44
соотношения оборотных и внеоборотных активов, чтобы не заморозить
авансированные финансовые ресурсы на более длительный срок, чем это
планировалось. В этом заключается одно из условий эффективного
управления капиталом предприятия, отрасли, экономики в целом.
Выгодность размещения капитала предприятия определяется также
тем, насколько прибыльно проведены операции. В частности, следует
учитывать эффект в виде доходов, которые предприятия могут увеличить,
предусмотрев штрафные санкции за нарушение условий договоров с
покупателями, поставщиками, возмещение материального ущерба, вложив
средства в ценные бумаги под высокие проценты. Таким образом, если
предприятие имеет долгосрочную дебиторскую задолженность, то доход от
такого вложения капитала должен быть не меньше, чем ставка
рефинансирования Центробанка. Следовательно, данные вопросы важно
рассматривать в качестве факторов деловой активности, влияющих на
эффективность управленческих решений.
Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и
практика выработали специальные инструменты, называемые
экономическими показателями.
Экономические показатели — это микромодели экономических
явлений. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они
подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться
от своего главного предназначения — измерения и оценки сущности
экономического явления. Поэтому аналитик должен знать для каждого
экономического показателя: идет ли речь об эффективности деятельности
или деловой активности предприятия.
В настоящее время наиболее полное и последовательное исследование
экономической эффективности хозяйственной деятельности (раскрытие
предмета анализа) дается в теории комплексного экономического анализа.
Анализу эффективности посвящены все разделы текущего, перспективного и
оперативного анализа. Оценивается достигнутая эффективность
45
хозяйственной деятельности, выявляются факторы ее изменения,
неиспользованные возможности и резервы повышения.
Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из
двух способов, отражающих результативность работы предприятия
относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их
потребления (затрат) в процессе производства.Деловая активность
предприятия оценивается интенсивностью использования капитала.
Эффективность использования финансовых ресурсов определяется их
оборачиваемостью.
Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за
анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия.
Обратная величина, помноженная на 365 дней (или количество дней в
анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота
этих активов.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки
финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств,
т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает
непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того,
увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях
повышение производственно-технического потенциала предприятия.
В таблице 2.11 на стр.46 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда
активов, характеризующие скорость возврата авансированных на
осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а
также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при
расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Данные об оборачиваемости активов в среднем за весь анализируемый
период свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную
сумме всех имеющихся активов за 67 календарных дней. При этом в среднем
требуется 37 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку
материально-производственных запасов.
46
Таблица 2.11
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
ООО «ВИКО плюс»
Показатель
оборачиваемости
Значение в днях
Коэфф.
2013 г
Коэфф.
2014 г.
Коэфф.
2015 г.
Изменение,
дн.
(гр.4 -
гр.2)
2013 г.
2014
2015 г.
1
2
3
4
5
6
7
8
Оборачиваемость
оборотных средств
(отношение средней
величины оборотных
активов к средне-
дневной выручке*;
нормальное
значение для данной
отрасли: 101 и
менее дн.)
60
64
66
5,9
5,7
5,6
+6
Оборачиваемость
запасов (отношение
средней стоимости
запасов к средне-
дневной выручке;
нормальное
значение для данной
отрасли: не более 46
дн.)
38
38
35
9,5
9,6
10,5
-3
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
(отношение средней
величины дебитор-
ской задолженности
к среднедневной
выручке;
нормальное
значение для данной
отрасли: 30 и менее
дн.)
19
19
21
19,4
19,6
17,3
+2
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
(отношение средней
величины
кредиторской
задолженности к
среднедневной
выручке)
23
23
19
15,7
16,0
19,6
-4
47
Продолжение таблицы 2.11
1
2
3
4
5
6
7
8
Оборачиваемость активов
(отношение средней
стоимости активов к
среднедневной выручке)
65
66
68
5,5
5,5
5,4
+3
Оборачиваемость собствен-
ного капитала (отношение
средней величины
собственного капитала к
среднедневной выручке)
25
24
30
15,1
14,9
12,3
+5
* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365
к значению показателя в днях.
Величина рабочего капитала (оборотных активов) «ВИКО плюс» в
2013-2014 гг. растёт быстрее, чем величина выручки (темп роста доходов
составил 149 %, темп роста оборотных средств – 163 %), вследствие чего
оборачиваемость оборотных средств замедлилась (в целом за период на 6
дней). В 2015г. коэффициент оборачиваемости составляет величину 5,6 то
есть на один рубль оборотного капитала приходится 5,5 рубля годовой
выручки. Снижение скорости оборота свидетельствует о менее рациональном
размещении оборотных активов в данный период, менее эффективном их
использовании, увеличении времени омертвления средств в оборотных
активах. Замедление оборачиваемости оборотных активов требует
дополнительного привлечения средств в хозяйственный оборот.
2.4. Пути повышения деловой активности ООО «ВИКО плюс»
Первым направлением повышения деловой активности ООО «ВИКО
плюс» станет разработка мероприятий по увеличению притока
денежных средств.
Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли,
амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных
потоков.
48
Для стратегического управления финансами важен не только общий
объём денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность
его движения в течение года.
В современных условиях денежные средства являются одним из
наиболее ограниченных ресурсов, и успех предприятия в производственно-
коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их
использования.
Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со
стратегией самофинансирования, которая является наиболее
предпочтительной для крупных компаний.
Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному
воспроизводству преимущественно за счёт собственных источников (чистой
прибыли и амортизационных отчислений).
Приток денежных средств осуществляется за счёт выручки от
реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от
дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от
выпуска корпоративных облигаций и др.
Если говорить об увеличении притока денежных средств в ООО «ВИКО
плюс», то предлагается решать эту проблему следующими способами:
1. реализация неликвидных запасов сырья и материалов по
бросовой «цене»;
2. сдача в аренду производственных площадей и основных средств,
а также реализация последних, в той части, которая не используется в
производственном процессе и требует расходов на их содержание.
Что касается комплекса основных направлений по уменьшению оттока
денежных средств, то рекомендуются следующие мероприятия:
1. снижение уровня предоплат по приобретаемым товарам, работам,
услугам, добиться более благоприятных условий получения товарного
кредита у поставщиков в форме отсрочки платежа;
49
2. применение неденежных форм расчётов: бартер (обмен на
неликвидные материалы), товарные векселя, переуступка прав требований;
3. отложить или приостановить капитальные вложения в основные
фонды и нематериальные активы;
4. оптимизация или уменьшение затрат, связанных с приобретением
ТМЦ (работ, услуг).
Вторым важным направлением разработки мероприятий по повышению
деловой активности предприятия будет предложение мероприятия,
повышающего эффективность управления оборотными активами:
«размораживание» средств на складах.
Решение этой задачи было предложено решать следующим образом:
1. Смягчение условий договоров поставки материалов - снижение
доли материалов, покупаемых на условии предоплаты.
Это позволит предприятию использовать временно высвобожденные
денежные средства для получения дополнительной прибыли.
2. Инвентаризация запасов в кладовых цехов с целью выявления
неликвидов и дальнейшей их реализации.
Третье направление разработки и реализации мероприятий по
повышению деловой активности ООО «ВИКО плюс» - это
совершенствование управления дебиторской задолженностью на
предприятии.
Один из ключевых аспектов оптимизации оборотных активов -
управление дебиторской задолженностью.
Необходимость правильного управления уровнем дебиторской
задолженности определяется не только стремлением к максимизации
денежных потоков предприятия, но и желанием снизить издержки фирмы,
возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности
должно быть профинансировано каким-либо способом: за счёт роста
внешних заимствований (средств кредиторов или ссуд банков) или за счёт
собственной прибыли.
50
Работа с дебиторской задолженностью должна вестись в трёх
направлениях:
1. Маркетинговые методы - стимулирование дебиторов к
выполнению обязательств точно в срок.
Применение различных моделей договоров с партнёрами с гибкими
условиями форм оплаты и ценообразования - от предоплаты или частичной
оплаты до использования факторинга и банковских гарантий;
2. Юридические - оперативные меры по взысканию задолженности
- использование институтов банкротства и судебных приставов;
3. Финансовые - переуступка прав требования по задолженности
(факторинг); перевод задолженности в более ликвидную форму (векселя,
облигации).
Одним из основных преимуществ и важной особенностью факторинга
является то, что банк не только осуществляет финансирование поставок в
кредит, но и управляет дебиторской задолженностью клиента.
Поставщику регулярно предоставляются следующие отчёты по
состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за
определённый период; о переводе средств поставщику; о поступлении
средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о
состоянии просроченной задолженности.
Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями
(например, если сроки оплаты товара истекли).
Таким образом, банк освобождает клиента от работы по отслеживанию
своей дебиторской задолженности.
Однако не все покупатели решаются работать с поставщиком на
условиях факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора
мощный банк вместо постоянного партнёра.
Стремясь избежать осложнений, банки требуют, чтобы к договору
поставки оформлялось приложение, в котором покупатель фиксировал бы
своё согласие перечислить деньги за товар на счёт банка.
51
Практикой выработаны некоторые правила, позволяющие более чётко
управлять дебиторской задолженностью:
1. контроль за состоянием расчётов с покупателями и подрядчиками
по просроченным (отсроченным) платежам;
2. ориентация на большое число покупателей (их диверсификация)
с целью снижения риска неуплаты за товары и услуги одним или
несколькими крупными покупателями;
3. наблюдение за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности: значительное превышение дебиторов над кредиторами
создаёт серьёзную угрозу финансовой устойчивости предприятия
(максимальное значение данного соотношения равно 1,0), что требует
привлечения дополнительных источников заёмного финансирования (как
правило, предоставляемых под высокие проценты);
4. оплата товаров постоянным клиентам в кредит (отсрочка
платежа), причём его размеры зависят от ряда факторов, в частности от
финансового положения поставщика, устойчивости связей с последним и др.;
5. синхронизация денежных потоков (притока и оттока денежных
средств), т.е. максимально возможное приближение по времени получения
дебиторской и погашения кредиторской задолженности. Это позволяет
уменьшить остаток денег на расчётном счёте, сократить банковский кредит и
расходы по обслуживанию долга;
6. снижение объёма денежных средств, находящихся в пути,
посредством использования электронных чековых переводов;
7. продажа дебиторской задолженности специальным
факторинговым компаниям или банкам, которые занимаются её взысканием с
клиентов предприятия;
8. селективность - определение групп или видов товаров с
указанием периодов, в которые они не отпускаются в кредит, т.е.
реализуются за наличные деньги.
52
Предлагаем работу с дебиторской задолженностью в ООО «ВИКО
плюс» вести в следующих направлениях:
1. Применение факторинга как инструмента финансирования
продаж. Здесь были подробно описаны все особенности схемы факторинга,
его отличительные особенности от обычного кредитования. Для того чтобы
оценить выгодность факторинга по сравнению с обычным кредитованием,
была проведена сравнительная характеристика по ряду показателей. Был
посчитан экономический эффект при факторинге по сравнению с обычным
кредитованием.
2. Маркетинговые методы - стимулирование дебиторов к
выполнению обязательств точно в срок.
3. Юридические методы - оперативные меры по взысканию
задолженности - использование институтов банкротства и судебных
приставов.
4. Финансовые методы - переуступка прав требования по
задолженности (факторинг), перевод задолженности в более ликвидную
форму (векселя, облигации).
5. Изменение условий платежа по договорам поставки,
исключающих само возникновение дебиторской задолженности.
Что касается последнего предложения, платёжная дисциплина
покупателей, возникновение и размер дебиторской задолженности,
заинтересованность покупателей в скорейшем погашении долгов во многом
определяется условиями договоров поставок. Именно ими можно
обезопасить себя от возникновения просроченной дебиторской
задолженности.
Существующий порядок оплаты по договорам на основные услуги
следующий: согласно договорам покупатели производят авансирование
оказания услуг или реализации товаров в размере 50% стоимости за 25 дней
до наступления месяца поставки. Оплата оставшихся 50% стоимости
происходит после оказания услуг и реализации продукции и счетов-фактур,
53
при этом срок оплаты составляет от 10 до 30 календарных дней после
оказания услуг или отгрузки продукции в зависимости от платёжной
дисциплины покупателей. Учитывая ежемесячный график, платежи на
предприятие идут непрерывным потоком.
В конечном итоге все вышеперечисленные методы будут способствовать
уменьшению дебиторской задолженности и соответственно увеличению
притока денежных средств.
Определим экономическую эффективность от предложенных нами
рекомендаций по повышению деловой активности ООО «ВИКО плюс»
По отчётным данным на конец 2015 года неликвиды (сырьё и
материалы, находящиеся без движения свыше 3-х месяцев) составили
величину 231168 руб. И именно такую дополнительную прибыль
предприятие сможет получить, реализовав их.
Однако, учитывая тот факт, что неликвиды - это обычно сырьё и
материалы, не пользующиеся спросом и, соответственно, за реальную
стоимость их практически невозможно реализовать, рекомендуется
следующее: реализация неликвидных сырья и материалов за 80% от их
реальной стоимости. Данные действия, т.е. продажа сырья и материалов по
бросовым ценам вызовут заинтересованность у потенциальных покупателей
и помогут с большей уверенностью реализовать предложенное мероприятие.
Таким образом, необходимо скорректировать указанную выше прибыль
от продажи неликвидных запасов.
В случае реализации неликвидов со скидкой 20% от реальной их
стоимости, экономический эффект от внедрения данного проектного
мероприятия составит:
231168 *80% / 100% = 18492,8 руб.
Передача в аренду производственных площадей и продажа или передача
в аренду основных средств, в той части, которая не используется в
производственном процессе и требует расходов на их содержание.