34
Соотношение основных качественных групп активов организации на 31
декабря 2015 г. характеризуется большой долей (97,1%) текущих активов и
незначительным процентом иммобилизованных средств.
Активы организации за весь анализируемый период существенно
увеличились (на 82,2%). Учитывая значительное увеличение активов,
необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей
степени – на 152,6%.
Таблица 2.5
Структура имущества и источники его формирования
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
31.12.13
31.12.14
31.12.15
на начало
периода
(31.12.14)
на конец
периода
(31.12.15)
тыс.
руб.
(гр.4-
гр.2)
± %
((гр.4-
гр.2) :
гр.2)
1
2
3
4
5
6
7
8
Актив
1. Внеоборот-
ные активы
710
823
791
4,8
2,9
+81
+11,4
в том числе:
основные
средства
710
823
791
4,8
2,9
+81
+11,4
нематериальные
активы
–
–
–
–
–
–
–
2. Оборотные,
всего
14063
27472
26132
95,2
97,1
+12069
+85,8
в том числе:
запасы
9033
15841
12580
61,1
46,7
+3547
+39,3
дебиторская
задолженность
4567
7569
9619
30,9
35,7
+5052
+110,6
денежные
средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
80
3297
3662
0,5
13,6
+3582
+45,8
раза
Пассив
1. Собственный
капитал
5414
10506
13678
36,6
50,8
+8264
+152,6
2. Долгосрочные
обязательства,
всего
21
24
14
0,1
0,1
-7
-33,3
35
Продолжение таблицы 2.3
1
2
3
4
5
6
7
8
Актив
в том числе
:заемные средства
21
24
14
0,1
0,1
-7
-33,3
3. Краткосрочные
обя-зательства*,
всего
9338
17765
13231
63,2
49,1
+3893
+41,7
в том числе:
заемные средства
5247
7047
8753
35,5
32,5
+3506
+66,8
Валюта баланса
14773
28295
26923
100
100
+12150
+82,2
* Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.
Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом
следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения
данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- дебиторская задолженность – 5052 тыс. руб. (41,2%);
- денежные средства и денежные эквиваленты – 3582 тыс. руб. (29,2%);
- запасы – 3547 тыс. руб. (28,9%).
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по
строкам:
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 8264 тыс. руб.
(68%);
- краткосрочные заемные средства – 3506 тыс. руб. (28,8%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
«налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и
«долгосрочные заемные средства» в пассиве (-112 тыс. руб. и -7 тыс. руб.
соответственно).
Собственный капитал ООО «ВИКО плюс» за анализируемый период (с
31 декабря 2013 г. по 31 декабря 2015 г.) увеличился на 152,6% и составил
13678,0 тыс. руб.
Далее произведем оценку стоимости чистых активов организации.
36
Чистые активы (ЧА) - это, по сути, собственные средства компании,
которыми она обладала бы в случае расчета со всеми своими кредиторами.
Их можно вычислить двумя путями.
Путь 1. Считаем ЧА по формуле: из активов (раздел I и II баланса,
строка 1600) вычитаем обязательства (раздел IV баланса, строки 1400 и 1500)
и задолженность по взносам в уставный капитал, затем прибавляем к нему
сумму доходов будущих периодов
По крайней мере, именно так должны считать чистые активы
акционерные общества. ООО рекомендовано пользоваться таким же
Порядком.
Путь 2. Можно поступить и проще. Берем итоговый показатель разд. III
баланса «Капитал и резервы» и точно так же:
- прибавляем к нему сумму доходов будущих периодов;
- вычитаем задолженность участников по взносам в УК.
Такой способ вполне допустим, поскольку разд. III баланса - это сумма
остатков по счетам «Уставный капитал», «Добавочный капитал (без
переоценки)», «Резервный капитал» и «Нераспределенная прибыль
(Непокрытый убыток)», которые и представляют собой собственные средства
компании, то есть ее чистые активы. И очевидно, что в минус чистые активы
могут уйти только в одном случае - если у компании внушительный убыток
этого или прошлых периодов.
Оценка стоимости чистых активов ООО «ВИКО плюс» представлена в
таблице 2.6. на стр.37
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2015 намного (в
1052,2 раза) превышают уставный капитал.
Это положительно характеризует финансовое положение ООО «ВИКО
плюс», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине
чистых активов организации.
37
Таблица 2.6
Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
31.12.13
31.12.14
31.12.15
на начало
периода
(31.12.14)
на конец
периода
(31.12.15)
тыс.
руб.
(гр.4-
гр.2)
± %
((гр.4-
гр.2) :
гр.2)
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Чистые
активы
5414
10506
13678
36,6
50,8
+8264
+152,6
2. Уставный
капитал
13
13
13
0,1
<0,1
–
–
3.
Превышение
чистых
активов над
уставным
капиталом
(стр.1-стр.2)
5401
10493
13665
36,6
50,8
+8264
+153
Более того, необходимо отметить увеличение чистых активов на 152,6%
в течение анализируемого периода. Приняв во внимание одновременно и
превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за
период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по
данному признаку.
Далее рассмотри основные показатели финансовой устойчивости
организации, которые представлены в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
(гр.4-гр.2)
Описание показателя
и его нормативное
значение
31.12.13
31.12.14
31.12.15
1
2
3
4
5
6
1.
Коэффициент
автономии
0,37
0,37
0,51
+0,14
Отношение собствен-
ного капитала к общей
сумме капитала.
Нормальное значение
для данной отрасли:
0,4 и более
(оптимальное 0,5-0,7).
38
Продолжение таблицы 2.7
1
2
3
4
5
6
2.
Коэффициент
финансового
левериджа
1,73
1,69
0,97
-0,76
Отношение заемного капитала
к собственному. Нормальное
значение для данной отрасли:
1,5 и менее (оптимальное
0,43-1).
3.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,33
0,35
0,49
+0,16
Отношение собственных
оборотных средств к
оборотным активам.
Нормальное значение: не
менее 0,1.
4. Индекс
постоянного
актива
0,13
0,08
0,06
-0,07
Отношение стоимости
внеоборот-ных активов к
величине собст-венного
капитала организации.
5.
Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,37
0,37
0,51
+0,14
Отношение собственного
капита-ла и долгосрочных
обязательств к общей сумме
капитала.
Нормальное значение: 0,7 и
более.
6.
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,87
0,92
0,94
+0,07
Отношение собственных
оборотных средств к
источникам собственных
средств. Нормальное значение
для данной отрасли: 0,15 и
более.
7.
Коэффициент
мобильности
имущества
0,95
0,97
0,97
+0,02
Отношение оборотных средств
к стоимости всего имущества.
Характеризует отраслевую
специфику организации.
8.
Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
0,01
0,12
0,14
+0,13
Отношение наиболее
мобильной части оборотных
средств (денежных средств и
финансовых вложений) к
общей стоимости оборотных
активов.
9.
Коэффициент
обеспеченности
запасов
0,52
0,61
1,02
+0,5
Отношение собственных
оборотных средств к
стоимости запасов.
Нормальное значение: не
менее 0,5.
10.
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
1
1
1
–
Отношение краткосрочной
задолженности к общей сумме
задолженности.
39
Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2015
составил 0,51.
Полученное значение говорит об оптимальной величине собственного
капитала ООО «ВИКО плюс» (51% в общем капитале организации).
За весь анализируемый период рост коэффициента автономии составил
0,14.
На 31.12.2015 коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами равнялся 0,49, однако по состоянию на 31.12.2013 коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 0,33
(произошел рост на 0,16).
Коэффициент по состоянию на 31.12.2015 демонстрирует
исключительно хорошее значение. В течение всего рассматриваемого
периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами сохранял нормативное значение.
C 0,37 до 0,51 (+0,14) вырос коэффициент покрытия инвестиций в
течение анализируемого периода (с 31.12.2013 по 31.12.2015). Значение
коэффициента по состоянию на 31.12.2014 ниже допустимой величины.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов за
рассматриваемый период (31.12.12–31.12.14) стремительно вырос – с 0,52 до
1,02 (т. е. на 0,5). Коэффициент сохранял нормативные значения в течение
всего рассматриваемого периода. На 31.12.2015 значение коэффициента
обеспеченности материальных запасов является исключительно хорошим.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина
краткосрочной кредиторской задолженности ООО «ВИКО плюс»
значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99,9% и
0,1% соответственно).
При этом за два последних года доля долгосрочной задолженности
фактически не изменилась.
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств представлен в таблице 2.8. на стр.40
40
Таблица 2.8
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных
оборотных средств (СОС)
Значение
показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
периода
(31.12.14)
на конец
периода
(31.12.15)
на
31.12.13
на
31.12.14
на
31.12.15
1
2
3
4
5
6
СОС
1
(рассчитан без учета
долгосрочных и
краткосрочных пассивов)
4704
12887
-4329
-6158
+307
СОС
2
(рассчитан с учетом
долгосрочных пассивов;
фактически равен чистому
оборотному капиталу, Net
Working Capital)
4725
12901
-4308
-6134
+321
СОС
3
(рассчитанные с учетом
как долгосрочных пассивов,
так и краткосрочной
задолженности по кредитам
и займам)
9972
21654
+939
+913
+9074
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными
оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
По всем трем вариантам расчета на 31.12.2015 наблюдается покрытие
собственными оборотными средствами имеющихся у ООО «ВИКО плюс»
запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному
признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое.
При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия
собственными оборотными средствами запасов и затрат за весь
анализируемый период улучшили свои значения.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по
сроку погашения ОО «ВИКО плюс» представлен в таблице 2.9 на стр.41
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется три. У
ООО «ВИКО плюс»недостаточно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее
срочных обязательств (разница составляет 816 тыс. руб.).
41
Таблица 2.9
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств
по сроку погашения
Активы
по степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соот-
ноше-
ние
Пассивы
по сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишек/
недостаток
платеж.
средств
тыс. руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высоко-
ликвидные
активы
(ден. ср-ва +
краткосрочные
фин. вложения)
3662
+45,8
раза
≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущ. кред.
задолж.)
4478
+9,5
-816
А2. Быстрореа-
лизуемые активы
(краткосрочная
деб.
задолженность)
9619
+110,6
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосроч.
обязательства
кроме текущ.
кредит.
задолж.)
8753
+66,8
+866
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
12851
+36,5
≥
П3.
Долгосрочные
обязательства
14
-33,3
+12837
А4. Труднореа-
лизуемые активы
(внеоборотные
активы)
791
+11,4
≤
П4.
Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
13678
+152,6
-12887
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по
степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно
быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2).
В данном случае это соотношение выполняется, быстрореализуемые
активы превышают среднесрочные обязательства на 9,9%.
Далее проведем расчет коэффициентов ликвидности (таблица 2.10 на
стр.42).
По состоянию на 31.12.2015 коэффициент текущей ликвидности имеет
значение ниже нормы (1,98 против нормативного значения 2).
42
Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за
рассматриваемый период (с 31.12.2013 по 31.12.2015) коэффициент вырос на
0,47.
Таблица 2.10
Расчет коэффициентов ликвидности ООО «ВИКО плюс»
Показатель
ликвидности
Значение показателя
Измене-
ние
пока-
зателя
(гр.4 -
гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
31.12.13
31.12.14
31.12.15
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
1,51
1,55
1,98
+0,47
Отношение текущих
активов к кратко-
срочным обязатель-
ствам. Нормальное
значение: 2 и более.
2. Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,5
0,61
1
+0,5
Отношение ликвид-
ных активов к кратко-
срочным обязатель-
ствам. Нормальное
значение: 1 и более.
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,19
0,28
+0,27
Отношение высоко-
ликвидных активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значе-
ние: не менее 0,2.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением
является 1. В данном случае его значение составило 1.
Это свидетельствует о достаточности у ООО «ВИКО плюс» ликвидных
активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в
наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.
В начале рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности
не укладывался в нормативное значение, однако позднее стал
соответствовать норме.
43
Соответствующим норме, как и два другие коэффициента, оказался
коэффициент абсолютной ликвидности (0,28 при норме 0,2). При этом за два
последних года коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,27.
2.3 Анализ деловой активности ООО «ВИКО плюс»
Эффективность текущей деятельности организации во многом
определяется уровнем ее деловой активности, отражением которой является
оборачиваемость капитала и его отдельных составляющих.
Качественными критериями деловой активности являются:
динамичность развития организации, достижении ею поставленных целей,
эффективное использование экономического потенциала, расширение
рынков сбыта своей продукции.
Коэффициенты деловой активности отражаются в оборачиваемости
капитала, мобильных средств, дебиторской и кредиторской задолженности,
собственном капитале, внеоборотных активах. Проводя общую параллель
среди мнений различных авторов, следует отметить одинаковые подходы к
тому, что деловая активность зависит от эффективного использования
материальных, трудовых и финансовых ресурсов организации. Но тогда она
должна включать, наряду с показателями эффективности использования
основного капитала, показатели эффективности использования трудовых
ресурсов, показатели, характеризующие финансовые результаты
деятельности организации, а также прибыль на один рубль капитала, что
отмечают далеко не все экономисты.
Таким образом, в деловой активности должна отражаться
эффективность размещения капитала в различных видах активов. Если
значительная его часть авансирована во внеоборотные активы, то времени на
его высвобождение потребуется гораздо больше, чем при вложении средств в
оборотные активы, которые имеют средний срок кругооборота до одного
года. Следовательно, предприятия должны контролировать оптимальность