3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, МЕТОДЫ И
ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ БАНКРОТСТВА 7
1.1. Основные определения и концепции банкротства 7
1.2. Понятие и структурность риска 15
1.3. Модели и методы определения вероятности риска банкротства
предприятия 19
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ООО «КАММИ» 31
2.1. Общая характеристика экономической политики ООО «Камми» 31
2.2. Расчет и оценка финансовых рисков ООО «Камми» 40
2.3. Оценка доходности предприятия 48
ГЛАВА 3. МЕРЫ ОПТИМИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ
РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 54
3.1. Разработка мер, направленных на предотвращение реализации
финансовых рисков ООО «Камми» 54
3.2. Разработка и применение рейтинговой оценки финансового
состояния предприятия 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 75
ПРИЛОЖЕНИЯ 79
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В сегодняшних экономических
условиях возникает один из приоритетных и важный вопросов, касающийся
наступления и реализации рисков предприятия. Кризисные явления в общем
экономике сказываются и на работе предприятий. Происходит снижение
выручки от реализации, выпуск продукции и проблемы с оплатой произведенной
и отгруженной продукции. Такая ситуация характеризуется для предприятия как
кризисная или рисковая. Концепция управления рисками предполагает, что
предприятие, исследовав факторы и условия, может предсказать определенный
риск и соответственно выработать необходимые мероприятия, направленные на
его предотвращение реализации. Наступление риска для предприятия обернется
потерями и убытками. Любой хозяйствующий субъект в своей деятельности
стремится снизить свои риски и все делает для их предотвращения. Поэтому для
эффективного управления деятельностью предприятия, получения им
необходимой прибыли и решение поставленных задач необходимо
разрабатывать и применять на предприятии подходы и методы, направленные на
снижение и предотвращение различных видов рисков. Внутренние риски
предприятие может само решить, а вот внешние риски предприятие не может
убрать или ликвидировать.
Степень разработанности проблемы. В числе современных авторов, так
или иначе обращавшихся к проблемам банкротства, следует назвать такие имена,
как В.С. Белых, О.М. Свириденко, В.В. Худолеев, Т.А. Грамотенко, Г.В.
Давыдова, А.Ю. Беликов и другие. Но тема достаточно актуальна поэтмоу
требует постоянной доработки и рассмотрения, особенно на примере
конкретного хозяйствующего субъекта.
Объектом исследования является производственно-хозяйственная
деятельность предприятия, связанная с вероятностью реализации риска
банкротства в деятельности ООО «Камми».
Предметом исследования являются финансовые отношения,
5
возникающие в деятельности ООО «Камми» по поводу управления риском
банкротства.
Цель работы – на основе рассмотренных теоретических аспектов темы
исследования, практических расчетов и выводов, оптимизировать управление в
области риска банкротства в деятельности ООО «Камми».
Для достижения главной цели работы необходимо решить следующие
задачи:
- рассмотреть историю института банкротства;
- изучить основные определения и концепции банкротства;
- изучить понятие и структурность риска;
- исследовать сущность, виды и процедуры банкротства, принципы
антикризисного финансового управления предприятия;
- рассмотреть основные проблемы управления и реализации риска
банкротства;
- дать общую характеристику деятельности ООО «Камми»;
- с помощью методов оценки риска банкротства выяснить финансовое
состояние ООО «Камми»;
- сформулировать пути совершенствования и реализации антикризисного
финансового управления на ООО «Камми».
В данной выпускной квалификационной работе использовались
следующие методы исследования: изучение и анализ научной литературы;
модели и методы определения вероятности риска банкротства; сравнение;
анализ; статистический; исторический; логический.
Информационной базой исследования являются действующие
законодательные акты и нормативные документы, финансовая отчетность,
принятая за основу при анализе финансовых результатов ООО «Камми»,
научные публикации отечественных и зарубежных специалистов по теме
исследования.
Практическая значимость результатов исследования состоит, в том, что
результаты, полученные в данной работе могут быть использованы для оценки
6
риска банкротства на ООО «Камми». Но также данные результаты могут быть
использованы и другими хозяйствующими субъектами в республике.
Структура выпускной квалификационной работы включает введение,
три главы материала, заключение, список использованной литературы,
приложения. Выпускная квалификационная работа изложена на 74 страницах
машинописного текста и содержит 6 таблиц и 14 рисунков.
7
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, МЕТОДЫ И
ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ БАНКРОТСТВА
1.1 Основные определения и концепции банкротства
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей.
Несостоятельность или банкротство связано с невозможностью
погашать обязательства и еще в полном объеме. Неплатежеспособности
предприятия может наступать по нескольким причинам, в основном это
нарушение основ финансового управления, соотношения собственного и
заемного капитала, неправильное управление дебиторской и кредиторской
задолженностями и другие финансовые причины. Это известно с теоретической
стороны, но предприятию надо точно определить ту или те несколько причин,
почему оно стало неплатежеспособным по сравнению с предыдущими
периодами своего функционирования. Но также кроме внутренних факторов,
могут и отрицательно влиять и внешние факторы. Внутренние факторы – это
вышеперечисленные, или может быть неправильно принятое решение в области
финансового управления.
Именно предприятие решает, кому из клиентов отгружать продукцию за
предоплату, за расчет полный или кому оформлять товарный или коммерческий
кредит. Проблемы с дебиторской задолженностью могут также привести
предприятие к техническому банкротству, которое будет рассмотрено ниже.
Кредиторская задолженность тоже весьма интересная финансовая категория,
можно брать сырье у контрагентов в долг, а можно и не брать. Предприятие
обычно когда не хватает денежных средств берет в долг, но при этом сохраняет
свои денежные средства.
Продает изготовленную продукцию и реализует, потребитель
8
рассчитывается, производитель получая деньги, не рассчитывается с
кредиторами, а наоборот направляет их в другом направлении трат. Такая
ситуация увеличивает продолжительность оборота кредиторской
задолженности и формирует отрицательный денежный цикл предприятия.
Такая ситуация тоже может привести предприятие к банкротству. [22, c.184]
Среди факторов также можно выделить и внешние, которые также могут
провоцировать появление факторов, условий и рисков, которые неминуемо
могут привести предприятие к грани банкротства.
К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия,
обычно относятся: состояние экономической и политической ситуации в
государстве. Рынок специалистов и рабочей силы, уровень доходов
потребителей и покупателей, уровень платежеспособности хозяйствующих
субъектов, культурные и традиционные ценности, социальная
направленность государства и другие факторы и условия.
Сегодняшние условия кризиса связаны с напряженной обстановкой
внутри государства из-за того, что предприятия не могут работать в полную
мощь, увеличивается сокращение работников и специалистов на
предприятиях, что сказывается на уровне доходов населения и занятости
отрицательно.
Рынок труда и рабочей силы тоже переполнен специалистами
молодыми и без опыта работы. В области риск-менеджмента практически на
постсоветском пространстве нет хороших специалистов. В развитых странах
таким специалистам и их подготовке уделяется очень много внимания, у нас
практика такая же еще не сложилась. Культурные факторы подчинены
правилу: чем богаче и обеспеченнее общество, тем оно более образовано и
лучше развито.[20, c.182]
Также необходимо учитывать и держать на контроле это самое главное
условие рынка – конкуренцию. Предприятие выпуская продукцию всегда
отслеживает насколько его продукция востребована и конкурентоспособна.
Если этот показатель опускается, то предприятие необходимо изучить и даже
9
раньше какими технологиями пользуется конкурент, какие потребности
потребителя еще неудовлетворенны, какие технологии новые появились для
выпуска лучшей конкурентоспособной продукции.
Понятно, что изучая внутреннюю или внешнюю среды предприятие
будет анализировать и оценивать факторы и условия, несущие опасность, но
также стоит отметить, что различна степень их влияния на результаты и
уровень риска возникновения банкротства, таким образом банкротство
предприятия обычно подразделяется на:
- банкротство компании, связанное с неэффективным управлением
предприятием, непродуманной маркетинговой стратегией и другие – такая
формулировка возможны, если руководство не знает, что делать и какие методы
и факторы применять к разрешению приближающейся кризисной ситуации.
Риск-менеджмент является основой изучения и управления рисковыми
ситуациями;
- банкротство, вызванное недостатком инвестиционных ресурсов для
осуществления расширенного воспроизводства пользующейся спросом
продукции – собственник, понимая, что может скоро остаться без выручки от
реализации начинает модернизировать производство, такая ситуация создает
основу для необходимости введения инновационной деятельности, такая
направленность действий связана с непосредственными вложениями денежных
средств в проекты, но самая главная задача в такой ситуации найти их и
правильно применить, источником может быть собственный капитал и
кредитный капитал банка, инвестор решает какой вид источника ему применить
и получить заветный эффект;
- банкротство, обусловленное производством неконкурентоспособной
продукции, производитель в данной ситуации будет стремиться выйти из
создавшейся ситуации, причем за счет может быть конкурентов и применения
мер, направленных даже на реструктуризацию предприятия. [22, c.121]
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В
законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды
10
банкротства предприятий:
1) Реальное банкротство предполагает действительность ситуации,
которая характеризуется хронической неплатежеспособностью предприятием.
Предприятие не может само рассчитаться со своими обязательствами, не хватает
денежных ресурсов.
2) Техническое банкротство предполагает, что сумма дебиторской
задолженности очень большая, дебиторы пока не возвращают денежные
средства и предприятие не имеет денежных средств для погашения кредиторской
задолженности, такой вид банкротства может быть изменен если предприятие
предпримет все необходимые меры по финансовому оздоровлению предприятия.
3) Умышленное банкротство предполагает, что собственники или
менеджеры по их поручению специально довели предприятие до уровня
банкротства и неплатежеспособности с целью снижения стоимости предприятия
и получения от этой ситуации определенных бонусов, такая ситуация если
выясняется, то влечет за собой уголовную ответственность виновных лиц.
4) Фиктивное банкротство предполагает, что собственники или
менеджеры специально собираются объявить предприятие банкротом с тем,
чтобы достичь цели и получить условия пролонгирования договора или скидки
на сумму кредита, которую должно отдать предприятие.
Предприятия в сложных сегодняшних условиях экономического развития
сталкиваются с трудностями, которые приводят к снижению их финансовых
показателей. Тем не менее, предприятия практически постоянно рассматривают
возможности избегания кризиса и приближения к банкротству. Такой процесс
связывается с оптимальностью принимаемых финансовых решений и тем самым
снижением вероятности реализации риска банкротства предприятия. Между тем
рассмотрим и проанализируем несколько подходов к раскрытию признаков
банкротства предприятия.
Во-первых, определим банкротство предприятия как явление или
процесс, связанный с реализацией катастрофических рисков, таких как риск
снижения финансовой устойчивости и снижения ликвидности предприятия.
11
Соответственно, банкротство – это, прежде всего, реализация рисков. Как
определяется действие риска, по каким финансовым результатам. Риск может
быть в виде недополучения запланированной выручки от реализации, в виде
неполучения запланированной прибыли, в виде потери крупной суммы капитала
предприятия. Риск можно охарактеризовать как действие приводящее
предприятие к определенным материальным, денежным потерям. Риски имеют
достаточно широкую классификацию, но рассмотрит важные финансовые риски,
связанные с деятельностью предприятия и расчетом по его долгам.
Риск снижения финансовой устойчивости выражается в превосходстве
заемного капитала над собственным и при этом предприятие испытывает
серьезную нехватку именно собственных средств. Финансовая устойчивость
характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников
финансирования его деятельности.
С научной точки зрения в финансовой структуре капитала собственный
капитал должен превышать заемный и при этом не должна снижаться
рентабельность деятельности предприятия. Приблизительно соотношение
собственного к заемному капиталу как считают экономисты должно быть 60 к
40. Предпочтительно превышение собственного капитала над заемным.[30,
c.281]
Между тем заемный капитал может превышать собственный капитал, но
при этом должна не снижаться рентабельность деятельности предприятия.
Заемный капитал предприятие привлекает с целью увеличения рентабельности и
суммы собственного капитала.
При нарушении научной трактовки финансовой устойчивости,
привлечении большей части заемного капитала, снижении рентабельности
собственного капитала предприятие получит кредитный риск, то есть
невозможность рассчитываться своевременно по привлеченным кредитным
ресурсам.
Невыполнение своевременно кредитных обязательств, предприятие
вынуждено будет выплачивать различные виды неустоек, что еще больше
12
усугубит его финансовое состояние. В такой ситуации возможно
пролонгирование кредитного договора по условиям сроки и суммы погашения
долгов.
Повышение финансовой устойчивости зачастую не удается
нормализовать в короткие сроки, так как необходимы источники погашения
вырастающей задолженности.
В создавшейся ситуации предприятие должно рассматривать способы
повышения доли собственного капитала в общей финансовой структуре
капитала. Только лишь при изменении в оптимальную сторону структуры
капитала предприятие может сформировать нормальную финансовую
устойчивость.
Риск снижения ликвидности предполагает снижение способности
погашать краткосрочные обязательства оборотными активами. Оборотные
активы в данной ситуации являются источником активов, погашающих
обязательства при определенных оговорках. Если речь идет об общей сумме
оборотных активов, то они должны превышать сумму краткосрочных
обязательств более чем в два раза.
Но оборотные активы состоят еще из запасов, дебиторской
задолженности и денежных средств. Наиболее интересен показатель
соотношения покрытия краткосрочных обязательств дебиторской
задолженностью и денежными средствами в сумме.
Показатель такого расчета может быть абсолютно соответствующим
нормативным установленным значениям. Особо следует подчеркнуть, что такое
суждение может быть, только если сумму дебиторской задолженности вернут в
срок и она не будет задержана потребителем продукции.
Если же потребитель продукции не рассчитается своевременно, то это
приведет к снижению способности погашать краткосрочные обязательства.
Соотношение денежных средств к сумме краткосрочных обязательств
также должна соответствовать определенному значению, если получаемая
расчетная сумма ниже, то следует формировать вывод о том, что у предприятия