61
находится в фазе активного роста. При текущих показателях, риск банкрот-
ства минимален. В стремлении собственников компании к ее увеличению,
стоит быть особенно внимательными к основным показателям, характеризу-
ющим тональность протекающих процессов.[20] Особенно учитывая разме-
ры бизнеса, экономические и политические условия в Российской Федерации
- тенденция может смениться в любой момент. Своевременность реакции,
полнота и актуальность данных может послужить ключом к успеху.
62
ГЛАВА 3 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ
КОМПАНИИ С ЦЕЛЬЮ ИХ СНИЖЕНИЯ
3.1 Разработка мероприятий направленных на снижение предпри-
нимательских рисков компании
Вообще финансовых рисков очень много, далеко не всех их можно
оценить по данным финансовой отчетности, как и не все они присущи от-
дельно взятой компании, а скорее даже наоборот, для некоторых предприя-
тий реальную угрозу представляют лишь некоторые риски. [43]
Из всего многообразия возможных финансовых рисков необходимо
выделить те основные риски, возникновение которых в той или иной степени
возможно в рассматриваемой компании ООО“БАСТЭН”. Перечень конкрет-
ных финансовых рисков компании сформулированы в таблице 12.
Итак, получилось 7 видов рисков, которые в большей или меньшей
степени могут негативно повлиять на деятельность фирмы. Далее необходи-
мо выделить наиболее опасные риски для ООО “БАСТЭН”.
Из всех перечисленных видов риска можно выделить риски неплатеже-
способности, снижения финансовой устойчивости и кредитный риск, напря-
мую влияющий на равновесие финансового развития. Эти виды рисков явля-
ются самыми опасными, т.к. могут привести компанию к банкротству. [34]
Именно на минимизации этих рисков стоит сконцентрировать свое внимание
руководству ООО “БАСТЭН”. Инфляционный, налоговый и отраслевой рис-
ки тоже несут значительную опасность, особенно в Российской Федерации,
но они относятся по большей степени к факторам влияющим извне, изме-
нить их условия не представляется возможным, поэтому их необходимо учи-
тывать. [33]
В настоящее время в ООО “БАСТЭН” нет единой системы по управле-
нию и контролю за рисками. Её функции распределены между генеральным
директором, его заместителем и начальником отдела строительства. След-
ствием подобного разделения является отсутствие единого подхода к выяв-
лению и управлению рисками. [44]
63
Таблица 12
Перечень финансовых рисков деятельности ООО “БАСТЭН”
Далее рассмотрим пути управления и минимизации рисков финансовой
устойчивости и платежеспособности с целью снижения вероятности банк-
ротства.
Как уже отмечалось ранее, риск и неопределенность в сфере бизнеса
неизбежны. Компания должна выработать определенную политику в их от-
ношении, способствующую нейтрализации и минимизации их последствий.
[41]
64
Политика уклонения от риска
Данное направление является наиболее простым и в тоже время ради-
кальным, дело в том, что стремление полностью избежать потенциальных
потерь и действовать наверняка, исключает получение прибыли связанной с
рискованной деятельностью, которой по сути и является предприниматель-
ство. Для компании в фазе активного роста подобная стратегия применима
лишь в случаях, когда уровень риска в разы превышает потенциальную при-
быль. [42]
Политика снижения риска
Одним из способов снижения риска является страхование(внутреннее
и внешнее). Под страхованием в рамках самой компании подразумевается со-
здание резервных фондов. В направлении внешнего страхования компания
может попытаться переложить риск на другие организации, в частности
страховые компании. [36]
В деятельности ООО “БАСТЭН” не используется ни один из вышепе-
речисленных способов. Чисто формально, часть рисков может быть миними-
зирована посредством правового механизма Российской Федерации. Убытки
компании в результате простоя, производственных аварий, внутренних хи-
щений и т.п., в соответствии с нормами трудового законодательства могут
быть возложены на работников [5]. К сожалению на практике нормы ТК РФ
сводят эффективность механизма на нет.
Локализация риска путем выявления наиболее неопределенных и опас-
ных участков и этапов деятельности. Организация контроля над которыми
снизит уровень риска. Эти методы также в компании практически не исполь-
зуются.
Рассмотрев текущую организацию системы управления рисками в ООО
“БАСТЭН”, можно выделить следующее:
1) В компании отсутствует структурная единица централизованно
управляющая рисками.
2) Решения в этой сфере принимаются разными субъектами управления
65
3) Полномочия разделены, управление осуществляется локально – от-
сутствует единый подход.
Очевидно, что в первую очередь ООО “БАСТЭН” необходимо сформи-
ровать подразделение по контролю и управлению финансовыми рисками,
особенно учитывая установку собственников бизнеса на расширение компа-
нии. Первым этапом формирования отдела должно быть назначение про-
фильного менеджера, которому весь управленческий аппарат передаст функ-
ции по контролю и управлению рисками.
Современная бизнес среда требует специальных технологий для рацио-
нального управления рисками, поэтому обязательным условием является
внедрение информационной системы отвечающей за сбор и хранение дан-
ных, оценку рисков, контроль выполнения принятых в этой сфере регламен-
тов и процедур. В рамках внедрения необходимо предусмотреть построение
систем периодического выявление, постоянного мониторинга и оценки рис-
ков. Отладить процессы коммуникации и обменом информации между под-
разделениями, использовать современные возможности автоматизации опе-
рационной и финансовой отчетности.
В рамках политики снижения риска целесообразно создать резервный
капитал, определить и зафиксировать в уставе общества размеры отчислений.
На текущий момент их источником может послужить нераспределенная при-
быль компании.
В направлении внешнего страхования целесообразным представляется
вступление компании в саморегулируемую организацию (СРО). С 1 июля
2017 года на основании вступившего в силу закона №372-ФЗ от 03.07.2016
[7], эта мера для ООО “БАСТЭН” станет обязательной, поэтому необходимо
предусмотреть в бюджете на 2017 год суммы взносов в компенсационный
фонд СРО.
Проведенный ранее анализ показал, что темпы роста выручки и чистой
прибыли не поспевают за темпами роста совокупного капитала, обусловлен-
ного вложениями в оборудование. В 2017 году ООО “БАСТЭН” рекомендо-
66
вано сократить вложения в этом направлении до уровня необходимых, мак-
симально задействовать новое оборудование, за счет чего повысить эффек-
тивность производства. Так же стоит отметить постоянный рост кредитор-
ской задолженности на протяжении всего рассматриваемого периода, тогда
как дебиторская задолженность находится на одном уровне. Необходимо
принять меры по урегулированию соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности. [32]
На основе планового бюджетирования компании на 2017 год, а так же
предложенных мероприятий составим прогноз финансовых результа-
тов(Таблица 13).
Таблица 13
Прогноз финансовых результатов на 2017 г (тыс. руб.)
Наименование показателя
За год
2017
Выручка
55900
Себестоимость продаж
(39689)
Валовая прибыль (убыток)
16211
Коммерческие расходы
(600)
Управленческие расходы
(3700)
В том числе подразделение по кон-
тролю и управления рисками
(96)
Прибыль (убыток) от продаж
11911
Прочие расходы
(450)
В том числе взнос в компенсацион-
ный фонд СРО
(390)
Прибыль (убыток) до налогообложения
11461
Текущий налог на прибыль
(2292)
Чистая прибыль (убыток)
9169
Для анализа прогнозируемых результатов составим бухгалтерский ба-
ланс с ожидаемыми значениями его активный статей.
67
Таблица 14
Ожидаемый бухгалтерский баланс на конец 2017 г. (тыс. руб.)
Наименование показателя
На 31 декабря
2017 г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
3100
Итого по разделу I
3100
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1840
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приоб-
ретенным ценностям
Дебиторская задолженность
3240
Денежные средства и денежные эквиваленты
3060
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
8140
БАЛАНС
11240
ПАССИВ
120
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Резервный капитал
120
Нераспределенная прибыль
8390
Итого по разделу III
8630
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Итого по разделу IV
0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
2610
Итого по разделу V
2610
БАЛАНС
11240
3.2 Оценка прогнозируемого результата
Для оценки эффективности предложенных мероприятий воспользуемся
моделью оценки вероятности банкротства Гордона Спрингейта, разработан-
ной на основе модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа.
Точность это прогноза составляет 92,5% (на основании тестирования по
данным 40 компаний).
68
Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта производится
по формуле: [25]
Z = 1,03*X1 + 3,07*X2 + 0,66*X3 + 0,40*X4, (3.1)
где Х1 = Оборотный капитал / Баланс;
Х2 = Прибыль до налогообложения / Баланс;
Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;
Х4 = Выручка (нетто) от реализации / Баланс
При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.
Таблица 15
Расчет вероятности банкротства по модели Спрингейта.
Показатель
2015
2016
прогноз
2017
x1
1,814
1,704
1,724
х2
0,921
0,870
1,020
х3
3,685
2,979
4,391
х4
5,745
4,909
4,973
Z
9,426
8,356
9,794
По полученным расчетам банкротство не грозило компании на всем
рассматриваемом периоде, в 2016 наблюдается снижение показателя на
1,070. В прогнозе на 2017 год Z принимает максимальное за рассматривае-
мый период значение 9,794, опережая 2015 год на 0,368.
Далее оценим прогнозируемый результат по минимизации рисков фи-
нансовой устойчивости и платежеспособности с целью снижения вероятно-
сти банкротства.
Основными коэффициентами при расчете финансовой устойчивости в
России, как было описано в конце второй главы являются коэффициент те-
кущей ликвидности (Ктл) и коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами (Ксос). Хотя оба эти коэффициента превышают не-
69
обходимое нормативное значение на всем протяжении рассматриваемого пе-
риода, необходимо постоянно следить за их динамикой и при необходимости
исправлять статьи из которых они рассчитываются.
Для успешного функционирования предприятие должно удерживать
эти два показателя выше критического уровня: для коэффициента текущей
ликвидности это значение 2, для коэффициента обеспеченности собственны-
ми оборотными средствами 0,1.
То есть, исходя из формул, необходимо поддерживать такую структуру
баланса, чтобы:
1. Оборотные активы за минусом долгосрочной дебиторской задол-
женности должны минимум в два раза превышать краткосрочные обязатель-
ства. В практическом смысле это ставит ограничения для предприятия на ис-
пользование краткосрочных займов. Для удовлетворительной структуры ба-
ланса, на конец года такие займы должны составить небольшую величину.
2. Величина собственных оборотных средств покрывала не менее
0,1 краткосрочных обязательств.
Среди полученных показателей (Таблица 16) можно выделить коэффи-
циент концентрации заемных средств, единственный показатель не соответ-
ствующий нормативному значению на всем анализируемом периоде. В про-
гнозе по данным на 2017 год сохранилась положительная динамика прибли-
жающая его значение к нормативному. По остальным показателям так же по-
ложительная динамика, в совокупности с предыдущими расчетами подтвер-
ждающая эффективность разработанных для снижения рисков мероприятий.
70
Таблица 16
Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности.