77
Окончание табл.3.6
Средний
размер чека
(без НДС)
1991,53
1991,53
1991,53
1991,53
1991,53
Выручка
(без НДС)
2091101,69
6273305,08
6586970,34
6900635,59
6900635,59
НДС к вы-
ручке
376398,31
1129194,92
1185654,66
1242114,41
1242114,41
Выручка с
учетом НДС
2467500,00
7402500,00
7772625,00
8142750,00
8142750,00
Выручка и затраты, руб.
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
8000000
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
квартал
Выручка от реализации всего (без налогов) Всего материальных затрат Себестоимость Полные текущие затраты
Рисунок 3.2 Выручка и затраты проекта, руб.
Заметно из табл. 3.6, выручка от реализации проектируемого магазина
одежды растёт. Совокупная выручка от реализации проекта без НДС за 3 года
составит около 75 млн. руб.
Планируются стать и затрат в ходе деятельности проектируемого пред-
приятия: затраты на формирование оборотных средств, расходы на заработную
плату персонала, расходы на рекламу, арендная плата, налоговые выплаты и т.
д.
Исходные параметры для расчета расходной части проекта представлены
в таблице 3.7.
Таблица 3.7
Параметры для расчета расходной части проекта
В руб.
Основные параметры
Значение
Затраты на формирование ассортимента на 1 покупку (без НДС)
995,8
Затраты на оплату труда, включая страховые взносы в месяц
1 068 600,0
Расходы на коммуникацию и инфраструктуру в месяц
3 200,0
Арендная плата в месяц
125 000,0
Расходы на рекламу в месяц
30 000,0
Роялти, %
5,0
78
Значительная доля текущих затрат приходится на расходы на оплату тру-
да и прямые материальные затраты.
Расходы на рекламу включают:
1. рекламу в Интернете;
2. рекламу в печатных изданиях;
3. печать буклетов, листовок, проспектов;
4. распространение печатной продукции.
Расходы на рекламу представлены в таблице 3.8.
Таблица 3.8
Годовой план расходов на рекламную деятельность
В руб.
Виды рекламы
Стоимость
Комментарии
1. Реклама в Интернете
100 000
Баннерная реклама
Виды рекламы
Стоимость
Комментарии
2. Реклама в печатных изданиях
160 000
Планируемый выход — 2 ра-
за в месяц
3. Печать буклетов, листовок, про-
спектов
100 000
Распространение в обще-
ственных местах
Итого:
360 000
44% затрат занимает реклама в печатных изданиях, по 28% идёт на ре-
кламу в Интернете и распространение печатной продукции.
Общие затраты меняются в течение периода реализации проекта.
Затраты на налогообложение обусловлены выбранным налоговым режи-
мом. В расчетах принят общий режим налогообложения по следующим став-
кам.
Таблица 3.9
Ставки основных налогов
В процентах
Вид налога
Ставка
Налог на добавленную стоимость (НДС)
18,00
Налог на прибыль
20,00
Налог на имущество организаций
2,2
Страховые взносы
30,00
79
Налоги и платежи во внебюджетные фонды за период возрастают с минус
709 880,63 р. в 1-й кв. до 10 733 69,67 р. в 12-й кв. реализации проекта.
Финансовый план предназначен для определения эффективности и фи-
нансовой состоятельности проекта. Он является ключевым разделом бизнес-
плана.
Финансирование реализации проекта предполагается осуществлять из
следующих источников: собственных средств; заемных средств; доходов от ос-
новной деятельности; иных источников, не запрещенных действующим законо-
дательством.
Собственные средства учредителей составят 2,6 млн. руб.
В инвестиционных целях предполагается привлечь кредитные средства
банка. Привлекать кредит планируется под 18% годовых с ежемесячным начис-
лением процентов. В качестве залога по кредиту выступит все имущества учре-
дителя, а также имущество, приобретенное и оформленное в собственность в
процессе кредитования.
Заемный капитал, руб.
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
квартал
Выплаченные проценты Погашение задолженности итого Задолженность на конец текущего интервала планирования
Рисунок 3.3. Заемный капитал, руб.
Требуемые кредитные средства на финансирование проекта — 1,5 млн р.
Погашения кредита производится ежемесячно, равными суммами незави-
симо от периода, включающими возврат задолженности и выплату процентов
(жесткий аннуитет). Начало погашения кредита и выплаты процентов — 1 кв.
реализации проекта, продолжительность погашения кредита — 12 кв.
80
Отчет о прибыли укрупненная структура издержек и чистых доходов,
т.е. финансовая оценка проекта, иллюстрирующая расходы, которые будут по-
несены для получения доходов в процессе реализации проекта. Но при этом не
определено действительное движение денежных средств (см. табл. 3.11, рис.
3.4).
Таблица 3.10
Отчет о финансовых результатах
В руб.
Отчет о при-
были
1 кв.
3 кв.
6 кв.
9 кв.
12 кв.
Выручка от ре-
ализации
2718432,2
8155296,6
8563061,4
8970826,27
8970826,2
Себестоимость
продукции
3852906,95
6350534,15
6500466,5
6704348,99
6704348,9
Проценты, не
включаемые в
себестоимость
0,00
74227,36
51959,15
29690,94
7422,74
Текущие затра-
ты, не вклю-
ченные в себе-
стоимость
1435921,6
407764,82
428154,07
448541,31
448541,31
Доходы от про-
чей реализации
и внереализа-
ционные дохо-
ды
0,00
21142,45
119535,94
236996,11
376616,08
Налоги
12099,71
13637,70
12098,63
11153,02
9989,34
Балансовая прибыль / убытки
Налогооблагае-
мая прибыль
-2582496,07
1330275,02
1689919,9
2014088,13
2177139,9
Реинвестируе-
мая прибыль
144300,00
112252,36
143934,15
121665,94
60397,74
Налог на при-
быль
0,00
266055,01
675967,99
402817,62
435427,99
Чистая при-
быль/убытки
-2582496,07
1064220,01
1351935,9
1611270,5
1741711,9
Нераспреде-
ленная при-
быль / убытки
-2582496,07
1064220,01
1351935,9
1611270,5
1741711,9
То же нараста-
ющим итогом
-2582626,07
-472324,58
389164,43
7675269,9
12766502
81
Прибыль, руб.
-4000000
-2000000
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
квартал
Налогооблагаемая прибыль Чистая прибыль/убытки Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рисунок 3.4 Прибыль проекта, руб.
Как видно, проект начинает приносить прибыль уже в 2-м кв. реализации.
За весь период реализации проекта чистая прибыль составит около 10 млн р.
Денежные средства — один из главных объектов внимания при финансо-
вом планировании. Это вытекает из необходимости обеспечения постоянной
платежеспособности предприятия. Приоритетность этой деятельности связана с
необходимостью постоянного формирования и расходования денежных
средств. Отчет о движении денежных средств показывает формирование ис-
пользование источников финансирования.
Движение денежных средств показывает формирование и использование
источников финансирования (табл. 3.11, рис. 3.5).
Таблица 3.11
Отчет о движении денежных средств
В руб.
Отчет о движе-
нии денежных
средств
1 кв.
3 кв.
6 кв.
9 кв.
12 кв.
Приток денежных средств
Выручка от ре-
ализации
271832,2
815529,6
8563061,
4
8970826,27
8970826,27
Увеличение
уставного капи-
тала
3380000,0
0,00
0,00
0,00
0,00
Привлечение
кредитов
1950000,0
0,00
0,00
0,00
0,00
Прирост норми-
руемых кратко-
срочных пасси-
вов
71302,25
418,88
3049,59
16873,85
1680,57
82
Окончание табл.3.11
Начисленный
доход по депо-
зитам
0,00
21142,45
119535,9
4
236996,11
376616,08
Итого приток
8119734,57
8176857,9
5
8685646,
97
9224696,23
9349122,93
Отток денежных средств
Прирост посто-
янных активов
1931800,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Прирост норми-
руемых оборот-
ных активов
511765,78
247,42
247,42
73572,60
247,42
Операционные
затраты
3852906,95
6226059,
6429941,
57
6633826,99
6633823,99
Общая сумма
выплат по кре-
дитам
162500,00
236727,36
214459,1
5
192190,94
339845,48
Прочие теку-
щие затраты
1435921,6
407764,82
428153,0
7
448541,31
448541,31
Налоговые вы-
платы
12099,71
279692,69
350082,6
1
413970,63
445417,33
Итого отток
7906994,07
7150491,4
8
1484576,
7
7762099,48
7697952,8
Баланс денеж-
ных средств
212740,51
1026366,4
7
1262763,
1
1462596,76
1651170,13
Свободные де-
нежные сред-
ства
212740,51
1026366,4
1262763,
1
1462596,76
1651170,13
То же, нарас-
тающим итогом
212503,91
1727608,7
5227471,
1
9323164,15
14142582,4
Амортизационные отчисления не являются уменьшением денежных
средств.
Движение денежных средств, руб.
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
квартал
Приток Отток Свободные денежные средства за период Свободные ден. ср-ва нарастающим итогом
Рисунок 3.5 Движение денежных средств, руб.
Видно, что на протяжении всего периода реализации проекта баланс де-
нежных средств нарастающим итогом остается положительным.
За время реализации проекта предполагается постоянное снижение
удельного веса постоянных активов в общем объеме активов проекта. Это объ-
83
ясняется снижением остаточной стоимости основных фондов вследствие
начисленного износа во время деятельности и ростом абсолютного значения
активов проекта.
Финансовая эффективность проекта характеризуется системой показате-
лей финансовой состоятельности проекта, отражающих соотношение затрат и
результатов (см. табл. 3.12).
Таблица 3.12
Показатели финансовой состоятельности проекта
В процентах
Показатели
1 кв.
3 кв.
6 кв.
9 кв.
12 кв.
Коэффициент общей
ликвидности, раз
10,16
6,07
12,34
19,23
27,45
Коэффициент общей
платежеспособности
64,52
62,91
81,29
91,27
96,56
Себестоимость к выруч-
ке от реализации
141,73
77,87
75,91
74,74
74,74
Оборачиваемость акти-
вов, раз
0,52
1,52
1,05
0,74
0,54
Рентабельность активов
-49,30
18,43
15,94
13,06
10,37
Рентабельность инве-
стированного капитала
-49,98
20,44
17,10
13,70
10,74
Приведенные показатели говорят о финансовой эффективности проекта и
о его устойчивости.
Основные показатели эффективности инвестиций проекта представлены в
таблице 3.14 и на рисунке 3.6.
Таблица 3.13
Основные показатели эффективности инвестиций проекта
Показатель
Значение
Дисконтированный чистый поток денежных
средств (NPV), руб.
4248439,41
Номинальная годовая ставка сравнения (RD), %
15,00
Простой срок окупаемости, кв.
7,00
Дисконтированный срок окупаемости, кв.
7,00
Индекс доходности (PI), %
285,34
Внутренняя норма доходности из расчета по пери-
одам, %
18,49
Внутренняя норма доходности годовая банковская
номинальная (IRR), %
69,83
84
Анализ эффективности инвестиций в проект выявил его состоятельность.
Дисконтированный чистый поток денежных средств составил 4,25 млн р., пе-
риод окупаемости — 7 кв.
Индекс прибыльности (PI) — демонстрирует относительную величину
доходности проекта. Он определяет сумму чистых поступлений на единицу ин-
вестированных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс
прибыльности должен быть больше единицы. Это условие выполняется.
Показатели эффективности проекта, руб.
-4000000
-3000000
-2000000
-1000000
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
квартал
Чистый поток ден. ср-в за период Дисконтиров. чистый поток ден. ср-в за период Полные инвест. затраты за период
Чистый поток ден. ср-в нараст. итогом Дисконтиров. чистый поток ден. ср-в нараст. итогом Дисконтиров. инвестиц. затраты нараст. итогом
Рисунок 3.6 Показатели эффективности проекта, руб.
Внутренняя норма рентабельности (IRR) — ставка дисконтирования, при
которой чистый приведенный доход = 0. Проект считается приемлемым, если
рассчитанное значение не ниже требуемой нормы рентабельности, которая
определяется инвестиционной политикой компании. IRR по проекту составляет
69,83%
Рассмотрим влияние реализации данного проекта на результаты деятель-
ности ООО «Адидас» (табл. 3.14).
85
Таблица 3.14
Оценка влияния реализации проекта на деятельность ООО
«Адидас»
В тыс. руб.
Показатели
2016 г.
План с учетом реализации про-
екта
Тем
приро-
ста
2020г.к
2016г.,
%
2018 г.
2019 г.
2020 г.
Выручка от прода-
жи товаров, про-
дукции, работ,
услуг (без налогов)
156683,8
183868,12
190936,04
192567,10
22,90
Себестоимость
продукции, работ,
услуг
146343,6
169247,85
172399,42
173161,00
18,32
Валовая прибыль
16840,2
14620,00
18536,63
19406,11
15,24
Чистая прибыль
4058,6
4681,74
9499,46
10761,10
165,14
Затраты на 1 руб.
реализованной
продукции, коп.
0,934
0,920
0,903
0,899
-3,724
Среднесписочная
численность работ-
ников, чел.
58,00
72,00
72,00
72,00
24,14
Производитель-
ность труда
1 560,80
1 964,40
2 039,92
2 057,34
31,81
Приведенные показатели говорят о том, что в результате реализации про-
екта объем реализации ООО «Адидас» увеличится на 23%, чистая прибыль воз-
растет на 165% и может составить по итогам 2020 г. 8,2 млн р.
Анализ чувствительности инвестиционного проекта осуществляется с це-
лью учета и прогноза влияния изменений заданных параметров: инвестицион-
ных расходов, притока денежных средств, уровня реинвестиций и т.д.
В сущности, данный анализ позволяет оценить устойчивость проекта к
потенциальным изменениям как экономической ситуации в целом (изменение
темпов инфляции, увеличение сроков задержки платежей и др.), так и внутрен-
них показателей проекта (изменение цены продукции или объемов сбыта)
(табл. 3.15).
86
Таблица 3.15
Изменения величины NPV при изменении цены и объема
реализации по проекту
В тыс. руб.
В таблице 3.16 приведен анализ изменения NPV проекта в зависимости от
драйверов, указанных выше. Полученные данные свидетельствуют о том, что
данный проект обладает достаточным запасом прочности по таким параметрам
как цена и объем реализации товаров.
Выводы по главе:
С целью улучшения финансовых результатов ООО «Адидас», в работе
разработан проект открытия дополнительного магазина модной одежды бренда.
Краткосрочные цели проекта: создание магазина, удовлетворяющего по-
требности населения г. Иркутска в модной одежде для женщин и мужчин; со-
здание положительного имиджа магазина; получение стабильной прибыли.
Долгосрочные цели проекта: максимизация товарооборота; расширение
товарного ассортимента; обеспечение стабильного финансового и материально-
го положения ООО «Адидас».
Перспективы реализации проекта обусловлены динамичным развитием
российского рынка одежды.
В проекте предполагается аренда необходимых площадей. Наиболее оп-
тимальным местом расположения магазина является крупный торговый центр,
расположенный в Октябрьском или Кировском районе г. Иркутска.