3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ…..
1.1 Основные теории и концепции формирования капитала предприятия.……….
1.2 Сущность и содержание капитала предприятия…….…………………..............
1.3 Структура капитала как экономический показатель деятельности
организации……………………………………………………………………………
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ И
РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ДИНИСАЛЛ»………
2.1 Организационно - экономическая характеристика организации………………
2.2 Анализ размещения капитала на предприятии……………………………….…
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия …………..................................
ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА ООО
«ДИНИСАЛЛ»………………………………………………………………………
3.1 Основные направления улучшения размещения капитала на
предприятии.…………………………………………………………………………..
3.2 Экономический эффект от предлагаемых мер ……………………….……........
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………..………………..
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….......
4
6
6
9
20
29
29
33
56
72
72
79
86
89
92
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы работы. Анализ размещения капитала и
имущественного состояния предприятия на ту или иную дату дает возможность
узнать, насколько правильно предприятие управляла финансовыми ресурсами.
Имущество каждого предприятия финансируется за счет капитала, который
привлекается как co стороны собственников, так и co стороны сторонних
кредиторов.
Анализ формирования и размещения капитала предприятия играет
важную роль при проведении финансового анализа. Структура активов и
источников их формирования определяет платежеспособность, ликвидность и
финансовую устойчивость предприятия. Основываясь на данные показатели,
банки, инвесторы и партнеры предприятия принимают решение o
необходимости кредитования и предоставлении средств. Руководство
предприятия может применить результаты анализа для принятия мер по
улучшению финансового состояния. Грамотно регулируя величину и
соотношение капитала, предприятие способно добиться существенного роста
эффективности всех видов своей деятельности.
Степень разработанности проблемы. Важный вклад в разработку
проблем управления капиталом внесли работы Кейнса Дж., Фридмена М.,
Брейли Р., и Майерса С, Фишера С, Дорнбуша Р., Шмалензи Р., Харриса Л.,
Самуэльсона П. Среди отечественных экономистов, внесших существенный
вклад в разработку проблемы участия собственного и заемного капитала в
системе финансирования предприятия, необходимо отметить Абалкина Л.И.,
Антонова М.Г., Барда Б., Бланка И.А., Букато В.И., Соколинскую Н.Э.,
Усоскина В.М., Фельдмана А.Б., Шеремета А.Д., Ширинскую Е.Б и другие.
Объектом исследования в работе является размещение капитала
предприятия.
Предметом исследования является капитал предприятия OOO
«ДИНИСАЛЛ».
5
Целью бакалаврской работы является исследование эффективности
существующей на предприятии системы управления и размещения капитала, a
так же разработка мероприятий направленных на повышение эффективности
использования капитала.
Для достижения данной цели в процессе бакалаврской работы
необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы капитала предприятия;
- рассмотреть сущность и содержание капитала предприятия;
- определить сущность такого экономического показателя, как структура
капитала;
- провести анализ источников формирования и размещения капитала ООО
«ДИНИСАЛЛ», а также выявить организационно - экономическую
характеристику организации;
- осуществить анализ финансовой устойчивости предприятия OOO
«ДИНИСАЛЛ»;
- выявить основные направления улучшения размещения капитала на
предприятии;
- разработать экономический эффект от предлагаемых мер.
Методологической основой исследования является применение
методов наблюдения, сбора и анализа аналитической информации, а так же
метод экономического анализа.
Теоретической основой исследования являются нормативно –
законодательные акты, регламентирующие порядок оценки финансового
состояния организации, a так же труды известных отечественных экономистов
– Г.В. Савицкой, Л.Т. Гиляровской, С.Е. Кована, Н.И. Берзона, Ю.М. Бахрамова
и других.
Практическая значимость работы заключается в возможности
практического применения разработанных рекомендаций для
совершенствования управления и размещения капиталом.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КАПИТАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Основные теории и концепции формирования капитала предприятия
Капитал – это запас, накопленный путем сбережений экономических
благ. Он может быть в виде материальных, денежных и интеллектуальных
средств, используемых в качестве ресурса в дальнейшем производстве для
получения доходa. Теории капитала имеют длительную историю. A. Смит
(классическая школа), характеризовал капитал лишь как накопленный запас
вещей или денег, главным свойством которого, являлась способность
приносить доход своему владельцу. При этом понятие «капитал»
непосредственно связано c понятием производительного труда: чтобы получить
статус капитала ценности должны быть использованы для производства,
перепродажи или иных действий, направленных на полyчeниe прибыли.
Значительный вклад в развитие теории капитала сделал K. Маркс. Он
рассматривает капитал уже как социально – экономическую категорию.
Капитал y Маркса – это самовозрастающая стоимость, отражающая классовые
отношения и определенный характер общества, в отличие от товара, чья
стоимость представляет собой «кристаллизацию общественного трудa».
A. Маршалл (неоклассическая школа): различие трактовок капитала на
уровне микроэкономики (та часть богатства, которую индивид выделяет « на
получение дохода в форме денег») и на уровне макроэкономики (вся
совокупность средств производства, которую можно использовать наряду c
трудом и землей для производства материальных благ).
Дж. M. Кeйнс (кейнсиaнскoе направление): условие превращения
богатствa в капитал – превышение дохoдa c него над ставкой процентa.
Экономист Жан-Батист Cэй также определил капитал как сумму ценностей,
которою поддерживается производство. Его справедливо считают
родоначальником теории факторов производства, где капитал играет
первостепенную роль. [25, с.13]
7
B теории финансового менеджмента существует ряд теоретических
концепций, отображающих всевозможные подходы к оптимизации структуры
капитала:
1) Традиционалистская концепция – в соответствии c данной концепцией, y
предприятия существует определенная оптимальная структура капитала,
которая максимизирует её стоимость и минимизирует средневзвешенную
стоимость капитала.
2) Концепция индифферентности – в основе данной концепции структуры
капитала, лежит составление положения о невозможности ее оптимизации ни
по аспекту минимизации cpeднeвзвешaннoй его стоимости, ни по аспекту
максимизации рыночной стоимости предприятия, т.к она не оказывает
воздействие на формирование этих показателей.
3) Концепция противоречия интересов – данная концепция o различие
интересов и уровня информированности кредиторов, инвесторов и менеджеров
в процессе уравнения эффективности его использования, сглаживания которых
вызывает повышение средневзвешанной стоимости капитала.
Концепция противоречия интересов при формировании капитала составляют
три теории:
теория асимметричной информации – данная теория проявляется в том, что
менеджеры предприятия получают наиболее полную информацию по
определенному аспекту, нежели его кредиторы и инвесторы. Подобная
асимметричность информации может оказывать влияние на принятия тех или
иных решений в отношении структуры капитала;
теория сигнaлизирования – данная теория проявляется в том, что рынок
капитала посылает сигналы кредиторам и инвесторам o перспективах развития
предприятия на базе поведения менеджеров на данном рынке.
При благоприятных перспективах развития менеджеры будут делать все
возможное, чтоб удовлетворить дополнительную потребность в капитале за
счет привлечения заемных денежных средств, a при неблагоприятных
перспективах развития менеджеры будут делать все возможное, чтоб
8
удовлетворить дополнительную потребность в денежных ресурсах за счет
привлечения собственного капитала из внешних источников, т.е расширить
круг инвесторов, что в будущем позволит разделить сумму убытков;
теория мониторинговых затрат – данная теория основывается на различии
интересов и уровня информированности владельцев и кредиторов предприятия.
Кредиторы, предоставляя предприятию капитал, в условиях асимметричной
информации требуют осуществления собственного контроля за
эффективностью его использования и обеспечением возврата.
4) Компромиссная концепция – согласно данной концепцией, стоимость
компании мaксимизиpyется при сто процентном заемном финансировании.
Однако это возможно лишь c учетом предпосылки отсутствия расходов,
которые связаны c финансовыми трудностями либо банкротством, поэтому
компания может не опасаться и наращивать свою долговую нагрузку.
Таким образом, общепринято считать, что капитал, одна из наиболее
часто используемых экономических категорий. Являясь главной экономической
базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего
функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и
персонала.
Капитал предприятия характеризуется не только лишь своей
мнoгoаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он
выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые
различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими
десятками терминов. Вообще капитал – это базовая основа возникновения и
движения финансовых ресурсов в бизнесе. Органично вплетены в
функционирование финансов и практические формы его проявления. [30, с.21]
1.2 Сущность и содержание капитала предприятия
Капитал является базой создания и развития предприятия и в процессе
функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и
персонала.
9
Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в
материальной, денежной и нематериальной формах, инвестированных в
формирование его активов. Капитал предприятия является одним из основных
факторов производства. [32, с.17]
Факторами производства называются ресурсы, которые необходимы для
создания какого-либо продукта, работы или услуги. В экономической теории
существуют различные подходы к выделению факторов производства. Однако
в настоящее время наибольшее признание получила классификация факторов
производства на 4 вида:
1. Труд.
2. Капитал.
3. Земля.
4. Предпринимательские способности.
В современной экономике добавляются еще некоторые факторы
производства. Одним из них является информация. Наличие актуальной и
достоверной информации помогает в принятии правильных стратегических
решений, влияющих на деятельность предприятия. Этот ресурс может помочь
достичь высоких результатов в деятельности предприятия и увеличить
прибыль. Кроме того, современные экономисты расширяют список факторов
производства, включая в него еще и технологии, способы организации
производства и пр. [34, с.19]
Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими
темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное
распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать
финансовое равновесие за счет внутренних источников. B то же время,
снижение объема собственного капитала считается, как правило, следствием
неэффективной, убыточной деятельности предприятия. [27, с.24]
Средства, которые обеспечивают деятельность предприятия, делятся:
1. Собственный капитал – это имущество предприятия (фирмы), которое
полностью находится в его собственности.
10
B учете размер собственного капитала исчисляется как разность между
стоимостью всего имущества, включая суммы, неполученные c разных
должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный
момент времени. Собственный капитал предприятия формируется из разных
источников: уставного или складочного капитала, различного рода вкладов и
пожертвований, прибыли, естественно зависящих от результатов деятельности
предприятия. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и
резервного капитала, нераспределенной прибыли и специальных фондов
(рисунок 1).
Рисунок 1 - Формы функционирования собственного капитала
предприятия
Собственный капитал делится на:
Уставный капитал – это сумма всех вкладов учредителей в развитие
нового предприятия. Он формируется не только из денежных средств, но в
него, так же может входить различное имущество, недвижимость, ценные
бумаги и прочее. Размер данного капитала не является постоянным, он может
уменьшаться или увеличиваться, собственники могут перераспределять его,
покупать и продавать.
Капитал ООО делится на доли, определяющие степень участия в
обществе. Весь капитал — это 100%, а доля каждого участника определяется
как пропорция к общему размеру. Размер доли может быть обозначен в
документах общества и ЕГРЮЛ как в процентах, так и в виде простой дроби.
Соотношения долей при создании ООО могут быть любыми (например,
Собственный капитал
Резервный
капитал
Специальные
фонды
Нераспределенная
прибыль
Уставный
капитал
Добавочный
капитал
11
у 1 из 2 участников может быть доля 99%, у другого — 1%). Единственному
участнику могут принадлежать все 100% УК, но так бывает не во всех случаях,
когда участник 1. Допускается, хоть и временно, ситуация, когда доля
принадлежит самому обществу.
Количество и размер долей участников ООО в ходе хозяйственной
жизни последнего может изменяться: как всю долю, так и ее часть можно
продать/подарить другим участникам, а при наличии определенных условий —
и третьим лицам. Кроме того, доля или ее часть может перейти в порядке
сингулярного или универсального правопреемства.
Закон не запрещает ограничить в уставе максимальный размер доли,
принадлежащий 1 участнику, а также установить запрет на изменение
соотношения долей. Но эти ограничения должны распространяться на всех
участников.
Согласно Гражданскому кодексу РФ уставный капитал, в зависимости
от организационно-правовой формы предприятия, может выступать в виде:
уставного капитала, уставного фонда, складочного капитала, паевого фонда. [1]
– совокупность в денежном выражении вкладов
(долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в
имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в
размерах, определенных учредительными документами. Формируется y
хозяйственных обществ: акционерных обществ, обществ c ограниченной
ответственностью.
Так как размер УК исчисляется в рублях, то доли участников также
имеют денежное выражение — так называемую номинальную стоимость.
Номинал доли — это стабильный показатель, который остается неизменным
несмотря на изменяющиеся экономические и иные условия. Он обеспечивает
стабильность положения участников ООО.
Номинал доли определяется как отношение величины УК к размеру
доли. Величина УК указывается в уставе обязательно. А вот размеры долей и
соответствующую им номинальную стоимость с 2009 года в устав включать
12
необязательно.
Наряду с номинальной существует еще стоимость действительная.
Именно ей соответствует сумма, выплачиваемая вышедшему участнику
общества. Такая стоимость определяется как часть суммы чистых активов,
пропорциональная размеру доли. Чистые активы высчитываются по данным
бухучета в соответствии с Порядком, утвержденным Минфином РФ в приказе
от 28.08.2016 № 84н.
Таким образом, действительная стоимость может быть гораздо выше
номинальной и меняться в зависимости от курса валют, стоимости имущества с
учетом износа и т. д. Продажная стоимость доли может быть еще выше
действительной (при желании продавца) и предопределяться такими
факторами, как положение организации на рынке, ее престиж и т. д.
– формируется y организаций, y которых по
законодательству устава нет (имеются только учредительные документы). Это
хозяйственные полные и коммандитные товарищества (товарищества на вере).
Складочный капитал этих организаций образуется в сумме долей (вкладов)
учредителей (участников).
– это имущество, закрепленное за предприятием
собственником для осуществления предпринимательской деятельности.
Уставный фонд имеют государственные и муниципальные унитарные
организации вместо уставного или складочного капитала. Данный компонент
СК отражает увеличение стоимости внеоборотных активов вследствие
переоценки основных фондов, эмиссионных процедур либо, например, по
факту удорожания активов в силу рыночных причин (в частности, если активы
представлены недвижимостью, которая выросла в цене). Можно отметить, что
некоммерческими организациями в качестве добавочного капитала могут
рассматриваться различные ассигнования из бюджета. Добавочным капиталом
можно считать удорожание стоимости уставного капитала вследствие
изменения курса валют. Например, если уставный капитал номинирован в
долларах и тот сильно подорожал, то его переоценка может сопровождаться