общего коэффициента покрытия, платежеспособность может
измеряться еще двумя показателями, как бы расшифровывающими этот
коэффициент: коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный
коэффициент покрытия. Коэффициент абсолютной ликвидности равен
отношению денежных средств к краткосрочной задолженности. По словам
М.Н. Крейниной, данный коэффициент имеет чисто аналитическое значение.
Он в условиях кризиса неплатежей представляет собой весьма мало ликвидную,
с трудом превращаемую в деньги статью баланса, выражает подлинную
ликвидность организации, в этом заключается мнение В.Н. Фащевского
5
.
Практический коэффициент абсолютной ликвидности у многих организаций
измеряется сотыми долями единицы из-за отсутствия денег на счетах.
Теоретически достаточным считается значение этого коэффициента 0,2 – 0,25.
Промежуточный коэффициент покрытия равен отношению суммы денежных
средств и дебиторской задолженности к краткосрочным заемным средствам.
Этот коэффициент формируется главным образом в зависимости от сумм
дебиторской задолженности. Чем выше этот коэффициент, тем выше
платежеспособность организации. Теоретически оправданным считается
коэффициент равный 0,7 – 0,8.
Теория М.Н. Крейниной сводится к тому, что если организация не может
или не считает целесообразным продавать материальные оборотные средства в
погашение долгов, то этот коэффициент и должен быть равен единице, то есть
сумма краткосрочной задолженности полностью должна покрываться деньгами
и дебиторской задолженностью организации. В реальных условиях для этого
дебиторская задолженность должна быть практически равна краткосрочным
заемным средствам организации.
Относительно этого показателя П. Ревенко, Б. Вольфман утверждают, что
для обеспечения минимальной гарантии инвесторам отношение текущих
5
Фащевский В.Н. О платежеспособности предприятий// финансы. 1997. №3. С. 35.
9
активов к краткосрочным обязательства должно по крайней мере в два раза
превышать размер краткосрочных обязательств.
Организации, имеющие незначительные запасы и легко погашаемую
дебиторскую задолженность, могут иметь меньший коэффициент.
В методике М.Н. Крейниной по определению платежеспособности
организации приводится коэффициент чистой выручки. В определенной мере
он помогает оценивать перспективную платежеспособность. Коэффициент
чистой выручки – это частное отделение начисленного за анализируемый
период износа и чистой прибыли на выручку от реализации продукции. Смысл
коэффициента состоит в том, что он измеряет долю свободных денежных
средств в выручке от реализации продукции. Таким образом, коэффициент
чистой выручки может служить показателем платежеспособности организации,
но с учетом того, под влиянием каких факторов, связанных с порядком
налогообложения прибыли, сформировалась та или иная сумма прибыли
6
.
В методике анализа платежеспособности П. Ревенко, Б. Вольфмана
уровень платежеспособности организации в большей степени могут отразить
ниже приведенные показатели. Коэффициент собственности (автономии)
выражается в процентах и показывает долю собственного капитала в общей
стоимости имущества. Иначе говоря, этот коэффициент показывает долю
активов, покрываемых собственными средствами. Чем выше коэффициент
собственности, тем проще организации покрыть свои не только краткосрочные,
но и долгосрочные долги. Таким образом платежеспособность характеризует
степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих
долгосрочные вложения в организацию
7
. Высокий коэффициент
платежеспособности равнозначен хорошим потенциальным возможностям к
привлечению дополнительного заемного капитала (получению кредитов).
Низкий коэффициент платежеспособности показывает более низкие
6
Финансы. Денежное обращение. Кредит; Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ. 1997.С. 57.
7
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. М.: ИКЦ «ДИС». 1997. С. 225.
10
потенциальные возможности для заимствования дополнительных средств
со стороны.
Коэффициент финансовой зависимости равен отношению величины
обязательств организации к величине его собственных средств. При этом
теоретически нормативным считается соотношение заемного и собственного
капитала – 1:2, то есть доля заемных средств в общих источниках
финансирования не должна превышать 1/3 всех долгов. Чем выше доля
заемного капитала, тем выше риск утраты платежеспособности. В методике
финансового анализа А.Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина отмечается, что важным
пунктом при проведении анализа платежеспособности организации является
анализ финансовой устойчивости хозяйства. Исходя из высказываний М.А.
Федотовой
8
,
финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов
организации, гарантирующие его постоянную платежеспособность. В
результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое
состояние организации может остаться неизменным, либо улучшится, либо
ухудшится. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является
как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости,
причиной перехода из одного типа финансовой устойчивости в другой. В
соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и
заемными источниками средств А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин выделяют
следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость, встречается редко и являет собой крайний
тип финансовой устойчивости. Она задается условием: запасы и затраты
равны собственным оборотным средствам.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации,
гарантирующая его платежеспособность: запасы и затраты равны сумме
собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников.
8
Федотова М.А. Методики финансового анализа. М.: ИНФРА – М. 2014. С. 205.
11
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения
источников собственных средств и увеличения собственных оборотных
средств. Оно задается условием: запасы и затраты равны сумме
собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и
краткосрочных.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится
на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность
организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и
просроченных ссуд, то есть запасы и затраты не обеспечиваются
источниками их формирования.
При анализе финансовой устойчивости по методике определяется
излишек ил недостаток собственных оборотных средств. Условием их излишка
является превышение их суммы над разностью собственных оборотных
средств, запасов и затрат. И наоборот, условием недостатка собственных
оборотных средств являются превышение разности собственных оборотных
средств и запасов и затрат над их количеством.
М.А. Федотова
9
отмечает, что для сохранения устойчивости организации
нужно, чтобы движение его денежных потоков давало, по крайней мере,
возможность рассчитаться с поставщиками, кредиторами и государством.
Необходимо обеспечить платежеспособность, ликвидность и
кредитоспособность организации. Это нижняя граница его финансовой
устойчивости, в противном случае ему грозят банкротством.
По мнению М.А. Федотовой, на финансовую устойчивость воздействуют
две группы факторов: внутренние и внешние. К внутренним можно отнести
состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых
9
Федотова М.А. Методики финансового анализа. М.: ИНФРА – М. 2014. С. 207.